Коефіцієнт прибутку та збитків Solana впав нижче 1! Хвиля ліквідації 1560 наближається, і сигнал ведмежого ринку блимає

За останні 24 години ліквідації Solana досягли вражаючих $1560K. За даними Glassnode, середній реальний коефіцієнт прибутку та збитків Solana за 30 днів стабільно перебуває нижче 1 з середини листопада, що часто асоціюється з поведінкою ведмежого ринку. Показник нижче 1 свідчить про те, що трейдери втрачають більше, ніж отримують прибуток, що свідчить про погіршення ринкових настроїв і зниження ліквідності.

Коефіцієнт P&L падає нижче 1: Solana перебуває в режимі ведмежого ринку

(Джерело: Glassnode)

Основні дані Glassnode проливають світло на серйозність нинішніх проблем Солани. Середній фактичний коефіцієнт прибутків і збитків за 30 днів перебуває нижче 1 з середини листопада, що відображає співвідношення реалізованого прибутку до реалізованих збитків у он-чейн-транзакціях. Коли це співвідношення нижче 1, це означає, що загальна сума грошей, втрачена інвесторами при продажі, перевищує загальну суму прибутку, що є типовим сигналом ведмежого ринку.

Подальше зниження співвідношення збитків і втрат відображає кілька тисків. По-перше, ціна Solana впала з високорічного максимуму, і велика кількість інвесторів, які увійшли на ринок на високому рівні, зазнали збитків. По-друге, посилення ліквідності ринку посилило волатильність цін, змушуючи інвесторів зупиняти збитки за невигідними цінами. По-третє, популярність торговля з кредитним плечем посилює цей ефект, створюючи хвильовий ефект, який ще більше знижує ціни, коли зниження ціни спричиняє примусову ліквідацію.

Дослідницька група Altcoin Vector описує поточне середовище як «повне скидання ліквідності». Ця тенденція історично ознаменувала початок нового циклу ліквідності та сигналізувала про дно ринку. Аналітики зазначають, що якщо структура буде схожою на квітневу угоду, ліквідність може почати відновлюватися приблизно через 4 тижні, а новий імпульс зростання може з’явитися на початку січня. Це рішення базується на аналізі історичних циклів, і кризи ліквідності Solana в минулому зазвичай тривали від 4 до 6 тижнів, перш ніж увійти у фазу відновлення.

Однак «дно» не означає негайне відновлення. Поки ліквідність не буде повністю відновлена, ринок може продовжувати коливатися на низьких рівнях, утворюючи так звану стадію «дна». Інвесторам потрібно терпляче чекати чіткого сигналу розвороту, а не сліпо купувати падіння.

Ліквідаційні хвилі та ризики високого кредитного плеча посилюють коливання

За останні 24 години загальний ринок криптовалют ліквідував до $4,32 млн, причому Solana має $1560 тисяч, що робить її третім за величиною ліквідаційним активом після Bitcoin та Ethereum. Хоча ця цифра менша, ніж у двох провідних компаній, з огляду на розмір ринкової капіталізації Solana, цей коефіцієнт ліквідації є значним.

За хвилею ліквідації стоїть поширення торгівлі з високим кредитним плечем. Solana привабила велику кількість спекулянтів завдяки своїй високій ефективності та низьким комісіям, багато трейдерів використовують 5x–20x кредитне плече для ігор на довгі та короткі позиції. Коли ціни різко коливаються, ці сильно кредитні позиції швидко досягають лінії ліквідації, а автоматична ліквідація біржі ще більше посилює цінову волатильність, утворюючи «ліквідаційну спіраль». Варто зазначити, що, незважаючи на зростання ціни Solana на 3,2% за день, сума ліквідації залишалася суттєвою, що свідчить про крайню волатильність ринку, оскільки як довгі, так і короткі сторони зазнали збитків.

Солана зараз перебуває під потрійним тиском

Ліквідність висихає: Співвідношення прибутку і збитків залишається нижче 1, ринок не має нових покупок, а механізм визначення ціни не працює

Торгівля з кредитним плечем є поширеною: Позиції з високим кредитним плечем часто спричиняють ліквідації на тлі коливань, посилюючи нестабільність ринку

Криза довіри поширюється: Продовження слабкості цін і негативні дані підривають довіру довгострокових власників

У короткостроковій перспективі зниження прибутковості, ослаблення ліквідності та високий кредитний важіль роблять Solana вразливою до різкої волатильності. Будь-яка макроекономічна невизначеність або системні ризики на крипторинку можуть спричинити подальші розпродажі.

ETF є структурним захистом від відтоків з біржі

Незважаючи на тиск, Солана не самотній. Постійне виведення коштів із централізованих бірж призвело до поступового зниження доступної пропозиції, тоді як попит від покупців ETF продовжує зростати. За даними SoSoValue, спотові ETF Solana зафіксували чистий приплив у $1772K цього тижня, що майже не перевищує минулотижневий показник $2030K.

Ця конструктивна підтримка має велике значення. Відтік з бірж означає, що інвестори виводять Solana з бірж на особисті гаманці, що часто є сигналом довгострокового утримання. Коли продажна пропозиція зменшується, тиск на ціни зменшується, навіть якщо попит залишається сталим. Постійні надходження до ETF забезпечують попит інституційного рівня, який зазвичай більш стабільний і менш схильний до короткострокових коливань.

Початковий раунд Pye Finance на суму 500 тисяч доларів також додає впевненості екосистемі Solana. Цей раунд фінансування очолювали Variant і Coinbase Ventures, за участі Solana Labs, Nascent, Gemini та інших. Pye створює ринок облігацій для валідаторів і стейкерів на Solana, дозволяючи валідаторам знімати та зберігати свої стейкінговані кошти та пропонувати винагороди. Ця інновація допомагає розкрити ліквідність SOL і підвищити ефективність екологічних фондів.

Аналітики кажуть, що середньо- та довгостроковий прогноз Solana залишається дещо оптимістичним, особливо на тлі зникнення макроекономічної невизначеності та відновлення ліквідності ринку. Однак на цьому етапі волатильність триватиме, і інвесторам слід бути обережними.