З точки зору активів, що приносять дохід, Біткойн та Ethereum

19 листопада в Інтернеті була опублікована нещодавня публічна промова Дань Біна.

У цій промові, але Бін особливо згадав золото, біткоїн та Теслу.

Щодо золота, то Бін Ті згадував (в загальному сенсі):

Якщо дивитися з точки зору історичного довгострокового періоду, золото як актив без доходу не може перевершити активи з доходом (наприклад, акції), і було наведено графік порівняння прибутковості цих двох активів.

Коли я побачив це твердження, я згадав про слова Баффета в його книзі запитань-відповідей для акціонерів (суть у тому):

Він навів приклад відомої європейської картини і зазначив, що якщо в 19XX році інвестор купив цю картину і зберігав її до сьогодні, то яка була б ціна цієї картини; в той же час інший інвестор використав ці гроші, щоб інвестувати в індексний фонд американських акцій, і яка приблизно була б вартість цього фонду сьогодні. У порівнянні між собою, дохідність другого значно перевищує дохідність першого.

Отже, висновок Баффета також полягає в тому, що з точки зору інвестицій, у довгостроковій перспективі прибутковість інвестицій у безвідсоткові активи не може зрівнятися з прибутковістю відсоткових активів.

Цей висновок старший пан також застосував до золота.

Далі, але Бін згадував про біткойн та Теслу, і його наступна думка також спонукала мене до підсумування та огляду деяких попередніх думок.

Його точка зору (основна ідея) полягає в тому, що:

Навіть якщо біткойн у майбутньому зможе зрости до 1 мільйона доларів, він вважає, що порівняно з Теслою, остання може принести величезну цінність і потенціал. Тому в довгостроковій перспективі дохідність останньої буде вищою, ніж у першої.

Його логічна вихідна точка така ж: біткойн не приносить відсотків, тоді як Тесла приносить відсотки і може забезпечити величезний прибуток.

На мою думку, є один момент у його точці зору, який викликатиме суперечки: чи справді Tesla в майбутньому зможе реалізувати бачення Маска, чи дійсно зможе втілити в життя свої мрії щодо бізнес-сценаріїв.

Але я вважаю, що ця суперечлива точка не важлива, вона не є ядром цього порівняння.

Центром цього порівняння є обмежений потенціал зростання біткоїна, який є активом без процентного доходу, в майбутньому; він не може зрівнятися з активами, що приносять дохід ------ це спонукало мене до перегляду та узагальнення деяких минулих думок.

Я все більше погоджуюсь із думкою деяких традиційних інвесторів, включаючи Дан Біна, що біткоїн, як безпроцентний актив, не може зрівнятися з прибутковими активами.

! TwRbNQv1j6KlpOjVOIg8INRc8iIl3l2pA1BvF1hH.png

Але я відрізняюся від них, найбільша різниця полягає в тому:

Коли вони намагалися знайти активи з більшим потенціалом зростання, ніж у біткоїна, їхньою головною і, здавалося б, єдиною метою стали акції традиційних секторів.

Але я інший, моєю головною метою буде націлення на активи в криптоекосистемі (звичайно, я також буду звертати увагу на акції в традиційних сферах).

У дуже ранній (приблизно у 2022 році чи 2023 році?) статті я вперше поділився певною думкою:

Я вірю, що майбутня ринкова капіталізація ефіру перевищить капіталізацію біткоїна, оскільки ефір як платформа для додатків може мати постійний здоровий (комісійний) дохід і може повертати прибуток тримачам монет через їх знищення.

Але на той час ця точка зору насправді ще не мала достатньої підтримки даних і технологій, зокрема ключовими були:

(Тоді) пропускна спроможність Ethereum була ще занадто маленькою, як його продуктивність могла б підтримувати величезну екосистему застосунків?

(з урахуванням технічної архітектури на той час) коли ціна ефіріума занадто висока, навіть якщо велика кількість додатків може працювати на ньому, такі високі комісії, безумовно, стануть перешкодою для просування додатків, в такому випадку, як можна створити величезну екосистему додатків?

(з урахуванням технологічної архітектури на той час) чи призведе просте підвищення продуктивності Ethereum до серйозних втрат децентралізації? Як можна підвищити продуктивність Ethereum, зберігаючи децентралізацію?

Тепер, знову розглянувши ці ключові питання, можна сказати: після багаторічних зусиль, особливо з початку цього року, команда розробників Ethereum значно прискорила свою роботу, і на ці питання в основному вже знайдено досить зрілі та практичні рішення:

На основі розширення другого рівня, нульових знань та EIL-рішення, майбутнє Ethereum може продовжувати суттєво покращувати продуктивність усієї екосистеми (L1+L2) і постійно знижувати витрати на рівні додатків при збереженні децентралізації за нижчих витрат:

• Комісія більше не стане перешкодою для просування додатків;

• Велика екосистема може продовжувати розширюватися на основі підвищення продуктивності та зниження витрат;

• Децентралізація не буде порушена через підвищення продуктивності.

Враховуючи теперішній стан розвитку Ethereum, а також думки, з якими я погоджуюсь, що були згадані Даном Біном у цій промові,

• Я тепер більше вірю, що в майбутньому ринкова капіталізація Ethereum перевищить Bitcoin;

• І вірю, що в майбутньому на публічних блокчейнах, які можуть підтримувати смарт-контракти, ефір, ймовірно, принесе більший інвестиційний дохід, ніж біткоїн.