Після запуску спот ETF Біткоїна в США, логіка ціноутворення Біткойна змістилася з сигналів у блокчейні на позаблокчейні кошти та важелі, зокрема 5 сигналів спільно визначають напрямок цього циклу биків і ведмедів.
По-перше, ліквідність ETF є основним двигуном зростання. Дані Gemini та Glassnode показують, що накопичені активи спот ETF перевищують 515 тисяч монет Біткойна, що в 2,4 рази більше, ніж обсяги, видані майнерами за той же період. Дослідження підтверджують, що приплив коштів в ETF має набагато більшу пояснювальну силу для ціни, ніж традиційні криптовалютні змінні.
У першому кварталі 2024 року чистий приплив 12,1 мільярда доларів США безпосередньо сприяв тому, що Біткойн подолав історичний максимум; у листопаді 2025 року чистий викуп склав 3,7 мільярда доларів США (найбільший місячний витік з моменту запуску), що призвело до зниження ціни з 126 тисяч до 80 тисяч доларів США. Сьогодні витік IBIT у 500 мільйонів доларів США має вплив, який можна порівняти з операціями великих китів у блокчейні.
По-друге, безстрокове фінансування та базис ф'ючерсів вказують на цикл важелів. Наразі річна ставка фінансування стабільно коливається в межах 8%-12%, пікове значення понад 20% часто передбачає локальний максимум, а серйозна негативна ставка фінансування відповідає низькій точці циклу.
У листопаді 2025 року, під час переходу ETF-фондів в негатив, знижується обсяг відкритих контрактів на ф'ючерси, а фінансування залишається на низькому рівні, що резонує зі зниженням ціни монети. Коли приплив ETF різко зростає, а фінансування залишається низьким, це вказує на стійкий попит; якщо ж фінансування різко зростає, але приплив ETF зупиняється, це сигнал короткочасного міхура зростання на кредитне фінансування.
По-третє, ліквідність стабільних монет є основою рідного ринку. У 2024 році обсяг постачання стабільних монет зросте на 59%, обсяги переказів досягнуть 27,6 трильйона доларів, а зміни в обсязі постачання та балансах бірж часто випереджають коливання цін на монети.
Коли кошти ETF і постачання стабільних монет показують позитивні значення, динаміка бичачого ринку є найсильнішою; коли обидва показники переходять у негативну зону, це посилює швидкість і масштаб падіння. ETF є входом для установ, тоді як стабільні монети визначають граничний обсяг коштів для первинних трейдерів.
Четверте, еволюція структури утримувачів перетворює ринкову еластичність. Довгострокові утримувачі (LTH) мали найвищий рівень володіння в історії, скорочуючи обіг пропозиції, але частка короткострокового “гарячого капіталу” зросла до 38%, що робить ринок більш чутливим до руху коштів. У листопаді 2025 року ціна впала нижче ключового діапазону витрат, що безпосередньо пов'язано з розподілом LTH між ETF та біржею, ослаблюючи підтримку.
П'яте, макроекономічна ліквідність передається через ETF. Бета-коефіцієнт Біткойна щодо глобальних змін ліквідності становить 5-9 разів (золото 2-3 рази, акції 1 раз), що робить його активом з високим бета. Зміни в політиці ФРС, реальних доходах тощо, швидко передаються через рухи коштів ETF на Спот і деривативні ринки.
Осінній розпродаж 2025 року став результатом стискання ліквідності та руйнування очікувань щодо зниження процентних ставок, що викликано ланцюговою реакцією витоку капіталу через ETF.
**Ці п'ять сигналів подібні до зчеплених зубчастих коліс:**ETF визначає базу інституцій, рівень фінансування посилює або послаблює динаміку, стабільні монети доповнюють первинний капітал, структура власників визначає здатність до ризиків, макроекономічна ліквідність контролює вартість капіталу. Коли напрямки п'яти факторів збігаються, ціна монети легко зростає; якщо ж виникають розбіжності, це, ймовірно, призведе до падіння.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Aven Launches Bitcoin Visa Card Offering Up to $1M BTC-Backed Line of Credit at 7.99% APR
Повідомлення Gate News, 27 квітня — Фінтех-стартап Aven запустив Aven Bitcoin Visa Card, пропонуючи кредитну лінію, забезпечену біткоїном, до $1 мільйона з кредитами з фіксованою ставкою та фіксованим строком під 7,99% річних (APR) на строк до 10 років.
Це є тим, що Aven називає "першим для кредитування біткоїна", оскільки продукт має значно довші строки та нижчі ставки порівняно з галузевими стандартами. Згідно з аналізом Aven за квітень 2026 року провайдерів позик, забезпечених біткоїном, типові кредити, забезпечені біткоїном, мають APR 10% або більше за умов, обмежених 12 місяцями.
Картку випускає Coastal Community Bank — установа, зареєстрована в штаті Вашингтон. Вона не має щорічних або комісій за відкриття рахунку та пропонує необмежений кешбек 2% на покупки. Біткоїнове забезпечення буде передано на зберігання в BitGo.
Aven, заснована в 2019 році, працює з платформою машинного банкінгу, орієнтованою на кредитні картки, забезпечені активами. Компанія заявляє, що знижує процентні ставки до 50% порівняно з традиційними кредитними продуктами, а також що за час свого існування допомогла користувачам зекономити мільйона на відсоткових платежах.
GateNews17хв. тому
Голова SEC Пол Аткінс каже Біткоїну на Bitcoin Las Vegas 2026, що «нову еру починається вже зараз» в агенції
Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол Аткінс заявив учасникам Bitcoin Las Vegas 2026 у понеділок, що агентство переходить до підтримки інновацій у сфері цифрових активів, припинення регулювання, зумовленого примусовими заходами, та співпраці разом із Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), щоб забезпечити
Coinpedia25хв. тому
Benchmark розпочинає покриття DDC Enterprise з рекомендацією Buy, ціль — 5,000 BTC до кінця 2026 року
Повідомлення Gate News, 27 квітня — Benchmark розпочав покриття DDC Enterprise (NASDAQ: DDC) у понеділок, присвоївши рекомендацію Buy та $3 цільову ціну акцій. Аналітик зазначив «чітку траєкторію» для компанії азійської платформи харчових продуктів, щоб у 2026 році більш ніж удвічі збільшити свої біткоїн-витримки.
Станом на 21 квітня, DDC
GateNews1год тому
E-Cash.org може бути початковою версією, опублікованою Сатоші Накамото до виходу «Bitcoin»
Дослідження історії біткоїна показує, що e-cash.org був зареєстрований на 29 днів раніше, ніж bitcoin.org, у липні 2008 року, і це дуже узгоджується з розробницькими слідами в період підготовки білої книги Сатоші Накамото; припускається, що e-cash могло бути попередньою назвою біткоїна. e-cash.org постійно використовував приватну реєстрацію, і станом на сьогодні не опублікував жодного контенту; власники досі невідомі. Дослідження вважає, що зміна назви під час переходу від e-cash до Bitcoin є важливою підказкою для ранніх досліджень криптовалют і є непрямим доказом. Цей висновок уперше з’явився в ланцюжкових новинах ABMedia.
ChainNewsAbmedia2год тому
Фонд MARA запускає ініціативу для посилення стійкості мережі Bitcoin
Генеральний директор MARA Пітер Тіль у понеділок оголосив про створення неприбуткової організації MARA Foundation, що, згідно з оголошенням, відображає «стратегічну відданість компанії підтримці здоров’я біткойн-мережі». Організація зобов’язується забезпечувати довгострокове здоров’я, стійкість і впровадження
CryptoFrontier3год тому
Переговори США—Іран демонструють обмежений прогрес, а біткоїн опускається нижче $77K; Nvidia досягає історичного максимуму
Повідомлення Gate News, 27 квітня — На тлі триваючих переговорів між США та Іраном у понеділок біткоїн трохи відступив: опустився нижче $77k, перш ніж відновитися до $77,046, що на 1,7% менше за останні 24 години. Іран запропонував рамку «спочатку відкриті дороги, потім ядерні переговори», але посадовці США висловили скепсис щодо щирості Тегерана, водночас зберігаючи свої ключові вимоги a
GateNews4год тому
