Біткойн突破90,000美元, Ethereum站上3,000美元：булран要回归了？

Криптоактиви ринку переживають потужну віддачу, Біткойн突破є 90,000 доларів, досягаючи максимуму 90,460 доларів, зменшуючи падіння від історичного максимуму на початку жовтня до 28%; Етер також піднімається, повертаючись вище 3,000 доларів, досягаючи максимуму 3,030 доларів. Відновлення двох провідних активів зумовлене кількома факторами: загальним зростанням ризикових активів, підвищенням очікувань зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), а також технічними перевагами, пов'язаними з наближенням оновлення Ethereum Fusaka. Емоції на ринку похідних значно змінилися, попит на колл опціони Біткойн різко зріс, а фінансові потоки в спот ETF Етеру тривають чотири дні, що відображає повернення інституційних коштів та відновлення довіри ринку. Незважаючи на те, що ліквідність під час святкування Дня Подяки є обмеженою, аналітики вважають, що це зростання може сигналізувати про те, що хвиля продажів, що тривала кілька тижнів, наближається до завершення.

Відновлення крипторинку: взаємозв'язок ризикових активів та макроекономічні каталізатори

Ринок криптоактивів у середу продемонстрував вражаючу дуель двох лідерів, Біткойн і Етер обидва прорвалися через ключовий психологічний рівень, ведучи до зростання цифрових активів. Біткойн зріс на 4% за день, досягнувши максимуму у 90,460 доларів, що стало першим випадком за останній тиждень, коли він перевищив 90,000 доларів; Етер також не відставав, підвищившись на 3% до 3,030 доларів, успішно відновивши втрачену позначку у 3,000 доларів. Така синхронна віддача не є випадковістю, а тісно пов'язана з відновленням глобальних ризикових активів — основні індекси фондового ринку США останнім часом демонструють сильні результати, Nasdaq і S&P 500 зафіксували значне зростання, що відображає оптимістичні очікування інвесторів щодо зміни політики Федеральної резервної системи (ФРС). Глибше дивлячись, уповільнення інфляційних даних у США та послаблення економічних показників підвищили ставки на зниження процентних ставок у першій половині наступного року, що створило сприятливе середовище для високоризикових активів, таких як Біткойн і Етер.

Умови ліквідності перед святом подяки стають все більш обмеженими, але це, навпаки, підсилює амплітуду цінових коливань. Аналітик досліджень Kaiko Адам Маккарті зазначив: “Швидке зростання в цьому циклі, ймовірно, пов'язане з святковим ринковим середовищем. По суті, поточна ліквідність низька, що означає, що для посилення цінових змін потрібно менше коштів.” Ця характеристика надає можливості короткостроковим трейдерам, але також збільшує вразливість ринку. Оглядаючи минулий місяць, Біткойн впав більш ніж на 36% з історичного максимуму в 126,000 доларів на початку жовтня, а Етер також знизився приблизно на 20% з рівня 3,800 доларів, але ця корекція очистила надмірний важіль, заклавши основу для здорового зростання. Сьогодні індекс волатильності залишається помірним, що різко контрастує з високою волатильністю під час ведмежого ринку 2022 року, що свідчить про те, що ринкова структура стає більш зрілою.

З точки зору ринкового емоцій, інвестори, здається, тестують ділянку дна. Стратег Wintermute Jasper De Maere проаналізував: “Біткойн у підтримці, що сформувалася на рівні 80,000 доларів, успішно витримав тиск зниження за останні кілька тижнів, що забезпечило міцну основу для консолідації цін.” Подібним чином, Ethereum знайшов сильну підтримку покупців поблизу 2,900 доларів, що вказує на те, що бичачі сили захищають критичний рівень. Якщо біткойн зможе stabilізуватися понад 90,000 доларів, наступна мета буде на 95,000 доларів; якщо Ethereum зможе пробити опір 3,200 доларів, він може зростати до 3,500 доларів. Однак недостатня ліквідність під час свят може посилити коливання, інвесторам слід бути обережними з ризиками короткострокового фіксування прибутку.

Ринкові сигнали похідних: драматична зміна від ведмежого до бичачого

Ринок похідних є відмінним вікном для спостереження за настроями, нещодавно дані опціонів і постійних контрактів на Біткойн та Етер показали, що ведмежі настрої швидко перетворюються на бичачі. Згідно зі статистикою Coinglass, обсяг незакритих контрактів на постійні контракти Біткойна — ключовий інструмент, який дозволяє трейдерам здійснювати торговельні ставки з використанням важелів — відновився після досягнення дна, в той час як ставка фінансування стала позитивною. Це означає, що довгі позиції повинні платити коротким позиціям, що свідчить про те, що бичачі ставки знову займають домінуюче положення. Це перетворення сталося на початку цього тижня після короткочасного переходу ставки фінансування в негатив, що відображає швидке відновлення ринкових настроїв і також натякає на те, що інституційні інвестори можуть знову створювати довгі позиції.

Динаміка ринку опціонів стала ще більш очевидною. На головній біржі похідних Deribit кількість відкритих угод колл опціонів на Біткойн зі страйковою ціною 100,000 доларів різко зросла, ставши однією з найактивніших угод; водночас колл опціони на Етер зі страйковою ціною 3,500 доларів також користуються попитом. Це різко контрастує з минулим тижнем, коли домінували пут опціони на Біткойн зі страйковими цінами 80,000 і 85,000 доларів, а пут опціони на Етер зі страйковою ціною 2,800 доларів також були під пильною увагою. Ця зміна від захисту зниження до ставлення на зростання зазвичай сприймається як ознака відновлення впевненості на ринку. Спенсер Халларн, керівник глобальної позабіржової торгівлі GSR, зазначив: “Протягом останніх кількох тижнів спекулятивні довгі позиції помітно зменшилися, що видно з падіння відкритих позицій у безстрокових контрактах та зниження фінансування. Це очищення заклало основу для зростання криптоактивів.”

Біткойн та дані про похідні Ethereum

• Найактивніші колл опціони: Біткойн 100,000 доларів, Ethereum 3,500 доларів, незавершені контракти на першому місці
• Попереднє домінування ведмежих опціонів: Біткойн 80,000-85,000 доларів, Ethereum 2,800 доларів, забезпечує захист від зниження
• Фінансова ставка безстрокового контракту: обидва стали позитивними, що свідчить про перевагу бичачих ставок
• Тенденція незакритих контрактів: відновлення з низького рівня, що свідчить про вхід нових коштів
• Рівень імпліцитної волатильності: залишається помірним, відображає стабільність ринкової структури

З історичного досвіду видно, що така зміна на ринку похідних інструментів часто випереджає тренди спотових цін. На початку 2023 року, коли Біткойн відскочив від низького рівня, спостерігалося подібне явище: попит на колл опціони різко зріс, а потім ціна значно зросла протягом кількох місяців. Звичайно, поточне ринкове середовище відрізняється від того часу — участь інститутів вища, регуляторні рамки ясніші, але основний принцип залишається дійсним: коли інвестори готові платити премію за ризик зростання, це зазвичай означає, що вони впевнені в середньострокових перспективах. Щодо Ethereum, наближення оновлення Fusaka ще більше підсилює цей оптимізм, оскільки значні технологічні оновлення зазвичай привертають увагу довгострокових інвесторів.

Аналіз руху коштів: приток ETF та відновлення довіри інституцій

Дані про рух коштів є ще одним потужним підтвердженням відновлення ринку. Рухи спотових ETF на Біткойн та Ethereum показують, що інституційні кошти поступово повертаються на ринок. Згідно зі статистикою Bloomberg Intelligence, спотовий ETF на Біткойн у вівторок зафіксував чистий приплив приблизно 130 мільйонів доларів, що стало першим випадком чистого припливу протягом двох днів поспіль з початку листопада; спотовий ETF на Ethereum демонструє ще кращі результати, чистий приплив за чотири дні перевищив 60 мільйонів доларів. Цей приплив коштів різко контрастує з минулим місяцем — у листопаді загалом з Біткойн ETF все ще було чисте виведення 3,6 мільярда доларів, що є найгіршим місячним виведенням з моменту затвердження ETF у січні, але, можливо, настав переломний момент.

Щодо продуктового рівня, ETF на Біткойн від BlackRock (IBIT) та ETF на Етер демонструють видатні результати, в той час як продукти Fidelity зазнають диференціації. Цей ротаційний рух капіталу говорить про те, що інвестори проводять ребалансування всередині криптоактивів, а не повністю виходять з ринку. З більш широкого ринку ETF, XRP спот ETF зафіксував притік 21,81 мільйона доларів, тоді як Solana спот ETF зазнав відтоку 8,1 мільйона доларів, що відображає вибіркову стратегію інвесторів, які розміщують кошти в проектах з сильними основами. Халларн з GSR додав: “Очистка спекулятивних довгих позицій заклала основу для зростання криптоактивів, і зараз повернення інституційного капіталу підтверджує цю тенденцію.” Його точку зору підтримують дані з блокчейну: обсяги великих власників (відомих як “кити”) залишаються стабільними або навіть незначно зростають під час цінових мінімумів, що свідчить про те, що інвестори з тривалим горизонтом розглядають корекцію як можливість для накопичення.

З макроекономічної точки зору, приплив коштів у криптоактиви ETF синхронізується з відновленням ризикового апетиту на традиційних ринках. Акції технологічних компаній на американському фондовому ринку останнім часом демонструють сильні результати, а доходність облігацій знижується, що створює сприятливе середовище для активів зростання. Що більш важливо, джерела доходу Біткойна та Етеру стають все більш різноманітними: Біткойн як “цифрове золото” забезпечує властивості захисту від інфляції, тоді як Етер пропонує додатковий дохід через стейкінг (річна дохідність приблизно 3%-5%) та екосистему Layer2. Для інституційних інвесторів така різноманітна структура доходів підвищує привабливість, особливо в умовах низьких процентних ставок. Незважаючи на те, що регуляторна невизначеність все ще існує, тренд розвивається в позитивному напрямку.

Технічний аналіз: ключові рівні та цільові ціни

Технічний аналіз надає додаткові підказки щодо короткострокового руху Біткойна та Етеру. На денному графіку Біткойна ціна успішно подолала рівень опору 90,000 доларів, перетворивши його на підтримку. Індикатор MACD формує золоту крос на нульовій осі, що є типовим бичачим сигналом, який вказує на посилення імпульсу. Значення RSI піднялося до 58, що знаходиться в здоровій зоні і не є перепроданим, що означає, що є достатньо простору для зростання. З точки зору цінової структури, якщо Біткойн зможе утриматися на рівні 90,000 доларів, наступною ціллю буде 95,000 доларів (рівень корекції Фібоначчі 38.2%), а після прориву, можливо, буде викликана психологічна межа в 100,000 доларів.

Технічний аспект Ethereum також викликає оптимізм. Після прориву через 3,000 доларів, індикатор MACD утворив бичачий хрест, RSI піднявся до 64, що свідчить про силу, але не про перекупленість. Ключовий рівень опору знаходиться поблизу 3,200 доларів, що є перетином жовтневого максимуму та 200-денної ковзної середньої. Якщо Ethereum зможе подолати цей рівень, це може відкрити шлях до 3,300 доларів (61.8% рівень корекції Фібоначчі) і навіть до 3,500 доларів. Підтримує цей бичачий прогноз також аналіз обсягу торгів: зростання двох активів супроводжувалося помірним збільшенням обсягу торгів, що підтверджує ефективність прориву, а не просто коротке покриття.

Звичайно, управління ризиками є невід'ємною частиною. Якщо Біткойн не зможе утримати підтримку на рівні 90,000 доларів, він може протестувати область 85,000 доларів; якщо Ethereum втратить 3,000 доларів, то може знизитися до 2,900 доларів або 2,700 доларів. Згідно з даними ринку опціонів, незадіяні контракти на пут-опціони Біткойна з ціною виконання 85,000 доларів та на пут-опціони Ethereum з ціною виконання 2,800 доларів концентруються, що свідчить про те, що частина інвесторів хеджує ризики зниження. Крім того, зміни в глобальному макроекономічному середовищі можуть вплинути на всі ризикові активи, включаючи криптоактиви. Тому інвесторам слід встановити чіткі рівні стоп-лоссу та тейк-профіту, особливо на фоні аномальної ліквідності під час свят.

Ethereum Fusaka оновлення: стрибок у масштабованості та вплив на ринок

Оновлення Fusaka для Ethereum (очікується 3 грудня) стало важливим каталізатором для цього раунду зростання. Це оновлення широко вважається важливою віхою в розвитку Ethereum, його основною метою є підвищення масштабованості та ефективності мережі. Найбільш вражаючою інновацією є PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), ця система теоретично може підвищити ємність даних майже в 8 разів, випадковим чином розподіляючи обов'язки по доступності даних між групами вузлів. Для звичайних користувачів це означає, що витрати на випуск Layer2 rollup значно знизяться, швидкість транзакцій зросте, а витрати на Gas стануть більш передбачуваними.

З технічних деталей видно, що оновлення Fusaka є ключовим компонентом етапу “The Surge” на дорожній карті Ethereum. Впровадження PeerDAS не лише вирішує проблеми доступності даних, але й закладає основу для майбутнього шардінгу. Розробники оцінюють, що після оновлення торгові витрати на основних Layer2, таких як Arbitrum і Optimism, можуть знизитися на 30%-50%, що безпосередньо сприятиме прийняттю таких застосувань, як DeFi, ігор та реальних світових активів (RWA). Наприклад, торгові витрати таких гігантів DeFi, як Uniswap і Aave, можуть знизитися до кількох центів, а випуск і передача NFT стане більш економічною. Ці покращення не лише сприятливі для самого Ethereum, але й можуть підвищити цінність токенів усієї екосистеми Layer2.

Попри оптимістичні перспективи оновлення, реакція ринку може бути поступовою. Історичний досвід показує, що значні оновлення Ethereum (такі як Merge та Shanghai) часто супроводжуються «купівлею чуток» перед впровадженням, а після впровадження стикаються з тиском «продажу фактів». Поточна цінова динаміка частково відображає цей обережний настрій, трейдери, здається, чекають на чіткіші технічні підтвердження, перш ніж готові активізувати покупки. Однак у довгостроковій перспективі значення оновлення Fusaka виходить за межі короткострокових цінових коливань: воно позначає ще один крок у трансформації Ethereum з «доступного блокчейну» в «масштабований глобальний рівень розрахунків», що є критично важливим для зрілості всього екосистеми Web3. Інвестори повинні звертати увагу на мережеві показники після оновлення, такі як пропускна здатність транзакцій і зміни витрат, щоб оцінити реальний вплив.

Еволюція екосистеми галузі та довгострокові перспективи

Біткойн та Ethereum не лише відновлюються в ціні, але й відображають еволюцію всього екосистеми криптоактивів. Щодо Біткойна, рішення Layer2, такі як Lightning Network та Rootstock, швидко розвиваються, обсяги торгівлі та кількість користувачів значно зростають. Ці технологічні оновлення підвищують практичність Біткойна, сприяючи його переходу від простого зберігання вартості до платіжної та платформи для смарт-контрактів. Наприклад, кількість вузлів у Lightning Network подвоїлася за останній рік, а потужність обробки перевищила 5,000 Біт, що відкриває нові можливості для малих платежів та міжнародних переказів. Водночас процес інституційної інтеграції Біткойна прискорюється: окрім спот ETF, розширення інституційних послуг зберігання, похідних продуктів та структурованих інвестиційних інструментів надає традиційним фінансовим гравцям зручніші канали участі.

Екосистема Ethereum також активна. Оновлення Fusaka є останньою главою в довгій еволюційній історії, після ключових оновлень, таких як Merge (перехід на доказ частки) та Shanghai (активація виведення), які кожне вирішували певні вузькі місця і сприяли розвитку екосистеми. Сьогодні загальна заблокована вартість (TVL) екосистеми Layer2 Ethereum перевищує 20 мільярдів доларів, обробляючи понад 60% транзакцій мережі. Fusaka, знижуючи витрати на публікацію даних, може прискорити прийняття цих мереж і сприяти виникненню нових застосувань. З інвестиційної точки зору це створює непряме експонування: через володіння ETH інвестори фактично інвестують в усю екосистему Layer2, включаючи провідні проекти, такі як Arbitrum, Optimism.

З точки зору конкуренції в індустрії, Біткойн і Етер стикаються з одночасними викликами та можливостями. Solana та інші мають переваги в пропускній здатності та витратах, але Біткойн і Етер випереджають у децентралізованій безпеці та екосистемі розробників. Публічні блокчейни, такі як Cardano та Avalanche, також інноваційні в певних сферах, але мережевий ефект Біткойна і перевага першовідкривача Етера важко похитнути. Для інвесторів така різноманітна екосистема пропонує багатий вибір можливостей, але також потрібно звертати увагу на ризики — альткойни зазвичай мають вищу волатильність, тому потрібно строго контролювати позиції. У довгостроковій перспективі двохвладдя Біткойна як засобу зберігання вартості та Етера як платформи для додатків може зберігатися, але конкретні ваги можуть змінюватися в залежності від технологічного прогресу.

Перспективи ринку та роздуми про інвестиційні стратегії

Перспективи Біткойна та Етеру в майбутньому залежать від гри багатьох факторів. На макрорівні ключовим змінним буде процентна політика Федеральної резервної системи (ФРС): якщо інфляція продовжить сповільнюватися, а економіка досягне м'якої посадки, очікування зниження ставок можуть підштовхнути ризикові активи до нових максимумів; навпаки, якщо економіка потрапить у рецесію, криптоактиви можуть зіткнутися з новим раундом тиску. Що стосується техніки, Біткойн повинен утримувати підтримку на рівні 90,000 доларів і подолати опір на рівні 95,000 доларів, щоб підтвердити нову хвилю зростання; Етер же повинен закріпитися на рівні 3,000 доларів і подолати рівень 3,200 доларів. Позитивні сигнали з ринку похідних фінансових інструментів підтримують оптимістичний сценарій, але інвестори повинні залишатися обережними.

З точки зору інвестиційної стратегії, поточний ринок підходить для поступового накопичення та динамічного коригування. Для короткострокових трейдерів слід звернути увагу на прориви ключових опорів і використовувати інструменти опціонів для управління ризиками; для довгострокових інвесторів кожен глибокий коригування є можливістю для накопичення, оскільки довгострокова історія Біткойна (цифрове золото, інструмент проти інфляції) і екологічна цінність Ефіру (платформа децентралізованих додатків) залишаються непорушними. Крім того, інвестори можуть розглянути можливість диверсифікації в інші частини екосистеми криптоактивів, такі як вибір токенів Layer2 та інфраструктурних проектів, щоб захопити можливості ротації. Але слід звернути увагу, що волатильність альткоїнів вища, тому потрібно строго контролювати позиції.

З точки зору сезонних тенденцій, грудень зазвичай є сприятливим для криптоактивів. Протягом останніх п'яти років середня прибутковість Біткойна та Етеру в грудні перевищувала 5%, і ймовірність зростання була високою. Цей “грудневий ефект” може бути пов'язаний з кінцем року та перерозподілом портфелів інвесторів, а також з розміщенням інституцій на наступний рік. У поєднанні з фундаментальними каталізаторами оновлення Fusaka, виступ Етеру в залишився часі цього місяця є багатообіцяючим; Біткойн може скористатися поверненням інституційних коштів та наративом про зменшення. Врешті-решт, це відновлення є не лише технічною корекцією, але й відображенням зрілості ринку — зниження волатильності, стабільність інституційних позицій та раціоналізація ринку похідних вказують на більш здорову екосистему. Хоча шлях вперед неминуче буде мати перешкоди, еволюційна подорож криптоактивів триває, і Біткойн та Етер, як дві головні сили індустрії, заслуговують на ретельне дослідження та роздуми над кожним своїм кроком.