Аналітик On-Chain вказує на зростаючу паніку, оскільки реалізовані втрати Біткойна досягають $860M за один день

Ончейн аналітик Мерфі підкреслив, що друга хвиля панічного продажу 17 листопада призвела до $860 мільйон у коригованих за сутностями реалізованих збитках (EARL), перевищивши попередній показник у $820 мільйон за попередній день. Це є найвищим одноразовим реалізованим збитком з моменту краху COVID у березні 2020 року і сигналізує про те, що страх на ринку продовжує поширюватися без ознак зближення.

EARL Пояснення: Вимірювання Реального Панічного Продажу

Вартість, скоригована за сутностями, (EARL) відстежує фактичні збитки, понесені при переміщенні монет за цінами нижче їхньої вартості придбання, фільтруючи внутрішні трансакції між сутностями. Ця метрика вважається одним з найнадійніших показників капітуляції, оскільки вона відображає справжній тиск продажу від різних учасників ринку, а не просто перетасовування гаманців.

• 17 листопада EARL: $860 мільйон
• 14 листопада EARL: $820 мільйон
• Загальна сума за два дні: $1.68 мільярда

Ці цифри ставлять поточний продаж серед найінтенсивніших епізодів капітуляції за останні п'ять років, порівнянних лише з колапсом FTX у 2022 році та пандемічним обвалом у 2020 році.

Вирівнювання чотирирічного циклу додає до ведмежого настрою

Час зниження тісно співпадає з історичними патернами в чотирирічному циклі халвінгу Bitcoin. Багато інвесторів та установ продовжують посилатися на цю структуру, яка зазвичай має такі характеристики:

• Після халвінгу ейфорія (2024–початок 2025)
• Корекція в середині циклу (пізно 2025)
• Фаза накопичення (2026)
• Наступний бичачий пік (2027–2028)

Поточне зниження від жовтневого максимуму в 126 000 доларів відображає середньоциклові корекції, які спостерігалися в 2017 та 2021 роках, підкріплюючи думку серед прихильників циклів, що глибша корекція все ще може бути попереду.

Коли закінчиться капітуляція?

Мерфі підкреслив, що зниження або стабілізація значень EARL під час падіння цін є найяснішим сигналом того, що панічні продажі вичерпуються. Лише коли реалізовані збитки починають зменшуватися — навіть коли ціна продовжує знижуватися — ринок можна вважати близьким до місцевого дна. Поки цей патерн не виникне, аналітик застерігає, що страх залишається домінуючою силою, і подальше зниження залишається можливим.

Ключові рівні для спостереження

• Стійкий EARL вище 600–800 мільйонів доларів США щодня → паніка все ще активна
• EARL, що падає нижче $400 мільйона, поки ціна тримається або знижується → потенційний сигнал капітуляції
• Історичний прецедент: дно 2022 року утворилося після того, як EARL досяг піку, а потім стабільно знижувалося протягом кількох тижнів

Поточний ринковий контекст

Біткоїн торгувався близько $91,500 на момент аналізу, знизившись більш ніж на 27% від свого історичного максимуму. Ширший крипто ринок втратив понад $1 трильйон за останні шість тижнів, а ліквідації довгих позицій перевищили $5 мільярд. Індикатори настроїв залишаються в зоні “екстремального страху”, що відповідає попереднім мінімумам циклу.

У підсумку, $860 мільйон EARL, зафіксований 17 листопада, підтверджує, що панічний продаж посилився протягом вихідних, без негайних ознак виснаження капітуляції. Поки реалізовані втрати не почнуть знижуватися, ринок залишається під загрозою подальшого падіння, перш ніж може відбутися стійке відновлення.