Біткойн щойно впав нижче 90 тисяч! Інвестори в ETF вперше повністю втратили гроші, 3,2 мільярда доларів зникли.

18 листопада ціна Біткойн на деякий час впала нижче 90 000 доларів, що стало першим випадком з квітня, коли було порушено цей ключовий психологічний бар'єр, що також призвело до того, що інвестори в Спот Біткойн ETF вперше з моменту виходу цих продуктів зазнали колективних збитків. Згідно з повідомленням Bloomberg, зважена за обсягом середня вартість всіх коштів, що надходять у Біткойн ETF, наразі становить близько 89 600 доларів, а це падіння знищило всі прибутки 2025 року.

Біткойн ETF вперше в історії зазнав повних втрат, 32.9 мільярда капіталізації зникло

! Втрати Bitcoin ETF за всіма напрямками

（джерело：SoSoValue）

11 листопада Біткойн впав нижче 90 тисяч доларів, що стало першим випадком з квітня, коли він впав нижче цього психологічного бар'єру, що призвело до того, що інвестори в Спот Біткойн ETF вперше з моменту запуску цих продуктів колективно зазнали збитків. Це є значним поворотним моментом в новинах про Біткойн, оскільки з моменту запуску американського Спот Біткойн ETF у січні 2024 року, незважаючи на численні коливання цін, загалом інвестори залишалися в прибутку. Сьогодні цей рекорд побито, що сигналізує про радикальні зміни в ринковому середовищі.

Згідно з повідомленням Bloomberg, середня зважена вартість усіх потоків капіталу в біткойн ETF наразі становить близько 89,600 доларів, і у вівторок під час азійських торгів біткойн перевищив цей рівень. Середня зважена вартість потоку капіталу є методом обчислення середньої вартості утримання всіх інвесторів ETF, що враховує масштаб потоків капіталу в різні моменти часу. Коли ціна біткойна падає нижче цього рівня, це означає, що загалом інвестори ETF переходять від прибутку до збитків.

Хоча ранні інвестори (з інвестиціями в межах від 40 до 70 тисяч доларів) все ще отримують прибуток, ринкові настрої погіршуються, незважаючи на приплив інституційного капіталу. Ця диференціація показує, що інвестори, які купили ETF у першій половині 2024 року за ціни Біткойна від 40 до 70 тисяч доларів, все ще перебувають у безпечній зоні, але ті, хто купив у другій половині 2024 року та в 2025 році, стикаються з збитками. Останні, як правило, є новими грошима, які були залучені на ринок під впливом бикових настроїв, але тепер опинилися в пастці.

Ця хвиля розпродажів призвела до другого за величиною падіння Біткойн ETF з моменту його запуску, загальна ринкова вартість продукту знизилася на 3,29 мільярда доларів. Це падіння стерло всі доходи 2025 року, наразі воно на понад 30% нижче історичного максимуму в 126,000 доларів, встановленого на початку жовтня, що призвело до мільярдних невтішних втрат для роздрібних та інституційних інвесторських портфелів. Хоча зникнення ринкової вартості в 3,29 мільярда доларів виглядає величезним, враховуючи, що загальний обсяг Біткойн ETF перевищує 60 мільярдів доларів, це становить близько 5,5% падіння, що показує, що збитки в основному зосереджені на інвесторах, які купували за високими цінами.

Лише 17 листопада в одному дні фондові вливання в ETF Біткойн склали 254,51 мільйона доларів, з яких 145,57 мільйона доларів виведено з IBIT від BlackRock, а також відзначено значні викуплення GBTC від Grayscale та ARKB від Ark. Одноденний вивід у 254,51 мільйона доларів став другим найвищим показником в історії, поступившись лише попередньому рекорду одноденного виводу. Вивід 145,57 мільйона доларів з IBIT від BlackRock особливо привертає увагу, оскільки цей ETF завжди був основним джерелом вливання коштів, а тепер став виводити, що свідчить про ослаблення довіри з боку інституцій.

Біткойн ETF основні дані

Зважена середня вартість потоку: 89,600 доларів (вже впав, загальні збитки інвесторів)

Зниження загальної капіталізації продукту: падіння на 3,29 мільярда доларів від піку

17 листопада відплив коштів: 254,51 млн доларів, історично другий найвищий показник

Витік від BlackRock IBIT: 145,57 мільйона доларів, довіра інститутів похитнулась

Прибуток та макроекономічні побоювання викликають ідеальну бурю

Аналітики ринку пов'язують це економічне падіння з багатьма факторами, які взаємодіють один з одним, що призвело до безпрецедентного тиску на продаж. Довгострокові власники Біткойнів, які накопичували монети протягом останніх десяти років, зафіксували прибуток після досягнення психологічної позначки у 100 тисяч доларів, тоді як трейдери, які вірять у теорію чотирирічного циклу, намагалися скористатися моментом для виходу. Фіксація прибутку довгостроковими власниками є особливо критичною в новинах про Біткойн, оскільки коли ці “діамантові руки” починають продавати, це часто сигналізує про досягнення вершини циклу.

Співзасновник та генеральний директор VALR Фарзам Ехсані в інтерв'ю Cryptonews вказав, що занепокоєння традиційного ринку є причиною падіння. «Основною причиною падіння ринку криптовалют є зростаюче занепокоєння інвесторів щодо традиційного ринку», - пояснив Ехсані. «Акції технологічних компаній, особливо пов'язані з штучним інтелектом, стикаються з тиском на зниження, оскільки інвестори починають фіксувати прибуток, вважаючи, що поточні значення оцінки занадто високі.»

Люди все більше стурбовані тим, що Федеральна резервна система може відмовитися від зниження процентних ставок у грудні, і наразі ймовірність зниження ставок вже нижча за 50%, що додатково стримує ризиковий апетит до цифрових активів. Коли очікування зниження ставок послаблюються, це означає, що процентні ставки залишаться на більш високому рівні протягом тривалішого часу, що створює тиск на активи, які не генерують грошові потоки (такі як Біткойн). Крім того, частка Біткойна на ринку вперше за більш ніж місяць впала нижче 60%, ціна Ефіру впала нижче 3,000 доларів, а ціни основних токенів, включаючи XRP, BNB і Solana, знизилися на 3% до 5.6%.

Довгострокові холдери проти тренду скуповують 345,000 Біткойн, встановлюючи рекорд

! Зміни попиту на біткоїн

（джерело: CryptoQuant）

Хоча ринок загалом спостерігає падіння, дані в ланцюгу показують незвичайну модель, яка історично часто передує значним коливанням ринку. Аналіз CryptoQuant показує, що з 6 жовтня попит на Біткойн від довгострокових власників, які не реагують на ціну, зріс з 159 000 BTC до 345 000 BTC, що є найбільшим накопиченням, яке спостерігалося за останні кілька циклів.

Зазвичай, активна поведінка довгострокових власників щодо накопичення призводить до напруженості в постачанні та короткострокового зростання; однак цього разу ціни значно впали. Ki Young Ju з CryptoQuant описує цю тенденцію як ротацію між довгостроковими власниками. Ju зазначив: «Це падіння є всього лише ротацією між довгостроковими власниками. Старі власники Біткойн продають трейдерам, а трейдери також будуть тримати довгостроково.»

Він зазначив, що внаслідок постійного надходження нової ліквідності через ETF Біткойн, MicroStrategy та інші канали, ринкова структура зазнала фундаментальних змін, а суверенні фонди, пенсійні фонди та корпоративні фінансові відділи тепер створюють більші канали ліквідності. Ця структурна зміна означає, що поточне падіння цін, можливо, не є ведмежим ринком в традиційному сенсі, а є перебудовою структури власників.

Відомий ринковий аналітик Plan C вважає, що довгострокова траєкторія розвитку Біткойна не зазнала кардинальних змін. «Я все ще вважаю, що 2026 рік буде роком бичачого ринку для Біткойна», — написав Plan C. «Я вважаю, що це просто тимчасова корекція відносно короткого терміну, приблизно 1-3 місяці, подібно до ситуації на початку року, коли ціна акцій впала до 75 тисяч доларів». Він підкреслив, що ринкова капіталізація Біткойна легко перевищила 1 трильйон доларів, тому цей актив більше не має ризику «можливого падіння до нуля», як це було в минулі ведмежі ринки.

Ринок великий гравець Кемерон Вінклевосс висловив оптимізм під час ринкових коливань, стверджуючи: «Це буде останній раз, коли ви зможете купити Біткойн за ціною нижче 90 000 доларів.»

Ключові технічні рівні: 92,000 та 105,000 доларів вирішують майбутнє

! Bitcoin USD

（джерело: Trading View）

Ehsani окреслив ключові технологічні бар'єри, які визначать траєкторію розвитку Біткойн. «Щоб підтвердити закінчення цього етапу зростання, ринок повинен впасти нижче 92,000 доларів, що буде остаточним сигналом структурного прориву», - зазначив він. «Прорив бар'єру в 105,000 доларів є необхідною умовою для повернення до стабільного зростання.»

Наразі, якщо макроекономічна ситуація залишиться стабільною, оптимістичні перспективи все ще існують. «Якщо попит на Біткойн ETF залишиться сильним, а макроекономічне середовище покращиться, то до кінця року Біткойн може повернутися в діапазон від 111 000 до 116 000 доларів, і, можливо, досягне цільової ціни від 130 000 до 140 000 доларів у першому кварталі 2026 року», - прогнозує Ехсані. Цей прогноз базується на двох умовах: відновлення припливу коштів у ETF та покращення макроекономічного середовища.