Що таке Piggycell? Animoca Brands інвестувала 10 мільйонів доларів у фінансування, аналіз цінності новачка в DePIN+RWA.

15 жовтня 2025 року південнокорейський гігант спільних зарядних пристроїв Piggycell офіційно завершив подію генерації токена (TGE), поєднавши свій величезний оффлайн бізнес з економічною моделлю блокчейн, ставши одним з найбільш обговорюваних кейсів у сегменті DePIN (децентралізована фізична інфраструктура мережі). Завдяки 95% частки на ринку Південної Кореї, 4 мільйонам платних користувачів та інвестиціям у десятки мільйонів доларів від Animoca Brands, чи є цей проект дійсно революційним інновацією, чи просто ще одним надмірно роздутих концептом Web3? Ця стаття на основі наявних відкритих даних глибоко проаналізує його бізнес-модель, токенову економіку та потенційні ризики.

! Інтерпретація проекту Piggycell

Що таке Piggycell?

Piggycell за своєю суттю є проектом DePIN, який перетворює мережу фізичних спільних зарядних пристроїв на блокчейн. Як абсолютний лідер на корейському ринку, цей проект має понад 14 000 станцій, понад 100 000 пристроїв та більше 4 мільйонів платних користувачів. Його основна мета полягає в тому, щоб через токенізацію RWA (активи реального світу) та прив'язку активів NFT побудувати децентралізовану мережу фізичної інфраструктури.

Технічна архітектура використовує багатоланцюгове рішення: в основному на базі BNB-ланцюга випускається токен PIGGY, одночасно інтегрується opBNB як рівень запису подій, Internet Computer (ICP) несе основний смарт-контракт, і співпрацює з XYO Network для надання послуг верифікації геолокації. Цей дизайн має на меті збалансувати ефективність транзакцій, витрати та різноманітність функцій.

Основною проблемою, яку вирішує проєкт, є концентрація прав власності та непрозорість розподілу доходів у традиційній економіці спільного користування. Завдяки зв'язуванню кожного зарядного пристрою з NFT, Piggycell дозволяє звичайним користувачам безпосередньо брати участь в інвестиціях в інфраструктуру та ділитися доходами, що реалізує перехід від “власності платформи” до “спільного користування спільнотою”.

Аналіз ключових інновацій

Модель токенізації RWA

Найбільш революційним нововведенням Piggycell є його механізм токенізації RWA. Кожна фізична зарядна станція відображається як NFT на блокчейні, а її власники отримують право на дохід від цього обладнання. Згідно з проектним дизайном, 70% доходів від оренди буде безпосередньо розподілено між власниками NFT, створюючи модель доходу, що базується на реальному грошовому потоці.

У порівнянні з традиційними проектами DePIN, у Piggycell є унікальна перевага:

• Перевірена база доходу: Доходи 2023 року перевищили 100 мільярдів вон (близько 7,5 мільйона доларів США), що надає суттєву підтримку вартості токена
• Двохсистемна система стимулювання: поєднує механізми “Charge-to-Earn” (заробляти на зарядці), “Occupy-to-Earn” та “Challenge-to-Earn”, одночасно стимулюючи користувачів до використання та внеску в поведінку.
• Розподіл доходів в реальному часі: автоматичне виконання через смарт-контракти, що забезпечує прозорість і своєчасність розподілу доходів

DePIN та ігрова механіка

Ще однією інновацією проєкту є поєднання операцій фізичної інфраструктури з елементами гейміфікації. Користувачі не лише отримують винагороди у вигляді токенів PGC за оренду зарядних пристроїв, але також можуть здійснювати “поповнення” в зонах з нестачею обладнання для отримання додаткового доходу. Остання публічна тестова версія обробила понад 9,4 млн онлайнових транзакцій, що підтверджує масштабованість її технологічної архітектури.

Аналіз токеноміки

Аналіз структури розподілу

Максимальна пропозиція токена PIGGY становить 100 мільйонів монет, конкретні пропорції розподілу наведені нижче:

• Екологічний резерв: 60% - використовується для довгострокових екологічних стимулів та розвитку мережі
• Фінансування: 20% - розподіляється між інвестиційними установами, включаючи Animoca Brands та ін.
• Команда: 7% - Розподіл основної команди, зазвичай з періодом блокування
• Контриб'ютори: 7% - винагорода для ранніх контриб'юторів та консультантів
• NFT стимул: 3% - спеціально для механізму винагороди, пов'язаного з NFT
• Ринок: 3% - Бюджет на маркетинг та просування

критичне сумнів

Хоча модель економіки токенів виглядає розумно, існує кілька ключових проблем:

1. Занадто висока частка екологічних резервів: 60% частка екологічних резервів не має чіткого графіка звільнення та конкретних деталей використання, що може призвести до величезного потенційного тиску на продаж у майбутньому. Згідно з наявними публічними даними, механізм розблокування цієї частини та управлінський контроль ще не були чітко розкриті.
2. Початкова ліквідність не є прозорою: TGE завершено, але початкову ліквідну вартість та повну розведену вартість (FDV) важко знайти на відкритих каналах, що створює виклики для інвесторів у оцінці розумної вартості.
3. Невідомий термін блокування токенів команди: хоча розподіл команди становить лише 7%, проте конкретний графік розблокування та умови блокування не були опубліковані, що збільшує ризик раптового продажу команди для ранніх інвесторів.
4. Сумніви щодо стійкості доходу: Токенні винагороди серйозно залежать від зростання реального бізнесу, якщо корейський ринок насичений або глобальна експансія зазнає перешкод, високі обіцянки доходу можуть бути важко підтримувати.

Екологічна підтримка та ринкова активність

Інвестиційна підтримка вартості

Piggycell отримав потужну підтримку від провідних інвестиційних установ Web3:

• Animoca Brands: очолила раунд seed на 10 мільйонів доларів, не лише надаючи фінансування, але й приносячи свої величезні ресурси в ігровій та мета-світовій екосистемі.
• DWF Labs: участь в інвестиціях, надання професійних знань у сфері маркет-мейкінгу та управління ліквідністю
• Internet Computer (ICP): стратегічні інвестиції та технічна інтеграція через програму прискорення Olympus

Ці підтримки не лише забезпечують фінансову гарантію, але й, що важливіше, надають проекту можливість глобальної експансії та інтеграції технологій. Проте, очікування виходу інвесторів також можуть стати джерелом тиску на ціну в майбутньому.

Мережа партнерів

Екологічна співпраця проекту також вражає:

• XYO Network: надає послуги доказу геолокації та верифікації даних, забезпечуючи достовірність та надійність даних фізичних пристроїв.
• IoTeX：Спеціальна технологічна співпраця DePIN, що посилює підключення пристроїв та обробку даних
• Galxe та XPIN Network: підтримка будівництва спільноти та планів зростання користувачів

Цієї співпраці фактична глибина інтеграції та обсяг ресурсів, що інвестуються, ще потребують часу для підтвердження, деякі співпраці можуть все ще бути на ранніх стадіях.

Потенційні можливості та основні ризики співіснують

точка можливостей

1. Величезний ринковий потенціал: глобальний ринок спільних зарядних станцій, як очікується, досягне 250,9 мільярда доларів США до 2033 року, а сегмент DePIN є справжнім трильйонним синім океаном.
2. Явна перевага першого гравця: монопольна позиція на ринку Південної Кореї забезпечує стабільний грошовий потік і операційний досвід для глобальної експансії
3. Справжня підтримка прибутку: на відміну від традиційних чисто концептуальних криптопроектів, Piggycell має перевірений дохід і базу користувачів.
4. Нарративні переваги: одночасно займати дві популярні ніші RWA та DePIN, легко отримати увагу ринку

точки ризику

1. Непрозора інформація про команду: Відповідно до наявних публічних матеріалів, конкретна інформація про особисті дані ключових членів засновницької команди є обмеженою, що підвищує невизначеність виконання проєкту.
2. Виклики глобальної експансії: успіх на корейському ринку не обов'язково можна буде відтворити в інших регіонах, оскільки існують локалізовані конкуренції та відмінності в політиці.
3. Стабільність моделі токена: складні механізми стимулювання потребують точного балансу, інакше це може призвести до інфляційного тиску або збою стимулювання
4. Регуляторна невизначеність: Токенізація RWA на глобальному рівні все ще перебуває в регуляторній сірої зоні, зміни в політиці можуть вплинути на бізнес-модель
5. Технічний ризик виконання: Крос-ланкова архітектура та інтеграція кількох систем підвищують технічну складність, будь-який збій може вплинути на досвід користувачів та розподіл доходів.

Висновки та стратегічні рекомендації

Piggycell представляє собою рідкісний випадок у сфері DePIN, який має реальну бізнес-підтримку, і його спроба поєднати традиційний прибутковий бізнес із економічною моделлю блокчейну заслуговує на визнання. Однак, висока частка екосистемних резервів, непрозорість інформації про команду та невизначеність глобальної експансії становлять основні ризики.

На основі комплексного аналізу, пропонуємо наступні стратегічні рекомендації для інвесторів з різними ризиковими вподобаннями:

Радикальний інвестор：

• Можна розглянути можливість помірного накопичення після виходу токена на основні CEX, зосередившись на прогресі глобальної експансії проекту та реальному внеску партнерів.
• Брати участь у заходах, пов'язаних з NFT, ділитися реальними доходами через право власності на обладнання, але потрібно суворо контролювати співвідношення позицій.

Консервативний інвестор：

• Очікуйте перевірки даних після роботи економічної моделі токена протягом 1-2 циклів, особливо після того, як буде чітко визначено механізм випуску екологічного резерву, перш ніж приймати рішення.
• підписатися на подальше розкриття інформації про фонди команди та підвищення прозорості щодо блокування токенів

Консервативний інвестор：

• Тимчасово спостерігаємо, звертаючи увагу на здатність проєкту до копіювання на ринках поза Кореєю та квартальні фінансові дані.
• Чекати на формування чіткого регуляторного каркасу та доказ стабільності токеноміки перед тим, як розглянути участь

Ключем до успіху Piggycell є здатність ефективно глобалізувати перевірену модель корейського ринку, зберігаючи при цьому довгострокову рівновагу токеноміки. Для всього сегмента DePIN цей проект стане важливим орієнтиром, перевіряючи практичну здійсненність поєднання фізичної інфраструктури з блокчейном.