Що таке Hyperliquid (Hype) і як це працює?

Hyperliquid — це блокчейн рівня 1, спеціально розроблений для фінансових операцій, де торгова ліквідність, додатки для користувачів і запуски токенів об’єднуються на єдиній платформі. У своїй основі проект має на меті створення відкритої системи, яка обробляє всі аспекти фінансів безпосередньо у блокчейні, дозволяючи учасникам взаємодіяти без посередників. Така структура дозволяє розробникам і користувачам будувати та торгувати в єдиному середовищі, що привернуло увагу як окремих трейдерів, так і більших суб'єктів.

Попри те, що у блокчейні поступово запроваджували основні функції, включаючи HyperEVM на початку 2025 року, він підтримував стабільну продуктивність навіть під час періодів високої ринкової активності. Нативний токен проєкту, HYPE, відіграє центральну роль у забезпеченні транзакцій і управлінні, поєднуючи екосистему таким чином, що винагороджує активну участь.

Заснована з акцентом на продуктивність і децентралізацію, Hyperliquid вирізняється завдяки спеціально розробленим компонентам, які усувають поширені вузькі місця у фінансах на базі блокчейну. Наприклад, її механізм консенсусу забезпечує швидку остаточність угод, що є критично важливим для високочастотних активностей, таких як торгівля безстроковими ф'ючерсами. З розвитком платформи вона інтегрувала зворотний зв'язок від своєї спільноти, що призвело до появи таких функцій, як бездозвільні розгортання активів і спеціалізовані типи контрактів. Цей підхід сприяв розвитку зростаючої екосистеми, з інтеграціями, такими як з MetaMask, що забезпечує легший доступ до безстрокової торгівлі безпосередньо з мобільних гаманців. В цілому, Hyperliquid надає інструменти, які роблять складні фінансові операції більш доступними.

Технічний огляд

Архітектура Hyperliquid базується на користувацькому алгоритмі консенсусу, відомому як HyperBFT, який черпає натхнення з протоколів, таких як Hotstuff, одночасно впроваджуючи оптимізації для вимог фінансового блокчейну. HyperBFT забезпечує фінальність в один блок, що означає, що транзакції підтверджуються швидко та незворотно, що є ознакою акценту платформи на торгівлі в реальному часі. Цей рівень консенсусу підтримує всю систему, обробляючи все, починаючи з мережевої комунікації до виконання стану, без затримок, які переслідують деякі інші блокчейни. Наприклад, під час ринкової волатильності 10 жовтня Hyperliquid обробив рекордні обсяги без простоїв, демонструючи надійність свого дизайну.

Гіперлікуідний стек (Документація Hyperliquid)Виконання стану на Hyperliquid ділиться на дві основні частини: HyperCore та HyperEVM. HyperCore керує рідними торговими функціями, такими як безстрокові ф'ючерси та спотові книги замовлень, які виконуються прозоро у блокчейні. Наразі він підтримує до 200,000 замовлень на секунду, з постійними покращеннями пропускної здатності, коли програмне забезпечення вузла отримує оновлення. Доповнюючи це, HyperEVM надає функціональність смарт-контрактів, сумісну з Ethereum, до блокчейну, що дозволяє розробникам розгортати універсальні програми, які безперешкодно взаємодіють з ліквідністю HyperCore.

HyperEVM працює на специфікаціях хардфорку Cancun, з EIP-1559 для динамічних коригувань комісій, і використовує HYPE як свій токен газу. Комісії, включаючи базову та пріоритетну складові, знищуються для підтримки економічного балансу, при цьому базові комісії зменшують загальний обсяг, а пріоритетні комісії надсилаються на нульову адресу. Ця інтеграція означає, що смарт-контракти можуть читати стан шари-1 Hyperliquid через передкомпіляції та виконувати дії через контракт CoreWriter, відкриваючи можливості для інноваційних фінансових примітивів, таких як протоколи кредитування або токенізовані сховища.

Розробники отримують доступ до HyperEVM через JSON-RPC кінцеві точки, з ідентифікаторами ланцюга, встановленими на 999 для основної мережі та 998 для тестової мережі. Хоча офіційних фронтендів ще немає, користувачі можуть підключати гаманці безпосередньо або створювати власні інтерфейси, що робить перенесення існуючих інструментів Ethereum простим. Відсутність блобів у хардфорку зберігає легкість, надаючи перевагу швидкості над додатковими функціями зберігання даних. Разом ці елементи створюють платформу блокчейн, яка не лише обробляє торгівлю з великим обсягом, але й підтримує широкий спектр децентралізованих додатків, все це забезпечується єдиним консенсусним протоколом.

HyperCore в деталях

HyperCore формує основу торгових можливостей Hyperliquid, вбудовуючи повністю у блокчейні безстрокові ф'ючерси та спотові книги замовлень безпосередньо в шар виконання блокчейну. Кожна дія—будь то розміщення замовлення, його скасування, виконання угоди або обробка ліквідації—відбувається з такою ж фінальністю в один блок, що забезпечується HyperBFT. Ця прозорість гарантує, що всі учасники можуть перевіряти діяльність в режимі реального часу, зменшуючи потребу в довірі до централізованих операторів. З точки зору продуктивності, оптимізація HyperCore дозволяє досягати значної пропускної здатності, яка продовжує зростати в міру покращення основного програмного забезпечення.

Однією з помітних особливостей HyperCore є підтримка hyperps, типу безстрокового контракту, унікального для Hyperliquid. Hyperps функціонують схоже на традиційні перпси, але усувають залежність від зовнішніх спотових або індексних оркулів. Натомість вони використовують восьмигодинну експоненційно зважену ковзну середню власних цін контракту для визначення ставок фінансування. Ця механіка покращує стабільність і протистоїть маніпуляціям, зокрема для активів на етапах перед запуском.

Наприклад, якщо імпульс різко штовхає ціну в одному напрямку, ставки фінансування коригуються для заохочення протилежних позицій протягом наступних восьми годин. Ціна оцінки враховує зважену медіану з перпів централізованих бірж до запуску для підвищення надійності, з обмеженнями, щоб запобігти екстремальним відхиленням — ціна оцінки не може перевищувати 10 разів восьмогодинний EMA, а ціна оракула обмежена чотирьохкратним середнім значенням за місяць. Як тільки базовий актив буде представлений на основних спотових ринках, таких як Binance або OKX, гіперп конвертується автоматично в стандартний перп, збільшуючи варіанти важелів з початкового обмеження 3x. Трейдерам слід звернути увагу на вимогу ізольованої маржі та потенціал високої волатильності в цих контрактах.

Дизайн HyperCore також сприяє безперебійному інтегруванню з HyperEVM, що дозволяє смарт-контрактам використовувати його ліквідність для більш складних застосувань. Ця синергія позиціонує HyperCore як основний рівень для створення ефективних фінансових інструментів, де швидкість і безпека узгоджуються для обробки вимогливих навантажень.

HYPE Токен: Токеноміка та Корисність

HYPE є рідним токеном екосистеми Hyperliquid, що забезпечує транзакції, управління та безпеку мережі. З максимальною пропозицією, обмеженою 1 мільярдом токенів, його розподіл акцентує увагу на довгостроковій участі та залученні громади. Приблизно 38.888% пропозиції виділено на майбутні викиди та винагороди для учасників, тоді як 31% пішло на генезисний аірдроп для ранніх прихильників.

Додаткові частини підтримують зусилля команди, радників і розвиток екосистеми, хоча нещодавні пропозиції розглядали можливість зменшення загальної пропозиції для підвищення стабільності та усунення жорсткого обмеження. Станом на зараз, обіг становить близько 336 мільйонів токенів, що відображає обережний графік випуску, який уникає раптових сплесків.

Щодо утиліти, HYPE функціонує переважно як газовий токен для операцій як HyperCore, так і HyperEVM. Користувачі сплачують газові збори в HYPE за розгортання, такі як запуск спотових активів, і ці збори сприяють механізму викупу, де доходи протоколу викуповують токени, потенційно підтримуючи їхню вартість з часом.

Крім зборів, HYPE дозволяє ставити для валідаторів, що дозволяє тримачам брати участь у забезпеченні мережі та отримувати винагороди. Аспекти управління дозволяють тримачам токенів голосувати за пропозиції, включаючи оновлення протоколу або зміни параметрів, сприяючи децентралізованому процесу прийняття рішень. Наприклад, для запуску валідаторського вузла потрібно щонайменше 10 000 HYPE, в поєднанні з перевіркою, що допомагає підтримувати цілісність мережі. Ця багатогранна роль робить HYPE невід'ємною частиною щоденних операцій, від простих угод до складних виконань смарт-контрактів, водночас стимулюючи тримачів активно взаємодіяти з платформою.

Гіперлікідні сховища

Сховища на Hyperliquid пропонують спосіб для користувачів об'єднувати кошти та слідувати автоматизованим торговим стратегіям, що вбудовані безпосередньо в HyperCore для підвищення ефективності. По суті, сховище діє як спільний гаманець, яким управляє лідер—або окремий трейдер, або автоматизована система—яка виконує угоди від імені депозитарів. Така структура дозволяє учасникам отримувати вигоду від професійних стратегій без необхідності самостійно управляти позиціями, демократизуючи доступ до передових тактик, таких як створення ринку або арбітраж процентних ставок.

Існує кілька типів, включаючи протокольні сховища, такі як Hyperliquidity Provider (HLP), що займаються маркет-мейкінгом та ліквідаціями, отримуючи частку торгових зборів. Користувачі вносять стабільні активи або інші токени в сховище, а лідер розгортає їх на перпетуалах або спотах. Прибутки розподіляються пропорційно після зборів, які зазвичай включають частку винагороди для лідера. Створення сховища передбачає налаштування параметрів через інтерфейс платформи, а депозитори можуть виводити кошти в будь-який час, за умови наявності поточних позицій. Переваги включають пасивну експозицію до складних угод, але ризики виникають із продуктивності лідера, волатильності ринку та можливих ліквідацій. Аналіз топ-сховищ показує різноманітні бази користувачів, деякі з яких залучають великі інституційні депозити, а інші - менші роздрібні, підкреслюючи гнучкість системи. Сховища використовують можливості HyperCore, такі як висока швидкість виконання замовлень, для реалізації стратегій, які віддзеркалюють ті, що на основному DEX.

Як працює лістинг на Hyperliquid

Лістинги на Hyperliquid працюють у бездозволеному режимі, усуваючи бар'єри, такі як збори або процеси затвердження, які існують на централізованих біржах. Кожен може впровадити спотовий актив, сплативши комісію за газ у HYPE, що робить процес доступним і прозорим. Розробники можуть вибрати отримання до 50% торгових зборів, що генеруються з їхніх пар, стимулюючи якісні доповнення, при цьому все залишаючи перевіреним у блокчейні.

Для нових токенів стандарт HIP-1 полегшує запуски через голландські аукціони, де початкова ліквідність встановлюється через комунальне торгівлю. Додаткові пари між існуючими активами також можуть розгортатися через окремі аукціони, незалежно від запуску токена. Стабільні активи можуть відповідати критеріям котирувальної валюти, якщо вони відповідають умовам у блокчейні, як це було з USDH, який став першим бездозвільним котирувальним активом. Запити спільноти часто є рушійною силою для перманентних лістингів, при цьому hyperps слугують мостом для токенів, які не були запущені, до появи спот-лістингів. Цей повний життєвий цикл — створення, запуск і торгівля — відбувається повністю на Hyperliquid, що надає можливість проектам перейти від ідеї до ринку без Gatekeepers.

Розвиток екосистеми та майбутні перспективи

Екосистема Hyperliquid продовжує розширюватися завдяки ініціативам та партнерствам, що підтримуються спільнотою. Нещодавні доповнення включають hyperps для активів, таких як Monad та Meteora, що безпосередньо реагують на відгуки користувачів. Платформа також розподілила NFT, такі як колекція Hypurr, раннім учасникам на знак вдячності за їх підтримку, з 4,600 унікальними частинами, розгорнутими на HyperEVM. Події, такі як бесіди біля каміну на Token2049, висвітлили теми, такі як зростання екосистеми та стейблкоїни, залучаючи зацікавлену аудиторію.

Прихильність Hyperliquid до продуктивності та відкритості дає йому добрі позиції для більшого прийняття. Інтеграції з такими інструментами, як MetaMask, та постійні оптимізації забезпечують його залишення життєздатним варіантом для трейдерів та розробників.

Джерела:

• Документація Hyperliquid:
• Огляд EIP-1559 (Binance Academy):