Sharpe проти Sortino: Дані, що доводять, що Біткойн перевершує золото незважаючи на Волатильність

Ризикованість Біткойна продовжує вирізнятися на фоні золота, навіть під час періодів екстремальної волатильності. Це викликало питання щодо традиційної ролі золота в інвестиційних портфелях.

З початку року золото зросло на 39% порівняно з 19% Біткойна, але історичні цикли свідчать про те, що BTC може продемонструвати набагато кращу ефективність з урахуванням ризику.

Ризик-доходність Біткойна

Під час бичачого ринку 2017 року Біткойн зріс приблизно на 1,300% і показав коефіцієнт Шарпа 1.4, незважаючи на екстремальні коливання цін, тоді як 13% приріст золота за той же період дав коефіцієнт Шарпа лише 0.8. Аналогічно, в циклі 2020 року Біткойн зріс на 214% у другій половині року, у порівнянні з 7% для золота. Сортіно-коефіцієнт BTC перевищував 3.0 в той період і вказував на його здатність генерувати надмірні прибутки відносно негативних цінових рухів.

Золото, в порівнянні, підтримує більш стабільні, але нижчі доходності з урахуванням ризику, згідно з останніми даними, які поділився Майкл Надо з «The DeFi Report». Шарп-коефіцієнт золота зазвичай коливається між 0.6 і 0.9 в даному році, що відображає стабільність, але обмежений потенціал зростання. Сортіно-коефіцієнти для золота рідко перевищують 1.5, що означає, що хоча захист від зниження є сильним, доходи на одиницю негативної волатильності є скромними в порівнянні з Біткойном.

Криптовалюта, з іншого боку, демонструє, що висока волатильність не обов'язково карає інвесторів, коли зниження вимірюється окремо. Протягом кількох биків, асиметрична волатильність Біткойна перетворилася на значно вищі доходи з урахуванням ризику, навіть коли його сирі коливання цін можуть перевищувати 80% за один рік.

Надо зазначив, що ці метрики є особливо актуальними для інвесторів, які орієнтуються на ефективність. Хоча золото продовжує забезпечувати збереження капіталу та хеджування, що корисно в ведмежих ринках або в періоди інфляції, комбінація Біткойна з високим потенціалом зростання, глобальною ліквідністю, доступом до ринку 24/7 та сильними коефіцієнтами Сортіно позиціонує його як потенційно більш ефективний інструмент для накопичення багатства.

Для тих, хто готовий терпіти волатильність, ризиковано-налаштований профіль BTC свідчить про те, що він може перевершити традиційні тверді активи, такі як золото, не лише в абсолютних доходах, але й у доходах відносно ризику.

“На нашу думку, якщо ви шукаєте перевищення показників і можете витримати деяку волатильність, BTC є перевагою активом. Якщо основна мета - збереження капіталу, золото, безумовно, має свою роль.”

Демографія: Золото проти Біткойна

Не дивно, що тисячоліття та покоління Z все більше віддають перевагу Біткойну над золотом. Надау зазначив, що молодші інвестори приваблюються асиметричним потенціалом зростання BTC, обмеженим запасом у 21 мільйон, портативністю, ділимістю та прозорим реєстром, які забезпечують глобальну ліквідність та зручність використання.

Бебі-бумери, з іншого боку, продовжують цінувати золото для збереження капіталу та хеджування інфляції.