Gate Ventures: Щотижневий огляд крипторинку (08 вересня 2025 року)

TL;DR

• У серпні кількість робочих місць поза сільським господарством зросла лише на 22 000, а рівень безробіття становить 4,3%. Це посилило занепокоєння щодо послаблення ринку праці та суттєво збільшило ймовірність зниження базової ставки Федеральної резервної системи США.
• Цього тижня очікуються ключові економічні дані: індекси споживчих і виробничих цін США (CPI, PPI), індекс настроїв Університету Мічигану та щомісячний бюджетний звіт.
• Американські ETF на BTC (-160 млн дол. США) і ETH (-447 млн дол. США) продемонстрували значний відтік у п’ятницю. ETH зафіксував рекордний тижневий відтік -788 млн дол. США, хоча приплив валідаторів короткочасно перевищив їх кількість виходів.
• Лідерами відновлення топ-30 криптоактивів стали ENA (+20,9%) завдяки PIPE-раунду StablecoinX на 530 млн дол. США (~15% поглинання оборотної пропозиції), HYPE (+10,3%) — на тлі пропозицій щодо стейблкоїна USDH (Paxos, Frax, Agora) і подачі SEC S4 від Hyperliquid Strategies.
• Нові лістинги: WLFI з 1 вересня (понад $0,30 → мінімум $0,16) на фоні блокування гаманців, пов’язаних із Джастіном Саном.
• OpenLedger — EVM-блокчейн із фокусом на AI — дебютував через Binance HODLer airdrop, підтримка: Polychain, Borderless, HashKey.
• Ondo Finance запустила понад 100 токенізованих американських акцій й ETF для розширення доступу до RWA.
• Fireblocks Network презентувала корпоративну стейблкоїн-мережу платежів для ринку із потенціалом у трильйони доларів.
• StablecoinX залучила 530 млн дол. США PIPE-фінансування для розширення ENA-казначейства.

Макроогляд

У серпні кількість робочих місць поза сільським господарством зросла лише на 22 000, рівень безробіття — 4,3%. Це підкреслює слабкість ринку праці й стимулює очікування зниження ставки ФРС.

Кількість робочих місць поза сільським господарством зросла лише на 22 000, а безробіття піднялося до 4,3%. Переглянуті дані за червень вперше з 2020 року мають негативне значення. Такі показники посилили сумніви у стані ринку праці та різко підвищили ймовірність розвороту політики ФРС. Інвестори вже заклали у ціни зниження на 25 базисних пунктів у вересні та чекають ще три зниження ставки цього року. Окремі експерти допускають навіть рідкісне зниження на 50 базисних пунктів для протидії слабкому ринку праці. У виступі в Джексон-Хоулі Пауелл зазначив, що баланс ризиків змістився у бік безробіття, а глава ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс підтвердив, що з часом зниження ставок стане доцільним.

Натомість структура ставок по кривій дохідності ринку не узгоджується. Короткі ставки різко знизилися, але 30-річна казначейська облігація залишається дороговартісною. Дохідність 10-річних паперів наближається до 4%, а 30-річні — стабільно високі, що демонструє недовіру до довгострокового зниження інфляції. Такий розрив сигналізує: ринок очікує зниження ставки ФРС, але не прогнозує відповідного падіння інфляції. Окремі чиновники ФРС застерігають, що тарифні заходи можуть знову розігнати інфляцію, яка наразі перевищує ціль у 2% і може зрости ще більше.

Після серпневого звіту з ринку праці, останні ключові економічні дані США перед вересневою сесією FOMC — CPI та PPI за серпень. CPI і PPI публікуються у четвер і середу, попередній сентимент від Університету Мічигану — у п’ятницю. (1, 2)

Дохідності 30-річних і 10-річних казначейських облігацій США

DXY

Оскільки кількість нових робочих місць у серпні становила лише 22 тис. — суттєво менше за консенсус 75 тис., долар США різко відступив щодо основних валют, підтвердивши слабкість ринку праці й майже гарантувавши зниження ставки ФРС. (3)

Емісія казначейських цінних паперів США

Нова статистика емісії за серпень демонструє: після масштабного випуску боргових паперів у липні, у серпні Казначейство уповільнило темпи — обсяги нот, облігацій та інших інструментів залишились стабільними. (4)

Золото

Ціни на золото минулого тижня досягли нових максимумів, адже слабкі економічні показники зайнятості у США підживили ставки на зниження відсоткової ставки. Ринок очікував суттєве зростання ще до виходу даних, і ралі золота тривало весь тиждень. (5)

Огляд ринку криптовалют

1. Основні активи

Ціна BTC

Ціна ETH

ETH/BTC Ratio

У п’ятницю (05.09) ETF на Bitcoin і Ethereum у США зареєстрували суттєвий відтік: BTC — мінус 160,18 млн дол. США, ETH — минус 446,71 млн дол. США. За тиждень американські ETF на ETH зафіксували найбільший однотижневий відтік — загалом мінус 787,74 млн дол. США.

У цей час динаміка валідаторів Ethereum демонструє зрушення: вперше приблизно за 20 днів кількість нових валідаторів перевищила кількість виходів (05.09: 959 тис. проти 821 тис.). Оскільки офіційний вихід займає близько двох тижнів, ETH зберігає тиск продажу з боку великих валідаторів, що виходять, у короткостроковій перспективі.

Попри ці потоки, відносні метрики, такі як співвідношення ETH/BTC та SOL/ETH, залишаються стабільними, що свідчить про консолідацію ринку та відсутність рішучого зсуву у перевагах розподілення активів.

2. Загальна ринкова капіталізація

Загальна капіталізація ринку криптовалют

Загальна капіталізація ринку криптовалют без BTC та ETH

Загальна капіталізація ринку криптовалют без топ-10

Загальна капіталізація ринку криптовалют тримається біля $3,79 трлн. Капіталізація без BTC і ETH — стабільна, близько $1,06 трлн. Альткоїн-сегмент за тиждень майже не змінився.

3. Динаміка топ-30 криптоактивів

Джерело: Coinmarketcap і Gate Ventures, станом на 01 вересня 2025 року

Топ-30 криптовалют демонструють ознаки відновлення після падіння минулого тижня, лідер — ENA із зростанням на 20,9%.

Зростання обумовлено новиною, що StablecoinX залучила ще 530 млн дол. США PIPE-фінансування, що загалом підвищило акумульований обсяг до ~$895 млн для ENA. Кошти підуть на викуп токенів у дочірньої компанії Ethena Foundation, яка планує зробити buyback на ~$310 млн протягом 6–8 тижнів. Разом із попередньою PIPE-активністю це близько 15% циркулюючої пропозиції ENA — дефіцит та зміцнення зв’язку між StablecoinX і Foundation.

Крім того, HYPE зріс на 10,3% за тиждень, здебільшого на новині про запуск стейблкоїна USDH від Hyperliquid; права на емісію ще на розгляді валідаторів.

Учасники конкурсу пропонують різні стратегії: Paxos — модель під казначейське забезпечення і 95% доходу резерву на buyback HYPE; Frax — концепція без комісії, 100% доходу користувачам, багатоланцюгове погашення; Agora — інституційний дизайн із State Street як кастодіаном, VanEck — менеджером, $10 млн стартової ліквідності, 100% чистого прибутку йде на розвиток HYPE та екосистеми.

Ще одним чинником стала подача Hyperliquid Strategies реєстрації SEC S-4 — офіційний старт руху до публічного статусу крипто-казначейської компанії із значними активами HYPE і коштів. Документи забезпечують прозорість перед лістингом на Nasdaq.

4. Нові токени

WLFI стартував 01 вересня — відкрився вище $0,30, впав на ~12% до $0,246 наприкінці першого дня. Падіння продовжилось, досягнувши мінімуму ~$0,16 на 04 вересня. Ончейн дані пізніше ідентифікували транзакції, пов’язані з Джастіном Саном: близько $9–10 млн WLFI переведено на централізовані біржі HTX, що спричинило звинувачення у продажу. У відповідь команда WLFI заблокувала і заморозила відповідні гаманці.

OpenLedger (токен: $OPEN) — AI-фокусований EVM-блокчейн для монетизації даних, моделей і AI-агентів, став останнім проектом Binance HODLer Airdrop, розподілено 10 млн токенів (1% емісії) серед стейкерів BNB, ще 15 млн буде розблоковано через півроку. Ключові інвестори — Polychain Capital, Borderless Capital, HashKey Capital.

Ключові акценти крипторинку

1. Ondo Finance запускає понад 100 токенізованих американських акцій і ETF для розширення доступу до RWA

Ondo Finance і Ondo Foundation презентували Ondo Global Markets — ончейн-доступ до понад 100 токенізованих акцій і ETF США на Ethereum (BNB Chain і Solana — у планах). Платформа працює для кваліфікованих інвесторів з Азії, Європи, Африки й Латинської Америки, до кінця року планується розширення до понад 1 000 активів. Продукт усуває недоліки ліквідності і трансфера попередніх пропозицій токенізованих акцій.

Користувачі Ondo можуть емітувати та викуповувати токенізовані цінні папери 24/5, а P2P-перекази — 24/7. Активи забезпечені акціями й ETF у брокерів, зареєстрованих у США, що дає експозицію на економічний результат, наприклад, акцій Apple і Tesla. Ondo співпрацює з Block Street (уніфікований шар ліквідності, бекапи: Point72, Jane Street), щоб додати кредитування, шорти й хеджування токенізованих акцій. Конкуренти — Kraken xStocks, Robinhood EU Onchain Equities. McKinsey оцінює ринок токенізованих активів у $2 трлн до 2030 року (без стейблкоїнів). Масштабування токенізованих цінних паперів від Ondo — крок до об'єднання класичних ринків і DeFi. (6)

2. Fireblocks Network презентує корпоративну стейблкоїн-мережу платежів для ринку з потенціалом у трильйони доларів

Fireblocks запустила корпоративну стейблкоїн-мережу платежів для крипто- і фінансових компаній, що дає змогу переміщувати USD-пеговані токени й будувати продукти навколо них. Вже долучено понад 40 організацій — серед них Circle, Bridge, Zerohash, Yellow Card. Мережа надає єдині API та робочі процеси для безпечних і комплаєнсних трансферів між провайдерами, блокчейнами й фіатними шлюзами. CEO Michael Shaulov позиціонує Fireblocks як «каркас для платежів у стейблкоїнах» — інституції можуть масштабувати продукти відповідно до ринку трильйонів доларів. Посилений інтерес як з боку крипто-компаній, так і банків (Bank of America також вивчає емісію USD-пегованих токенів).

Fireblocks, остання оцінка — $8 млрд після залучення $550 млн у 2022 році, серед інвесторів Sequoia Capital, Coatue, Ribbit, BNY Mellon, Paradigm, SCB10x. Fireblocks — проміжний рівень для впровадження стейблкоїнів, таргетування доходу на інфраструктурі глобальних стейблкоїн-платежів. (7)

3. StablecoinX залучає 530 млн дол. США PIPE-фінансування для розширення ENA-казначейства

StablecoinX, казначейська компанія, пов’язана з Ethena, залучила 530 млн дол. США PIPE-фінансування. Серед інвесторів — YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto, IMC Trading та інші. Створено Стратегічну консультативну раду під головуванням Rob Hadick (Dragonfly GP) — для узгодження, управління та довгострокової цінності.

USDe: третій найбільший стейблкоїн за обсягом після Tether і Circle. Кошти спрямовуються на викуп заблокованих ENA у дочірньої компанії Ethena Foundation — остання купить $310 млн ENA на спотовому ринку протягом 6–8 тижнів. Завдяки попередньому раунду вже акумульовано 7,3% циркулюючої пропозиції ENA, план — 13% після цього раунду. Перепродаж заблокованої ENA після SPAC-угоди дозволяється тільки із погодженням Foundation, що обмежує надлишок на ринку. PIPE-раунд — частина плану лістингу StablecoinX на Nasdaq (USDE, Q4 2025), повний обсяг PIPE — $895 млн. (8)

Ключові венчурні угоди

1. Plural залучає $7,13 млн для масштабування токенізованого маркетплейсу енергоактивів

Plural — платформа токенізованого управління активами для електронної економіки — залучила $7,13 млн у Seed-раунді під керівництвом Paradigm, за участі Maven11, Volt Capital, Neoclassic Capital. Раунд удвічі перевищив первинну мету, загальне фінансування — близько $10 млн. Plural відкриває інвесторам доступ до високоприбуткових розподілених енергетичних активів: сонячних, накопичувальних і дата-центрів, які були малими або занадто складними для традиційної інфраструктури. Попит на електроенергію дата-центрів до 2030 року подвоїться, загальне споживання — +50%.

Проєкти стають масштабованими, програмованими й портфельними, скорочуючи капвитрати для девелоперів на 2%. Платформа вже листить понад $300 млн сонячних і батарейних активів, нещодавно придбала брокера-дилера, Plural Brokerage LLC, для запровадження комплаєнс-механізмів цінних паперів. Plural прагне закрити багатотрильйонний розрив фінансування енергосистем майбутнього: електронна економіка — один із найпривабливіших напрямків капіталу наступного десятиліття, драйвер — AI і електрифікація. Залучені кошти прискорять розвиток комплаєнсу, угод, продуктів. (9)

2. Robot Ventures очолює $3,5 млн раунд при оцінці Wildcat Labs $35 млн для розвитку DeFi-кредитування

Wildcat Labs залучила $3,5 млн у Seed-extension раунді (SAFE, 10% частка), загальне фінансування — $5,3 млн. Раунд очолив Robot Ventures, оцінка — $35 млн post-money. Серед учасників — Triton Capital, Polygon Ventures, Safe Foundation, Hyperithm, Hermeneutic Investments, Kronos Research, Fei founder Joey Santoro, Vyper contributor Charles Cooper.

Wildcat створена у 2023 році — мета: розв’язати одну з найскладніших DeFi-проблем — незабезпечене кредитування. Протокол дає позичальникам змогу налаштовувати параметри кредиту: резерви, whitelist кредиторів, залишаючи кредитні лінії незабезпеченими. Дохід — 5% комісія з APR. На даний момент Wildcat керує $150 млн кредиту та відкрила $368 млн із моменту запуску, серед клієнтів — Wintermute, Hyperithm, Selini Capital, Amber Group, Keyrock.

Wildcat — альтернатива непрозорим практикам кредитування, що призвели до краху Terra і FTX, націлена на програмований, прозорий приватний кредит для інституційних позичальників. З дворічною фінансовою подушкою компанія зосереджується на нових ринкових механізмах та yield-моделях. (10)

3. Pointsville завершив Series A раунд за участі Tether та лідерів світових фінансів для масштабування RWA і програм лояльності

Pointsville — платформа інфраструктури цифрових активів і лояльності — провела раунд Series A під керівництвом Valor Capital Group, за участі Tether, родини-засновників Itaú Unibanco, співзасновника Nubank, Superscrypt (Temasek), Credit Saison, K2 Integrity, Citrino, Dynamo, SNZ. Раунд об’єднав глобальних стейблкоїн-операторів, банки Латинської Америки, азійські інститути і топ-компанії з ризик-аналізу. Pointsville створює інфраструктуру токенізації для переведення реальних активів (облігації, цінні папери) у цифрові ринки та розвиває лояльність у спорті, розвагах і фінтеху.

Залучені кошти спрямовані на розробку продуктів, масштабування інфраструктури, глобальні партнерства. Pointsville — ключовий технологічний партнер Hadron (Tether), Fanatics FanCash, співпрацює з урядами і провідними інститутами. Поєднуючи комплаєнс інституційного рівня, мульти-чейн підтримку, токенізаційні інструменти, Pointsville вибудовує інфраструктурний шар для RWA-активів і програм лояльності, формуючи точку перетину класичних і цифрових фінансів у глобальному масштабі. (11)

Метрики венчурного ринку

За минулий тиждень укладено 22 угоди: Infra — 10 (45%), Social — 1 (5%), Data — 5 (23%), Gamefi — 1 (5%), DeFi — 5 (23%).

Тижнева аналітика венчурних угод, джерело: Cryptorank, Gate Ventures, станом на 08 вересня 2025 року

Загалом за тиждень залучено $305 млн, 33% угод (6 з 22) не опублікували суми. Найбільший обсяг — Infra ($195 млн). Найбільші раунди: Etherealize $40 млн, SonicStrategy $40 млн.

Тижнева аналітика венчурних угод, джерело: Cryptorank, Gate Ventures, станом на 08 вересня 2025 року

Сімденно залучено $305 млн за перший тиждень вересня 2025 року, на 29% більше за попередній. Тижневе фінансування перевищило показник рік до року на 78%.

Про Gate Ventures

Gate Ventures — венчурний підрозділ Gate, що інвестує в децентралізовану інфраструктуру, проміжне ПЗ та Web 3.0 застосунки. Gate Ventures підтримує команди і стартапи, які мають ідеї та компетенції для трансформації фінансової і соціальної взаємодії у глобальному масштабі.

Вебсайт: https://ventures.gate.com/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
Medium: https://medium.com/@ gate_ventures
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

Матеріал не є пропозицією, запитом чи фінансовою рекомендацією. Перед прийняттям інвестиційних рішень звертайтеся за незалежною професійною консультацією. Gate Ventures може обмежити або заборонити доступ до всіх чи частини сервісів із окремих країн. Детальніше — у чинній угоді користувача.

Джерела

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-september-2025.html
2. TradingView on US 30-Year Bond Yield and US 10-Year Bond Yield, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS30Y
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Securities Industry and Financial Markets Association on US Securities Satistics, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Ondo Finance launches 100+ tokenized U.S. Stocks and ETF to expand RWA access
   https://www.theblock.co/post/369284/ondo-tokenized-stocks-etfs-ethereum-bnb-chain-solana
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/03/ondo-finance-rolls-out-tokenized-u-s-stocks-etfs-as-equity-tokenization-ramps-up
   https://finance.yahoo.com/news/defi-protocol-ondo-finance-puts-191807701.html
7. Fireblocks Network releases enterprise stablecoin payments network for trillions market sector
   https://www.theblock.co/post/369489/fireblocks-launches-stablecoin-payments-network-amid-expected-growth-boom
   https://blockworks.co/news/fireblocks-launches-payments-network-for-stablecoins
8. StablecoinX Secures $530M PIPE financing to expand ENA treasury
   https://www.theblock.co/post/369709/ethena-jumps-12-after-treasury-firm-stablecoinx-secures-530-million-investment
   https://cointelegraph.com/news/tlgy-and-stablecoinx-secure-530m-pipe-as-ethena-s-usde-becomes-fastest-stablecoin-to-10b-supply
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/06/stablecoinx-secures-usd530m-investment-to-back-ethena-linked-treasury
9. Plural Secures $7.13M to scale tokenized infrastructure marketplace for Energy assets
   https://x.com/PluralEnergy/status/1963650516501893472
   https://www.prnewswire.com/news-releases/plural-closes-7m-seed-led-by-paradigm-to-power-the-electron-economy-302546425.html
10. Robot Ventures leads $3.5M round valuing Wildcat Labs at $35M for DeFi Credit Growth
    https://x.com/WildcatFi/status/1963950251120976180
    https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures
11. Pointsville Raises Series A with backing from Tether and global finance leaders to scale RWA and loyalty Infrastructure
    https://x.com/PointsVilleApp/status/1963584264848466177
    https://www.prnewswire.com/news-releases/pointsville-secures-series-a-funding-led-by-valor-capital-group-with-global-strategic-partners-to-accelerate-asset-digitization—rwa-growth-302545980.html