Orijinal Başlık: "Ağır Olumlu Bilgiler: Japonya'nın şifreleme düzenlemesi yakında yürürlüğe girecek"
Yazı: TaxDAO
2025 yılında, Mart ayında, Japonya Kabinesi, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (Financial Services Agency, FSA) tarafından sunulan Ödeme Hizmetleri Yasası (Payment Service Act, kısaca PSA) değişiklik tasarısını onayladı. Bu tasarı daha sonra tartışma ve oylama için ulusal meclise sunulacak. Japonya ulusal meclisinin tarihindeki hiçbir şifreleme ile ilgili yasa değişikliği, kabine onayı aldıktan sonra reddedilmemiştir. Aynı şekilde, kabine, Japonya'nın şifreleme düzenlemeleri ile ilgili konularda FSA tarafından önerilen hiçbir yasa değişikliği teklifini de reddetmemiştir. FSA, Japonya'nın şifreleme düzenlemeleri konusunda belirli bir "tam yetki"ye sahiptir. Bu nedenle, bu değişiklik tasarısının gelecekte büyük olasılıkla kabul edileceği düşünülmektedir.
FinTax Kısa Değerlendirme:
Bu değişiklik tasarısının düzenleme içeriği esasen üç noktayı içermektedir:
（1）Yerli varlık tutma düzenlemesi getirilmesi, yatırımcı varlık güvenliğini güçlendirecek. Değiştirilen düzenlemelere göre, Japon hükümeti, şifreleme varlık türevleri işleten şirketlere yerli varlık tutma düzenlemesi uygulama yetkisine sahip olacak. Yerli varlık tutma düzenlemesi, ticari varlıkların iflas durumunda varlıkların yurtdışına çıkışını önlemek ve alacaklıların çıkarlarını korumak amacıyla, sahip olunan varlıkların yurtiçinde tutulmasını zorunlu kılan bir durumdur. Daha önce, yalnızca şifreleme varlıklarının spot (fiili) işlemleriyle uğraşan şirketler için bu tür bir düzenleme olmadığı için, Japon hükümeti bu tür şirketlere yerli varlık tutma düzenlemesi yayımlamakta zorlanıyordu. Bu durum, şifreleme varlık borsaları gibi yerlerde varlıkların yurtdışına çıkma riski doğuruyordu. Bu nedenle, bu seferki "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısında, şifreleme varlıklarının spot (fiili) işlemlerini yürüten şirketler için varlık çıkış riski durumunda ilgili birimlerin onlara yerli varlık tutma düzenlemesi yayımlama yetkisi de getirilmiştir.
(2) Esnek bir güven fonu türü stabilcoin yönetimi, varlık değer artışı potansiyelini artırır. Daha önce, güven fonu türü stabilcoinlerin ihraççıları, %100 nakit şeklinde rezerv varlık bulundurmak zorundaydı, bu model stabilcoinlerin güvenliğini sağlamaya yardımcı olsa da, fon kullanım verimliliği açısından eksiklikler taşımaktaydı. Buna karşılık, ABD, Avrupa Birliği, Birleşik Krallık, Singapur gibi ülkeler, kısa vadeli devlet tahvilleri gibi güvenliği yüksek varlıkların stabilcoin destek varlıkları kapsamına dahil edilmesine izin vermiştir. Bu revizyon, güven fonu türü stabilcoin ihraççılarının %50 rezerv varlığını kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadeli mevduat olarak yapılandırmalarına izin verecek olup, likidite güvenliğini sağlama koşuluyla, ihraççının yıllık getirisini %1.5-2 artırabilir.
（3）Şifreleme varlıkları "aracılık faaliyetleri" sisteminin kurulması, piyasa erişim eşiğinin optimize edilmesi. Mevcut yasalara göre, sadece aracılık rolünde olan, şifreleme varlık borsası ile kullanıcılar arasında bağlantı kuran işletmeler, doğrudan şifreleme varlık ticareti yapan işletmeler ile aynı düzenleyici gerekliliklere uymak zorundadır. Ancak bu seferki "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısı, özel bir "aracılık faaliyetleri" kategorisi belirlemiş ve bu tür aracılık işletmeleri için kayıt sistemi uygulamıştır. Bu tür aracılık işletmeleri belirli açıklama yükümlülüklerini yerine getirmek ve reklam standartlarına uymak zorunda olsalar da, kullanıcı varlıklarını doğrudan saklamadıkları için borsa ile aynı düzenleyici şartları karşılama zorunluluğu artık bulunmamaktadır.
Bu "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişikliği teklifi, Japonya'nın şifreleme düzenlemelerindeki üç büyük eğilimi yansıtmaktadır: Öncelikle, Japon hükümeti, şifreleme varlıklarının ulusal stratejideki önemine giderek daha fazla değer vermektedir. Yerel varlık tutma düzenlemesinin getirilmesi, Japon hükümetinin hukuki yollarla fon akışını engellemeye çalıştığını, yerel şifreleme pazarını koruma çabalarını ve yerel şifreleme endüstrisinin istikrarlı gelişimini teşvik etmeyi göstermektedir. İkincisi, Japonya uluslararası düzenleme standartlarını aktif bir şekilde takip etmekte ve politika güncellemeleri yapmaktadır. Bu değişiklik teklifi çerçevesinde stabilcoin yönetimi ile ilgili yapılan düzenlemeler, ABD, AB, Birleşik Krallık gibi ülkelerin politika deneyimlerinden yararlanarak, kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadeli mevduatın stabilcoin destek varlıkları olarak kullanılmasına izin vermektedir. Bu, Japonya'nın uluslararası ana akım düzenleme eğilimlerini takip ederek şifreleme endüstrisinin uluslararası rekabet gücünü artırmaya çalıştığını göstermektedir. Son olarak, şifreleme varlıkları için "aracı hizmetleri" kategorisinin oluşturulmasıyla Japonya, şifreleme varlık şirketlerini ve şifreleme varlık aracılıklarını ayırmayı ve bununla birlikte farklılaştırılmış düzenleme standartları getirmeyi amaçlamaktadır.
"Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısı, Japonya'daki şifreleme yatırımcıları için de birçok olumlu bilgi taşımaktadır: Birincisi, yerli varlık saklama düzenlemesinin getirilmesi, şirket iflası gibi aşırı durumlarda bile Japon yatırımcıların varlıklarının yurtiçinde kalmasını ve Japon finansal düzenleyici kurumları tarafından korunmasını sağlayarak varlık kaybı riskini azaltmaktadır. İkincisi, stabilcoin yönetimi konusundaki reformlar, yatırımcıların güvenli bir şekilde tasarruf hesaplarının istikrarını sağlamanın yanı sıra, kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadesi dolmuş mevduatın sağladığı değer artış fırsatlarından da yararlanmalarını mümkün kılmaktadır, böylece fon güvenliği ve değer artışı potansiyeli dengelenmektedir. Ayrıca, aracılık hizmetleri sisteminin kurulması, piyasa erişim engellerini azaltmakta ve daha fazla yenilikçi işletmenin pazara girmesini çekmektedir, bu da Japon şifreleme pazarının çeşitlenmesini ve olgunlaşmasını hızlandırma potansiyeli taşımaktadır.
Genel olarak, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı'nın (FSA) geliştirdiği Ödeme Hizmetleri Yasası değişiklik tasarısı, hem şifreleme pazarının gelişimine verdiği önemi yansıtmakta hem de yatırımcı korumasını güçlendirme ve düzenleyici yapıyı optimize etme kararlılığını göstermektedir. Japon şifreleme yatırımcıları için, bu dizi değişiklik daha güvenli, daha verimli ve daha esnek bir yatırım ortamı sağlayacak ve Japon şifreleme endüstrisinin sağlam gelişimini daha da teşvik edecektir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Japonya şifreleme düzenlemesi yeni kurallar: Yurt içi varlık tutma düzenlemesi ve stablecoin yönetimi ile çift yönlü yaklaşım
Orijinal Başlık: "Ağır Olumlu Bilgiler: Japonya'nın şifreleme düzenlemesi yakında yürürlüğe girecek"
Yazı: TaxDAO
2025 yılında, Mart ayında, Japonya Kabinesi, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (Financial Services Agency, FSA) tarafından sunulan Ödeme Hizmetleri Yasası (Payment Service Act, kısaca PSA) değişiklik tasarısını onayladı. Bu tasarı daha sonra tartışma ve oylama için ulusal meclise sunulacak. Japonya ulusal meclisinin tarihindeki hiçbir şifreleme ile ilgili yasa değişikliği, kabine onayı aldıktan sonra reddedilmemiştir. Aynı şekilde, kabine, Japonya'nın şifreleme düzenlemeleri ile ilgili konularda FSA tarafından önerilen hiçbir yasa değişikliği teklifini de reddetmemiştir. FSA, Japonya'nın şifreleme düzenlemeleri konusunda belirli bir "tam yetki"ye sahiptir. Bu nedenle, bu değişiklik tasarısının gelecekte büyük olasılıkla kabul edileceği düşünülmektedir.
FinTax Kısa Değerlendirme:
Bu değişiklik tasarısının düzenleme içeriği esasen üç noktayı içermektedir:
（1）Yerli varlık tutma düzenlemesi getirilmesi, yatırımcı varlık güvenliğini güçlendirecek. Değiştirilen düzenlemelere göre, Japon hükümeti, şifreleme varlık türevleri işleten şirketlere yerli varlık tutma düzenlemesi uygulama yetkisine sahip olacak. Yerli varlık tutma düzenlemesi, ticari varlıkların iflas durumunda varlıkların yurtdışına çıkışını önlemek ve alacaklıların çıkarlarını korumak amacıyla, sahip olunan varlıkların yurtiçinde tutulmasını zorunlu kılan bir durumdur. Daha önce, yalnızca şifreleme varlıklarının spot (fiili) işlemleriyle uğraşan şirketler için bu tür bir düzenleme olmadığı için, Japon hükümeti bu tür şirketlere yerli varlık tutma düzenlemesi yayımlamakta zorlanıyordu. Bu durum, şifreleme varlık borsaları gibi yerlerde varlıkların yurtdışına çıkma riski doğuruyordu. Bu nedenle, bu seferki "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısında, şifreleme varlıklarının spot (fiili) işlemlerini yürüten şirketler için varlık çıkış riski durumunda ilgili birimlerin onlara yerli varlık tutma düzenlemesi yayımlama yetkisi de getirilmiştir.
(2) Esnek bir güven fonu türü stabilcoin yönetimi, varlık değer artışı potansiyelini artırır. Daha önce, güven fonu türü stabilcoinlerin ihraççıları, %100 nakit şeklinde rezerv varlık bulundurmak zorundaydı, bu model stabilcoinlerin güvenliğini sağlamaya yardımcı olsa da, fon kullanım verimliliği açısından eksiklikler taşımaktaydı. Buna karşılık, ABD, Avrupa Birliği, Birleşik Krallık, Singapur gibi ülkeler, kısa vadeli devlet tahvilleri gibi güvenliği yüksek varlıkların stabilcoin destek varlıkları kapsamına dahil edilmesine izin vermiştir. Bu revizyon, güven fonu türü stabilcoin ihraççılarının %50 rezerv varlığını kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadeli mevduat olarak yapılandırmalarına izin verecek olup, likidite güvenliğini sağlama koşuluyla, ihraççının yıllık getirisini %1.5-2 artırabilir.
（3）Şifreleme varlıkları "aracılık faaliyetleri" sisteminin kurulması, piyasa erişim eşiğinin optimize edilmesi. Mevcut yasalara göre, sadece aracılık rolünde olan, şifreleme varlık borsası ile kullanıcılar arasında bağlantı kuran işletmeler, doğrudan şifreleme varlık ticareti yapan işletmeler ile aynı düzenleyici gerekliliklere uymak zorundadır. Ancak bu seferki "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısı, özel bir "aracılık faaliyetleri" kategorisi belirlemiş ve bu tür aracılık işletmeleri için kayıt sistemi uygulamıştır. Bu tür aracılık işletmeleri belirli açıklama yükümlülüklerini yerine getirmek ve reklam standartlarına uymak zorunda olsalar da, kullanıcı varlıklarını doğrudan saklamadıkları için borsa ile aynı düzenleyici şartları karşılama zorunluluğu artık bulunmamaktadır.
Bu "Ödeme Hizmetleri Yasası" değişikliği teklifi, Japonya'nın şifreleme düzenlemelerindeki üç büyük eğilimi yansıtmaktadır: Öncelikle, Japon hükümeti, şifreleme varlıklarının ulusal stratejideki önemine giderek daha fazla değer vermektedir. Yerel varlık tutma düzenlemesinin getirilmesi, Japon hükümetinin hukuki yollarla fon akışını engellemeye çalıştığını, yerel şifreleme pazarını koruma çabalarını ve yerel şifreleme endüstrisinin istikrarlı gelişimini teşvik etmeyi göstermektedir. İkincisi, Japonya uluslararası düzenleme standartlarını aktif bir şekilde takip etmekte ve politika güncellemeleri yapmaktadır. Bu değişiklik teklifi çerçevesinde stabilcoin yönetimi ile ilgili yapılan düzenlemeler, ABD, AB, Birleşik Krallık gibi ülkelerin politika deneyimlerinden yararlanarak, kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadeli mevduatın stabilcoin destek varlıkları olarak kullanılmasına izin vermektedir. Bu, Japonya'nın uluslararası ana akım düzenleme eğilimlerini takip ederek şifreleme endüstrisinin uluslararası rekabet gücünü artırmaya çalıştığını göstermektedir. Son olarak, şifreleme varlıkları için "aracı hizmetleri" kategorisinin oluşturulmasıyla Japonya, şifreleme varlık şirketlerini ve şifreleme varlık aracılıklarını ayırmayı ve bununla birlikte farklılaştırılmış düzenleme standartları getirmeyi amaçlamaktadır.
"Ödeme Hizmetleri Yasası" değişiklik tasarısı, Japonya'daki şifreleme yatırımcıları için de birçok olumlu bilgi taşımaktadır: Birincisi, yerli varlık saklama düzenlemesinin getirilmesi, şirket iflası gibi aşırı durumlarda bile Japon yatırımcıların varlıklarının yurtiçinde kalmasını ve Japon finansal düzenleyici kurumları tarafından korunmasını sağlayarak varlık kaybı riskini azaltmaktadır. İkincisi, stabilcoin yönetimi konusundaki reformlar, yatırımcıların güvenli bir şekilde tasarruf hesaplarının istikrarını sağlamanın yanı sıra, kısa vadeli devlet tahvilleri ve vadesi dolmuş mevduatın sağladığı değer artış fırsatlarından da yararlanmalarını mümkün kılmaktadır, böylece fon güvenliği ve değer artışı potansiyeli dengelenmektedir. Ayrıca, aracılık hizmetleri sisteminin kurulması, piyasa erişim engellerini azaltmakta ve daha fazla yenilikçi işletmenin pazara girmesini çekmektedir, bu da Japon şifreleme pazarının çeşitlenmesini ve olgunlaşmasını hızlandırma potansiyeli taşımaktadır.
Genel olarak, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı'nın (FSA) geliştirdiği Ödeme Hizmetleri Yasası değişiklik tasarısı, hem şifreleme pazarının gelişimine verdiği önemi yansıtmakta hem de yatırımcı korumasını güçlendirme ve düzenleyici yapıyı optimize etme kararlılığını göstermektedir. Japon şifreleme yatırımcıları için, bu dizi değişiklik daha güvenli, daha verimli ve daha esnek bir yatırım ortamı sağlayacak ve Japon şifreleme endüstrisinin sağlam gelişimini daha da teşvik edecektir.