Organizasyon yapısı ve mali gelir açısından, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SEC ile Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin
Space daha önce bir konudan bahsetmişti: Hong Kong SFC, ABD SEC gibi çılgınca menkul kıymetler tanımlayıp sonra denetleyecek, soruşturacak ve para cezaları uygulayacak mı? Bu sorunun anahtarı, sadece ne söylediklerine (örgütsel hedefler) değil, aynı zamanda bunu nasıl yaptıklarına da (gerçek davranış) bakabilmemizdir. Bu soruyu cevaplamanın çok basit bir yolu var: SEC ve SFC'nin iş ve personel yapısını anlamak.
Sn
Öncelikle YSK'nın yapısına bir göz atalım, en üstte 6 daire + 1 genel müfettişlik + 11 bürodan oluşan başkan + 4 üyeden oluşan bir komite var. Ayrıca 11 adet alt bölge ofisi bulunmaktadır. Unutulmamalıdır ki, bu 11 bölge müdürlüğünün hem İcra hem de Muayenelere rapor vermesi gerekmektedir.
Organizasyon yapısından, Uygulama ve Sınavların tüm departmanların en önemlisi gibi göründüğünü görebiliriz. Her dairenin aşağıdaki açıklamalarında ayrıca Kolluk Birimi ve Teftiş Biriminin de bir ve iki olarak ayrıldığını görebiliriz.
Ayrıca daha ikna edici bir veri var: mali durum. SEC'in finansman kaynakları kabaca üç bölümden oluşmaktadır:
mali bütçe;
Menkul kıymet işlem ücretleri ve başvuru ücretleri;
Gelire el konulması.
Müsadere edilen gelir ikiye ayrılır:
A. Mağdurun tazmin edilmesi gerekiyorsa, el konulan gelir mağduru tazmin edecek + ABD Hazinesi Genel Fonuna aktarılacak
B. Mağdurların tazmin edilmesi gerekmediği durumlarda, müsadere gelirleri yatırımcı koruma fonlarına, muhbirlere (soruşturma yol göstericileri) ve Baş Müfettişlik Ofisi tarafından soruşturmaları finanse etmek için dağıtılacaktır.
Ardından, SEC'in bilançosuna bakalım. 2022 mali yılı yıllık raporuna göre SEC'in toplam varlıkları 1,9 milyar ABD doları artışla 12,2 milyar ABD dolarından 14,1 milyar ABD dolarına yükseldi. Bunlardan yatırım hesabı 400 milyon ABD doları artmış, alacaklar 1,5 milyar ABD doları artmış, bu iki kalemin büyük çoğunluğu müsadere edilmiş gelirlerden oluşmakta ve yatırım hesabına denetim sürecinde harcama düşülmüştür.
![Örgütsel yapı ve mali gelir açısından, ABD SEC ve Hong Kong SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
Para cezaları ve el konulan gelirlere ek olarak, OMB'nin SEC için 2022 rezerv bütçesi 50 milyon ABD doları, yatırımcı koruma fonu bütçesi 390 milyon ABD doları, SEC işlem ücreti yaklaşık 1,8 milyar ABD doları ve başvuru ücreti 640 milyon ABD dolarıdır. Müsadere edilen gelirin bir nevi [ayağı geliri] haline geldiği görülmektedir.
Gelirleri okuyup giderlere baktığımızda en yüksek net giderin Kolluk ve Teftiş Daireleri olduğunu ve toplam harcamaların %65'ini oluşturan 1,75 milyar ABD dolarına ulaştığını görüyoruz. Bu harcama nihayetinde yaptırım eylemlerine dönüşüyor: SEC'in halka açık başka bir makalesine göre, SEC 2022 mali yılında bir önceki yıla göre %9 artışla toplam 760 yaptırım eylemi getirdi. Bunlar, 462 yeni veya "bağımsız" uygulama eylemini içeriyordu.
Bu yaptırım eylemleri büyük gelir sağladı: Medeni cezalar, kaybedilen gelirler ve mahkeme öncesi faiz dahil olmak üzere toplam 6.439 milyar dolarlık sipariş edilen ödemeler, SEC tarihindeki en yüksek seviyelere ulaştı ve 2021 mali yılındaki 3.852 milyar dolardan yükseldi. Dağıtılan toplam tutarın 419.4 milyon doları olan sivil cezalar yine rekor bir yüksekliğe ulaştı.
Bu sistem kapsamında SEC, muhbirlere cömert ödüller verdi. 2022 mali yılında SEC, 103 ödülde yaklaşık 229 milyon ABD doları yayınladı. Ödül miktarı ve sayısı tarihte ikinci sırada yer aldı. Ayrıca tarihte birinci sırada yer alan SEC toplam 12.300 rapor aldı. Gensler'in duruşmada SEC'den çalışan sayısını 4.685'ten 5.139'a çıkarmak için kaynak istemesi de mantıklıydı.
Özetlemek gerekirse, SEC'in davranış yolunu anlamak zor değil, gerçeğin peşinden koşan bir tür kolluktur. Mümkün olduğu kadar çok insanın gelip kendi bildiği gibi hareket etmesine izin verin, ardından mümkün olduğunca soruşturma yapın, delil toplayın, kovuşturma yapın ve cezalandırın. Dolayısıyla SEC'in [BTC hariç] tamamı menkul kıymet olduğunu anlamak zor değil.Kolluk hedefini genişletmek ilk adımdır.Elbette sonunda kolluk seçilip seçilmeyeceği ve kovuşturmanın kurulup kurulmayacağı pek çok kişiye bağlıdır. faktörler.
Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC
SEC'den bahsettikten sonra SFC'ye bakalım. SFC'nin yapısı SPK'dan önemli ölçüde farklıdır, sadece Piyasa Denetim Birimi ve Aracılar Bakanlığı'na bağlı Aracı Kuruluş Denetim Birimi denetimde yer alabilir. Ayrıca aracı kurum, bilinen lisanslama sisteminden ayrılamaz bir [Lisanslama Bölümü] de oluşturmuştur.
SFC 2021-2022 yıllık çalışma özetine göre SFC, yıl boyunca toplam 220 vaka soruşturması başlattı, 168 hukuk davası açtı ve lisanslı kurum ve kişilere toplam 410,1 milyon Hong Kong doları para cezası verdi. Kolluk kuvvetlerinin yanı sıra bir diğer önemli veri de SFC'nin bu yıl 7.163 lisans başvurusu alması ve WING üzerinden 38.000'den fazla lisans başvurusunun işleme alınmasıdır.
Belirli yasa uygulama kategorileri açısından, SFC [Uygun durumlarda, lisanssız platform operatörlerine karşı kararlı bir şekilde yasa uygulama eylemleri başlatacağız. ], ancak kolluk davalarına bakılırsa, içeriden öğrenenlerin ticareti ve piyasa manipülasyonu, kurumsal dolandırıcılık ve suistimal, aracıların ihmali ve uygunsuz iç kontrol gibi geleneksel finans alanındaki yasa dışı faaliyetler hala ana faaliyetlerdir.
Gelir ve gider açısından, SFC'nin bileşimi çok basittir. SFC'nin 2021-2022'deki toplam geliri 2,247 milyar Hong Kong dolarıdır, bunun %95,3'ü [işlem vergisi], %6,7'si diğer gelirlerdir (esas olarak toplanan) piyasa katılımcılarından), para cezaları ve müsadereler SFC'nin gelir payında görülmez. Giderlerin %75,7'sini personel giderleri oluşturmaktadır. Faaliyet raporu verilerine göre 2022 yılı itibarıyla SFC'nin toplam 913 çalışanı bulunmaktadır.
Ayrıca bu verilere dayanarak SFC'nin [lisanslama] yaparak para kazandığını ve piyasa işlemlerinin SFC'nin gelirinin çoğunu oluşturduğunu söylemek doğru değildir. Lisanslı bir tüzel kişinin her bir faaliyeti için 4.700-129.700 Hong Kong doları başvuru ücreti/yıllık ücretine göre; lisanslı bir temsilcinin her bir faaliyeti için 1.790-5.370 Hong Kong doları başvuru ücreti, 3.231 lisanslı kurum ve 40.000'den fazla lisanslı personelin çok fazla gelir katkısı olmayacaktır.
Geçmiş verilere göre SFC, SEC ile aynı motivasyona sahip değil. Öte yandan SFC, SEC ile aynı yasa uygulama yeteneklerine sahip değil. SFC'nin yalnızca 903 çalışanı var. kanun yaptırımı.
Yukarıdaki verilerden SFC'nin SEC ile aynı politika eğilimine sahip olmadığı ve SFC/SEC'in esasen [aynı iş, aynı prensip, aynı risk] fikrine uygun hareket ettiği; SEC'in bir Kripto para birimleri için çok güçlü düzenleyici eğilim, ancak diğer finansal kurumlara karşı da aynı eğilime sahiptir ve SFC'nin kripto para birimlerini özel olarak ele almama olasılığı yüksektir.
![Kurumsal yapı ve mali gelir açısından, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SEC ile Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Özetlemek gerekirse, SFC'nin SEC gibi büyük ölçekli kanun uygulamalarını yürütmesinin pek olası olmadığını düşünüyorum. Girişimciler için, mevcut Hong Kong yasalarını ve düzenlemelerini açıkça ihlal etmedikleri sürece, düzenleyici baskı konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Ancak [Hong Kong pazarı] ve [aktif lisanslamanın] her proje tarafı için uygun olduğunu düşünmüyorum. Sonuçta, uygulama ve bakım da önemli maliyetler gerektiriyor. Lisans olmadan bile Web3 ile ilgili diğer birçok şey yine de yapılabilir. Hong Kong.
SEC gibi düzenleyici baskılar konusunda endişelenmenize gerek olmasa da, yine de denemek isteyen her katılımcının kendisine sakince bir soru sorması gerektiğini söylemek istiyorum - gerçekten bir [lisansa] ihtiyacımız var mı?
Referanslar
Orijinal bağlantı
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Organizasyon yapısı ve mali gelir açısından, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SEC ile Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin
Yazan: 0xLoki
Space daha önce bir konudan bahsetmişti: Hong Kong SFC, ABD SEC gibi çılgınca menkul kıymetler tanımlayıp sonra denetleyecek, soruşturacak ve para cezaları uygulayacak mı? Bu sorunun anahtarı, sadece ne söylediklerine (örgütsel hedefler) değil, aynı zamanda bunu nasıl yaptıklarına da (gerçek davranış) bakabilmemizdir. Bu soruyu cevaplamanın çok basit bir yolu var: SEC ve SFC'nin iş ve personel yapısını anlamak.
Sn
Öncelikle YSK'nın yapısına bir göz atalım, en üstte 6 daire + 1 genel müfettişlik + 11 bürodan oluşan başkan + 4 üyeden oluşan bir komite var. Ayrıca 11 adet alt bölge ofisi bulunmaktadır. Unutulmamalıdır ki, bu 11 bölge müdürlüğünün hem İcra hem de Muayenelere rapor vermesi gerekmektedir.
Organizasyon yapısından, Uygulama ve Sınavların tüm departmanların en önemlisi gibi göründüğünü görebiliriz. Her dairenin aşağıdaki açıklamalarında ayrıca Kolluk Birimi ve Teftiş Biriminin de bir ve iki olarak ayrıldığını görebiliriz.
Ayrıca daha ikna edici bir veri var: mali durum. SEC'in finansman kaynakları kabaca üç bölümden oluşmaktadır:
mali bütçe;
Menkul kıymet işlem ücretleri ve başvuru ücretleri;
Gelire el konulması.
Müsadere edilen gelir ikiye ayrılır:
A. Mağdurun tazmin edilmesi gerekiyorsa, el konulan gelir mağduru tazmin edecek + ABD Hazinesi Genel Fonuna aktarılacak
B. Mağdurların tazmin edilmesi gerekmediği durumlarda, müsadere gelirleri yatırımcı koruma fonlarına, muhbirlere (soruşturma yol göstericileri) ve Baş Müfettişlik Ofisi tarafından soruşturmaları finanse etmek için dağıtılacaktır.
Ardından, SEC'in bilançosuna bakalım. 2022 mali yılı yıllık raporuna göre SEC'in toplam varlıkları 1,9 milyar ABD doları artışla 12,2 milyar ABD dolarından 14,1 milyar ABD dolarına yükseldi. Bunlardan yatırım hesabı 400 milyon ABD doları artmış, alacaklar 1,5 milyar ABD doları artmış, bu iki kalemin büyük çoğunluğu müsadere edilmiş gelirlerden oluşmakta ve yatırım hesabına denetim sürecinde harcama düşülmüştür.
![Örgütsel yapı ve mali gelir açısından, ABD SEC ve Hong Kong SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
Para cezaları ve el konulan gelirlere ek olarak, OMB'nin SEC için 2022 rezerv bütçesi 50 milyon ABD doları, yatırımcı koruma fonu bütçesi 390 milyon ABD doları, SEC işlem ücreti yaklaşık 1,8 milyar ABD doları ve başvuru ücreti 640 milyon ABD dolarıdır. Müsadere edilen gelirin bir nevi [ayağı geliri] haline geldiği görülmektedir.
Gelirleri okuyup giderlere baktığımızda en yüksek net giderin Kolluk ve Teftiş Daireleri olduğunu ve toplam harcamaların %65'ini oluşturan 1,75 milyar ABD dolarına ulaştığını görüyoruz. Bu harcama nihayetinde yaptırım eylemlerine dönüşüyor: SEC'in halka açık başka bir makalesine göre, SEC 2022 mali yılında bir önceki yıla göre %9 artışla toplam 760 yaptırım eylemi getirdi. Bunlar, 462 yeni veya "bağımsız" uygulama eylemini içeriyordu.
Bu yaptırım eylemleri büyük gelir sağladı: Medeni cezalar, kaybedilen gelirler ve mahkeme öncesi faiz dahil olmak üzere toplam 6.439 milyar dolarlık sipariş edilen ödemeler, SEC tarihindeki en yüksek seviyelere ulaştı ve 2021 mali yılındaki 3.852 milyar dolardan yükseldi. Dağıtılan toplam tutarın 419.4 milyon doları olan sivil cezalar yine rekor bir yüksekliğe ulaştı.
Bu sistem kapsamında SEC, muhbirlere cömert ödüller verdi. 2022 mali yılında SEC, 103 ödülde yaklaşık 229 milyon ABD doları yayınladı. Ödül miktarı ve sayısı tarihte ikinci sırada yer aldı. Ayrıca tarihte birinci sırada yer alan SEC toplam 12.300 rapor aldı. Gensler'in duruşmada SEC'den çalışan sayısını 4.685'ten 5.139'a çıkarmak için kaynak istemesi de mantıklıydı.
Özetlemek gerekirse, SEC'in davranış yolunu anlamak zor değil, gerçeğin peşinden koşan bir tür kolluktur. Mümkün olduğu kadar çok insanın gelip kendi bildiği gibi hareket etmesine izin verin, ardından mümkün olduğunca soruşturma yapın, delil toplayın, kovuşturma yapın ve cezalandırın. Dolayısıyla SEC'in [BTC hariç] tamamı menkul kıymet olduğunu anlamak zor değil.Kolluk hedefini genişletmek ilk adımdır.Elbette sonunda kolluk seçilip seçilmeyeceği ve kovuşturmanın kurulup kurulmayacağı pek çok kişiye bağlıdır. faktörler.
Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC
SEC'den bahsettikten sonra SFC'ye bakalım. SFC'nin yapısı SPK'dan önemli ölçüde farklıdır, sadece Piyasa Denetim Birimi ve Aracılar Bakanlığı'na bağlı Aracı Kuruluş Denetim Birimi denetimde yer alabilir. Ayrıca aracı kurum, bilinen lisanslama sisteminden ayrılamaz bir [Lisanslama Bölümü] de oluşturmuştur.
SFC 2021-2022 yıllık çalışma özetine göre SFC, yıl boyunca toplam 220 vaka soruşturması başlattı, 168 hukuk davası açtı ve lisanslı kurum ve kişilere toplam 410,1 milyon Hong Kong doları para cezası verdi. Kolluk kuvvetlerinin yanı sıra bir diğer önemli veri de SFC'nin bu yıl 7.163 lisans başvurusu alması ve WING üzerinden 38.000'den fazla lisans başvurusunun işleme alınmasıdır.
Belirli yasa uygulama kategorileri açısından, SFC [Uygun durumlarda, lisanssız platform operatörlerine karşı kararlı bir şekilde yasa uygulama eylemleri başlatacağız. ], ancak kolluk davalarına bakılırsa, içeriden öğrenenlerin ticareti ve piyasa manipülasyonu, kurumsal dolandırıcılık ve suistimal, aracıların ihmali ve uygunsuz iç kontrol gibi geleneksel finans alanındaki yasa dışı faaliyetler hala ana faaliyetlerdir.
Gelir ve gider açısından, SFC'nin bileşimi çok basittir. SFC'nin 2021-2022'deki toplam geliri 2,247 milyar Hong Kong dolarıdır, bunun %95,3'ü [işlem vergisi], %6,7'si diğer gelirlerdir (esas olarak toplanan) piyasa katılımcılarından), para cezaları ve müsadereler SFC'nin gelir payında görülmez. Giderlerin %75,7'sini personel giderleri oluşturmaktadır. Faaliyet raporu verilerine göre 2022 yılı itibarıyla SFC'nin toplam 913 çalışanı bulunmaktadır.
Ayrıca bu verilere dayanarak SFC'nin [lisanslama] yaparak para kazandığını ve piyasa işlemlerinin SFC'nin gelirinin çoğunu oluşturduğunu söylemek doğru değildir. Lisanslı bir tüzel kişinin her bir faaliyeti için 4.700-129.700 Hong Kong doları başvuru ücreti/yıllık ücretine göre; lisanslı bir temsilcinin her bir faaliyeti için 1.790-5.370 Hong Kong doları başvuru ücreti, 3.231 lisanslı kurum ve 40.000'den fazla lisanslı personelin çok fazla gelir katkısı olmayacaktır.
Geçmiş verilere göre SFC, SEC ile aynı motivasyona sahip değil. Öte yandan SFC, SEC ile aynı yasa uygulama yeteneklerine sahip değil. SFC'nin yalnızca 903 çalışanı var. kanun yaptırımı.
Yukarıdaki verilerden SFC'nin SEC ile aynı politika eğilimine sahip olmadığı ve SFC/SEC'in esasen [aynı iş, aynı prensip, aynı risk] fikrine uygun hareket ettiği; SEC'in bir Kripto para birimleri için çok güçlü düzenleyici eğilim, ancak diğer finansal kurumlara karşı da aynı eğilime sahiptir ve SFC'nin kripto para birimlerini özel olarak ele almama olasılığı yüksektir.
![Kurumsal yapı ve mali gelir açısından, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SEC ile Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu SFC arasındaki düzenleyici düşünce farklılıklarını analiz edin] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Özetlemek gerekirse, SFC'nin SEC gibi büyük ölçekli kanun uygulamalarını yürütmesinin pek olası olmadığını düşünüyorum. Girişimciler için, mevcut Hong Kong yasalarını ve düzenlemelerini açıkça ihlal etmedikleri sürece, düzenleyici baskı konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Ancak [Hong Kong pazarı] ve [aktif lisanslamanın] her proje tarafı için uygun olduğunu düşünmüyorum. Sonuçta, uygulama ve bakım da önemli maliyetler gerektiriyor. Lisans olmadan bile Web3 ile ilgili diğer birçok şey yine de yapılabilir. Hong Kong.
SEC gibi düzenleyici baskılar konusunda endişelenmenize gerek olmasa da, yine de denemek isteyen her katılımcının kendisine sakince bir soru sorması gerektiğini söylemek istiyorum - gerçekten bir [lisansa] ihtiyacımız var mı?
Referanslar
Orijinal bağlantı