MicroStrategy, 650.000 Bitcoin rezervinin 71 yıl boyunca temettü ödemeye yeterli olduğunu söyledi, sektör uzmanları: Mantıkta köklü bir hata var.

MicroStrategy, bu sabah 649,870 adet Bitcoin rezervinin, mevcut BTC fiyatına göre, 71 yıl boyunca temettü ödemek için yeterli olduğunu açıkladı. “Ve Bitcoin fiyatındaki her yıl %1.41'den fazla herhangi bir yükseliş, yıllık temettü giderlerimizi tamamen telafi edecektir.”

Ancak, bu kadar güçlü bir “bilanço” olmasına rağmen, S&P 500 endeksi bunu dahil etmeyi reddetti ve şimdi MSCI da Strategy'yi ana endeksten çıkarabilir; toz duman yerleştikten sonra, kripto endüstrisi muhtemelen on milyarlarca dolarlık fon kaybedecek.

MicroStrategy verilerine göre:

BTC Miktarı: 649,870 BTC

Değerleme standardı: 87,000 USD/BTC

BTC toplam değeri: 560 milyar dolar

Yıllık temettü karşılama oranı: 700 milyon dolar

Toplam borç: 8.2 milyar dolar

Gösterge paneli, mevcut Bitcoin fiyat varsayımı altında, temettülerin gerçekten 71 yıl boyunca sürdürülebileceğini gösteriyor.

Yıllık %1.41'lik BTC değer artışı, şirketin belirlediği başa baş noktasını temsil ediyor; bu değer artışı ile yalnızca BTC'nin büyümesi, ana parayı kullanmadan temettüleri karşılayabilir. Ancak dikkat edilmesi gereken bir nokta var: sözde 71 yılı ile ilgili hiçbir denetçi veya üçüncü taraf analist bu durumu doğrulamamıştır. Gösterge paneli dışında, herhangi bir detaylı varsayım açıklanmamıştır. MicroStrategy, bu tanımları garanti değil, model tahmin sonuçları olarak nitelendiriyor.

Ancak, Quantfury piyasa müdürü ve Bitfinanzas kurucusu Daniel Muvdi, MicroStrategy'nin “71 yıllık temettü karşılama” iddialarına şiddetle itiraz etti. Bitcoin satışı yoluyla temettü ödeyebilme mantığında köklü bir eksiklik olduğunu düşünüyor.

Muvdi, herhangi bir Bitcoin tasfiyesinin MSTR hisse senedi fiyatında hemen büyük bir satışa yol açacağına inanıyor, çünkü piyasa bu şirketin elinde tuttuğu Bitcoin'e dikkat ediyor ve bunu temel değer sürücüsü olarak görüyor. Yatırımcıların şirketin “Bitcoin yok etmesini” temettü ödemek için tolere edip edemeyeceklerini sorguluyor ve bu adımın piyasa güvenini zedeleyeceğini, hisse senedi fiyatı üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artıracağını belirtiyor. Ona göre, bu ifade yalnızca gerçekçi değil, aynı zamanda piyasanın MicroStrategy'nin değerleme şekli ve Bitcoin rezervlerindeki değişikliklere yanıtını yanlış anlıyor.