Dün gece ABD borsası "epik" bir şekilde yüksek açılış yaptı ve Düşüş yaşandı, Nvidia da zirveye ulaştı.

Dün gece, Nvidia'nın beklenenden fazla gelen finansal raporu ile “altın saçlı kız” tarzı ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri (beklentilerin üzerinde yeni istihdam ama işsizlik oranının yükselmesi) birleşti, çift olumlu bilgiler.

ABD borsasının üç ana endeksi topluca büyük bir artışla açıldı, S&P 500 endeksi bir ara %1,4'ten fazla yükseldi, Nasdaq endeksi ise %2,18'lik bir artış gösterdi.

Ancak kapanışta tüm hatlar büyük düşüş yaşadı, S&P 500 endeksi %1.56 düştü, Nasdaq endeksi ise %2.16'lık bir çöküş yaşadı.

Bu durum daha önce sadece iki kez gerçekleşti: 7 Nisan 2020 (Covid-19 pandemisi sonrası) ve 8 Nisan 2025 (Trump'ın gümrük tarifeleri etkisi sonrası).

NVIDIA'nın olumlu sonuçları kısa süreli bir yükseliş yaşadı, aynı zamanda yüksek bir açılış sonrası büyük bir düşüş gösterdi: Gün içinde %5'ten fazla yükseldi, ancak %3 düştü. Philadelphia Yarı İletken Endeksi, sabah saatlerinde büyük bir artıştan kapanışta neredeyse %4.8'lik bir düşüşe döndü.

Analizler, olumlu bilgilerin piyasayı yukarı itmeye yetmediği zamanın, bunun kendisinin güçlü bir satış sinyali haline geldiğini ve ABD borsasında büyük ölçekli kar realizasyonu ve teknik satışları tetiklediğini düşünüyor.

ABD borsaları, Nisan'da gümrük tarifeleri fırtınası ile en büyük anlık tersine dönüşü gerçekleştirdi.

Piyasa açılmadan önce, Eylül ayı ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, 119.000 yeni istihdam oluşturulduğunu gösterdi ve bu, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı. Ancak aynı zamanda, işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %4,4'e yükseldi ve bu, son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. “İyi-kötü karışık” veriler, bir yandan istihdam pazarının hâlâ dayanıklı olduğunu gösterirken, diğer yandan işsizlik oranındaki artış gelecekte faiz indirimleri beklentisini artırdı.

Sabah seansında, “altın saçlı kız” gibi ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri ve Nvidia'nın güçlü mali raporunun ortak etkisiyle, üç ana endeks önemli ölçüde yükseklik açıldı.

Öğle arası, Bitcoin Amerikan borsasında 90,000 dolar seviyesinin altına düştü ve gün içinde 5,000 dolardan fazla düştü, bu da yüksek riskli varlıkların satılmasına neden oldu.

Ayrıca, Fed yönetim kurulu üyesi Cook, özel kredi piyasalarındaki risklerin finansal sisteme yayılma olasılığını uyardı.

“Yeni Fed Haber Ajansı” olarak bilinen ünlü finans muhabiri Nick Timiraos, Eylül ayı Tarım Dışı İstihdam raporunun, Fed'in önümüzdeki ay faiz indirimini durdurup durdurmayacağı konusunda uzlaşmasına pek yardımcı olmayacağını yazdı.

İyimser hava birden değişti, ABD borsası “yüksek açılıp düşük kapanma” büyük bir tersine dönüş sergiledi. ABD borsasının üç ana endeksi de düşüşe geçti ve düşüşlerini sürdürüyor.

Sonuç olarak, S&P 500 endeksi 103.40 puan düşerek %1.56'lık bir kayıpla 6538.76 puana geriledi.

Dow Jones Sanayi Endeksi 386.51 puan düşerek %0.84'lük bir düşüşle 45752.26 puana geriledi.

NASDAQ, 486.181 puan düşüşle, %2.16'lık bir düşüşle 22078.048 puandan kapandı.

Pazar, Nvidia'yı sorguluyor: “Kazıcılar” dağda altın olmadığını söylemez.

NVIDIA'nin üçüncü çeyrek gelirleri yıllık %62 artışla 57.01 milyar dolara ulaşmasına ve güçlü bir dördüncü çeyrek kılavuzu vermesine rağmen, yatırımcıların AI değerleme balonu konusundaki endişeleri tamamen dağılmadı.

Perşembe günü Nvidia'nın hisse fiyatı, şirketin beklenenden iyi gelen mali raporunun hisse fiyatını %5 artırmasının ardından geri dönerek düştü.

Finansal raporun açıklanmasının ardından, AMD ve Broadcom dahil olmak üzere AI ekosistemine ilişkin hisse senetleri başlangıçta yükseliş yaşadı, ancak ardından genel piyasa ile geri çekildi.

NVIDIA CEO'su Jensen Huang, mali rapor telefon konferansında açıkça şunları söyledi: AI balonu hakkında birçok tartışma var, ancak bizim açımızdan durum tamamen farklı.

Ancak, bu tür bir savunma bazı piyasa gözlemcileri açısından kaçınılmazdır.

Analizler, bunun altına hücum sırasında bir hırdavatçı dükkanı sahibi gibi olduğunu düşünüyor; altın arayanlara “dağda aslında altın yok” demeyecektir. AI patırtısının gerçekten bir balon olduğunu düşünse bile, en büyük kazanan olarak Huang Renxun bunu kabul etmeyecektir.

Yatırımcıların AI balonu hakkındaki endişeleri bu çeyrek veya gelecek birkaç çeyrekle ilgili değil, bir iki yıl sonra sermaye harcamalarının sürdürülebilir bir şekilde artıp artmayacağına odaklanıyor. Bu devasa yatırımlar nihayetinde geri dönüş sağlamalı.

Tarih, dikkate alınması gereken örnekler sunmaktadır. İnternet balonu döneminde, Cisco, küresel ağ ekipmanı sağlayıcısı olarak en önemli “kürek satan” şirketlerden biriydi. Cisco'nun gelir büyüme hızı, Nvidia'nın mevcut seviyesine ulaşmamış olsa da, oldukça güçlüydü ve hatta bir zamanlar yeniden hızlanmıştı, ta ki internet balonu patlayıp düşüşe geçene kadar.

NVIDIA şu anda çeyrek başına 1 sent temettü dağıtacağını açıkladı. Ön piyasa fiyatı 195,60 dolar üzerinden hesaplandığında, hissedarların yalnızca temettü ile maliyetlerini geri almak için neredeyse 4900 yıla ihtiyaçları var.

Analizler, eğer AI yatırımı gerçekten sürdürülemez bir balon ise, Jensen Huang'ın bunu açıkça kabul etmesini beklemenin yanı sıra, Nvidia'nın mevcut performansından veya kısa vadeli görünümünden de bunu göremeyeceğimizi düşünüyor. Büyümenin yavaşlama yolu, AI temalı hisse senetlerinin seyrini belirleyecek, ancak neden-sonuç ilişkisi tam tersine de işleyebilir - hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmalar, yatırım kararlarını etkileyebilir.