TD Cowen, Stratejinin Bitcoin Satın Alma Motorunun Piyasa Volatilitesine Rağmen Sağlam Kaldığını Söylüyor

Kısaca

• Stratejinin tercihli hisse senedi faaliyeti arttı, değişken faizli tercihli ihraçlarında keskin bir artış yaşandı.
• Şirket, yeni euro cinsinden tercihli IPO'sundan yaklaşık $704 milyon tahsis ederek yaklaşık 6,890 BTC satın aldı, araştırma notuna göre.
• Modelinin, tercihli pay finansmanının sıkılaşsa bile eklemeye devam etmesi sayesinde hisse başına Bitcoin eklemeye devam edebileceği, Decrypt'e bildirildi.

Decrypt'in Sanat, Moda ve Eğlence Merkezi.

SCENE'i Keşfedin

Stratejinin Bitcoin birikim modeli, hazine şirketinin ima edilen Bitcoin primindeki keskin düşüşe rağmen daha güçlü arz faaliyetlerine işaret eden yeni bir TD Cowen raporuna göre, geçen haftaki dalgalanma boyunca sağlam kaldı.

Yatırım bankası, stratejinin hem yeni euro cinsinden tercihli hisseleri hem de değişken faizli tercihli hisseleri için olan talep tarafından desteklenerek Bitcoin eklemeye daha hızlı bir şekilde devam ettiğini söyledi.

“Bizi şaşırtan, Bitcoin fiyatındaki oldukça sert düşüşe rağmen değişken faizli imtiyazlı hisselerinin yukarı yönlü ihraç edilmesi oldu,” TD Cowen'daki analistler yazdı. “Strateji, Bitcoin'a maruz kalmak isteyenler için çekici bir araç olmaya devam ediyor, buna inanıyoruz.”

TD Cowen analistleri Lance Vitanza ve Jonnathan Navarrete tarafından Pazartesi günü yayımlanan araştırma notu, Strategy'nin $535 MSTR( adi hissesi için alım derecesini ve ) fiyat hedefini korudu.

Strateji, analistlerin yazdığı gibi, “ilk halka açık Bitcoin Hazine Şirketi” olarak faaliyet gösterdiği “yeni bir firma türünü temsil ediyor” ve bu, “Bitcoin'e etkili bir kaldıraçla” “volatilite ve getiri için piyasa iştahı” ile buluşuyor.

Tercihli hisseler, Stratejinin hemen adi hisse senedi ihraç etmeden sermaye artırmasına olanak tanırken, değişken oranlı Stretch Prefs, onları nominal değerine yakın bir fiyatta işlem görmesini sağlayan ayarlanabilir bir temettü ödemektedir. Her iki enstrüman da Stratejinin doğrudan Bitcoin'e dönüştürdüğü düzenli, öngörülebilir bir finansman sağlar ve sınırlı seyreltilme ile sürekli alım yapmasına olanak tanır.

Not, şirketin beklenenden daha fazla sermaye topladığını, bunu hemen Bitcoin'e yatırdığını ve Bitcoin ve hisse senedi düşerken bile BTC-hisse kazançları üretmeye devam ettiğini de vurguluyor. Strateji, TD Cowen'ın verilerine göre, yeni euro cinsinden tercih edilen IPO'sundan yaklaşık 6,890 BTC satın almak için $704 milyon tahsis etti.

Strateji'nin hisse senedi, bu arada, Pazartesi günü düşüşünü sürdürerek Google Finance verilerine göre intraday'de 189.53 $'a düşmesinin ardından 195.42 $'dan kapandı.

Düşüş, Bitcoin'i Nisan ayında son görülen seviyelere geri iten ve büyük tokenlar ile teknoloji hisse senetlerini aşağı çeken “genel riskten kaçınma rotasyonu” ile çakışıyor. Bitwise analistleri, Decrypt'e piyasanın "likidite beklentilerinin yeniden kalibrasyonu"nu sindirdiğini söyledi.

Gözlemciler, son ihracat eğilimlerinin hala Strateji modelinin temel mekaniklerini yansıttığını, kısa vadeli piyasa hareketlerinden ziyade gösterdiğini belirtiyor.

“Strateji, yaygın hisse senedine göre daha az volatilite isteyen, getiri odaklı yatırımcıların ayrı bir havuzundan başarıyla faydalanıyor; şirketin tahsilatı sağlamak için temettü oranlarını ayarlamak üzere “geniş bir takdir yetkisi” koruması, sürdürülebilir bir yapı olarak görünüyor,” Tiger Research'ten kıdemli analist Ryan Yoon, Decrypt'e söyledi.

Strateji'nin ihraç yapısının, prim sıkışmaya devam ederse BTC-hisse kazançları üretmeye devam edip edemeyeceği sorulduğunda, Yoon bunu doğruladı ve kazançların “tercihli hisseler gibi seyreltilmemiş sermaye ile Bitcoin ediniminden kaynaklandığını” ve bunların “ortak hisse senetlerinin piyasa priminden bağımsız bir operasyon üzerinde kesinlikle ekleyici olduğunu” söyledi.