Tether'ın Son Altın Hamlesi Merkez Bankalarını Yansıtıyor

• Tether, fiziksel altın operasyonlarını genişletmek için HSBC kıdemli metal traderlarını işe aldı.
• Bu hamle, merkez bankalarının ABD dolarından altına çeşitlendirme yapmasına benziyor.
• Bu, stablecoinlerin gerçek varlıklar tutan özel rezerv yöneticilerine evrildiğinin sinyalini veriyor.

USDT stablecoin ihraççısı Tether, küresel para politikası dinamikleri değişirken fiziksel altına olan maruziyetini derinleştiriyor. Şirket, altın operasyonlarını yönetmek üzere Vincent Domien ve Mathew O’Neill adlı iki HSBC kıdemli traderını işe aldığı bildirildi.

Her ikisi de metal ticaretinde onlarca yıllık deneyime sahip ve Tether’ın külçe varlıklarını ölçeklendirmesine yardımcı olmaları bekleniyor.

Özel Stablecoinler, Kamu Stratejisi {#h-private-stablecoins-public-strategy}

Bu hamle, Tether’in zaten milyarlarca fiziksel altın stokladığına dair raporların ardından geldi. Şirket, fiat tabanlı araçlara kıyasla sert varlıklara güçlü bir tercih gösteriyor. Tether CEO’sundan Tweet

Zamanlama, merkez bankalarının altın alımlarında rekor kırması ve küresel çapta dolar dışı rezervlere olan talebin artmasıyla uyumlu.

Merkez bankaları ABD dolarından çeşitlendirme yaparken, Tether de özel sektörde benzer bir yol izliyor gibi görünüyor. Şirketin bu değişimi, altını hem fiat volatilitesine hem de düzenleyici baskıya karşı stratejik bir koruma olarak görüyor.

Circle’ın USDC’sinden farklı olarak, ki bu çoğunlukla kısa vadeli ABD Hazine bonoları tutar, Tether’ın külçe rezervleri dolar bağımlılığından kopuşu işaret ediyor.

Ayrıca, bu farklılık, stablecoin rezerv felsefesinde daha geniş bir bölünmeyi de ortaya koyuyor: getiri sağlama ile uzun vadeli güvenlik arasındaki tercih.

Tether’ın külçe birikimi, stablecoinlerin dijital nakitten çok özel yönetilen rezerv varlıklarına dönüşmesine yol açabilir.

Aslında, Tether ödemeleri işleyen bir kuruluş olmaktan çok, bir egemen servet fonu gibi hareket ediyor.

Tether dolar biriktirmiyor.

Altın biriktiriyor.

$12.9 milyar değerinde.

Eğer bu, altına uzun pozisyon almak için uyanma çağrınız değilse bilmiyorum ne olur. pic.twitter.com/JU64xK5BZ8 — Mr. Uppy (@MisterUppy) 7 Kasım 2025

Tether’in Adımları, Merkez Bankası Davranışlarının Yankısı {#h-tether-s-footsteps-echo-of-central-bank-behavior}

Merkez bankaları 2024 yılında 1000 tondan fazla altın satın aldı, bu da kayıtlardaki ikinci en yüksek yıllık toplam.

Bu alımların çoğu, dolar bağlantılı volatiliteden korunmak isteyen gelişmekte olan ekonomilerden geldi. Tether’in altın birikimi de bu deseni yansıtıyor.

Tether’in külçe operasyonları ayrıca yeni lojistik ve güvenlik zorlukları getiriyor. Tokenleştirilmiş bir çerçevede fiziksel varlıkların yönetimi, katı saklama, denetim ve siber dayanıklılık önlemleri gerektiriyor. Tether Gold Token Fiyat Grafiği. Kaynak: CoinGecko

HSBC deneyimli çalışanların katılımıyla, şirket bu kurumsal altyapıyı inşa etmeye odaklanmış görünüyor.

Ancak, şeffaflık hâlâ bir endişe kaynağı. Eleştirmenler, düzenli bağımsız denetimler veya tam rezerv açıklaması olmadan, Tether’in altın stratejisinin, uzun süredir stablecoin rezervlerini gölgeleyen aynı denetimlere maruz kalabileceğini savunuyor.

Genel olarak, bu hamle, özel kuruluşların, ulusal merkez bankalarına rakip olacak şekilde, çeşitli ve çok varlıklı rezervler tutacağı bir dönemin yaklaştığını gösteriyor.