Solana şimdi "Ayı Piyasası" yanılsaması mı? Eski Cüzdan dumping'i ETF tarafından kolayca emiliyor, piyasa yapısı daha da istikrarlı hale geliyor.

Solana (SOL) on-chain görünüşte bir düşüş modeli ortaya çıktı: erken sahipler eski coinleri dolaşıma geri aktarmaya başladı ve bu durum piyasada büyük yatırımcıların satışı konusunda endişelere neden oldu. Örneğin, Arkham Intelligence, uzun süre hareketsiz kalan bir Solana adresinin CEX'e yaklaşık 40 milyon dolar değerinde 200,000 SOL transfer ettiğini bildirdi. Ancak, CoinShares verileri, Solana yatırım ürünlerinin bu ay yaklaşık 381 milyon dolar fon akışı çektiğini gösteriyor, bu da SOL'u Bitcoin ve Ethereum'un ardından kurumsal ürünler arasında en iyi performans gösteren hale getiriyor. Analistler, bu erken satışların düzenlenmiş ETF fonları tarafından emildiğini düşünüyor; bu durum, Solana'yı zayıflatmakla kalmadı, aksine pazar yapısını güçlendirdi.

On-chain veriler ortaya koyuyor: Erken sahipler eski coinleri “dağıtıyor”

Geçtiğimiz ay, piyasa sakinleşme aşamasında Solana'nın erken yatırımcıları ellerindeki eski coinleri yeniden dolaşıma sokmaya başladı.

• Büyük Transfer Alarmı: Bu tür bir davranış genellikle piyasanın potansiyel dumping endişelerini tetikler. CryptoQuant'ın verilerine göre, son dönemde büyük cüzdanlar, ana akım CEX'lerdeki ortalama spot işlem hacmini domine etti, bu da güçlü sermayeye sahip deneyimli yatırımcıların satış yaptığı anlamına geliyor.
• İyi Davranış: Ancak, bu davranış doğası gereği düşüş değildir. Bitcoin, Ethereum ve Solana tarihindeki deneyimli yatırımcılar, likidite iyileştiğinde değil, tükendiğinde daha fazla satma eğilimindedir.

ETF Büyük Akış: Yeni Alıcılar Arzı Emiyor

Mevcut dönemi diğerlerinden ayıran şey, bu arzı emen yeni bir alıcı sınıfıdır: regüle edilen yatırım ürünleri.

• Kurumsal Fon Akışı: CoinShares'in haftalık dijital varlık fonu raporuna göre, Solana ile ilgili ürünler bu ay yaklaşık 381 milyon USD'lik bir akış sağladı ve yılın başından itibaren toplam akışı yaklaşık 2.8 milyar USD'ye ulaştı.
• Çoğu Altcoin'i Geride Bırakmak: Bu ay piyasa 200 milyar dolar'dan fazla bir geri çekilme yaşamasına rağmen, Solana kurumsal ürünler arasında Bitcoin ve Ethereum'dan sonra en iyi performansı gösterdi.
• Amerikan ETF Desteği: Grayscale'in Solana Trust (GSOL) borsa işlem formatına dönüştürüldükten sonra, ilk günde 1.4 milyon dolar net akış kaydedildi. Bitwise'in Solana Staking ETF (BSOL) daha güçlü bir performans sergileyerek, ilk günde 69.5 milyon dolar akış sağladı, ertesi gün ise 46.5 milyon dolar daha akış gerçekleşti.
• Analist Değerlendirmesi: Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, BSOL'un güçlü performansını “kurumsal yatırımcıların Solana ile bağlantılı ürünlere olan talebinin güçlü bir işareti” olarak tanımladı.

SOL fiyatı üzerindeki etkisi: Piyasa yapısı güçlendiriliyor

Bu mülkiyet dinamiğindeki değişim, Solana'nın piyasa yapısını güçlendiriyor, zayıflatmıyor.

• Stabil Talep Kilidi: Eski cüzdanların dumping'i, daha uzun yatırım sürelerine sahip regüle ETF'ler ve kurumsal alıcılar tarafından emiliyor. Bu, kısa vadeli spekülatif dalgalanmaları azaltıyor ve daha istikrarlı, daha programatik bir talebi kilitliyor.
• Fiyat Dayanıklılığı: Bu dönüşüm, SOL'un daha geniş kripto dalgalanmalarının arttığı durumlarda neden 180 dolar ile 200 dolar aralığında kalabildiğini açıklıyor.
• Likidite Emilasyonu: BSOL ve GSOL'ün sermaye girişi sürekli bir likidite emilim havuzu olarak işlev görmekte ve spot piyasada işlem için mevcut olan dolaşım miktarını etkili bir şekilde daraltmaktadır.
• Türev Pazarın Derinleşmesi: Aynı zamanda, Solana'nın açık pozisyonları 80 milyar dolardan 100 milyar dolara yükselerek türev pazarını derinleştirdi. Bu, büyük yatırımcılar için büyük fiyat tepkileri oluşturmadan riskten kaçınma imkanı sağladı.

Sonuç

Solana'nın yaşadığı mülk dönüşümü, daha olgun bir piyasa yapısına doğru olumlu bir evrimdir. Erken dönem sahiplerinin arzı, daha uzun vadeli yatırım perspektifine sahip kurumsal sermaye tarafından emilmektedir, bu da SOL fiyatına güçlü bir tampon sağlamakta ve daha istikrarlı bir fiyat keşif aşaması müjdelemektedir. Kısa vadede, SOL yatay bir seyir izlemeye devam edebilir, ancak aşağı yönlü baskı azalmakta ve gelecekteki artışlar için daha güçlü bir temel oluşturmaktadır. Yatırımcılar, bu arz-talep dengesinin sürdürülebilir olup olmadığını belirlemek için ETF akışlarının devam edip etmediğine dikkat etmelidir.

Feragatname: Bu makale haber bilgilendirmesi niteliğindedir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Şifreleme pazarı dalgalıdır, yatırımcıların dikkatli kararlar alması gerekmektedir.