Eğer XRP ETF'si onaylanırsa, kim alım yapacak ve likidite nasıl değişecek?

Şu anda, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Amerika tarafından onaylanmayı bekleyen altı adet XRP ETF'si bulunmaktadır ve son tarihler Ekim ayında. Onların ortaya çıkması, XRP pazarını yeniden yapılandırması beklenmektedir.

Hukuki bağlam, 17 Eylül'de SEC'in büyük borsalarda kripto para birimi ile ilgili ETF'ler için genel listeleme standartlarını onaylamasıyla önemli bir değişim yaşadı. Bloomberg'in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas'a göre, SEC'in altcoin ETF'lerini onaylaması "artık bunun olup olmayacağı değil, ne zaman olacağı meselesi".

Ancak, onay zamanı Washington'a bağlı kalmaya devam ediyor. Federal hükümetin kapandığı süre zarfında, SEC yalnızca minimum bir ekiple çalışmakta ve kayıt dosyalarını işlemeyi durdurmakta, bu da ETF lansmanlarının ertelenmesine neden olmaktadır. Personel geri döndüğünde, onay talimatı yeniden değerlendirilebilir, bu nedenle Ekim ayında onay alma olasılığı hala var.

Bu bağlamda, Bitwise, 21Shares, WisdomTree, Canary Capital, CoinShares ve Grayscale fonlarının bu ay Cboe borsasında XRP ürünlerini piyasaya sürmesi bekleniyor, böylece XRP piyasasını yeniden yapılandıracak.

Beklenen Nakit Akışı

XRP ETF'sine akan para miktarı tartışma konusu olmaya devam ediyor, ancak bazı tahminler yapılmış durumda. Piyasa araştırmacıları, ilk yıldaki para akışının 8 milyar USD'ye kadar çıkabileceğini öngörüyor. CryptoQuant'tan Julio Moreno, ETF'nin toplam XRP arzının %1–4'ünü emebileceğini tahmin ediyor.

Bitget'ten Jamie Elkaleh, 4–8 milyar USD seviyesinin gerçekçi bir temel senaryo olduğunu düşünüyor. JPMorgan'ın Ocak ayındaki çerçevesi, Bitcoin ve Ethereum'un benimseme oranlarına dayanarak, piyasa değerinin %3–6'sının ETF akışına dönüşeceğini tahmin ediyor.

XRP fiyatı yazım anında yaklaşık 3 USD iken, ilk yıl için tahmini girişlerin 5,5–11 milyar USD civarında olması bekleniyor.

Sermaye akışı mücadelesinde, düşük ücretler ve geniş dağıtım stratejisi belirleyici faktörler olacaktır. Tarih, daha düşük maliyetler ve birçok aracılık platformuna erişim sağlanmasının genellikle başlangıç aşamasında güçlü bir nakit akışı sağladığını göstermektedir.

Yatırımcı konumuna göre, ilk para akışının büyük olasılıkla bireysel yatırımcılardan geleceği, XRP'nin Bitcoin spot ETF'sinin hareketlerini taklit etmek istemesi halinde. K33'ün Şubat ayında yaptığı araştırma, Bitcoin spot ETF'sinin yönetilen varlıklarının %25,4'ünün kurumsal yatırımcılara ait olduğunu gösteriyor.

Fiyat gelişimi ve arz eğilimi

ETF'nin piyasaya sürüldüğü gün XRP'nin fiyatı karmaşık dalgalanmalar yaşayabilir. Daha önce, Amerika'da spot Bitcoin ETF'si BTC'nin piyasaya sürüldüğü gün %7,5 düşmesine neden olmuştu ( "haberleri sat" ), hatta 40.000 USD eşiğini kaybetme tehdidi oluşturmuştu. Ethereum ETF'si de ertesi gün %4,25 düşmüştü.

Orta vadede, BTC hızla 74.000 USD'ye yakın bir seviyeye çıkarken, Ethereum Ekim ayının başına kadar düşmeye devam etti. Farklı bir nokta, BTC'nin genel piyasa büyüme döneminde piyasaya sürülmesi, Ethereum'un ise güçlü bir düzeltme döneminde piyasaya sürülmesidir. Bu nedenle, XRP fiyat dalgalanmalarını tahmin etmek zor, ancak "haberleri satma" olasılığı mevcuttur.

XRP pazar yapısının neredeyse kesinlikle değişeceği. Glassnode'un raporu, Amerika'daki spot ETF'nin Bitcoin ve Ethereum için "arz çekme" rolü oynadığını, dolaşımdaki arzdan coin miktarını çıkardığını gösteriyor. ETF talebi düştüğünde, piyasanın kırılganlığı artar; bunun tersine, para akışı geri döner ve sıkı arz nedeniyle fiyatı istikrara kavuşturur.

Bir XRP ETF sistemi, stabil bir nakit akışı ile arzı emen, danışmanlardan ve bireysel yatırımcılardan tahsis hızına göre fiyat bulmayı yönlendiren bir şekilde çalışacaktır ve saf kripto likidite döngülerine karşı duyarlılığı azaltacaktır.

Yeni çıkarılan ETF düzenlemesi ve başvurunun işlenmekte olmasıyla birlikte, XRP için temel soru artık onaylanıp onaylanmayacağı değil, ilk para akışı dalgasının XRP pazar dinamiklerini nasıl şekillendireceğidir.

Vương Tiễn