ตลาดสเตเบิลคอยน์กำลังเปลี่ยนแปลง: สัดส่วน USDC เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า, ดาวรุ่ง USDe โผล่ขึ้นมาอย่างโดดเด่น

ต้นฉบับ: Artemis, Dune

รวบรวม: Yuliya, PANews

สเตเบิลคอยน์กำลังปรับโครงสร้างระบบการเงินทั่วโลกด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน ตามรายงาน "สถานะของสเตเบิลคอยน์ในปี 2025" ที่เผยแพร่ร่วมกันโดย Dune และ Artemis ตลาดสเตเบิลคอยน์ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา การนำไปใช้ของสถาบันเร่งตัวขึ้น สเตเบิลคอยน์แบบกระจายอำนาจกำลังเกิดขึ้น และระดับกิจกรรมการซื้อขายบนเครือข่ายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง.

ขนาดตลาดและแนวโน้มการเติบโต

จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ปริมาณการจัดหาเหรียญสเตเบิลคอยน์ได้ถึง 214,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมียอดการทำธุรกรรมสูงถึง 35,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีขนาดเป็นสองเท่าของยอดการทำธุรกรรมประจำปีของ Visa ความกระตือรือร้นในตลาดเพิ่มขึ้นพร้อมกัน จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบนบล็อกเชนเพิ่มขึ้น 53% ทะลุ 30 ล้านที่อยู่ เงินทุนจากสถาบันกำลังไหลเข้ามาอย่างมหาศาล ส่งผลให้เกิดการรวมกันอย่างลึกซึ้งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และตลาดคริปโต

การเปลี่ยนแปลงของตำแหน่งผู้นำระหว่าง USDC และ USDT

ภายใต้การผลักดันของกระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและกลยุทธ์ทางการตลาด USDC และ USDT ยังคงครองตำแหน่งที่สำคัญ แต่มีการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาดที่ละเอียดอ่อน.

• USDC มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับประโยชน์หลักจากการอนุมัติการกำกับดูแล MiCA และ DIFC การเข้าร่วมของพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ เช่น Stripe, MoneyGram และการขยายตัวอย่างรวดเร็วของตลาดทั่วโลก.
• USDT มูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1460 พันล้านดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด แต่ส่วนแบ่งตลาดลดลง และการนำไปใช้ในองค์กรลดลง โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดการโอนเงิน P2P เพื่อเสริมสร้างสถานะในด้านการชำระเงินทั่วโลก.

การเกิดขึ้นของสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์

ในนิเวศการเงินที่ไม่เป็นศูนย์กลาง (DeFi) อิทธิพลของสเตเบิลคอยน์ที่ไม่เป็นศูนย์กลางเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โครงการใหม่หลายโครงการประสบความสำเร็จในการเติบโตอย่างก้าวกระโดด.

• USDe (Ethena Labs): มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นจาก 146 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่เป็นอันดับสามในตลาด กุญแจสำคัญในการเติบโตคือกลยุทธ์การสร้างรายได้ที่สร้างสรรค์และกลไกการป้องกันความเสี่ยงแบบ Delta เป็นกลาง.
• USDS (MakerDAO): MakerDAO ได้รีแบรนด์เป็น Sky และเปิดตัว USDS ที่เป็นมิตรกับการควบคุม ซึ่งมูลค่าตลาดของมันในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 มีถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การปรับเปลี่ยนนี้ทำให้ความสามารถในการแข่งขันในตลาดสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์เพิ่มขึ้น.

ทิศทางการไหลของเงินทุนและการกระจายของอุตสาหกรรม

แนวโน้มการไหลของสเตเบิลคอยน์สะท้อนถึงตำแหน่งและความสามารถในการแข่งขันของบล็อกเชนต่างๆ ในตลาด:

• อีเธอเรียม ยังคงเป็นแพลตฟอร์มหลักในการออกสเตเบิลคอยน์ โดยมีส่วนแบ่งการจัดหาถึง 55%.
• BaseและSolanaมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในด้านปริมาณการซื้อขาย โดยได้รับแรงหนุนจากตลาด DeFi และเหรียญ Meme ทำให้กลายเป็นระบบนิเวศบนเชนที่สำคัญสำหรับการหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์.
• TRON ยังคงครองตำแหน่งหลักในตลาดการชำระเงิน P2P ทั่วโลกและการโอนเงินข้ามพรมแดน โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ สเตเบิลคอยน์ถูกนำมาใช้แพร่หลายสำหรับการชำระเงินและการออม.

สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่มีสภาพคล่องที่มุ่งเน้นอยู่ที่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ได้รับแรงผลักดันจาก DeFi (DEX, การกู้ยืม, การขุดผลตอบแทน) ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการไหลเวียนของเงินทุนที่มีประสิทธิภาพและนวัตกรรม.

บทบาทหลักและการพัฒนาในอนาคต

สเตเบิลคอยน์ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในตลาดคริปโตขณะเดียวกันก็ผลักดันนวัตกรรมในวงการการเงินดั้งเดิม ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมีทัศนคติเชิงบวกต่อการพัฒนาของสเตเบิลคอยน์ในอนาคต:

“สเตเบิลคอยน์เป็นเส้นชีวิตของตลาดคริปโต และยังเป็นตัวนำที่สำคัญของระบบการเงิน มันเปิดโอกาสทางการตลาดและการเงินใหม่ ๆ ที่ผลักดันนวัตกรรมที่เคยเข้าถึงได้ยาก”

• Rob Hadick หุ้นส่วนทั่วไปของ Dragonfly

“สเตเบิลคอยน์มีข้อได้เปรียบที่เด่นชัดในด้านการชำระเงินข้ามพรมแดน หวังว่า Base จะสนับสนุนสเตเบิลคอยน์ของสกุลเงินท้องถิ่นมากขึ้น เพื่อให้ผู้ใช้ทั่วโลกสามารถทำการค้าบนบล็อกเชนด้วยสกุลเงินที่คุ้นเคย เพิ่มความนิยมของเทคโนโลยีบล็อกเชน”

——Baseผู้รับผิดชอบผลิตภัณฑ์Neodaoist

“สเตเบิลคอยน์รุ่นใหม่ต้องมีความยืดหยุ่นในตลาด USDe มีกลไกการรักษาความเสถียรที่ได้รับการสนับสนุนจากผลตอบแทน เพื่อให้ผู้ใช้ได้รับทางเลือกที่เชื่อถือได้ของ USD”

——Ethena Labsหัวหน้าการวิจัยConor Ryder

“การไหลของสเตเบิลคอยน์ขึ้นอยู่กับคุณภาพของโครงสร้างพื้นฐาน — ต้นทุนต่ำ, การทำธุรกรรมที่รวดเร็ว, และความต้องการของตลาด ใน Solana, การซื้อขาย Memeเหรียญมีความต้องการสภาพคล่องและการชำระเงินทันทีสูงมาก ทำให้สเตเบิลคอยน์กลายเป็นส่วนสำคัญที่ขาดไม่ได้”

——Herd ผู้ก่อตั้งและผู้เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์ข้อมูล Andrew Hong

"TRON ได้กลายเป็นบล็อกเชนทางเลือกสําหรับธุรกรรม Stablecoin โดยมีธุรกรรมรายวันหลายพันล้านดอลลาร์ USDT ได้กระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงใน TRON โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ซึ่งได้กลายเป็นเครื่องมือสําคัญสําหรับการชําระเงินและการออม ”

• Sam Elfarra โฆษกชุมชนของ TRON DAO