โดย Joel John, Decentralised.co
การแปล: Yangz, ข่าว Techub
เงินควบคุมทุกอย่างรอบตัวของเรา เมื่อคนเริ่มพูดถึงพื้นฐานอีกครั้ง ตลาดก็อาจอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่ดี
บทความนี้ทําให้เกิดคําถามง่ายๆว่าโทเค็นควรสร้างรายได้หรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นทีมควรซื้อโทเค็นของตัวเองคืนหรือไม่? เช่นเดียวกับสิ่งส่วนใหญ่ไม่มีคําตอบที่ชัดเจนสําหรับคําถามนี้ หนทางข้างหน้าต้องปูด้วยการเจรจาอย่างเปิดเผย
ชีวิตมนุษย์ไม่เป็นอะไรนอกจากเกมที่เรียกว่าชนบท
ข้อความนี้ได้รับแรงบันดาลจากสร้างมาจากการสนทนาของ Ganesh Swami ผู้ร่วมก่อตั้งของ Covalent แพลตฟอร์มการค้นหาและดัชนีข้อมูลบล็อกเชน หัวข้อครอบคลุมการรายได้ของโปรโตคอลฤดูกาล รูปแบบธุรกิจที่เปลี่ยนไปอย่างต่อเนื่อง และว่าการซื้อคืนโทเค็นเป็นวิธีการใช้ทุนของโปรโตคอลที่ดีที่สุด นี่ยังเป็นบทความเสริมที่เขียนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาเกี่ยวกับสถานการณ์ขัดข้องในอุตสาหกรรมเหรียญดิจิทัลในปัจจุบัน
ตลาดเงินทุนเอกชนเช่นทุนเสี่ยงเสี่ยงมักจะเป็นไปในระหว่างการมีเหลือของเงินสดและความขาดแคลนของเงินสดเสมอกัน เมื่อทรัพย์สินเหล่านี้กลายเป็นทรัพย์สินที่เป็นเงินสดและเงินทุนจากภายนอกไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง อารมณ์ของอุตสาหกรรมมักจะเติบโตเนื่องจากผลกระทบจากราคาที่เพิ่มขึ้น คิดถึง IPO ต่างๆ หรือการเสนอแท็กเซล การเข้าถึงเงินทุนใหม่เหล่านี้จะทำให้นักลงทุนต้องรับผิดรับมากขึ้น แต่กลับมีส่วนสำคัญในการสนับสนุนการก่อตัวของบริษัทรุ่นใหม่ ในขณะที่ราคาของทรัพย์สินเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะนำเงินไปใช้ในแอปพลิเคชันระยะเริ่มต้น หวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่ามาตรฐานเช่น Ethereum และ SOL
ปรากฏการณ์นี้เป็นลักษณะของตลาด ไม่ใช่ปัญหา
![การรายได้ของโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อสภาพความสามารถในการสะสมเงินลดลง?การซื้อคืนและทำลายโทเค็นหรือว่างัย?(https://img.gateio.im/social/moments-8215b04447f020857aaaae146a7ac82f)
ที่มา: นักวิจัยชี้นำ Equidam Dan Gray
การเคลื่อนไหวในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิตอลเชื่อมั่นกับวงจรที่มีรอบการทำงานตามการลดลงของรางวัลบล็อกของบิตคอยน์ เมื่อดูจากข้อมูลประวัติ การสะท้อนของตลาดมักเกิดขึ้นในช่วงหกเดือนหลังจากการลดลงครึ่ง.ในปี 2024 การสร้างสรรค์ทุนสำหรับ ETF บิตคอยน์สด และการซื้อขายขนาดใหญ่ของ Michael Saylor (ที่สร้างความใหญ่ใจในการซื้อบิตคอยน์ในปีที่แล้ว รวมทั้งใช้เงิน 221 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯในการซื้อบิตคอยน์) เป็นแหล่งน้ำใต้ของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของราคาบิตคอยน์ไม่ได้ส่งผลต่อการเติบโตของเหรียญเล็ก ๆ แบบเมาแรงทั้งหมด
ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงเวลาที่เงินทุนเป็นเรื่องที่แน่นอน ผู้จัดสรรเงินทุนต้องให้ความสนใจกับหลายพันสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน และก่อตั้งสกุลเงินดิจิตัลก็พยายามหาความหมายของทุกสิ่งนี้อย่างหนักแน่น "ถ้าการเปิดตัวสินทรัพย์ meme สามารถนำมาซึ่งรายได้ทางเศรษฐกิจมากขึ้น ทำไมยังต้องใช้แรงก่อสร้างแอปพลิเคชันที่แท้จริง呢"
ในรอบก่อนหน้านี้ ด้วยการเข้าสู่การซื้อขายและการลงทุนทางเสนาธิการ โทเค็น L2 มีโบนัสเนื่องจากถูกพิจารณาว่ามีความคุ้มค่าที่เป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้เข้าร่วมมากขึ้นในตลาด การรับรู้เหล่านี้และโบนัสในการประเมินกำลังถูกลดลง ผลลัพธ์คือ ค่าโทเค็น L2 ลดลง จากนั้น จำกัดความสามารถในการสนับสนุนผลิตภัณฑ์ขนาดเล็กด้วยทุนทุนของตัวเอง นอกจากนี้ การประเมินเกินไปยังผลให้ผู้ก่อตั้งต้องพบกับปัญหาเก่าๆ ที่ก่อให้ความสับสนในกิจกรรมเศรษฐกิจทั้งหมด: รายได้มาจากไหน?
ภาพด้านบนอธิบายวิธีการทำงานของรายได้จากโครงการเงินดิจิทัลอย่างดี สำหรับผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ Aave และ Uniswap ไม่ขาดแล้วเป็นแม่แบบที่ยอดเยี่ยม โดยโครงการสองโครงการนี้ได้รับรายได้คงที่มาตลอดหลายปีด้วยความได้สูงเนื่องจากการเข้าตลาดในช่วงแรกและ" ปรากฏการณ์ลินดี" แม้ Uniswap ยังสามารถสร้างรายได้ได้ด้วยการเพิ่มค่าธรรมเนียมด้านหน้า การยืนยันความชอบของผู้บริโภค Uniswap ต่อกับตลาดซึ่งไม่มีการแลกเปลี่ยนตรง อย่างเป็นทางการเช่น Google ต่อเครื่องมือค้นหา
ในทวีปเอเชีย จะมีการเปิดตัวการ์นี้ (
ในช่วงระหว่างปี 2018 ถึง 2021 บริษัทลงทุน risks ได้ให้เงินมากมายสำหรับเครื่องมือนักพัฒนา หวังว่านักพัฒนาจะได้รับผู้ใช้มากมาย แต่ถึงปี 2024 นักพัฒนาเงินดิจิทัลเกิดการเปลี่ยนแปลงสองอย่าง
ใน Web2 โดยอ้างอิงที่ API โมเดลสมัครสมาชิกมีผลสำเร็จเนื่องจากมีจำนวนผู้ใช้ออนไลน์มหาศาล อย่างไรก็ตาม Web3 เป็นตลาดเน้นกลุ่มเล็กขนาดใหญ่มีแอปพลิเคชั่นเพียงเล็กน้อยที่สามารถขยายตัวไปสู่ผู้ใช้ที่มีจำนวนเป็นล้าน จุดได้เรียนของเราอยู่ที่รายได้จากลูกค้าแต่ละคนมีมูลค่าสูง โดยอ้างอิงที่ลักษณะของบล็อกเชนทำให้การเคลื่อนไหวของเงินสามารถทำได้ ผู้ใช้ทั่วไปในวงการเงินดิจิทัลมักจะใช้เงินบ่อยกว่าและใช้จำนวนเงินมากกว่าด้วย ดังนั้นในช่วง 18 เดือนข้างหน้า ธุรกิจส่วนใหญ่จะต้องทำการออกแบบโมเดลธุรกิจใหม่เพื่อรับรายได้โดยตรงจากผู้ใช้ในรูปแบบค่าธรรมเนียม
![รายได้จากโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อ Likwidity ลดลง? การสร้างเสริมระบบการเลิกการจำหน่ายโทเค็นจะเป็นคำตอบหรือไม่?])https://img.gateio.im/social/moments-792888c58006db81851b1f315dc06306###
แน่นอนว่านี้ไม่ใช่แนวคิดใหม่ ในต้นแรก Stripe ทำการเรียก API ค่าบริการ ในขณะที่ Shopify เรียกเงินค่าสมาชิกทั้งหมด แต่ภายหลังทั้งสองแพลตฟอร์มนี้ได้เปลี่ยนเป็นคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ สำหรับผู้ให้บริการพื้นฐานวิธีการเรียก API ใน Web3 เป็นไปอย่างง่ายตรงไปตรงมา พวกเขากำลังลดราคา API โดยการแข่งขัน แม้กระทั่งให้บริการฟรี จนกว่าจะมีปริมาณการซื้อขายระดับหนึ่ง แล้วจึงเริ่มต้นเจรจาแบ่งรายได้ แน่นอนว่านี้เป็นสถานการณ์ที่เป็นไอเดีย
เรื่องที่จะเกิดขึ้นจริงๆ นั้น Polymarket เป็นตัวอย่างหนึ่ง ณ ปัจจุบัน โทเคนของ UMA Protocol จะถูกผูกพันกับกรณีที่มีข้อโต้แย้ง และใช้ในการแก้ไขข้อขัดแย้ง จำนวนตลาดทำนายยิ่งมาก เกิดโอกาสข้อขัดแย้งยิ่งสูง ซึ่งจะเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้ความต้องการต่อโทเคน UMA เพิ่มขึ้น ในโหมดการซื้อขาย ยอดหลักทรัพย์ที่ต้องใช้เป็นมาร์จิ้นสามารถเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กๆ เช่น 0.10% ของยอดเงินเดิมพัน ถ้าเราเดิมพันผลการเลือกตั้งประธานาธิบดี 10 พันล้านเหรียญสหรัฐ UMA ก็สามารถได้รับรายได้ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ ในสถานการณ์ที่เราสมมตินี้ UMA สามารถใช้รายได้นี้ในการซื้อและทำลายโทเคนของตนเอง โมเดลนี้มีข้อได้เปรียบและเช่นเดียวกันจะเผชิญกับความท้าทายบางอย่าง (เราจะสนทนาเพิ่มเติมในภายหลัง)
นอกจาก Polymarket แล้วยังมีตัวอย่างอีกหนึ่งตัวที่ใช้รูปแบบที่คล้ายกันคือ MetaMask ผ่านฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนที่ฝังอยู่ในกระเป๋าเงินนี้ ปัจจุบันมีประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ของปริมาณการซื้อขาย รายได้จากธุรกรรมแลกเปลี่ยนเท่ากับ 3 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ รูปแบบที่คล้ายกันยังเหมาะสำหรับผู้ให้บริการเงินประกันเช่น Luganode ซึ่งสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมตามจำนวนสินทรัพย์ที่เป็นเงินประกัน
อย่างไรก็ตามในตลาดที่รายได้จากการเรียกใช้ API ลดลงเรื่อย ๆ นักพัฒนาทำไมถึงเลือกผู้ให้บริการพื้นฐานหนึ่งต่อหนึ่ง แทนอีกอันหนึ่ง? หากต้องการแบ่งปันรายได้ ทำไมถึงเลือกบริการ Oracle นี้แทนอีกบริษัทหนึ่ง? คำตอบอยู่ที่เอฟเฟกต์เครือข่าย ผู้ให้บริการข้อมูลที่รองรับบล็อกเชนหลายสาย เสถียรภาพข้อมูลที่ไม่เหมาะสมและสามารถดัชนีข้อมูลบล็อกเชนใหม่ได้อย่างรวดเร็วจะกลายเป็นตัวเลือกหลักสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ ตรรกะเดียวกันก็เป็นไปสำหรับหมวดหมู่การซื้อขายอย่างการแลกเปลี่ยนที่ต้องการหรือไม่มี Gas รวมถึงอุปกรณ์ซื้อขายอื่น ๆ จำนวนบล็อกเชนที่รองรับมากเท่าไหร่ ต้นทุนที่ให้บริการจะต่ำลง ความเร็วจะเร็วขึ้น มีโอกาสมากขึ้นที่จะดึงดูดผลิตภัณฑ์ใหม่เนื่องจากประสิทธิภาพขอบเขตช่วยในการรักษาผู้ใช้
( การซื้อคืนและทำลายเหรียญ
การผูกค่าของโทเค็นกับรายได้จากโปรโตคอลไม่ใช่เรื่องใหม่ ในสัปดาห์หลังสุดท้าย มีทีมบางทีมประกาศกลไกการซื้อคืนหรือทำลายโทเค็นเกิดจากรายได้ ซึ่งรวมถึง Sky、Ronin、Jito、Kaito และ Gearbox ที่น่าสนใจ
การซื้อคืนโทเค็นและการซื้อคืนหุ้นในตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกามีความคล้ายคลึงกัน ในสารสามารถเป็นวิธีหนึ่งที่คืนค่าให้กับผู้ถือหุ้น (เจ้าของโทเค็น) โดยไม่ละเมิดกฎหมายทุกข์
ในปี 2024 เงินทุนที่ใช้สำหรับการซื้อหุ้นในตลาดของสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวมูลค่าถึงประมาณ 7900 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ในปี 2000 จำนวนนี้เพียง 1700 พันล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น และก่อนปี 1982 การซื้อหุ้นได้ถูกมองเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาแค่บริษัทแอปเปิ้ลก็ได้ใช้เงินกว่า 8000 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อการซื้อหุ้นของตัวเอง อยู่ที่ว่าแนวโน้มนี้จะยังคงต่อไปหรือไม่อย่างไร แต่เราเห็นว่ามีการแบ่งแยกที่ชัดเจนในตลาดระหว่างเหรียญที่มี Cash Flow และต้องการลงทุนในความคุ้มค่าของตัวเอง และเหรียญที่ไม่มีทั้งสอง
![รายได้ของโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อสภาพความสามารถในการเคลื่อนไหวลดลง? การซื้อคืนและทำลายเหรียญทดแทนอาจเป็นคำตอบหรือไม่? ])https://img.gateio.im/social/moments-1c6ddaa046832385691ee73d9b34fdef
ที่มา: บลูมเบิร์ก
สำหรับโปรโตคอลหรือ dApp ในช่วงเริ่มแรกๆ การใช้รายได้ในการซื้อกลับตัวเองของตัวแทนอาจไม่ใช่วิธีการใช้ทุนที่ดีที่สุด วิธีการทำงานที่เป็นไปได้คือการจัดสรรเงินเพียงพอเพื่อป้องกันผลกระทบจากการออกตัวแทนใหม่ และนี่คือการอธิบายวิธีการซื้อกลับตัวแทนของ Kaito ล่าสุดโดยผู้ก่อตั้ง Kaito เป็น บริษัท จากศูนย์ที่ใช้การรักษาให้กับกลุ่มผู้ใช้โดยใช้ตัวแทนเป็นตัวกระตุ้น บริษัทนี้ได้รับรายได้จากลูกค้าที่เป็นองค์กรและใช้รายได้บางส่วนผ่านการซื้อขายตัวแทนโดยผู้ค้าตรวจสอบ จำนวนตัวแทนที่ซื้อคืนคือสองเท่าของจำนวนตัวแทนที่ออกใหม่ ทำให้เครือข่ายเข้าสู่สถานะการหดตัว
ไม่เหมือนกับ Kaito ที่ใช้วิธีที่แตกต่าง Ronin ใช้วิธีอื่น ๆ โดยการปรับค่าธรรมเนียมตามจำนวนธุรกรรมในบล็อกแต่ละบล็อก ในช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจง ค่าธรรมเนียมบางส่วนจะไหลเข้าสู่คลัง Ronin นี่เป็นวิธีหนึ่งในการจัดการสินทรัพย์โดยไม่ต้องซื้อคืนโทเคน ในทั้งสองกรณีนี้ ผู้ก่อตั้งออกแบบกลไกที่ผูกค่าความคุ้มค่ากับกิจกรรมเฌอโลกบนเครือข่าย
ในบทความในอนาคตเราจะสำรวจอย่างละเอียดถึงผลกระทบต่อราคาของเหรียญที่เข้าร่วมกิจกรรมประเภทนี้และพฤติกรรมบนเชื่อมโยง แต่ในปัจจุบันมีข้อเท็จจริงที่ชัดเจนคือ กับการลดมูลค่าของเหรียญและการลดจำนวนเงินลงทุนจากอุตสาหกรรมเงินดิจิตอล ทีมที่มากขึ้นจะต้องแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนของเราเข้าสู่ระบบ
เมื่อพิจารณาถึงคุณสมบัติสำคัญของ "เส้นทางสกุลเงิน" ในบล็อกเชน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนทางของรายได้ในร้อยละของปริมาณการซื้อขาย จะเห็นว่าส่วนใหญ่ของทีมพัฒนาจะเลือกใช้โมเดลรายได้จากปริมาณการซื้อขาย ในกรณีนี้ หากทีมโครงการได้เปิดตัวโทเคนไปแล้ว พวกเขาจะมีกำลังใจในการใช้โมเดล "การซื้อคืนและทำลาย" ทีมที่สามารถดำเนินการแผนนี้ได้อย่างประสบความสำเร็จจะกลายเป็นผู้ชนะในตลาดเคลื่อนไหว หรืออาจจะซื้อโทเคนของตัวเองในมูลค่าสูงมาก ผลลัพธ์ทั้งหมดจะเป็นที่รู้เรื่องเท่านั้นหลังจากเกิดเหตุการณ์
แน่นอนว่ามีวันหนึ่ง การสนทนาเกี่ยวกับราคา กำไร และรายได้จะกลายเป็นเรื่องไร้สาระทั้งหมด และเราจะกลับไปลงทุนใน"เหริน Memecoin" ต่าง ๆ และซื้อ"ลาย NFT" ต่าง ๆ แต่มาดูสถานการณ์ตลาดกันสิ ผู้ก่อตั้งส่วนใหญ่ที่กังวลเรื่องการอยู่รอดได้เริ่มเริ่มเปิดสนทนาให้ลึกซึ้งเกี่ยวกับรายได้และการทำลายเหริน
196k โพสต์
123k โพสต์
113k โพสต์
77k โพสต์
65k โพสต์
60k โพสต์
57k โพสต์
53k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
สภาพคล่อง衰退下，โปรโตคอล收入从何而来？โทเค็น的回购销毁会是答案吗？
โดย Joel John, Decentralised.co
การแปล: Yangz, ข่าว Techub
เงินควบคุมทุกอย่างรอบตัวของเรา เมื่อคนเริ่มพูดถึงพื้นฐานอีกครั้ง ตลาดก็อาจอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่ดี
บทความนี้ทําให้เกิดคําถามง่ายๆว่าโทเค็นควรสร้างรายได้หรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นทีมควรซื้อโทเค็นของตัวเองคืนหรือไม่? เช่นเดียวกับสิ่งส่วนใหญ่ไม่มีคําตอบที่ชัดเจนสําหรับคําถามนี้ หนทางข้างหน้าต้องปูด้วยการเจรจาอย่างเปิดเผย
ข้อความนี้ได้รับแรงบันดาลจากสร้างมาจากการสนทนาของ Ganesh Swami ผู้ร่วมก่อตั้งของ Covalent แพลตฟอร์มการค้นหาและดัชนีข้อมูลบล็อกเชน หัวข้อครอบคลุมการรายได้ของโปรโตคอลฤดูกาล รูปแบบธุรกิจที่เปลี่ยนไปอย่างต่อเนื่อง และว่าการซื้อคืนโทเค็นเป็นวิธีการใช้ทุนของโปรโตคอลที่ดีที่สุด นี่ยังเป็นบทความเสริมที่เขียนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาเกี่ยวกับสถานการณ์ขัดข้องในอุตสาหกรรมเหรียญดิจิทัลในปัจจุบัน
ตลาดเงินทุนเอกชนเช่นทุนเสี่ยงเสี่ยงมักจะเป็นไปในระหว่างการมีเหลือของเงินสดและความขาดแคลนของเงินสดเสมอกัน เมื่อทรัพย์สินเหล่านี้กลายเป็นทรัพย์สินที่เป็นเงินสดและเงินทุนจากภายนอกไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง อารมณ์ของอุตสาหกรรมมักจะเติบโตเนื่องจากผลกระทบจากราคาที่เพิ่มขึ้น คิดถึง IPO ต่างๆ หรือการเสนอแท็กเซล การเข้าถึงเงินทุนใหม่เหล่านี้จะทำให้นักลงทุนต้องรับผิดรับมากขึ้น แต่กลับมีส่วนสำคัญในการสนับสนุนการก่อตัวของบริษัทรุ่นใหม่ ในขณะที่ราคาของทรัพย์สินเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะนำเงินไปใช้ในแอปพลิเคชันระยะเริ่มต้น หวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่ามาตรฐานเช่น Ethereum และ SOL
ปรากฏการณ์นี้เป็นลักษณะของตลาด ไม่ใช่ปัญหา
![การรายได้ของโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อสภาพความสามารถในการสะสมเงินลดลง?การซื้อคืนและทำลายโทเค็นหรือว่างัย?(https://img.gateio.im/social/moments-8215b04447f020857aaaae146a7ac82f)
การเคลื่อนไหวในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิตอลเชื่อมั่นกับวงจรที่มีรอบการทำงานตามการลดลงของรางวัลบล็อกของบิตคอยน์ เมื่อดูจากข้อมูลประวัติ การสะท้อนของตลาดมักเกิดขึ้นในช่วงหกเดือนหลังจากการลดลงครึ่ง.ในปี 2024 การสร้างสรรค์ทุนสำหรับ ETF บิตคอยน์สด และการซื้อขายขนาดใหญ่ของ Michael Saylor (ที่สร้างความใหญ่ใจในการซื้อบิตคอยน์ในปีที่แล้ว รวมทั้งใช้เงิน 221 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯในการซื้อบิตคอยน์) เป็นแหล่งน้ำใต้ของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของราคาบิตคอยน์ไม่ได้ส่งผลต่อการเติบโตของเหรียญเล็ก ๆ แบบเมาแรงทั้งหมด
ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงเวลาที่เงินทุนเป็นเรื่องที่แน่นอน ผู้จัดสรรเงินทุนต้องให้ความสนใจกับหลายพันสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน และก่อตั้งสกุลเงินดิจิตัลก็พยายามหาความหมายของทุกสิ่งนี้อย่างหนักแน่น "ถ้าการเปิดตัวสินทรัพย์ meme สามารถนำมาซึ่งรายได้ทางเศรษฐกิจมากขึ้น ทำไมยังต้องใช้แรงก่อสร้างแอปพลิเคชันที่แท้จริง呢"
ในรอบก่อนหน้านี้ ด้วยการเข้าสู่การซื้อขายและการลงทุนทางเสนาธิการ โทเค็น L2 มีโบนัสเนื่องจากถูกพิจารณาว่ามีความคุ้มค่าที่เป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้เข้าร่วมมากขึ้นในตลาด การรับรู้เหล่านี้และโบนัสในการประเมินกำลังถูกลดลง ผลลัพธ์คือ ค่าโทเค็น L2 ลดลง จากนั้น จำกัดความสามารถในการสนับสนุนผลิตภัณฑ์ขนาดเล็กด้วยทุนทุนของตัวเอง นอกจากนี้ การประเมินเกินไปยังผลให้ผู้ก่อตั้งต้องพบกับปัญหาเก่าๆ ที่ก่อให้ความสับสนในกิจกรรมเศรษฐกิจทั้งหมด: รายได้มาจากไหน?
วิธีการทำงานของรายได้โครงการเงินดิจิทัล
ภาพด้านบนอธิบายวิธีการทำงานของรายได้จากโครงการเงินดิจิทัลอย่างดี สำหรับผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ Aave และ Uniswap ไม่ขาดแล้วเป็นแม่แบบที่ยอดเยี่ยม โดยโครงการสองโครงการนี้ได้รับรายได้คงที่มาตลอดหลายปีด้วยความได้สูงเนื่องจากการเข้าตลาดในช่วงแรกและ" ปรากฏการณ์ลินดี" แม้ Uniswap ยังสามารถสร้างรายได้ได้ด้วยการเพิ่มค่าธรรมเนียมด้านหน้า การยืนยันความชอบของผู้บริโภค Uniswap ต่อกับตลาดซึ่งไม่มีการแลกเปลี่ยนตรง อย่างเป็นทางการเช่น Google ต่อเครื่องมือค้นหา
ในทวีปเอเชีย จะมีการเปิดตัวการ์นี้ (
ในช่วงระหว่างปี 2018 ถึง 2021 บริษัทลงทุน risks ได้ให้เงินมากมายสำหรับเครื่องมือนักพัฒนา หวังว่านักพัฒนาจะได้รับผู้ใช้มากมาย แต่ถึงปี 2024 นักพัฒนาเงินดิจิทัลเกิดการเปลี่ยนแปลงสองอย่าง
ใน Web2 โดยอ้างอิงที่ API โมเดลสมัครสมาชิกมีผลสำเร็จเนื่องจากมีจำนวนผู้ใช้ออนไลน์มหาศาล อย่างไรก็ตาม Web3 เป็นตลาดเน้นกลุ่มเล็กขนาดใหญ่มีแอปพลิเคชั่นเพียงเล็กน้อยที่สามารถขยายตัวไปสู่ผู้ใช้ที่มีจำนวนเป็นล้าน จุดได้เรียนของเราอยู่ที่รายได้จากลูกค้าแต่ละคนมีมูลค่าสูง โดยอ้างอิงที่ลักษณะของบล็อกเชนทำให้การเคลื่อนไหวของเงินสามารถทำได้ ผู้ใช้ทั่วไปในวงการเงินดิจิทัลมักจะใช้เงินบ่อยกว่าและใช้จำนวนเงินมากกว่าด้วย ดังนั้นในช่วง 18 เดือนข้างหน้า ธุรกิจส่วนใหญ่จะต้องทำการออกแบบโมเดลธุรกิจใหม่เพื่อรับรายได้โดยตรงจากผู้ใช้ในรูปแบบค่าธรรมเนียม
![รายได้จากโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อ Likwidity ลดลง? การสร้างเสริมระบบการเลิกการจำหน่ายโทเค็นจะเป็นคำตอบหรือไม่?])https://img.gateio.im/social/moments-792888c58006db81851b1f315dc06306###
แน่นอนว่านี้ไม่ใช่แนวคิดใหม่ ในต้นแรก Stripe ทำการเรียก API ค่าบริการ ในขณะที่ Shopify เรียกเงินค่าสมาชิกทั้งหมด แต่ภายหลังทั้งสองแพลตฟอร์มนี้ได้เปลี่ยนเป็นคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ สำหรับผู้ให้บริการพื้นฐานวิธีการเรียก API ใน Web3 เป็นไปอย่างง่ายตรงไปตรงมา พวกเขากำลังลดราคา API โดยการแข่งขัน แม้กระทั่งให้บริการฟรี จนกว่าจะมีปริมาณการซื้อขายระดับหนึ่ง แล้วจึงเริ่มต้นเจรจาแบ่งรายได้ แน่นอนว่านี้เป็นสถานการณ์ที่เป็นไอเดีย
เรื่องที่จะเกิดขึ้นจริงๆ นั้น Polymarket เป็นตัวอย่างหนึ่ง ณ ปัจจุบัน โทเคนของ UMA Protocol จะถูกผูกพันกับกรณีที่มีข้อโต้แย้ง และใช้ในการแก้ไขข้อขัดแย้ง จำนวนตลาดทำนายยิ่งมาก เกิดโอกาสข้อขัดแย้งยิ่งสูง ซึ่งจะเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้ความต้องการต่อโทเคน UMA เพิ่มขึ้น ในโหมดการซื้อขาย ยอดหลักทรัพย์ที่ต้องใช้เป็นมาร์จิ้นสามารถเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กๆ เช่น 0.10% ของยอดเงินเดิมพัน ถ้าเราเดิมพันผลการเลือกตั้งประธานาธิบดี 10 พันล้านเหรียญสหรัฐ UMA ก็สามารถได้รับรายได้ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ ในสถานการณ์ที่เราสมมตินี้ UMA สามารถใช้รายได้นี้ในการซื้อและทำลายโทเคนของตนเอง โมเดลนี้มีข้อได้เปรียบและเช่นเดียวกันจะเผชิญกับความท้าทายบางอย่าง (เราจะสนทนาเพิ่มเติมในภายหลัง)
นอกจาก Polymarket แล้วยังมีตัวอย่างอีกหนึ่งตัวที่ใช้รูปแบบที่คล้ายกันคือ MetaMask ผ่านฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนที่ฝังอยู่ในกระเป๋าเงินนี้ ปัจจุบันมีประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ของปริมาณการซื้อขาย รายได้จากธุรกรรมแลกเปลี่ยนเท่ากับ 3 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ รูปแบบที่คล้ายกันยังเหมาะสำหรับผู้ให้บริการเงินประกันเช่น Luganode ซึ่งสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมตามจำนวนสินทรัพย์ที่เป็นเงินประกัน
อย่างไรก็ตามในตลาดที่รายได้จากการเรียกใช้ API ลดลงเรื่อย ๆ นักพัฒนาทำไมถึงเลือกผู้ให้บริการพื้นฐานหนึ่งต่อหนึ่ง แทนอีกอันหนึ่ง? หากต้องการแบ่งปันรายได้ ทำไมถึงเลือกบริการ Oracle นี้แทนอีกบริษัทหนึ่ง? คำตอบอยู่ที่เอฟเฟกต์เครือข่าย ผู้ให้บริการข้อมูลที่รองรับบล็อกเชนหลายสาย เสถียรภาพข้อมูลที่ไม่เหมาะสมและสามารถดัชนีข้อมูลบล็อกเชนใหม่ได้อย่างรวดเร็วจะกลายเป็นตัวเลือกหลักสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ ตรรกะเดียวกันก็เป็นไปสำหรับหมวดหมู่การซื้อขายอย่างการแลกเปลี่ยนที่ต้องการหรือไม่มี Gas รวมถึงอุปกรณ์ซื้อขายอื่น ๆ จำนวนบล็อกเชนที่รองรับมากเท่าไหร่ ต้นทุนที่ให้บริการจะต่ำลง ความเร็วจะเร็วขึ้น มีโอกาสมากขึ้นที่จะดึงดูดผลิตภัณฑ์ใหม่เนื่องจากประสิทธิภาพขอบเขตช่วยในการรักษาผู้ใช้
( การซื้อคืนและทำลายเหรียญ
การผูกค่าของโทเค็นกับรายได้จากโปรโตคอลไม่ใช่เรื่องใหม่ ในสัปดาห์หลังสุดท้าย มีทีมบางทีมประกาศกลไกการซื้อคืนหรือทำลายโทเค็นเกิดจากรายได้ ซึ่งรวมถึง Sky、Ronin、Jito、Kaito และ Gearbox ที่น่าสนใจ
การซื้อคืนโทเค็นและการซื้อคืนหุ้นในตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกามีความคล้ายคลึงกัน ในสารสามารถเป็นวิธีหนึ่งที่คืนค่าให้กับผู้ถือหุ้น (เจ้าของโทเค็น) โดยไม่ละเมิดกฎหมายทุกข์
ในปี 2024 เงินทุนที่ใช้สำหรับการซื้อหุ้นในตลาดของสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวมูลค่าถึงประมาณ 7900 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ในปี 2000 จำนวนนี้เพียง 1700 พันล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น และก่อนปี 1982 การซื้อหุ้นได้ถูกมองเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาแค่บริษัทแอปเปิ้ลก็ได้ใช้เงินกว่า 8000 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อการซื้อหุ้นของตัวเอง อยู่ที่ว่าแนวโน้มนี้จะยังคงต่อไปหรือไม่อย่างไร แต่เราเห็นว่ามีการแบ่งแยกที่ชัดเจนในตลาดระหว่างเหรียญที่มี Cash Flow และต้องการลงทุนในความคุ้มค่าของตัวเอง และเหรียญที่ไม่มีทั้งสอง
![รายได้ของโปรโตคอลมาจากไหนเมื่อสภาพความสามารถในการเคลื่อนไหวลดลง? การซื้อคืนและทำลายเหรียญทดแทนอาจเป็นคำตอบหรือไม่? ])https://img.gateio.im/social/moments-1c6ddaa046832385691ee73d9b34fdef
สำหรับโปรโตคอลหรือ dApp ในช่วงเริ่มแรกๆ การใช้รายได้ในการซื้อกลับตัวเองของตัวแทนอาจไม่ใช่วิธีการใช้ทุนที่ดีที่สุด วิธีการทำงานที่เป็นไปได้คือการจัดสรรเงินเพียงพอเพื่อป้องกันผลกระทบจากการออกตัวแทนใหม่ และนี่คือการอธิบายวิธีการซื้อกลับตัวแทนของ Kaito ล่าสุดโดยผู้ก่อตั้ง Kaito เป็น บริษัท จากศูนย์ที่ใช้การรักษาให้กับกลุ่มผู้ใช้โดยใช้ตัวแทนเป็นตัวกระตุ้น บริษัทนี้ได้รับรายได้จากลูกค้าที่เป็นองค์กรและใช้รายได้บางส่วนผ่านการซื้อขายตัวแทนโดยผู้ค้าตรวจสอบ จำนวนตัวแทนที่ซื้อคืนคือสองเท่าของจำนวนตัวแทนที่ออกใหม่ ทำให้เครือข่ายเข้าสู่สถานะการหดตัว
ไม่เหมือนกับ Kaito ที่ใช้วิธีที่แตกต่าง Ronin ใช้วิธีอื่น ๆ โดยการปรับค่าธรรมเนียมตามจำนวนธุรกรรมในบล็อกแต่ละบล็อก ในช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจง ค่าธรรมเนียมบางส่วนจะไหลเข้าสู่คลัง Ronin นี่เป็นวิธีหนึ่งในการจัดการสินทรัพย์โดยไม่ต้องซื้อคืนโทเคน ในทั้งสองกรณีนี้ ผู้ก่อตั้งออกแบบกลไกที่ผูกค่าความคุ้มค่ากับกิจกรรมเฌอโลกบนเครือข่าย
ในบทความในอนาคตเราจะสำรวจอย่างละเอียดถึงผลกระทบต่อราคาของเหรียญที่เข้าร่วมกิจกรรมประเภทนี้และพฤติกรรมบนเชื่อมโยง แต่ในปัจจุบันมีข้อเท็จจริงที่ชัดเจนคือ กับการลดมูลค่าของเหรียญและการลดจำนวนเงินลงทุนจากอุตสาหกรรมเงินดิจิตอล ทีมที่มากขึ้นจะต้องแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนของเราเข้าสู่ระบบ
เมื่อพิจารณาถึงคุณสมบัติสำคัญของ "เส้นทางสกุลเงิน" ในบล็อกเชน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนทางของรายได้ในร้อยละของปริมาณการซื้อขาย จะเห็นว่าส่วนใหญ่ของทีมพัฒนาจะเลือกใช้โมเดลรายได้จากปริมาณการซื้อขาย ในกรณีนี้ หากทีมโครงการได้เปิดตัวโทเคนไปแล้ว พวกเขาจะมีกำลังใจในการใช้โมเดล "การซื้อคืนและทำลาย" ทีมที่สามารถดำเนินการแผนนี้ได้อย่างประสบความสำเร็จจะกลายเป็นผู้ชนะในตลาดเคลื่อนไหว หรืออาจจะซื้อโทเคนของตัวเองในมูลค่าสูงมาก ผลลัพธ์ทั้งหมดจะเป็นที่รู้เรื่องเท่านั้นหลังจากเกิดเหตุการณ์
แน่นอนว่ามีวันหนึ่ง การสนทนาเกี่ยวกับราคา กำไร และรายได้จะกลายเป็นเรื่องไร้สาระทั้งหมด และเราจะกลับไปลงทุนใน"เหริน Memecoin" ต่าง ๆ และซื้อ"ลาย NFT" ต่าง ๆ แต่มาดูสถานการณ์ตลาดกันสิ ผู้ก่อตั้งส่วนใหญ่ที่กังวลเรื่องการอยู่รอดได้เริ่มเริ่มเปิดสนทนาให้ลึกซึ้งเกี่ยวกับรายได้และการทำลายเหริน