Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) ซีอีโอ เฉิน อี้จิ้ง (Chen Yijing) ประกาศเมื่อวันที่ 15 เมษายนถึงแผนริเริ่มเชิงยุทธศาสตร์เพื่อเสริมสร้างความเชื่อมโยงตลาดทุนในเอเชียผ่านนวัตกรรมผลิตภัณฑ์และการพัฒนาสถาบัน การประกาศดังกล่าวซึ่งเผยแพร่ผ่านบล็อกทางการ ได้วางบทบาทของ HKEX ในฐานะ “ซูเปอร์คอนเนกเตอร์” ที่เชื่อมโยงตลาดแลกเปลี่ยนระดับภูมิภาคและนักลงทุนเข้าด้วยกัน เพื่อปลดล็อกโอกาสการเติบโตทั่วภูมิทัศน์การลงทุนในเอเชียที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว
การเติบโตของตลาดทุนเอเชียและโอกาสการลงทุน
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของตลาดหุ้นในเอเชียขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา โดยแตะระดับ $34.4 ล้านล้านภายในสิ้นปี 2024 — ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นสี่เท่าจากปี 2000 ตามข้อมูลของ HKEX ที่อ้างถึงในคำแถลงของเฉิน การจัดสรรของนักลงทุนต่างชาติเข้าสู่หุ้นเอเชียเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปี 2014 ถึง 2024 โดยอยู่ที่ประมาณ $6 ล้านล้าน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและศักยภาพการเติบโตของภูมิภาค เฉินเน้นย้ำว่าแม้จะมีความซับซ้อนด้านภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน คู่ลงทุนจากต่างประเทศกลับมีความกระตือรือร้นที่จะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดทุนเอเชียมากขึ้นเรื่อยๆ
ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ถือเป็นโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดและมีพลวัตที่สุดในเอเชีย ขณะที่ตลาดภูมิภาคอื่นๆ มีบริษัทนวัตกรรมที่สามารถแข่งขันได้ในระดับโลกจำนวนมาก และมีฐานนักลงทุนที่หลากหลายและเข้มแข็ง เมื่อรวมกันแล้ว จึงเกิดเหตุผลที่น่าสนใจสำหรับการเพิ่มการไหลของเงินทุนข้ามพรมแดนและการบูรณาการตลาด
กลยุทธ์นวัตกรรมผลิตภัณฑ์: ดัชนีแบบร่วมตราสินค้าและการพัฒนา ETF
เพื่อเดินหน้าพัฒนาโครงสร้างผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ธุรกิจดัชนี HKEX ได้พัฒนาดัชนีมาตรฐานที่ออกแบบมาเพื่อขับเคลื่อนนวัตกรรมผลิตภัณฑ์และเสริมความเชื่อมโยงระหว่างตลาดให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ล่าสุด HKEX ได้เปิดตัวดัชนีแบบร่วมตราสินค้า (co-branded) ร่วมกับ Malaysia Bursa และ Korea Exchange (KRX) โดยแต่ละดัชนีมุ่งเน้นไปที่บรรดากิจการที่มีพลวัตที่สุดที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดของตน
ดัชนีทั้งสองใช้การกระจายน้ำหนักเหมือนกัน: ประมาณ 60% เป็นบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกง และ 40% เป็นบริษัทที่จดทะเบียนในต่างประเทศ โครงสร้างนี้สอดคล้องกับเกณฑ์คุณสมบัติสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เพื่อที่จะรวมไว้ในโครงการ Stock Connect ซึ่งช่วยให้นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่สามารถซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในฮ่องกงได้ ดัชนีดังกล่าวได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อส่งเสริมการพัฒนาผลิตภัณฑ์ ETF โดยมอบโอกาสการลงทุนข้ามตลาดให้แก่นักลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่มากขึ้น ผู้ออก ETF หลายรายได้แสดงความสนใจแล้วในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ติดตามดัชนีเหล่านี้
นอกเหนือจากการประยุกต์ใช้กับ ETF แล้ว ดัชนียังทำหน้าที่เป็นฐานสำหรับการพัฒนาผลิตภัณฑ์แบบมีโครงสร้างที่หลากหลายและอนุพันธ์ ด้วยการจัดตั้งดัชนีมาตรฐานข้ามตลาด HKEX สามารถต่อยอดเพื่อสร้างตราสารอนุพันธ์ประเภทฟิวเจอร์ส ออปชัน และเครื่องมือบริหารความเสี่ยงจากโครงสร้างพื้นฐานนี้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาด เสริมสร้างการค้นพบราคา และทำให้นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์การลงทุนในเอเชียที่ซับซ้อนมากขึ้น การนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ในอนาคตจะช่วยเสริมความเชื่อมโยงระดับภูมิภาคยิ่งขึ้นด้วยการจัดหาเครื่องมือการลงทุนที่หลากหลายขึ้นตามความต้องการของนักลงทุนในภูมิภาค เพื่อเอื้อให้การป้องกันความเสี่ยงและการจัดทำพอร์ตโฟลิโอได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น พร้อมทั้งดึงดูดผู้เข้าร่วมตลาดที่หลากหลายมาสู่ฮ่องกง
เส้นทางการจดทะเบียนข้ามตลาดและการพัฒนาแพลตฟอร์ม
นอกเหนือจากนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ HKEX กำลังเดินหน้าตามโครงการพัฒนาแพลตฟอร์ม การแลกเปลี่ยนดังกล่าวเพิ่งลงนามบันทึกความเข้าใจ (MOU) กับ Malaysia Bursa เพื่อสำรวจเส้นทางการจดทะเบียนแบบคู่ที่ขยายขอบเขต โดยยังคงรูปแบบที่กว้างขึ้นของการเสริมสร้างความร่วมมือกับตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ HKEX ได้เคยจัดตั้งข้อตกลงการเชื่อมโยงการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับแล้วกับ Thai Securities Exchange, Indonesia Stock Exchange และ Singapore Exchange โดยคาดว่าจะมีข้อตกลงลักษณะเดียวกันเพิ่มเติมในอนาคต
บริษัทจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มักแสดงความนิยมอย่างมากต่อฮ่องกงในฐานะปลายทางการจดทะเบียนในต่างประเทศ ปัจจุบันมีบริษัทจากอาเซียนมากกว่า 150 แห่งที่จดทะเบียนในฮ่องกง และได้ระดมทุนรวมกันมากกว่า $4.3 พันล้าน ขณะที่มาเลเซียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เห็นจำนวนบริษัทคุณภาพสูงที่เพิ่มขึ้นเพื่อแข่งขันในระดับนานาชาติ การจดทะเบียนข้ามพรมแดนจึงกลายเป็นความก้าวหน้าตามธรรมชาติสำหรับบรรดาองค์กรในภูมิภาคที่ต้องการเข้าถึงเงินทุนระดับโลก ผ่านกลไกการเชื่อมโยงแบบสองทาง HKEX สามารถเสริมบทบาทให้กับคู่ค้าตลาดด้วยการเชื่อมโยงวิสาหกิจในเอเชียกับเงินทุนระหว่างประเทศและนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ ขณะเดียวกันก็ทำให้ทั้งนักลงทุนทั่วโลกและนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่สามารถเข้าถึงโอกาสในตลาดเกิดใหม่ทั่วเอเชียได้เช่นกัน
การเสริมสภาพคล่องและกรอบความร่วมมือระดับภูมิภาค
เฉินได้อธิบายเป้าหมายของ HKEX ในการดึงดูดการมีส่วนร่วมจากผู้เข้าร่วมตลาดทั่วโลกให้มากขึ้นด้วยการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และสร้างแพลตฟอร์มเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยยกระดับสภาพคล่องโดยรวมของตลาดทุนในเอเชีย แม้ว่าจะยอมรับว่าโครงการนี้จะไม่เกิดขึ้นทันทีและต้องเผชิญความท้าทายด้านการปฏิบัติงานและภูมิรัฐศาสตร์ เฉินเน้นย้ำว่า ผลลัพธ์สูงสุด — ระบบนิเวศตลาดเอเชียที่คึกคักและเชื่อมโยงกันทั่วโลกได้ ซึ่งสามารถขับเคลื่อนการพัฒนาในภูมิภาคได้ในอีกทศวรรษข้างหน้าและมากกว่านั้น — เป็นเหตุผลที่ทำให้ต้องทุ่มเทและมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่อง
สหพันธ์สหพันธ์ตลาดหลักทรัพย์เอเชียแปซิฟิก (AOSEF) จะจัดการประชุมประจำปีครั้งที่ 40 ในฮ่องกงในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ โดยจะรวบรวมตัวแทนจากตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียทั้งหมด 17 แห่ง เฉินแสดงความคาดหวังต่อการหารือร่วมกับคู่ค้าระดับภูมิภาคเพื่อกำหนดวัตถุประสงค์ร่วมกันและผลักดันโครงการริเริ่มการเชื่อมต่อข้ามตลาด
ผ่านความร่วมมือระดับภูมิภาคที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นและสะพานเชื่อมต่อที่แข็งแรงขึ้น ฮ่องกงสามารถใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบที่มีอยู่เพื่อรวบรวมเงินทุนภายในเอเชีย ขยายแหล่งเงินทุนในภูมิภาค เพิ่มประสิทธิภาพกลไกการค้นพบราคา และยกระดับความทนทานของตลาดทุน — เพื่อรองรับธุรกิจ องค์กร นักลงทุน และเศรษฐกิจทั้งในเอเชียและทั่วโลกได้ดียิ่งขึ้นในท้ายที่สุด
คำถามที่พบบ่อย
ถาม: ดัชนีแบบร่วมตราสินค้าใหม่ที่เปิดตัวโดย HKEX คืออะไร และต่างจากดัชนีที่มีอยู่เดิมอย่างไร?
HKEX เปิดตัวดัชนีแบบร่วมตราสินค้า ร่วมกับ Malaysia Bursa และ Korea Exchange โดยแต่ละดัชนีประกอบด้วยบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกง 60% และบริษัทที่จดทะเบียนในต่างประเทศ 40% แตกต่างจากดัชนีแบบตลาดเดียวดั้งเดิม ดัชนีข้ามตลาดเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเป็นพิเศษเพื่อสนับสนุนการพัฒนา ETF ภายใต้มาตรฐาน Stock Connect และเพื่ออำนวยความสะดวกให้นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่สามารถเข้าถึงตลาดในภูมิภาคได้
ถาม: ดัชนีใหม่ช่วยสนับสนุนการพัฒนาโภชนาการ ETF อย่างไร?
สัดส่วนการถ่วงน้ำหนัก 60/40 ของดัชนีแบบร่วมตราสินค้าเป็นไปตามเกณฑ์คุณสมบัติสำหรับการรวมอยู่ในโครงการ ETF ของ Stock Connect ซึ่งช่วยให้นักลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่สามารถซื้อผลิตภัณฑ์ ETF ที่จดทะเบียนในฮ่องกงได้ ผู้ออก ETF หลายรายได้ระบุความสนใจแล้วในการเปิดตัวกองทุนที่ติดตามดัชนีเหล่านี้ ซึ่งจะช่วยขยายตัวเลือกการลงทุนสำหรับนักลงทุนในภูมิภาค
ถาม: เส้นทางการจดทะเบียนแบบคู่ที่ HKEX กำลังสำรวจร่วมกับ Malaysia Bursa คืออะไร?
บันทึกความเข้าใจ (MOU) ที่ลงนามระหว่าง HKEX และ Malaysia Bursa มีเป้าหมายเพื่อสำรวจกลไกที่ขยายขอบเขตซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถจดทะเบียนได้พร้อมกันทั้งสองตลาดแลกเปลี่ยน ความคิดริเริ่มนี้ต่อยอดจากการที่ HKEX ได้รับการยอมรับว่าเป็นจุดหมายปลายทางการจดทะเบียนในต่างประเทศที่เป็นที่ต้องการสำหรับบริษัทในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยมีบริษัทในอาเซียนมากกว่า 150 แห่งที่จดทะเบียนในฮ่องกงแล้ว ซึ่งระดมทุนรวมกันมากกว่า $4.3 พันล้าน
