โกลด์แมน แซคส์ ยื่นขอ ETF แบบสร้างผลตอบแทนจากบิตคอยน์ ขยับครั้งถัดไปในการวางแผนด้านคริปโตบนวอลล์สตรีท

วอลล์สตรีทยักษ์ใหญ่ Goldman Sachs ยื่นเอกสารคำขอ ETF ที่มีผลตอบแทนจากบิตคอยน์ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ล่าสุด ตามรายงานของ CoinDesk ซึ่งถือเป็นการยกระดับการวางแผนด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมอีกครั้ง ปัจจุบัน Goldman Sachs ถือครองตำแหน่งใน Bitcoin ETF มากกว่า 1,1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่นี้จะยิ่งตอกย้ำความเป็นผู้นำในด้านการเงินคริปโตของบริษัท

ETF ที่มีผลตอบแทน (income) ต่างจาก ETF แบบดั้งเดิมอย่างไร

ต่างจาก ETF ทั่วไปที่ติดตามราคาสปอตของบิตคอยน์ ETF แบบมีผลตอบแทน (income) มักมีรูปแบบการทำงานที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ด้านออปชัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้จัดการกองทุนจะทำควบคู่กันระหว่างการถือครองตำแหน่งบิตคอยน์และการสร้างรายได้ตามรอบด้วยการขายออปชัน เช่น การขายออปชันแบบครอบคลุม (covered call) กลยุทธ์ลักษณะนี้เป็นที่ใช้กันมานานแล้วในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น JEPI ของ JPMorgan ซึ่งเป็นสินค้ายอดนิยมที่ใช้โครงสร้างที่คล้ายกัน

สำหรับนักลงทุน ข้อดีของ ETF ที่มีผลตอบแทนอยู่ที่ ถึงแม้ราคาบิตคอยน์จะเคลื่อนไหวในกรอบ (sideways) ก็ยังสามารถสร้างผลตอบแทนผ่านค่าพรีเมียมของออปชันได้ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนคือเมื่อราคาพุ่งขึ้นอย่างมาก ผลตอบแทนอาจถูกลดทอนลงเพราะออปชันอาจถูกใช้สิทธิ (ถูกดำเนินการ)

ภาพรวมฉบับเต็มของการวางแผนคริปโตของ Goldman Sachs

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Goldman Sachs มีการเคลื่อนไหวในวงการสกุลเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง นอกจากจะถือครอง Bitcoin ETF จำนวนมากแล้ว บริษัทในต้นปีนี้ยังได้เข้าซื้อ Innovator Capital Management ด้วยมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Innovator เป็นที่รู้จักในฐานะสายผลิตภัณฑ์ ETF กลยุทธ์ออปชัน การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ทำให้ Goldman Sachs ได้ความสามารถด้านการบริหารจัดการออปชันที่เป็นรูปธรรม และตลาดมองว่าเป็นปัจจัยบ่งชี้สำคัญ (ลางสังหรณ์) สำหรับคำขอ Bitcoin ETF แบบมีผลตอบแทนครั้งนี้

นอกจากนี้ ในเดือนมีนาคมของปีนี้ หน่วยงานซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของ Goldman Sachs ได้เผยแพรรายงานโครงสร้างการจัดสรรบิตคอยน์ เพื่อให้คำแนะนำด้านการจัดสรรแก่ผู้ลงทุนสถาบัน ในรายงานได้แนะนำว่า สัดส่วนการจัดสรรบิตคอยน์สามารถอยู่ระหว่าง 1% ถึง 5% ได้ ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้และเป้าหมายของพอร์ตการลงทุน

เงินทุนสถาบันยังคงไหลเข้ากองทุน Bitcoin ETF

คำขอของ Goldman Sachs เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาด Bitcoin ETF กำลังร้อนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในเดือนมีนาคม เดือนเดียว Bitcoin spot ETF ของสหรัฐมีเงินไหลสุทธิ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนว่ายังมีความต้องการที่แข็งแกร่งจากทั้งนักลงทุนสถาบันและรายย่อย เมื่อมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้น—ตั้งแต่ spot ETF ไปจนถึง options ETF และ then ไปจนถึง income ETF—บิตคอยน์กำลังค่อย ๆ ถูกรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินกระแสหลัก

สิ่งที่ควรสังเกตคือ Goldman Sachs ไม่ใช่รายเดียวที่รุกขยายการวางแผนในด้านคริปโตของวอลล์สตรีท ธนาคาร Morgan Stanley ก็ยังคงขยายธุรกิจในด้านต่าง ๆ เช่น การทำให้โทเคไนซ์ (tokenization) และโซลูชันด้านภาษีคริปโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบรรดายักษ์ใหญ่การเงินแบบดั้งเดิมกำลังเข้าสู่ตลาดคริปโตด้วยแนวทางแบบหลายช่องทาง

ภาพรวมจากมุมมองของตลาด

คำขอ ETF ของ Goldman Sachs สะท้อนแนวโน้มที่ชัดเจนว่า วอลล์สตรีทไม่ได้เป็นเพียงผู้ถือบิตคอยน์แบบพาสซีฟอีกต่อไป แต่กำลังพัฒนาอย่างจริงจังผลิตภัณฑ์วิศวกรรมการเงินที่มีบิตคอยน์เป็นฐาน จากการเปิดรับความเสี่ยงแบบสปอตล้วน ๆ ไปสู่กลยุทธ์รายได้แบบมีโครงสร้าง สายผลิตภัณฑ์ของคริปโต ETF กำลังเชื่อมต่อกับการเงินแบบดั้งเดิมอย่างรวดเร็ว สำหรับตลาดแล้ว นี่ไม่เพียงหมายถึงการเปิดช่องทางการระดมทุนเพิ่มเติม แต่ยังสื่อถึงความเป็นผู้ใหญ่ของบิตคอยน์ในฐานะหมวดหมู่สินทรัพย์ที่กำลังเพิ่มขึ้นด้วย

บทความนี้ Goldman Sachs ยื่นขอ Bitcoin income ETF วอลล์สตรีทวางแผนคริปโตก้าวหน้าไปอีกขั้น ถูกเผยแพร่ครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia