比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 宣布再加码 10 亿美元买入比特币，使其总持仓达到 780,897 枚比特币。特别的是，此次募资全通过出售其优先股 STRC，根据创办人 Michael Saylor 的说明，比特币的盈亏平衡年度经常性收入 (ARR) 约为 2.05%。这代表只要比特币实现适度的年化增长，即可永久覆盖 STRC 的股息支出，同时避免稀释现有普通股股东的权益。
Our BTC Breakeven ARR is ~2.05%. If Bitcoin grows faster than that over time, we can cover our dividends indefinitely without issuing new $MSTR shares. Track it in real time on our site. $STRC
— Michael Saylor (@saylor) April 12, 2026
微策略：比特币企业储备策略的先驱
Strategy 于 2020 年 9 月首次提出以比特币作为公司主要储备资产的政策。自此之后，公司持续透过本业创造的现金流、债务与股权融资等多元管道买入比特币。身为目前全球持有最多比特币的上市公司，微策略的资产配置模式已吸引多家企业仿效。创办人 Michael Saylor 的核心理念在于将比特币视为数字黄金与具备高度稀缺性的资产，他认为透过持续购入比特币的策略，不仅能为公司提升知名度，也能创造长期的资产增值循环。
优先股 STRC 的财务特性与风险控管
本次微策略筹资使用的 STRC 属于变动利率的永续优先股，目前其年化派息率达 11.25%，并具备月派息与股息可累积的特性，但不可转换为 MSTR 普通股。从企业财务管理的角度来看，永续优先股因为没有明确的到期日，能够避免公司在加密货币市场处于低迷周期时，面临被迫清算数字资产以偿还本金的流动性压力。此外，微策略将未来的优先股分配款定义为“资本返还”（ROC），这在美国税法上被视为投资成本的回收，赋予了投资者税务递延的空间。对台湾投资人而言，这解决了长期以来美股高额预扣税的痛点，使原本 8% 至 11% 的高年化派息率得以完整入袋，不再受 30% 预扣税的侵蚀。
(买微策略优先股坐拥10%高派息，台湾投资者免缴30%股利税)
募资策略转型与 2.05% 损益两平的战略意义
Strategy 上周透过出售 STRC 优先股筹集了约 10 亿美元的净收益，并全数用于增持比特币。全数采用优先股募资的核心意义在于，公司能够在不发行新 MSTR 普通股的情况下扩大资产规模，从而防止现有股东权益与每股比特币含量（BPS）遭到稀释。
2.05% 的盈亏两平 ARR 则提供了一个量化指标：只要比特币的年增值率高于此门槛，公司便能透过资产增值来支撑高收益优先股的资金成本。这种将传统固定收益工具与高波动数字资产结合的杠杆操作，展现了其在资本结构上的创新尝试，只能说 Saylor 真是位“金融奇才”呀！
这篇文章 微策略用11.5% STRC募资买比特币，Saylor：BTC年涨逾2%就足以支付股息 最早出现于 链新闻 ABMedia。
btc.bar.articles
BTC แผ่วลงใน 15 นาที -0.53%: การย้ายของวาฬทำให้แรงขายและสภาพคล่องขยายตัว เร่งให้การดิ่งระยะสั้นลง
19/04/2026 17:45 ถึง 18:00 (UTC) ภายใน 15 นาที ราคาสปอตของ BTC ลดลง -0.53% ช่วงราคาอยู่ที่ 74648.4 ถึง 75212.8 USDT โดยมีอัตราการแกว่งถึง 0.75% ช่วงเวลาดังกล่าวมีความสนใจของตลาดเพิ่มขึ้น ความผันผวนชัดเจนขึ้นอย่างมาก และขนาดความผิดปกติสูงกว่าระดับปกติในช่วงเวลาเดียวกัน
แรงขับเคลื่อนหลักของความผิดปกติครั้งนี้คือบัญชีวาฬ (whale) จำนวนมากรวมศูนย์โอน BTC ไปยังบางตลาดซื้อขาย (mainstream exchange) ทำให้ All Exchanges Whale Ratio (EMA14) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสิบเดือน และแรงขายกดดันอย่างมีนัยสำคัญในเวลาอันสั้น ทำให้...
GateNews1 ชั่วโมง ที่แล้ว
BTC ทะลุลงต่ำกว่า 75000 USDT
ข้อความบอท Gate News แสดงข้อมูลจาก Gate โดย BTC ทะลุลงต่ำกว่า 75000 USDT เหลือราคาอยู่ที่ 74985.2 USDT
CryptoRadar1 ชั่วโมง ที่แล้ว
BTC ทะลุ 76000 USDT
ข้อความบอท Gate News แสดงว่า Gate กำลังคาดการณ์ BTC ทะลุ 76000 USDT โดยราคาปัจจุบันอยู่ที่ 76071.4 USDT
CryptoRadar6 ชั่วโมง ที่แล้ว
Bitcoin ETF เพิ่ม $664 ล้านเป็นสินทรัพย์แตะอีกครั้ง $100 พันล้าน
กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลคริปโท (ETFs) ปิดสัปดาห์ด้วยการพุ่งขึ้นอย่างทรงพลัง โดยนำโดยกระแสเงินไหลเข้าครั้งใหญ่ของบิตคอยน์ที่ผลักดันสินทรัพย์กลับขึ้นไปเหนือ $100 พันล้าน ดอลลาร์ สายการถือครองของอีเธอร์ยังคงต่อเนื่อง ขณะที่ XRP และโซลานายังคงไต่ระดับอย่างสม่ำเสมอ
ประเด็นสำคัญ:
กองทุน ETF ของบิตคอยน์ดึงเงิน $663.91 ล้าน ซึ่งผลักดันมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
Coinpedia6 ชั่วโมง ที่แล้ว
วาฬฝาก USDC 3M เข้า HyperLiquid เพิ่มสถานะ short ของ BTC แบบเลเวอเรจ 30x เป็น $52.89M
วาฬได้ฝาก USDC มูลค่า 3 ล้านดอลลาร์ไว้ที่ HyperLiquid ซึ่งช่วยเพิ่มสัญญา short ของ Bitcoin แบบใช้เลเวอเรจ 30x เป็น 700 BTC โดยมีมูลค่า $52.89 ล้านดอลลาร์ สัญญา short ถูกเปิดที่ $75,919 โดยมีราคาเพื่อการชำระบัญชีที่ $80,839.93.
GateNews7 ชั่วโมง ที่แล้ว
