ทำความเข้าใจวอลล์สตรีท: จากศูนย์กลางการเงินแมนฮัตตันสู่สัญลักษณ์ตลาดโลก

วอลล์สตรีทมีอยู่ในสองรูปแบบพร้อมกัน ในแง่หนึ่ง มันคือถนนจริงในแมนฮัตตันตอนล่าง นิวยอร์กซิตี้ แต่ถ้าคุดลึกเข้าไป วอลล์สตรีทกลายเป็นสิ่งที่ทรงอิทธิพลมากกว่า—เป็นสัญลักษณ์แทนระบบการเงินของสหรัฐอเมริกา อุตสาหกรรมการลงทุน และสถาบันต่าง ๆ ที่ขับเคลื่อนตลาดโลก ความเป็นสองนัยนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมวอลล์สตรีทยังคงเป็นแนวคิดที่มีอิทธิพลที่สุดในวงการการเงินสมัยใหม่ แม้ว่าอุตสาหกรรมการเงินจะกระจายตัวไปทั่วประเทศและทั่วโลกก็ตาม

คำนี้เกิดขึ้นเพราะความจำเป็นในประวัติศาสตร์ที่ทำให้ผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่ที่สุดตั้งอยู่บนหรือใกล้ถนนเส้นนี้ ตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) ซึ่งเป็นตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในโลก ยังคงตั้งอยู่ที่วอลล์สตรีท เช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐนิวยอร์ก ซึ่งเป็นสาขาที่สำคัญที่สุดของระบบธนาคารกลางสหรัฐ ในช่วงเวลาต่อมา “วอลล์สตรีท” ได้กลายเป็นคำย่อแทนทุกสิ่งที่เกี่ยวข้องกับการเงิน การซื้อขาย การธนาคารเพื่อการลงทุน และพลวัตของตลาด เมื่อวิเคราะห์อุตสาหกรรมพูดถึงสิ่งที่ “ถนน” คาดหวังจากรายงานผลประกอบการของบริษัท พวกเขากำลังอ้างอิงความหมายที่กว้างขึ้นนี้

ลักษณะสองด้านของวอลล์สตรีท

ต้นกำเนิดทางตรงของวอลล์สตรีทย้อนกลับไปยังแนวรั้วไม้ ในปี ค.ศ. 1653 อาณานิคมชาวดัตช์สร้างแนวรั้วไม้ในแมนฮัตตันตอนล่างเพื่อป้องกันการรุกรานจากอังกฤษและชนพื้นเมือง ถึงแม้แนวรั้วจะถูกรื้อในปี ค.ศ. 1699 ชื่อก็ยังคงอยู่ พื้นที่ใกล้ท่าเรือที่พลุกพล่านของนิวยอร์กทำให้กลายเป็นศูนย์กลางการค้าขายในช่วงศตวรรษที่ 18 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของสิ่งที่ใหญ่กว่ามาก

การก่อตั้งวอลล์สตรีทในฐานะศูนย์กลางการเงินเกิดขึ้นจริงในปี ค.ศ. 1792 เมื่อโบรกเกอร์และพ่อค้าชื่อดัง 24 คนมารวมตัวกันใต้ต้นบัตเตอร์วูดเพื่อเป็นทางการในการดำเนินธุรกิจ ข้อตกลงบัตเตอร์วูด (Buttonwood Agreement) ซึ่งเป็นชื่อเรียกในภายหลัง กำหนดระบบการซื้อขายหลักทรัพย์โดยคิดค่าคอมมิชชั่น ซึ่งเป็นการพยายามสร้างสมาคมโบรกเกอร์หุ้นแบบพิเศษเป็นครั้งแรก สินทรัพย์ที่ซื้อขายในช่วงแรกประกอบด้วยพันธบัตรสงครามและหุ้นของสถาบันต่าง ๆ เช่น ธนาคารนิวยอร์ก

จากข้อตกลงเล็กน้อยนี้ ตลาดหุ้นสมัยใหม่ก็เติบโตขึ้น ในปี ค.ศ. 1817 โบรกเกอร์บัตเตอร์วูดเปลี่ยนชื่อเป็น “ตลาดหุ้นและการแลกเปลี่ยนแห่งนิวยอร์ก” (The New York Stock and Exchange Board) และดำเนินกิจการในหลายพื้นที่เช่า จนในปี ค.ศ. 1865 พวกเขาได้ที่ตั้งถาวรที่มุมถนนวอลล์และบรอดเวย์ อาคาร NYSE ที่เป็นสถาปัตยกรรมแบบนีโอคลาสสิกหินอ่อนสร้างขึ้นในปี ค.ศ. 1903 ยังคงเป็นสัญลักษณ์สำคัญของการเงินโลก พื้นที่โดยรอบเต็มไปด้วยอาคารเสริมและอาคารลูกข่าย ซึ่งเป็นศูนย์กลางทั้งทางกายภาพและจิตใจของการซื้อขาย

ในช่วงที่เศรษฐกิจของสหรัฐขยายตัวในศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 ตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ ก็เกิดขึ้นใกล้เคียง เช่น ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (NYMEX) คณะกรรมการการค้าของนิวยอร์ก (NYBOT) ตลาดอนุพันธ์นิวยอร์ก (NY Futures Exchange) และในที่สุดก็กลายเป็น NYSE American Options ธนาคาร บริษัทโบรกเกอร์ และบริษัทลงทุนต่าง ๆ ก็รวมตัวกันใกล้ตลาดเหล่านี้เพื่ออยู่ใกล้ศูนย์กลางของกิจกรรม เช่นเดียวกับ J.P. Morgan & Co. (ปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของ JPMorgan Chase และ Morgan Stanley) ซึ่งตั้งอยู่ตรงข้ามกับ NYSE ที่ 23 วอลล์ สร้างภาพความเข้มแข็งของอำนาจทางการเงินในย่านเดียวกัน

ในทศวรรษ 1920 อำนาจของวอลล์สตรีทก็กลายเป็นสิ่งที่ปฏิเสธไม่ได้ หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 นิวยอร์กแซงลอนดอนกลายเป็นศูนย์กลางการเงินที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดของโลก วอลล์สตรีทไม่ใช่แค่ปรากฏการณ์ของอเมริกาอีกต่อไป แต่กลายเป็นสัญลักษณ์ระดับโลกของระบบทุนนิยมเอง

วิวัฒนาการทางประวัติศาสตร์: จากถนนสู่จักรวรรดิการเงิน

ค.ศ. 1889: กำเนิดวารสารการเงิน

ชาร์ลส์ ดาว (Charles Dow), อีดเวิร์ด โจนส์ (Edward Jones) และชาร์ลส์ เบิร์กสเทรสเซอร์ (Charles Bergstresser) เปิดตัว The Wall Street Journal เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม ค.ศ. 1889 เป็นหนังสือพิมพ์บ่าย 4 หน้าเน้นรายงานข่าวการเงินและธุรกิจอย่างเป็นกลาง ดาวเป็นนักวิเคราะห์การเงินที่บุกเบิกแนวคิดสร้างดัชนีอ้างอิงของบริษัทชั้นนำและราคาหุ้นเพื่อเป็นตัวแทนสุขภาพตลาดโดยรวม นวัตกรรมนี้พัฒนามาเป็นดัชนีดาวโจนส์ (DJIA) ซึ่งในเวลาต่อมาเป็นหัวใจสำคัญของการวิเคราะห์ตลาดและเป็นแหล่งข้อมูลหลักของสาธารณชน

การที่ทั้งสามตั้งชื่อหนังสือพิมพ์ว่า The Wall Street Journal แสดงให้เห็นว่าสิ่งที่เรียกว่าวอลล์สตรีทในตอนนั้นมีความสำคัญในฐานะคำครอบคลุมสำหรับการเงินโดยรวม การใช้คำนี้อย่างสม่ำเสมอในชื่อหนังสือพิมพ์ช่วยสร้างความเชื่อมโยงในจิตสำนึกสาธารณะ จนก่อนยุคข้อมูลออนไลน์แบบเรียลไทม์ หนังสือพิมพ์นี้เป็นแหล่งข้อมูลหลักสำหรับตลาดและเป็นสื่อที่คนอ่านเพื่อเข้าใจการเงิน

ค.ศ. 1920: วอลล์สตรีทถูกโจมตี

เช้าวันที่ 16 กันยายน ค.ศ. 1920 เริ่มต้นอย่างธรรมดาในวอลล์สตรีท จนกระทั่งเที่ยงครึ่ง รถม้าบรรทุกพุ่งเข้ามาหน้าสำนักงาน J.P. Morgan & Co. ที่ 23 วอลล์ สถานที่เต็มไปด้วยคนงานออกไปพักเที่ยง แล้วระเบิดเกิดขึ้น

แรงระเบิดประกอบด้วยดินระเบิดและน้ำหนักบานประตูที่พุ่งทะลุอากาศ การระเบิดทำให้มีผู้เสียชีวิตทันที 40 คนหรือจากบาดเจ็บ และบาดเจ็บอีกประมาณ 300 คน เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ก่อการร้ายในประเทศที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกา ตัวอาคาร Morgan ถูกทำลายภายใน รอยร้าวจากเศษระเบิดยังคงเห็นได้ชัดบนผนังภายนอกจนถึงปัจจุบัน

ไม่มีกลุ่มใดอ้างความรับผิดชอบ และคดีระเบิดก็ไม่เคยถูกคลี่คลายอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเป็นการโจมตีอาคาร Morgan ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของระบบทุนนิยมอเมริกัน เจ้าหน้าที่เชื่อว่าเป็นการก่อการร้ายโดยกลุ่มอนาธิปไตยและผู้สนับสนุนคอมมิวนิสต์ แผ่นป้ายกลุ่มอนาธิปไตยที่พบใกล้เคียงสนับสนุนทฤษฎีนี้ เหตุการณ์นี้นำไปสู่การปราบปรามตำรวจอย่างหนัก จับกุมผู้ต้องสงสัยหลายร้อยคน และเนรเทศชาวต่างชาติ เหตุระเบิดยังเป็นแรงผลักดันให้เกิดความรู้สึกชาตินิยมและนโยบายการเข้าเมืองที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในทศวรรษ 1920

ค.ศ. 1929: วิกฤตการณ์ที่กำหนดยุคสมัย

วิกฤตตลาดหุ้นปี 1929 ยังคงเป็นหายนะทางการเงินที่ร้ายแรงที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกา ก่อนที่เทคโนโลยีการซื้อขายอัตโนมัติจะเข้ามา ตลาด NYSE เป็นศูนย์กลางของความหายนะนี้ ในต้นเดือนตุลาคม หลังจากเติบโตอย่างต่อเนื่องเกือบสิบปี ราคาหุ้นก็พลิกผันอย่างกะทันหัน

วันที่ 24 ตุลาคม ค.ศ. 1929 เริ่มต้นอย่างสงบ แต่เมื่อแรงขายเพิ่มขึ้น ฝูงชนก็รวมตัวกันนอกตลาดหุ้น ตลาดปิดในวันนั้น ช่วงไม่กี่วันที่ตามมา มีการฟื้นตัวเล็กน้อยสร้างความหวัง—ผู้คนเชียร์โบรกเกอร์เมื่อราคาหุ้นปรับตัวขึ้น จากนั้นวันที่ 28 และ 29 ตุลาคม ก็เกิดความตื่นตระหนก ภายในตลาดเกิดความวุ่นวาย ราคาตกลงอย่างรวดเร็วกว่าเครื่องพิมพ์ทิกเกอร์เทปและบอร์ดดำสามารถบันทึกได้ โบรกเกอร์ตะโกน กระดาษลอยว่อน และดูเหมือนว่าการล่มสลายของระบบการเงินกำลังเกิดขึ้นในเวลาจริง

ความเสียหายรุนแรงมาก ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 89% จากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน ลบล้างความมั่งคั่งทั้งของบริษัทและบุคคลจำนวนมาก วิกฤตนี้เป็นจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (Great Depression) ซึ่งทำให้คนตกงานถึงหนึ่งในสี่ของอเมริกา เศรษฐกิจยุโรปก็เข้าสู่ภาวะถดถอยตาม ผลกระทบนี้เปลี่ยนความเข้าใจของยุคสมัยเกี่ยวกับตลาดและความมั่งคั่งไปอย่างสิ้นเชิง ทิ้งรอยแผลไว้ในความทรงจำที่ส่งผลต่อแนวทางนโยบายการเงินเป็นเวลาหลายทศวรรษ

ค.ศ. 1987: วันจันทร์ดำและยุคคอมพิวเตอร์

วันที่ 19 ตุลาคม ค.ศ. 1987 ซึ่งรู้จักกันในชื่อ “วันจันทร์ดำ” ดัชนี S&P 500 และดาวโจนส์ร่วงลงเกิน 25% ในวันเดียว ตลาดหุ้นทั่วโลกก็เกิดความตื่นตระหนกเช่นกัน สัปดาห์ก่อนหน้านั้นก็มีดัชนีร่วงประมาณ 10% แล้ว ทำให้เกิดความวิตกกังวล

สิ่งที่แตกต่างจากวิกฤตในอดีตคือ สาเหตุ: โปรแกรมการซื้อขายอัตโนมัติ ขั้วใหญ่นำโดยนักลงทุนรายใหญ่เริ่มใช้ระบบอัลกอริทึมอัตโนมัติในการดำเนินการซื้อขายจำนวนมาก แม้ในวันนั้นมนุษย์ยังควบคุมปริมาณการซื้อขายจำนวนมาก แต่ความเร็วและขนาดของการขายด้วยคอมพิวเตอร์นำมาซึ่งมิติใหม่ของความเสี่ยงในตลาด ไม่มีใครระบุสาเหตุที่แน่ชัด แต่ผลลัพธ์ชัดเจน—เทคโนโลยีสมัยใหม่สามารถเร่งความเคลื่อนไหวของตลาดไปสู่ระดับอันตราย

เป็นผลให้ตลาดได้ใช้กฎหยุดชั่วคราว (circuit breaker) เพื่อหยุดหรือชะลอการซื้อขายหากราคามีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว กฎเหล่านี้ช่วยให้นักเทรด ผู้ควบคุม และนักลงทุนมีเวลาประมวลผลข้อมูลและตัดสินใจอย่างมีเหตุผล แทนที่จะตกใจกลัว แม้ว่าที่มาของเหตุการณ์ยังเป็นที่ถกเถียงกัน แต่วันจันทร์ดำก็แสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีสมัยใหม่สามารถเร่งความเสี่ยงของตลาดได้จากแหล่งที่ไม่คาดคิด

ค.ศ. 2007–2008: วิกฤตการเงินโลก

วิกฤตการเงินปี 2007-2008 เป็นหายนะทางเศรษฐกิจที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1929 ต่างจากวิกฤตในอดีตที่เกิดจากการเก็งกำไรหรือช็อกฉับพลัน วิกฤตนี้เกิดจากความล้มเหลวเชิงระบบ: การปลดล็อกกฎระเบียบธนาคาร การให้สินเชื่อที่ง่ายเกินไป การปล่อยสินเชื่อจำนองแบบล่อใจ และเครื่องมือทางการเงินซับซ้อนที่ไม่ได้รับการควบคุม

เรื่องราวเริ่มจากการปล่อยสินเชื่อจำนอง ธนาคารขายสินเชื่อเหล่านี้ให้กับผู้กู้ที่มีประวัติเครดิตอ่อนแอและรายได้ไม่เพียงพอ หลายคนไม่เข้าใจเงื่อนไขหรือความเสี่ยง เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น สัญญาจำนองปรับอัตราดอกเบี้ยก็รีเซ็ตเป็นจำนวนเงินที่ผู้กู้ไม่สามารถจ่ายได้ พร้อมกันนั้น ราคาบ้านก็ร่วงลง ทำให้เจ้าของบ้านไม่สามารถขายได้ในราคาที่ครอบคลุมหนี้สิน การผิดนัดชำระหนี้จึงแพร่กระจายไปทั่วระบบ

นักวิเคราะห์ทางการเงินได้เปลี่ยนสินเชื่อจำนองเหล่านี้เป็นตราสารอนุพันธ์ซับซ้อนและขายให้ทั่วโลก ธนาคารใช้เงินฝากของลูกค้าไปลงทุนในตราสารเหล่านี้ เมื่อการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้น ตราสารอนุพันธ์ก็ร่วงมูลค่า สถาบันการเงินเปิดเผยความเสี่ยงต่อสินทรัพย์อันเป็นพิษเหล่านี้ผ่านการถือครองโดยตรง การประกันความเสี่ยง (credit default swaps) และความเชื่อมโยงกันของคู่สัญญา ระบบล่มสลาย

วิกฤตแพร่กระจายไปทั่วโลก รัฐบาลสหรัฐต้องตัดสินใจครั้งใหญ่: ปล่อยให้สถาบันการเงินรายใหญ่ล้มเหลวหรือเข้าแทรกแซงด้วยแพ็คเกจช่วยเหลือครั้งใหญ่ สถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแลร่วมกันวางแผนบิ๊กแบงครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยให้สินเชื่อ ซื้อสินทรัพย์ที่มีปัญหา และให้เงินทุนเพื่อป้องกันความล้มเหลวของระบบ

ค.ศ. 2011: Occupy Wall Street

เก้าปีหลังจากวิกฤตที่อยู่อาศัย เริ่มมีความไม่พอใจในความไม่เท่าเทียมทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง เมื่อวันที่ 17 กันยายน ค.ศ. 2011 กลุ่มผู้ประท้วงหลายร้อยคนรวมตัวกันใน Zuccotti Park ใกล้ย่านการเงินของแมนฮัตตันและวอลล์สตรีท ขบวนการ Occupy Wall Street สะท้อนความโกรธแค้นต่อความไม่เท่าเทียมทางรายได้ อิทธิพลของบรรษัทในทางการเมือง การปฏิรูปธนาคารที่ไม่เพียงพอ และค่าจ้างที่คงที่สำหรับคนงานธรรมดา

“เราเป็น 99%” ผู้ประท้วงประกาศ เน้นให้เห็นว่าความมั่งคั่งถูกรวมอยู่ในกลุ่ม 1% บนสุด ในขณะที่คนอเมริกันส่วนใหญ่ต่อสู้ ขบวนการเรียกร้องการกระจายรายได้ที่สมดุล งานที่ดีขึ้น และอำนาจของบรรษัทในรัฐบาล การประท้วงถูกเจ้าหน้าที่ตำรวจสลายและจับกุมในวันที่ 15 พฤศจิกายน แม้จะเป็นช่วงสั้น ๆ แต่ Occupy Wall Street ก็เป็นช่วงเวลาทางวัฒนธรรมที่ความโกรธแค้นต่อวอลล์สตรีทปรากฏชัดเจนในสายตาสาธารณะ

ความสำคัญทางเศรษฐกิจและวัฒนธรรม

ศูนย์กลางอำนาจทางการเงิน

ความสำคัญทางเศรษฐกิจของวอลล์สตรีทไม่อาจมองข้ามได้ ระบบเศรษฐกิจของสหรัฐยังคงเป็นอันดับหนึ่งของโลก และนิวยอร์กซิตี้เป็นศูนย์กลางเส้นประสาททางการเงินของประเทศ วอลล์สตรีทเองจ้างงานหลายแสนคนในด้านธนาคาร การลงทุน การซื้อขาย กฎหมาย และสนับสนุนต่าง ๆ ตลาดหุ้น NYSE และ Nasdaq ซึ่งเป็นสองตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในโลก จดทะเบียนบริษัทชั้นนำอย่าง Amazon, Google, Apple และ Exxon ซึ่งมีมูลค่ารวมหลายล้านล้านดอลลาร์

สถาบันการเงินในวอลล์สตรีทดำเนินงานทั่วโลก ให้กู้ยืมแก่รัฐบาลและบริษัททั่วโลก ให้ทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ จัดการพอร์ตการลงทุน และอำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายทุนระหว่างประเทศ เมื่อธนาคารในวอลล์สตรีทนวัตกรรมหรือประสบปัญหา ผลกระทบก็สะท้อนผ่านตลาดโลกและบัญชีเกษียณอายุของประชาชนทั่วไป

สัญลักษณ์และภาพลักษณ์

วอลล์สตรีทมีบทบาทในวัฒนธรรมโลกอย่างไม่เหมือนใคร ภาพยนตร์หลายเรื่อง เช่น Wall Street, Margin Call, Boiler Room, Barbarians at the Gate ได้แสดงภาพบรรยากาศการซื้อขายและการทำธุรกิจที่รวดเร็วและเสี่ยงสูง การนำเสนอเหล่านี้สร้างภาพของความมั่งคั่ง อำนาจ ความตื่นเต้น และความคลุมเครือทางจริยธรรมที่ดึงดูดผู้ชม บุคคลดังเช่น Warren Buffett, Jamie Dimon, Carl Icahn, George Soros และ Larry Fink กลายเป็นชื่อที่รู้จักในระดับเดียวกับนักแสดงฮอลลีวูด แผนการฉ้อโกงของ Bernie Madoff ก็กลายเป็นสัญลักษณ์ของอาชญากรรมทางการเงิน วอลล์สตรีทจึงเป็นแรงบันดาลใจให้หนังสือ สารคดี และซีรีส์โทรทัศน์มากมาย ในจินตนาการสาธารณะ วอลล์สตรีทเป็นทั้งตัวแทนของระบบทุนนิยมอเมริกันในด้านที่ดีที่สุดและในด้านที่เลวร้ายที่สุดพร้อมกัน

ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ วอลล์สตรีทมักกลายเป็นเป้าหมายของความผิดหวังและตำหนิ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (Great Depression) ช่วงถดถอย และโดยเฉพาะในวิกฤตการเงินปี 2008 คำนี้กลายเป็นสัญลักษณ์ของความโลภและความไร้ความรับผิดชอบของกลุ่มคนในวงการการเงิน ไม่มีคำอื่นใดที่เข้าไปในวัฒนธรรมโลกได้ลึกซึ้งเท่ากับวอลล์สตรีทอีกแล้ว

วอลล์สตรีทกับ Main Street: โลกคนละใบ

วอลล์สตรีทมักถูกเปรียบเทียบกับ Main Street ซึ่งเป็นอุปมาอุปไมยแทนกลุ่มนักลงทุนรายย่อย ธุรกิจขนาดเล็ก ผู้ประกอบการท้องถิ่น และเศรษฐกิจในชีวิตประจำวัน ในขณะที่วอลล์สตรีทเป็นตัวแทนของบริษัทขนาดใหญ่ ธนาคารเพื่อการลงทุน และการเงินเชิงสถาบัน Main Street จึงเป็นตัวแทนของร้านค้ารายย่อย ธุรกิจท้องถิ่น เกษตรกรครอบครัว และแรงงานรายบุคคล ความแตกต่างนี้สะท้อนความแตกต่างในเป้าหมายและแรงจูงใจ ระหว่างผลตอบแทนทางการเงิน การเติบโตของสถาบัน และความมั่นคงของชุมชน ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างสองโลกนี้จะรุนแรงขึ้นในช่วงเศรษฐกิจถดถอย—การช่วยเหลือวอลล์สตรีทในขณะที่คนงานใน Main Street สูญเสียบ้านและงาน สร้างความตึงเครียดอย่างชัดเจน

วอลล์สตรีทยุคใหม่: การเปลี่ยนแปลงและการเข้าถึง

เวลาการซื้อขายและการเข้าถึงตลาด

ตลาดหุ้นหลักของสหรัฐฯ เช่น NYSE และ Nasdaq เปิดทำการตั้งแต่เวลา 9:30 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาทางตะวันออกของสหรัฐฯ วันจันทร์ถึงศุกร์ แต่การซื้อขายไม่ได้หยุดและเริ่มตรงตามเวลานั้นเสมอไป โหมดก่อนเปิดตลาด (pre-market) เริ่มตั้งแต่ 8:00 น. แม้บางกรณีอาจเริ่มตั้งแต่ 4:00 น. EST การซื้อขายหลังเวลาทำการ (after-hours) เริ่มตั้งแต่ 16:00 น. และดำเนินต่อไปจนถึง 20:00 น. EST ช่วงเวลานี้เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนมืออาชีพและสถาบันเข้าซื้อขายเพิ่มเติม แม้จะมีปริมาณน้อยและช่องว่างราคาที่กว้างกว่าช่วงเวลาปกติ

โอกาสในอาชีพบนวอลล์สตรีท

ผู้ที่สนใจจะเข้าสู่วงการวอลล์สตรีทมักเริ่มจากการเรียนในมหาวิทยาลัย โดยเน้นด้านการเงิน การบริหารธุรกิจ เศรษฐศาสตร์ การบัญชี หรือคณิตศาสตร์ นอกจากนี้ บริษัทในวอลล์สตรีทยังรับคนจากสายอื่น เช่น วิศวกรรมและการตลาด การฝึกงานในช่วงฤดูร้อนเป็นก้าวสำคัญ—บริษัทใช้โอกาสนี้ในการประเมินผู้สมัครสำหรับตำแหน่งเต็มเวลา

ระดับปริญญาที่สูงขึ้นก็เปิดประตูได้ดี เช่น ปริญญาโทบริหารธุรกิจ (MBA) จากสถาบันชั้นนำ หรือประสบการณ์ในภาคเทคโนโลยีก็เป็นข้อได้เปรียบ ตำแหน่งงานบนวอลล์สตรีทแบ่งออกเป็นสามกลุ่มหลัก:

ด้านการลงทุน: นักวิเคราะห์วิจัยที่ศึกษาบริษัทและเขียนรายงาน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ดูแลกลยุทธ์การลงทุน และเทรดเดอร์ที่ดำเนินการซื้อขายให้ลูกค้าสถาบัน

ด้านปฏิบัติการ: ผู้จัดการความสัมพันธ์ลูกค้า นักการตลาด ผู้ประเมินความเสี่ยง ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย และเจ้าหน้าที่สนับสนุนที่ดำเนินการซื้อขายและงานด้านธุรการ

ด้านการขาย: ผู้เชี่ยวชาญด้านการสร้างและขายหุ้น พันธบัตร การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ

กฎระเบียบ: บทเรียนจากวิกฤตและการปฏิรูป

มาตรการป้องกันในยุคเศรษฐกิจตกต่ำ

วิกฤตปี 1929 และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เปิดเผยช่องโหว่ร้ายแรงในกฎระเบียบการเงิน ในการตอบสนอง รัฐบาลได้ออกกฎหมายปฏิรูปพื้นฐาน เช่น พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 ซึ่งกำหนดให้สถาบันการเงินเปิดเผยข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่เสนอขาย และห้ามการฉ้อโกงในธุรกรรมหลักทรัพย์

พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปี 1934 สร้างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งได้รับอำนาจกว้างขวางในการควบคุมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ กำหนดให้บริษัทจดทะเบียนเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน และสร้างกฎเกณฑ์คุ้มครองนักลงทุน กฎเหล่านี้เป็นรากฐานของกรอบการกำกับดูแลที่ยังคงใช้อยู่จนถึงปัจจุบัน

การปฏิรูปยุคใหม่หลังปี 2008

ตระหนักว่ากฎระเบียบในยุค 1930 ล้าสมัย สภาคองเกรสผ่านพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ปี 2010 ซึ่งสร้างหน่วยงานใหม่เพื่อดูแลระบบการเงินและพยายามแก้ไขพฤติกรรมเสี่ยงของธนาคารและความล้มเหลวของกฎระเบียบที่ทำให้เกิดวิกฤตปี 2008 มาตรการสำคัญคือ “กฎ Volcker” ซึ่งจำกัดการซื้อขายโดยธนาคาร (proprietary trading) และควบคุมการใช้ตราสารอนุพันธ์ เพื่อป้องกันไม่ให้ธนาคารใช้เงินฝากของลูกค้าในการทำกำไรจากการซื้อขายเอง นอกจากนี้ยังตั้งสำนักงานจัดอันดับเครดิต (SEC Office of Credit Ratings) เพื่อให้แน่ใจว่านายหน้าประเมินความเสี่ยงอย่างถูกต้อง ไม่ใช่ให้คะแนนเกินจริงซึ่งซ่อนความเสี่ยงในช่วงฟองสบู่ที่อยู่อาศัย

ความตึงเครียดด้านกฎระเบียบในยุคทรัมป์

ในปี 2018 พระราชบัญญัติการเติบโตทางเศรษฐกิจ การผ่อนคลายกฎระเบียบ และการคุ้มครองผู้บริโภค (Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act) ได้ผ่อนคลายบางส่วนของ Dodd-Frank สำหรับธนาคารที่มีสินทรัพย์ต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ได้รับการยกเว้นจากกฎ Volcker ผู้บริโภคสามารถแช่แข็งข้อมูลเครดิตของตนเองได้โดยไม่เสียค่าใช้จ่าย และข้อกำหนดเงินทุนสำหรับธนาคารที่ไม่ใช่การให้กู้แบบดั้งเดิมก็ผ่อนคลายลง การสลับกันระหว่างกฎเข้มงวดและผ่อนคลายสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับวิธีป้องกันวิกฤตครั้งใหม่โดยไม่ขัดขวางนวัตกรรมและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อิทธิพลที่ยั่งยืนของวอลล์สตรีท

วอลล์สตรีทเป็นมากกว่าที่ดินในแมนฮัตตัน มันเป็นตัวแทนของระบบการเงินอเมริกัน ตลาดทุนระดับโลก และอำนาจรวมศูนย์ของการเงินเชิงสถาบัน ตั้งแต่ข้อตกลงบัตเตอร์วูดในปี ค.ศ. 1792 จนถึงปัจจุบัน วอลล์สตรีทได้กำหนดทิศทางของการไหลของทุน การเติบโตของธุรกิจ และการสร้างและทำลายความมั่งคั่ง

การเข้าใจวอลล์สตรีทจึงต้องตระหนักถึงความสำคัญพื้นฐานของมันต่อการทำงานของเศรษฐกิจ รวมถึงความสามารถในการสร้างความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจเกิดขึ้น ประวัติศาสตร์ของถนนเส้นนี้แสดงให้เห็นว่าแม้ว่านวัตกรรมทางการเงินจะผลักดันความก้าวหน้า แต่การขาดการควบคุมที่เพียงพอก็สามารถนำไปสู่หายนะได้ วอลล์สตรีทยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง—จากการมีพื้นที่ซื้อขายแบบดั้งเดิมสู่ระบบอัลกอริทึม การขยายตัวในระดับนานาชาติ ในขณะที่ยังคงรักษานิวยอร์กเป็นศูนย์กลางสำคัญ และปรับตัวตามแรงกดดันด้านกฎระเบียบและเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงไป

สำหรับนักลงทุน คนทำงาน นโยบาย และประชาชนทั่วโลก วอลล์สตรีทยังคงเป็นแกนหลักของการทำงานและอนาคตของระบบทุนนิยมสมัยใหม่