การปรับเปลี่ยนครั้งสุดท้ายก่อนที่วอร์เรน บัฟเฟตต์จะลาออก: การถือครองเงินสดใกล้ 4000 พันล้าน และการถือครองหุ้นทำสถิติต่ำสุด

รายงานการถือครองหุ้นไตรมาสล่าสุดของ Berkshire Hathaway ได้เปิดเผยอย่างเป็นทางการ เอกสารนี้บันทึกการตัดสินใจลงทุนครั้งสุดท้ายของวอร์เรน บัฟเฟตต์ก่อนที่จะลาออกจากตำแหน่งซีอีโอ แสดงให้เห็นปรากฏการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน: เงินสดสำรองใกล้ 400 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การถือครองหุ้นลดลงเหลือไม่ถึง 300 พันล้านดอลลาร์ ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงความระมัดระวังของบัฟเฟตต์ต่อสภาพตลาดในปัจจุบัน

การถือครองหุ้นลดลงอย่างมาก เงินสดสร้างสถิติใหม่

ในไตรมาสที่ผ่านมา Berkshire ได้ปรับพอร์ตการลงทุนในหุ้นอย่างใหญ่หลวงเป็นประวัติการณ์ มูลค่าการถือครองหุ้นครั้งแรกต่ำกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ตรงกันข้ามกับจำนวนเงินสดที่ใกล้ 400 พันล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นเรื่องที่หาได้ยากในประวัติศาสตร์ของ Berkshire — ในช่วง 40-50 ปีที่ผ่านมา มีไม่กี่ครั้งที่เงินสดของบัฟเฟตต์จะมากกว่าการถือครองหุ้นอย่างมากเช่นนี้

เหตุผลเบื้องหลังการปรับเปลี่ยนนี้น่าสนใจ เมื่อเงินสดสำรองสูงกว่ามูลค่าการถือครองหุ้นอย่างมาก มักแสดงว่านักลงทุนกำลังรอคอยโอกาสที่ดีกว่า หรือมีความกังวลเกี่ยวกับการประเมินค่าตลาดในปัจจุบัน

การปรับสมดุลในกลุ่มเทคโนโลยี หุ้นบางตัวลดลง ขณะที่บางตัวคงที่

ในกระบวนการปรับพอร์ต การลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีเป็นเป้าหมายหลักของการปรับเปลี่ยน โดยแม้ว่า Apple ยังคงเป็นหุ้นอันดับหนึ่งในพอร์ตของ Berkshire แต่ในไตรมาสนี้ได้มีการลดสัดส่วนลงอย่างเหมาะสม ในขณะที่ Amazon กลับมีการขายออกอย่างรุนแรง จนเกือบจะหลุดออกจากรายชื่อหุ้นหลักของ Berkshire แล้ว

ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2025 รายชื่อหุ้นสิบอันดับแรกของ Berkshire ได้แก่ Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, Swiss Re, Kraft Heinz, และ Alphabet โดย Moody’s ขึ้นอันดับจากไตรมาสก่อน ขณะที่ Occidental Petroleum ลดลงเล็กน้อย สะท้อนให้เห็นความแข็งแกร่งของสินทรัพย์กลุ่มพลังงานในช่วงปรับพอร์ต

หุ้น Google คงที่ ความสามารถด้าน AI ยังน่าจับตามอง

ข่าวลือว่า Berkshire จะขายหุ้น Google นั้นไม่เป็นความจริงตามข้อมูลจาก SEC ที่เปิดเผยในไฟล์ 13F อย่างเป็นทางการ จำนวนหุ้นของ Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ยังคงเท่าเดิม ไม่มีการลดลงเลย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าวอร์เรน บัฟเฟตต์ยังคงเชื่อมั่นในศักยภาพระยะยาวของ AI และธุรกิจคลาวด์ของ Google

ในไตรมาสนี้ Berkshire ได้สร้างตำแหน่งใหม่เพียงแห่งเดียวคือ The New York Times โดยซื้อจำนวน 5.067 ล้านหุ้น ซึ่งเป็นการลงทุนใหม่เพียงรายการเดียวในไตรมาสนี้ เน้นความระมัดระวังในการเลือกหุ้นของ Berkshire อย่างชัดเจน

สถิติที่หาได้ยากในประวัติศาสตร์: เงินสดของบัฟเฟตต์นำหน้าการถือครองหุ้นอย่างมาก

เมื่อพิจารณาข้อมูลในไตรมาสนี้ในบริบททางประวัติศาสตร์ สถานการณ์ที่เงินสดของบัฟเฟตต์มีจำนวนมากกว่ามูลค่าการถือครองหุ้นอย่างมากเป็นเรื่องที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ตลอด 70 ปีของประวัติการลงทุนของ Berkshire มีไม่กี่ครั้งที่ปรากฏการณ์เช่นนี้ ซึ่งมักจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ หรือเป็นช่วงเวลาที่รอคอยโอกาสลงทุนที่ดี

รายงานไตรมาสสุดท้ายนี้ รวมถึงความแตกต่างระหว่างเงินสดและหุ้นที่ชัดเจนนี้ เป็นสัญญาณว่าก่อนที่จะส่งมอบตำแหน่งให้กับผู้สืบทอด บัฟเฟตต์ได้ทำการปรับกลยุทธ์สุดท้ายเพื่อวางแผนอนาคตของบริษัทแล้ว