สิ่งที่ขีดจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตอาจหมายถึงสำหรับนักลงทุน

ไฮไลท์สำคัญ

• เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้มีการจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10% เป็นระยะเวลา 1 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม
• โดยไม่มีการออกกฎหมายจากสภาคองเกรส การดำเนินการจำกัดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นเรื่องท้าทาย
• ผู้ออกบัตรที่มีความเสี่ยงสูงต่อกลุ่มลูกค้าที่เสี่ยงมากกว่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการจำกัดอัตราดอกเบี้ย

ในโพสต์บนโซเชียลมีเดียล่าสุด ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา โดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้มีการจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10% เป็นระยะเวลา 1 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม อย่างไรก็ตาม ยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติม นอกจากนี้ โดยไม่มีการออกกฎหมายจากสภาคองเกรส การดำเนินการใด ๆ ของฝ่ายบริหารหรือการออกกฎระเบียบเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตก็อาจถูกท้าทายในศาลโดยสมาคมอุตสาหกรรมการเงิน

เราขอแจ้งว่า อัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตในปัจจุบันอยู่ภายใต้กฎหมายอัตราดอกเบี้ยของรัฐและกฎหมายธนาคารกลางแล้ว ก่อนหน้านี้ ความพยายามผลักดันกฎหมายร่วมกันของพรรคสองฝ่ายเพื่อบังคับใช้การจำกัดอัตราดอกเบี้ยล้มเหลวในสภาคองเกรส ไม่ว่าจะเป็นเรื่องการบังคับใช้หรือปัญหาในการดำเนินการ นักลงทุนได้ขายหุ้นของบริษัทบัตรเครดิตไปแล้วตามทิศทางของตลาดในช่วงบ่ายวันจันทร์

เราคาดว่าการจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตในอนาคตจะส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไรของผู้ออกบัตรในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ออกบัตรที่มีความเสี่ยงสูงต่อกลุ่มลูกค้าที่อยู่ในกลุ่มเครดิตที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและหมุนเวียนบ่อย

ในกลุ่มบริษัทที่เราวิเคราะห์ Among ผู้ออกบัตรเครดิตชั้นนำ Capital One (COF) น่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุด เนื่องจากพอร์ตโฟลิโอบัตรเครดิตของบริษัทมีความเสี่ยงต่อกลุ่มลูกค้าที่มีเครดิตต่ำมากที่สุด เราไม่คาดหวังว่าจะมีแรงกดดันต่ออันดับเครดิตของบริษัทบัตรเครดิตในทันที เนื่องจากคาดว่าพวกเขาจะปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจของตน นอกจากนี้ บริษัทเหล่านี้ยังมีธุรกิจส่วนอื่นที่ช่วยเสริมความมั่นคงของรายได้

การจำกัดอัตราดอกเบี้ยจะบังคับให้โมเดลธุรกิจต้องปรับตัว

หากมีการบังคับใช้การจำกัดอัตราดอกเบี้ย เพื่อชดเชยรายได้จากดอกเบี้ยที่สูญเสียไป ผู้ออกบัตรน่าจะปรับเปลี่ยนมาตรฐานการอนุมัติสินเชื่อ การตั้งราคาตามความเสี่ยง การเสนอรางวัล และกลยุทธ์การบริหารพอร์ตโฟลิโออย่างมาก ผู้ออกบัตรอาจจำกัดการออกบัตรให้กับลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูง พร้อมกับลดหรือยกเลิกวงเงินสินเชื่อในกลุ่มเหล่านี้ นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการแนะนำค่าธรรมเนียรายปีและ/หรือเพิ่มค่าธรรมเนียมรายปีให้กับลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูง รวมถึงการเพิ่มค่าธรรมเนียมเบ็ดเตล็ดต่าง ๆ การเสนอโปรโมชั่นโอนยอดคงเหลือในอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อกลุ่มเสี่ยงอาจหายาก หรืออาจมีการเสนอด้วยค่าธรรมเนียมล่วงหน้าที่สูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

นอกจากจะส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไรของผู้ออกบัตรแล้ว การจำกัดอัตราดอกเบี้ยยังอาจบังคับให้กลุ่มลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงเหล่านี้ต้องเข้าถึงสินเชื่อในราคาที่แพงขึ้น หรือใช้จ่ายน้อยลง โดยรวมแล้ว การลดความสามารถในการเข้าถึงสินเชื่อจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม ดังนั้น เรายังคงติดตามความคืบหน้าอย่างใกล้ชิด

อัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตแตกต่างกันในแต่ละกลุ่มความเสี่ยง เนื่องจากการตั้งราคาตามความเสี่ยง

เนื่องจากการให้สินเชื่อโดยไม่มีหลักประกัน อัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตจึงสูงกว่าการให้สินเชื่อผู้บริโภคแบบมีหลักประกัน ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของบัตรเครดิตอยู่ที่ 22.3% ซึ่งหมายความว่า รายได้จากดอกเบี้ยของบริษัทบัตรเครดิตโดยเฉลี่ยจะลดลงมากกว่า 50.0% หากไม่มีมาตรการบรรเทาใด ๆ ที่กล่าวมา

ผู้ออกบัตรจะปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นสำหรับลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูง เพื่อชดเชยความสูญเสียจากเครดิตที่เกิดขึ้นในกลุ่มเหล่านี้ (คือ การตั้งราคาตามความเสี่ยง) ดังนั้น กลุ่มพอร์ตโฟลิโอบัตรเครดิตที่มีความเสี่ยงสูงจึงคาดว่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการบังคับใช้การจำกัดอัตราดอกเบี้ย

การจำกัดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มการแข่งขันเพื่อกลุ่มลูกค้าระดับพรีเมียม

เมื่อผู้ออกบัตรลดความเสี่ยงโดยรวมในกลุ่มเครดิตระดับต่ำ/ใกล้เคียงพรีเมียม เราคาดว่าพวกเขาจะปรับพอร์ตโฟลิโอไปสู่กลุ่มลูกค้าระดับพรีเมียม/อัลตราพรีเมียม และกลุ่มผู้ใช้จ่ายสูง ดังนั้น การแข่งขันในตลาดบัตรเครดิตสำหรับกลุ่มเหล่านี้น่าจะเข้มข้นขึ้น ในขณะที่ผู้ออกบัตรบางรายอาจขายหรือปรับลดพอร์ตโฟลิโอของตน หากไม่สามารถปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มอุตสาหกรรมที่เปลี่ยนแปลงได้