วิเคราะห์จดหมายปี 2025 ของ Stripe: แม้ในช่วงฤดูหนาวของคริปโต ก็ยังเป็นฤดูร้อนของเหรียญสเถียร

หัวข้อเดิม：《Stripe 2025 年信：แม้ในยุคหนาวของคริปโต ยังเป็นฤดูร้อนของสกุลเงินเสถียร》

ผู้เขียนเดิม：KarenZ

แหล่งที่มาเดิม：

เผยแพร่ซ้ำ: Mars Finance

ในขณะที่ตลาดคริปโตยังคงอยู่ในช่วงพูดถึง “ฤดูหนาว” แต่ Stripe กลับนำเทคโนโลยี Web3 ออกจาก “เรื่องราวการเก็งกำไร” ในปี 2025 อย่างเต็มที่ เจาะลงไปในเศรษฐกิจจริง ๆ ด้วยความกล้าหาญและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ ที่แตกต่างออกไป

เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ Stripe ได้ปล่อยจดหมายประจำปี 2025 พร้อมประกาศผลงานที่แข็งแกร่ง เช่น มูลค่าการทำธุรกรรมรวม 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ที่สำคัญคือ จดหมายฉบับนี้ซ่อนความคืบหน้าหลังจากการเข้าซื้อกิจการของ Bridge, Privy และบริษัท Web3 อื่น ๆ ซึ่งไม่ใช่แค่การซื้อกิจการธรรมดา แต่เป็นการปฏิวัติที่เงียบงัน: ทำให้ Web3 ไม่ใช่แค่กลุ่มผู้เล่นเฉพาะกลุ่มอีกต่อไป แต่กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับการชำระเงินระดับโลกและธุรกิจในยุค AI ที่กำลังเปลี่ยนแปลงกฎเกมของการเงินทั่วโลกอย่างเงียบ ๆ

เริ่มจาก “ฐานราก” : 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ ค้ำจุน GDP โลก 1.6%

เพื่อเข้าใจความทะเยอทะยานของ Stripe ใน Web3 ต้องดูที่ “ความมั่นใจ” ของมัน — ข้อมูลสำคัญในจดหมายฉบับนี้ ทุกตัวเลขสะท้อนอำนาจในวงการชำระเงินระดับโลก และเป็นรากฐานสำคัญของกลยุทธ์ Web3 ของบริษัท

ในปี 2025 ร้านค้าและบริษัทที่เชื่อมต่อกับบริการของ Stripe รวมมูลค่าการทำธุรกรรมทั้งหมดถึง 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ตัวเลขนี้น่าตกใจแค่ไหน? คิดเป็น 1.6% ของ GDP โลก — กล่าวคือ ทุก ๆ 100 ดอลลาร์ของผลผลิตทางเศรษฐกิจทั่วโลก มีเงิน 1.6 ดอลลาร์ผ่านระบบของ Stripe มันเป็นเส้นเลือดฝอยทางการเงินที่ไม่เห็นแต่เชื่อมต่อเศรษฐกิจจริงทั่วโลกอย่างแนบแน่น

สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าคือ การแทรกซึมของ Stripe ได้พ تجاوزขอบเขตของ “เครื่องมือชำระเงิน” แล้ว บริการทางการเงินที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ของมัน ได้สนับสนุนและเสริมพลังให้กับบริษัททั่วโลกมากกว่า 5 ล้านแห่ง ครอบคลุมบริษัท AI ชั้นนำเกือบทั้งหมด 90% ของหุ้นในดัชนี Dow Jones 100% ของบริษัทใน Nasdaq 100 — เกือบครอบคลุมธุรกิจและเทคโนโลยีที่มีชีวิตชีวาที่สุดในโลก

แม้แต่ในด้านสตาร์ทอัพ Stripe ก็แอบผงาด “ผูกขาด” ช่องทางเข้าไว้แล้ว ปัจจุบัน 25% ของบริษัทที่จดทะเบียนใหม่ในเดลาแวร์ สหรัฐอเมริกา เกิดขึ้นผ่าน Stripe Atlas (บริการตั้งบริษัทแบบรวดเร็วของ Stripe) ซึ่งหมายความว่า ทุก ๆ 4 บริษัทใหม่ มี 1 บริษัทตั้งแต่แรกเชื่อมโยงกับระบบนิเวศของ Stripe นอกจากนี้ เครื่องมือชำระเงินออนไลน์ Link ก็มีผู้ใช้งานทะลุ 200 ล้านคน กลายเป็นหนึ่งในวิธีชำระเงินที่ได้รับความนิยมที่สุดในโลก

ฐานรากที่มั่นคงและแข็งแกร่งนี้ ทำให้ Stripe มีความมั่นใจพอที่จะเดิมพันกับ Web3 ในช่วงฤดูหนาวของการลงทุนคริปโต ที่บริษัทหลายแห่งลดการลงทุนในคริปโต แต่ Stripe กลับเพิ่มการลงทุน และความคืบหน้าของ Bridge กับ Privy ก็เป็นผลลัพธ์สำคัญของการวางเดิมพันนี้

ทำลายความเข้าใจผิด: แม้ในยุคหนาวของคริปโต สกุลเงินเสถียรยังเป็นฤดูร้อน

เมื่อพูดถึงสกุลเงินเสถียร หลายคนมักนึกถึง “ที่หลบภัยของการเก็งกำไร” หรือ “ของแถมในวงการคริปโต” แต่ในจดหมายประจำปี Stripe กลับใช้ข้อมูลจำนวนหนึ่งอย่างหนักแน่น ทำลายความเข้าใจผิดนี้ไปเลยว่า “อาจเป็นฤดูหนาวของคริปโต แต่เป็นฤดูร้อนของสกุลเงินเสถียร”

เปรียบเทียบง่าย ๆ คือ ถึงแม้ราคาบิทคอยน์ในปัจจุบันจะลดลงครึ่งหนึ่งจากเดือนตุลาคม 2025 และตลาดคริปโตโดยรวมอยู่ในภาวะซบเซา แต่ปริมาณการชำระเงินด้วยสกุลเงินเสถียรกลับเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ในปี 2025 ทำยอดสูงสุดถึง 400 พันล้านดอลลาร์ สิ่งที่น่าจับตามองคือ ในจำนวนนี้ 60% มาจากการชำระเงิน B2B — ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินเสถียรได้ก้าวออกจากกรอบของ “เครื่องมือเก็งกำไร” กลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการชำระเงินข้ามประเทศและการเคลื่อนย้ายเงินของธุรกิจจริง ๆ เข้าสู่ใจกลางของเศรษฐกิจจริงอย่างแท้จริง

เบื้องหลังความสำเร็จนี้ Bridge ซึ่งถูก Stripe ซื้อไปด้วยมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่สุด หลายคนสงสัยว่า หลังจากถูกซื้อไปแล้ว Bridge เป็นอย่างไร คำตอบอยู่ในปริมาณการทำธุรกรรมของมัน — หลังจากถูกซื้อ Bridge ก็สามารถเพิ่มปริมาณการทำธุรกรรมได้มากกว่าสี่เท่า ด้วยพลังของมัน ยืนยันให้เห็นว่าการซื้อกิจการของ Stripe ไม่ใช่แค่การซื้อบริษัท แต่เป็นการบูรณาการเทคโนโลยีที่สามารถนำไปใช้ได้จริง

Bridge: ปริมาณการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นกว่า 4 เท่า

การปรับโฉม Bridge ของ Stripe ไม่ใช่แค่ “เปลี่ยนเจ้าของ” แต่เป็นการผนวกเข้าเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินของ Stripe อย่างลึกซึ้ง สร้างโซลูชันที่รองรับการทำงานร่วมกันระหว่างเงินตราแบบดั้งเดิมและคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งประกอบด้วยความสำเร็จ 3 ด้านที่ตรงจุดปัญหาในอุตสาหกรรม

อันดับแรก คือ การเป็น “หัวใจเทคโนโลยี” ของบัญชีเงินฝากสกุลเงินเสถียรของ Stripe ปัจจุบัน ลูกค้าองค์กรของ Stripe ไม่จำเป็นต้องเชื่อมต่อกับเครื่องมือภายนอกเพิ่มเติม ก็สามารถใช้เทคโนโลยีของ Bridge ในการรับ-ส่งเงินระหว่างเงินตราแบบดั้งเดิมและคริปโตได้อย่างอิสระ ไม่ต้องกังวลเรื่องการเชื่อมต่อที่ซับซ้อนหรือความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ซึ่งเปิดประตูให้ธุรกิจสามารถชำระเงินด้วยคริปโตได้อย่างง่ายดาย

อันดับสอง คือ การเชื่อมต่อระหว่างเงินตราแบบดั้งเดิมและคริปโตเคอร์เรนซีอย่างสมบูรณ์แบบ ในเดือนเมษายน 2025 Bridge ร่วมกับ Visa เปิดตัวบัตรชำระเงินด้วยสกุลเงินเสถียร ผู้ใช้สามารถใช้ยอดคงเหลือในสกุลเงินเสถียรของตนเองในการซื้อสินค้าได้โดยตรง ระบบจะทำการแปลงเป็นเงินตราท้องถิ่นอัตโนมัติ ขณะที่ร้านค้าก็ไม่ต้องรับรู้หรือเข้าใจเทคโนโลยีคริปโตใด ๆ ทั้งสิ้น การใช้งานจึงเหมือนกับบัตรเครดิตธรรมดา ซึ่งเป็นการแก้ปัญหาใหญ่ของการนำสกุลเงินเสถียรไปใช้ในชีวิตประจำวันอย่างแท้จริง

นอกจากนี้ กระเป๋าเงินคริปโต Phantom ก็ได้เปิดตัวบัตรสกุลเงินเสถียรผ่าน Bridge ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินเสถียรไม่ใช่แค่ “ดิจิทัลในกระเป๋า” อีกต่อไป แต่สามารถใช้ซื้อกาแฟ ช็อปปิ้งได้จริง ๆ เหมือนเงินสด

อันดับสาม คือ การลดอุปสรรคในการออกสกุลเงินเสถียรใหม่ Bridge เปิดตัวฟีเจอร์ Open Issuance ให้บริษัทต่าง ๆ ออกและบริหารจัดการสกุลเงินเสถียรของตนเองได้อย่างรวดเร็ว โดยไม่ต้องลงทุนพัฒนาเทคโนโลยีเอง ไม่ต้องใช้เวลานานในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ด้วยระบบนิเวศของ Stripe และเทคโนโลยีของ Bridge ทำให้สามารถสร้างสกุลเงินเสถียรของตัวเองได้ ซึ่งเปิดโอกาสใหม่สำหรับการระดมทุนและบริหารเงินข้ามประเทศของธุรกิจขนาดกลางและเล็ก

Privy กับ “กระเป๋าเงินหายไป” : เข้าสู่ตลาดด้วยความง่ายดาย 1.1 พันล้านผู้ใช้

ถ้า Bridge เป็นศูนย์กลางของการเคลื่อนย้ายสกุลเงินเสถียร Privy คือชิ้นส่วนสำคัญที่ Stripe ใช้เชื่อมต่อชั้นของกระเป๋าเงิน Web3

Privy ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ “กระเป๋าเงินสำหรับผู้เล่นคริปโตเท่านั้น” แต่ถูกปรับให้เป็นเครื่องมือที่บริษัทสามารถนำไปใช้ซ้ำได้อย่างง่ายดาย ช่วยลดอุปสรรคในการใช้งาน Web3 อย่างมาก

จุดแข็งของ Privy อยู่ที่ความสามารถ API ที่ทรงพลัง — บริษัทเพียงแค่เชื่อมต่อ API ของ Privy ก็สามารถให้บริการกระเป๋าเงิน Web3 ที่ใช้งานง่ายแก่ผู้ใช้ โดยไม่ต้องพัฒนาระบบเชื่อมต่อกับกระเป๋าเงินต่าง ๆ เอง ไม่ต้องลงทุนด้านเทคนิคมากมาย สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงแนวคิดของการใช้งานกระเป๋าเงิน Web3 อย่างสิ้นเชิง: จาก “ของเล่นเฉพาะกลุ่ม” สำหรับผู้ชื่นชอบคริปโต กลายเป็นเครื่องมือที่บริษัททั่วไปสามารถเข้าถึงได้ง่าย

จนถึงสิ้นปี 2025 Privy ได้สนับสนุนกระเป๋าเงินโปรแกรมมิ่งมากกว่า 110 ล้านใบ ครอบคลุมทั่วโลกและให้บริการแก่บริษัทและผู้ใช้หลากหลาย ในสายตาของ Stripe จุดสำคัญของ Privy คือการทำให้โครงสร้างพื้นฐาน Web3 เข้าถึงคนทั่วไปได้ง่ายขึ้น

L1 สำหรับชำระเงิน Tempo กำลังจะเปิดตัวบนเครือข่ายหลัก

ถ้า Bridge กับ Privy เป็นชิ้นส่วนที่ซื้อมาแล้ว Tempo คือ “ลูกน้อย” ที่ Stripe ร่วมกับการลงทุนในคริปโต Paradigm เป็นผู้บ่มเพาะ

ในจดหมาย Stripe ชี้ให้เห็นอย่างตรงไปตรงมาถึงข้อบกพร่องของบล็อกเชนในด้านการชำระเงิน เช่น ความสามารถในการรองรับธุรกรรม, ความน่าเชื่อถือ, ค่าธรรมเนียมที่คาดการณ์ได้ และความเป็นส่วนตัว ปัญหาที่รุนแรงคือ Stripe มองว่า เมื่อ AI Agent เริ่มทำธุรกรรมจำนวนมากในอนาคต บล็อกเชนจะต้องรองรับธุรกรรมระดับล้านถึงพันล้านต่อวินาที ซึ่งโครงสร้างปัจจุบันไม่สามารถรองรับได้

แนวคิดของ Tempo ง่ายมาก: เกิดมาเพื่อการชำระเงินโดยเฉพาะ ความสามารถหลักประกอบด้วย ช่องทางการชำระเงินเฉพาะ, การยืนยันภายในเสี้ยววินาที, ความเป็นส่วนตัวทางเลือก, การชำระด้วยสกุลเงินเสถียรเป็นต้น Stripe ระบุว่า บริษัทอย่าง Visa, Nubank และ Shopify ได้ทดสอบประสิทธิภาพของ Tempo ในหลายกรณี รวมถึงการชำระเงินทั่วโลก การเงินฝังตัว และการโอนเงิน ขณะที่เครือข่ายหลักของ Tempo ก็ใกล้จะเปิดตัวแล้ว

เรื่องราวที่น่าตื่นเต้นที่สุดคือ Klarna ซึ่งเป็นบริษัทที่ CEO เคยเป็นนักสงสัยในคริปโตอย่างมาก แต่หลังจากได้ทดลองใช้ Tempo เขาเปลี่ยนทัศนคติ 180 องศา และกลายเป็นธนาคารแห่งแรกที่ออก stablecoin บนเครือข่าย Tempo

อนาคตมาแล้ว: การเติบโตของตัวแทนธุรกิจ

สิ่งที่น่าตื่นเต้นยิ่งกว่าคือ การเกิดขึ้นของ “Agentic Commerce” หรือการค้าขายโดยตัวแทน Stripe คาดการณ์ว่า ในอนาคต การทำธุรกรรมบนอินเทอร์เน็ตจะถูกดำเนินการโดย AI Agent เป็นหลัก เราได้ก้าวข้ามช่วงการเก็งกำไรไปสู่การสร้างและใช้งานจริงแล้ว

· Stripe ร่วมกับ OpenAI พัฒนากลไก Agentic Commerce Protocol (ACP) ซึ่งสนับสนุนประสบการณ์ช็อปปิ้งใน ChatGPT เป็นครั้งแรก

· เปิดตัว Shared Payment Tokens ให้ตัวแทนสามารถทำธุรกรรมโดยไม่เปิดเผยข้อมูลรับรอง

· เริ่มต้น Machine Payments ซึ่งนักพัฒนาสามารถเรียกเก็บเงินจากตัวแทนได้ด้วยโค้ดเพียงไม่กี่บรรทัด Stripe จะสนับสนุนการชำระเงินด้วย USDC บนเครือข่าย Base ผ่านโปรโตคอล x402 และในอนาคตจะขยายไปยังโปรโตคอล, วิธีการชำระเงิน, สกุลเงิน และบล็อกเชนอื่น ๆ

Stripe เน้นย้ำว่า โครงสร้างของ Tempo ถูกออกแบบมาให้รองรับการทำธุรกรรมแบบ micro-payments และ agent-based ในยุค AI ซึ่งเป็นแกนหลักของกลยุทธ์ของบริษัท เมื่อ AI Agent หลายตัวทำงานร่วมกันบนอินเทอร์เน็ต ซื้อขาย แลกเปลี่ยนข้อมูล พวกมันต้องการโครงสร้างการชำระเงินที่มีความสามารถสูง, ต้นทุนต่ำ และสามารถเขียนโปรแกรมได้

Stripe ซื้อ PayPal? การเดิมพันที่ยังไม่แน่นอน

ในวันเดียวกับที่ Stripe เปิดตัวจดหมายประจำปี Bloomberg รายงานว่า Stripe กำลังพิจารณาซื้อกิจการ PayPal ทั้งหมดหรือบางส่วน

จังหวะเวลานี้เป็นจุดที่ละเอียดอ่อน PayPal อยู่ในภาวะลำบาก: ปี 2025 มูลค่าตลาดหายไปเกือบหนึ่งในสาม ปัจจุบันมูลค่าประมาณ 43.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน CNBC รายงานว่า Stripe ได้ประกาศข้อเสนอซื้อกิจการให้กับพนักงานและผู้ถือหุ้น โดยบริษัทมีมูลค่าประมาณ 159 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 74% จากปีที่แล้วที่ 91.5 พันล้านดอลลาร์ John Collison ผู้ร่วมก่อตั้งและประธาน Stripe กล่าวกับ CNBC ว่า ตอนนี้ยังไม่วางแผนเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งอาจเป็นการหลีกเลี่ยงความสนใจจากการควบรวมกิจการ

หากการเจรจานี้สำเร็จ จะทำให้ Stripe ได้รับประโยชน์จาก Venmo กระเป๋าเงินผู้บริโภคที่มีผู้ใช้งานสูง ความสัมพันธ์กับร้านค้าธุรกิจของ PayPal รวมถึงความสามารถในการชำระเงินและการชำระเงินผ่านแบรนด์ (แม้จะชะลอการเติบโตในช่วงหลัง) ซึ่งจะเสริมสร้างอิทธิพลของ Stripe ในด้านผู้บริโภค — ในขณะที่ Stripe เป็นผู้นำด้านร้านค้า แต่ในด้านกระเป๋าเงินผู้บริโภคยังค่อนข้างอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม ความฝันด้านกลยุทธ์ก็มีอุปสรรค เช่น การควบคุมผูกขาด กฎระเบียบด้านการเงิน และการบูรณาการ

John Collison กล่าวในสัมภาษณ์ว่า: “PayPal ช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเผชิญความลำบากอย่างมาก โครงสร้างตลาดเปลี่ยนไปอย่างมากด้วย Apple Pay และ Google Pay ผมไม่สามารถพูดถึงการควบรวมกิจการใด ๆ ได้ แต่พวกเขาก็อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก” คำตอบนี้ชาญฉลาด: ไม่ปฏิเสธความสนใจในการซื้อ แต่ก็ไม่ได้ยืนยันการเจรจา แต่ยอมรับว่าบริษัท PayPal อยู่ในสภาพลำบากและตลาดก็เปลี่ยนไปแล้ว

สรุป

โดยสรุป กลยุทธ์ของ Stripe ในปี 2025 ชัดเจน: ใช้สกุลเงินเสถียรทำลายขอบเขตทางภูมิศาสตร์ของการเงิน ใช้ Privy ลดอุปสรรคในการใช้คริปโต เคอร์เรนซี แล้วใช้ Tempo รองรับธุรกรรมระดับพันล้านของ AI Agent และเชื่อมต่ออีคอมเมิร์ซอัจฉริยะกับ AI และธุรกิจ

การเติบโตของ Bridge สี่เท่า, กระเป๋าเงินในระดับร้อยล้านของ Privy, เครือข่ายทดสอบของ Tempo และการแพร่หลายของสกุลเงินเสถียรใน B2B ล้วนเป็นแรงผลักดันที่เปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานเศรษฐกิจโลกอย่างเงียบ ๆ

เราอาจได้เห็น “ระบบการเงินดั้งเดิมบนอินเทอร์เน็ต” เกิดขึ้นจริง เมื่อถึงเวลานั้น คุณอาจพบว่า AI ช่วยซื้อของให้คุณด้วยสกุลเงินเสถียร การชำระเงินระหว่างประเทศผ่านบล็อกเชนเส้นใดเส้นหนึ่ง และกระเป๋าเงินของคุณไม่ใช่แค่แอปธนาคาร แต่เป็นบัญชีโปรแกรมมิ่งที่ฝังอยู่ในแอปต่าง ๆ นี่ไม่ใช่นิยายวิทยาศาสตร์ นี่คืออนาคตที่ Stripe กำลังสร้างขึ้น

อย่างที่กล่าวในจดหมาย ระบบกลไกแห่งความอยู่รอดกำลังเร่งความเร็ว Stripe ไม่อยากเป็นแค่ผู้ดู แต่ต้องการเป็นเครื่องยนต์ที่ขับเคลื่อนเครื่องจักรนี้