การเปลี่ยนทิศทางของธนาคารกลางสหรัฐในแนว Hawkish กดดันราคาบิทคอยน์ในขณะที่ตลาดคริปโตปรับตัว

การตัดสินใจนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้กระตุ้นการประเมินใหม่ในตลาดคริปโต โดยราคาบิทคอยน์ได้รับแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมกับการลดลงอย่างรวดเร็วของมูลค่าของเหรียญ altcoin ต่างๆ การที่เฟดมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาด ทำให้นักลงทุนต้องปรับสมดุลตำแหน่งของตนในสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดและความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย

ในการประชุมเดือนธันวาคม เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลง 25 จุดฐาน ทำให้อยู่ในช่วง 4.25%-4.50% ซึ่งเป็นการผ่อนคลายครั้งที่สามติดต่อกันในปีนี้ โดยรวมแล้วลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 100 จุดฐานตั้งแต่เดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม คำแนะนำในอนาคตของเฟดได้แสดงให้เห็นแนวโน้มที่ระมัดระวังมากขึ้น

การคาดการณ์เศรษฐกิจรายไตรมาสของเฟด ซึ่งแสดงใน “dot plot” ระบุว่านักนโยบายคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางจะลดลงเหลือประมาณ 3.9% ภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 50 จุดฐานจากการคาดการณ์ในเดือนกันยายน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายน้อยลง ในขณะเดียวกัน คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปี 2025 ก็ปรับตัวสูงขึ้น โดยคาดว่า PCE (การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล) จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.5% จากการคาดการณ์ในเดือนกันยายนที่ 2.1%

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้อธิบายแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยที่ระมัดระวังมากขึ้นนี้ว่าเป็นผลมาจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องและการปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อในอนาคต ขณะให้สัมภาษณ์กับสื่อ พาวเวลล์เน้นว่าเฟด “ใกล้จะถึงอัตราเท่ากับระดับกลาง” ซึ่งหมายความว่ามีพื้นที่จำกัดสำหรับนโยบายเพิ่มเติม เมื่อถูกถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการจัดตั้งกองทุนสำรอง Bitcoin ภายใต้รัฐบาลใหม่ พาวเวลล์ย้ำว่ากฎหมายของเฟดห้ามธนาคารกลางถือครอง Bitcoin และไม่ได้มีแนวโน้มที่จะผลักดันการเปลี่ยนแปลงกฎหมายในเรื่องนี้

พลวัตราคาบิทคอยน์และปฏิกิริยาของตลาดคริปโต

ราคาบิทคอยน์ตอบสนองอย่างรวดเร็วและรุนแรง หลังจากประกาศของเฟด ราคาลดลงไปใกล้ระดับ 101,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงประมาณ 5% ในช่วง 24 ชั่วโมง การลดลงเร่งตัวขึ้นในระหว่างการแถลงข่าวของพาวเวลล์ ทำให้แรงขายในตลาดคริปโตโดยรวมเพิ่มขึ้น

เหรียญ altcoin หลายตัวก็ประสบกับความอ่อนแออย่างรุนแรงเช่นกัน รวมถึง XRP, ADA ของ Cardano และ LTC ของ Litecoin ซึ่งแต่ละเหรียญร่วงประมาณ 10% ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาดคริปโตโดยรวมอยู่ในภาวะถดถอยพร้อมกับความอ่อนแอในตลาดหุ้น เช่น ดัชนี S&P 500 ก็ลดลงไปต่ำสุดในวันนั้นเช่นกัน

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งปรับตัวขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนกันยายน ได้เพิ่มความท้าทายให้กับราคาบิทคอยน์และสินทรัพย์คริปโตโดยรวม จากการวิจัยของ Andre Dragosch หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitwise ในยุโรป การบีบคั้นทางการเงินในเวลาเดียวกัน—แม้เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย—เป็นอุปสรรคสำคัญ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวก็ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่เดือนกันยายน รวมถึงอัตราดอกเบี้ยจำนองที่เพิ่มขึ้น ทำให้สภาพแวดล้อมเป็นอันตรายต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ปัจจัยด้านมหภาคและความกังวลด้านสภาพคล่อง

ความขัดแย้งระหว่างการผ่อนคลายทางการเงินของเฟดและการบีบคั้นทางการเงินกลายเป็นความกังวลหลักของนักลงทุน ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมีความสำคัญต่อราคาบิทคอยน์ เนื่องจากโดยปกติแล้วจะสัมพันธ์กับการหดตัวของเงินทุนทั่วโลก ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์เก็งกำไรอย่างมาก การลดลงของสภาพคล่องสุทธิของเฟดก็เป็นอุปสรรคเชิงโครงสร้างต่อมูลค่าของคริปโตเช่นกัน

ในด้านบวก ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนยังคงให้สัญญาณเชิงบวกอยู่ เช่น การลดลงอย่างต่อเนื่องของยอดคงเหลือในกระเป๋าแลกเปลี่ยนบิทคอยน์ ซึ่งสนับสนุนแนวคิดว่าภาวะขาดแคลนของอุปทานกำลังเพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ว่ายังมีเหรียญน้อยลงที่พร้อมขายในระดับราคาปัจจุบัน ซึ่งอาจสนับสนุนราคาพื้นฐานแม้ในระยะสั้นจะมีความอ่อนแอ

การดีดตัวทางเทคนิคระยะสั้นและสัญญาณฟื้นตัวของตลาด

หลังจากคำพูดของประธานเฟด ราคาบิทคอยน์ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในเชิงเทคนิค กลับขึ้นไปแตะระดับ 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นเหตุการณ์ short squeeze การฟื้นตัวนี้ทำให้เหรียญ altcoin หลายตัวปรับตัวสูงขึ้น เช่น Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano รวมถึงหุ้นคริปโตเช่น Coinbase, Circle, MicroStrategy และการถือครองที่เกี่ยวข้องก็เข้าร่วมในการฟื้นตัวนี้ด้วย

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการดีดตัวในเชิงเทคนิคนี้อาจไม่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนที่แข็งแกร่ง การเตือนของ Joel Kruger จาก LMAX Group ระบุว่าการฟื้นตัวนี้ดูเหมือนจะขับเคลื่อนโดยตำแหน่งเชิงเทขายและสภาพคล่องที่บางเบา มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในเชิงมหภาคหรือบนบล็อกเชน ความยั่งยืนของการฟื้นตัวใดๆ จึงขึ้นอยู่กับการทะลุผ่านระดับแนวต้านเชิงเทคนิคสำคัญ

ระดับแนวต้านสำคัญและความต้องการในการฟื้นตัว

เพื่อให้ราคาบิทคอยน์แสดงแนวโน้มขาขึ้นที่แท้จริง การทะลุผ่านระดับแนวต้านที่ 72,000 และ 78,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องจะเป็นสิ่งจำเป็น จนกว่าจะสามารถผ่านระดับเหล่านี้ได้อย่างมั่นคง การเทรดในระยะสั้นยังคงอยู่ในช่วงแคบ แม้จะมีการดีดตัวทางกลยุทธ์บางส่วนก็ตาม นักลงทุนบางส่วนเริ่มปรับพอร์ตเข้าสู่เหรียญ altcoin ที่มีความผันผวนสูงและกลยุทธ์ออปชัน เพื่อไล่ตามการฟื้นตัวในเบื้องต้น

จุดตัดสินใจระหว่างนโยบายของเฟด เส้นทางของดอลลาร์ และพลวัตของอุปทานบนบล็อกเชน จะเป็นตัวกำหนดว่าราคาบิทคอยน์จะสามารถสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่เป็นโครงสร้างหรือจะเผชิญกับแรงขายอีกระลอกในสัปดาห์ที่จะถึงนี้