ทองทะลุ 5000 ดอลลาร์: การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนและแนวโน้มในอนาคต

2026-02-26 01:27:00

ตลาดโลหะมีค่าช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเคลื่อนไหวในระดับประวัติศาสตร์ ราคาทองคำทะลุแนว 5000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก ทำสถิติใหม่ การทะลุผ่านนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งในความรู้สึกของนักลงทุนและสถาบันการเงิน ซึ่งเริ่มมองว่าทองคำเป็นสิ่งจำเป็นในพอร์ตการลงทุน

ความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์: ตัวขับเคลื่อนหลักของราคาทอง

ไม่สามารถแยกความขึ้นของทองคำออกจากความวุ่นวายทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในตลาด คำตัดสินใจนโยบายการค้าที่ยังขัดแย้งกัน โดยเฉพาะการคุกคามที่จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรอย่างรุนแรงต่อคู่ค้าหลัก ทำให้ความไม่แน่นอนกลับมาอยู่ในอันดับต้นๆ ของความสนใจของนักลงทุนทั่วโลก

สภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนนี้บังคับให้สถาบันการเงินมองหาทางเลือกการลงทุนที่มีความผันผวนน้อยกว่าการตัดสินใจทางการเมืองระยะสั้น ทองคำซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะที่หลบภัยปลอดภัย จึงกลายเป็นตัวเลือกธรรมชาติในช่วงเวลานี้ ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมของอเมริกากำลังเสื่อมคลาย ทองคำได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงทิศทางของเงินทุน

ดอลลาร์อ่อนค่ากับผลกระทบต่อการตั้งราคาทอง

การขึ้นของทองคำเกิดขึ้นพร้อมกับการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะก่อนการคาดการณ์เกี่ยวกับการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ การอ่อนค่าของสกุลเงินนี้ไม่ใช่แค่การเคลื่อนไหวทางเทคนิค แต่สะท้อนถึงความระมัดระวังในวงกว้างต่อสินทรัพย์ในดอลลาร์โดยรวม

เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำที่ตั้งราคาด้วยสกุลนี้จะยิ่งน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่ถือครองสกุลเงินอื่น การเคลื่อนไหวนี้เปิดโอกาสให้ความต้องการทองคำในตลาดโลกเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาขยับสูงขึ้น ดอลลาร์อ่อนค่ามากไม่เพียงแต่ส่งผลต่อด้านราคาเท่านั้น แต่ยังสะท้อนความไม่แน่นอนในเสถียรภาพของนโยบายเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งช่วยเสริมความน่าสนใจของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน

บทบาทของธนาคารกลางในการสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้น

ธนาคารกลางมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนราคาทองคำในช่วงนี้ โดยเฉพาะจีนที่ยังคงซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 14 ติดต่อกันในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนของนโยบายการกระจายความเสี่ยงของสำรองเงินตราออกจากดอลลาร์

พฤติกรรมของธนาคารกลางนี้ ซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวและไม่ไวต่อความผันผวนระยะสั้น ให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้างต่อราคา ทุกการซื้อของธนาคารกลางหมายถึงการนำทองคำออกจากตลาดในทันที ทำให้ปริมาณอุปทานลดลงและสนับสนุนสมดุลในทางบวกต่อราคาทองคำ การซื้ออย่างต่อเนื่องนี้หมายความว่าราคาทองคำจะได้รับการสนับสนุนพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง แม้ในช่วงเวลาที่ราคามีการปรับฐานทางเทคนิคระยะสั้น

กระแสเงินทุนจากสถาบัน: สัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงลึกในการลงทุน

กองทุน ETF ที่สนับสนุนด้วยทองคำได้รับกระแสเงินเข้าอย่างสูงในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ของนักลงทุนสถาบัน กระแสเงินเหล่านี้ไม่เพียงแสดงให้เห็นว่าความสนใจในทองคำกลับมาอีกครั้ง แต่ยังชี้ให้เห็นความจริงที่ลึกซึ้งกว่า นั่นคือทองคำกลายเป็นองค์ประกอบสำคัญในการบริหารความเสี่ยง ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไรชั่วคราว

การลงทุนเชิงสถาบันมีแนวโน้มที่จะมีเสถียรภาพและยั่งยืนในระยะยาว ซึ่งหมายความว่าการปรับฐานราคาชั่วคราวอาจดึงดูดกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ให้เข้ามาซื้อเพิ่ม ทำให้การปรับฐานรุนแรงลดลง ช่วงเวลาที่กระแสเงินลงทุนจากสถาบันเพิ่มขึ้นมักจะตรงกับจุดสูงสุดของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความต้องการทองคำมีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ไม่ใช่แค่ความนิยมชั่วคราว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ความเสถียรในระยะสั้นและแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

จากมุมมองของกราฟเทคนิค ทองคำยังคงรักษาโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งและชัดเจนในกรอบเวลาระยะยาว ราคาปัจจุบัน ซึ่งอยู่ใกล้ 5070 ดอลลาร์ อยู่ในบริเวณที่มีความสำคัญทางเทคนิค ซึ่งสะท้อนถึงการแข่งขันอย่างรุนแรงระหว่างแรงซื้อและแรงขาย

ดัชนี RSI อยู่เหนือ 70 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดอาจอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานในระยะสั้นมาก อย่างไรก็ตาม MACD ยังคงแสดงโมเมนตัมเชิงบวกและการตัดกันเป็นบวกยังคงอยู่ ซึ่งยืนยันว่ากำลังซื้อยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง

ระดับสำคัญทางเทคนิค:

แนวต้าน: 5150 ดอลลาร์, 5250 ดอลลาร์, 5353 ดอลลาร์
แนวรับ: 4882 ดอลลาร์, 4765 ดอลลาร์, 4634 ดอลลาร์

การทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญที่ 5070 ดอลลาร์ อาจเปิดทางไปสู่เป้าหมายที่ 5150 ดอลลาร์และสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม หากราคาล้มเหลวในการทะลุแนวต้านนี้ อาจทดสอบแนวรับที่ 4882 ดอลลาร์ แต่ภาพรวมยังเป็นบวกตราบใดที่ราคายังคงรักษาเส้นแนวโน้มขาขึ้นหลักไว้

การคาดการณ์ของสถาบันการเงิน: แนวโน้มที่หวังและระมัดระวัง

สถาบันการเงินชั้นนำมีการคาดการณ์ราคาทองในอนาคตที่แตกต่างกัน สมาคมตลาดโลหะมีค่าลอนดอน (LBMA) คาดว่าราคาเฉลี่ยในปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 4742 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีกรณีที่ดีขึ้นที่อาจทำให้ราคาขึ้นไปถึง 7150 ดอลลาร์ หากความไม่แน่นอนยังคงอยู่

Goldman Sachs ปรับเพิ่มประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าทองจะไปถึง 5400 ดอลลาร์ในสิ้นปี 2026 เทียบกับประมาณการเดิมที่ 4900 ดอลลาร์ การปรับเพิ่มนี้อิงจากการคาดว่าธนาคารกลางจะยังคงซื้อทองอย่างต่อเนื่องในอัตราเฉลี่ย 60 ตันต่อเดือน และความต้องการป้องกันความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ดอลลาร์ลดลง

นักวิเคราะห์อิสระอย่าง Ross Norman ให้มุมมองที่หวังมากขึ้น คาดว่าทองอาจแตะระดับสูงสุดใกล้ 6400 ดอลลาร์ในปี 2026 โดยมีค่าเฉลี่ยประมาณ 5375 ดอลลาร์ Norman เน้นว่าความไม่แน่นอนกลายเป็นปัจจัยเดียวที่แทบจะเป็นความจริงในตลาด ซึ่งเป็นสิ่งที่สนับสนุนทองคำโดยตรง

ปัจจัยสนับสนุนเทียบกับความเสี่ยงของการปรับฐาน

แม้ภาพรวมจะเป็นบวก แต่ก็มีนักวิเคราะห์เตือนว่า การปรับตัวขึ้นอย่างกะทันหันของความอยากเสี่ยง หรือการคาดการณ์ลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจทำให้ทองคำเกิดการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มโดยรวมคือการซื้อเพิ่มเมื่อราคาปรับลง โดยเฉพาะจากนักลงทุนสถาบันที่จับตาราคาที่ต่ำลง

บทสรุปของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า สภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนต่อเนื่อง ทำให้เป็นไปได้ยากที่จะเกิดการปรับฐานราคาทองคำอย่างยั่งยืน สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองยังไม่กลับสู่ความเสถียรในเร็วๆ นี้ ซึ่งหมายความว่าทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์หลักในฐานะที่หลบภัยในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.