Black Swan คือ หงส์ดำแห่งตลาด – เหตุการณ์ที่เปลี่ยนโลกการเงิน

ในบทความนี้เราจะสำรวจหนึ่งในแนวคิดที่ลึกซึ้งที่สุดของโลกการเงิน – black swan คือ ปรากฏการณ์ที่ไม่อาจคาดเดาได้แต่ส่งผลกระทบต่อชีวิตของผู้คนทั้งโลก การเข้าใจ black swan คือ กุญแจสำคัญต่อการเตรียมตัวสำหรับอนาคต

ความหมายและคำนิยามของหงส์ดำในโลกการเงิน

หงส์ดำ หรือ Black Swan เป็นศัพท์เทคนิคที่ใช้อธิบายเหตุการณ์ที่อยู่นอกเหนือความคาดคิด ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และเมื่อเกิดขึ้นแล้วก็มีผลกระทบอย่างรุนแรงต่อระบบเศรษฐกิจและสังคม

เนื่องจากเหตุการณ์หงส์ดำส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินและชีวิตประจำวันของมนุษย์ วิกฤตต่างๆ เช่น การระบาดของ COVID-19 สงครามรัสเซีย-ยูเครน และการแตกหักของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี่ ล้วนถูกจัดอยู่ในหมวดหมู่นี้

เส้นทางสายของทฤษฎี Black Swan มาถึงปัจจุบัน

เรื่องราวของหงส์ดำมีมาตั้งแต่สมัยกรีกและโรมันโบราณ ในสมัยนั้น ผู้คนเชื่อว่าหงส์ต้องมีเพียงสีขาวเท่านั้น จนกระทั่งในปี 1697 วิลเลิม เดอ วลามิง ซึ่งเป็นกัปตันชาวดัตช์ได้ค้นพบหงส์สีดำในออสเตรเลีย การค้นพบนี้เองทำให้ความเชื่อเดิมเปลี่ยนไป

จากการเปลี่ยนแปลงนี้ คำว่าหงส์ดำจึงกลายมาหมายถึงสิ่งที่คิดว่าเป็นไปไม่ได้ แต่กลับเกิดขึ้นจริง ความเป็นตัวอักษรที่เปลี่ยนเป็นนัยการแก้ความหมายนี้ สุดท้ายกลายมาใช้อธิบายเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ไม่คาดคิด

ในปี 2007 ซึ่งเป็นปีที่วิกฤตเศรษฐกิจโลกกำลังจะเริ่มต้น นาสซิม นิโคลัส ตาเลบ นักวิเคราะห์ความเสี่ยงชาวอเมริกัน ได้ตีพิมพ์ผลงาน “The Black Swan: The Impact of the Fully Improbable” ซึ่งอธิบายทฤษฎีนี้ในบริบทของตลาดการเงินและเศรษฐกิจ โดยใช้มุมมองทางสถิติและจิตวิทยา

3 ลักษณะเฉพาะของเหตุการณ์หงส์ดำ

ตาเลบระบุว่าหงส์ดำนั้นมีคุณลักษณะที่เด่นชัด 3 ประการ

ประการแรก คือการอยู่เหนือความคาดหวัง เนื่องจากมีพยากรณ์ล่าช้า เหตุการณ์นี้แทบจะเป็นไปไม่ได้ที่ผู้คนจะคาดคะเนได้ว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใด

ประการที่สอง คือความรุนแรงของผลกระทบ เมื่อหงส์ดำปรากฏขึ้น ผลกระทบนั้นมักจะกว้างขวาง ส่งผลต่อเศรษฐกิจ สังคม และการเมืองในวงกว้าง

ประการที่สาม คือการสร้างสมเด็จหลังเหตุการณ์ เมื่อเหตุการณ์ได้เกิดขึ้นแล้ว ผู้คนมักจะพยายามหาคำอธิบายและการวิเคราะห์จากข้อมูล เพื่อทำให้เหตุการณ์ดังกล่าวดูเหมือนจะคาดเดาได้นั้น

กรณีศึกษา: หงส์ดำที่เปลี่ยนแปลงโลก

หงส์ดำสามารถปรากฏตัวได้ในหลายรูปแบบ วิกฤต COVID-19 ที่เริ่มต้นในปลายปี 2019 ถือเป็นหงส์ดำที่มีผลกระทบใหญ่สุด ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อระบบสาธารณสุข แต่ยังส่งผลต่อเศรษฐกิจโลก ธุรกิจ และแนวทางการดำเนินชีวิตของมนุษย์

สงครามรัสเซีย-ยูเครนที่เริ่มต้นในช่วงปลายทศวรรษ 2010 เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง เหตุการณ์นี้ส่งผลต่อราคาพลังงาน เรื่องอาหารชาวโลก และเงินเฟ้ออย่างมหาศาล ประเทศที่อยู่ห่างไกลจากขุนนครสู่ทะเลอาศมศูนย์ เช่น ไทย ก็ได้รับผลกระทบทางอ้อมผ่านการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก

การแตกสลายของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี่ในปี 2565 เมื่อบิทคอยน์หลุดลงเหลือ 30,000 ดอลลาร์ สหรัฐ ก็เป็นการแสดงให้เห็นว่าหงส์ดำสามารถปรากฏตัวในตลาดใด ๆ ก็ได้

กลยุทธ์การลงทุนเพื่อเตรียมรับหงส์ดำ

การเตรียมตัวสำหรับหงส์ดำไม่ได้หมายถึงการพยายามทำนายว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใด แต่เป็นการสร้างกลยุทธ์ที่ช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถรองรับความผันผวนได้ดีขึ้น

วิธีแรก คือการกระจายพอร์ตการลงทุนในเครื่องมือต่าง ๆ เช่น หุ้น พันธบัตร โลหะมีค่า และอสังหาริมทรัพย์ การมีสินทรัพย์หลายประเภทจะช่วยลดความเสี่ยงให้กับพอร์ตโฟลิโอโดยรวม

วิธีที่สอง คือการมีแนวทางการลงทุนระยะยาว แม้ว่าหงส์ดำจะส่งผลกระทบ แต่ประวัติศาสตร์ตลาดแสดงให้เห็นว่าตลาดมักฟื้นตัวเมื่อเวลาผ่านไป บิทคอยน์ที่หลุดไป 30,000 ดอลลาร์ เพิ่งกลับมาที่ระดับสูง นั่นเป็นเหตุผลที่ผู้ลงทุนที่จริงจังไม่ควรตื่นตระหนก

วิธีที่สาม คือการใช้เครื่องมือการป้องกันความเสี่ยง เช่น ออปชั่นและฟิวเจอร์ส เครื่องมือเหล่านี้สามารถช่วยป้องกันการสูญเสียอย่างรุนแรงในกรณีที่หงส์ดำปรากฏตัว

การปรับตัวกับสภาพแวดล้อมการลงทุนใหม่

ผู้ลงทุนควรยอมรับความจริงที่ว่า black swan คือ ส่วนหนึ่งของเกมการลงทุน การเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดจะเกิดขึ้นตลอดเวลา ไม่ว่าคำที่เราจะพยายามคาดเดาได้ดีเพียงใด

แทนที่จะกังวลเกี่ยวกับการเกิดขึ้นของหงส์ดำ ผู้ลงทุนควรเข้าใจว่าหงส์ดำมักมาพร้อมกับโอกาส เมื่อราคาสินทรัพย์ตกลงจากเหตุการณ์ไม่คาดคิด นั่นก็คือเวลาที่ผู้ลงทุนที่มีไม้ฉันชาตรึง จะสามารถซื้อสินทรัพย์ที่มีคุณภาพด้วยราคาที่ดี

สรุป

black swan คือ เหตุการณ์ที่เราต้องรับมือ ไม่ใช่สิ่งที่ต้องหลีกเลี่ยง ถ้าผู้ลงทุนเข้าใจธรรมชาติของหงส์ดำ และปรับตัวการเตรียมพอร์ตการลงทุนของตนเอง เหตุการณ์ที่ดูเหมือนเป็นภัยนัยแน่ว่ากลับกลายเป็นโอกาส ไม่ว่าโลกจะประสบวิกฤตใหญ่แค่ไหน ผู้ที่มีความเข้าใจและแผนสำรอง ก็จะเข้าพ้นวิกฤตได้เสมอ