Jane Street: “ผู้เปิดใช้งาน” การล่มสลายของ Terra หรือเป็นเพียงเครื่องมือเทียมใหม่ของคริปโต?

ในตลาดคริปโต ทุกการล่มครั้งใหญ่ล้วนต้องมี “ตัวร้าย” ในปี 2022 หลังจากหายนะของ Terraform Labs ชุมชนต่างโทษ “วาฬ” โทษการออกแบบผิดของ stablecoin โทษโมเดล Ponzi ที่แอบแฝง เข้าสู่ปี 2026 ชื่ออีกชื่อหนึ่งก็ถูกดึงเข้าไปในพายุ: Jane Street

นี่เป็นการบงการโดยเจตนาหรือเป็นเพียงเรื่องที่ถูกปั่นขึ้นในบริบทของตลาดที่เต็มไปด้วยความสงสัย? เกิดอะไรขึ้นกับ Terra ในปี 2022? เดือนพฤษภาคม 2022 stablecoin TerraUSD (UST) หลุดระดับผูกมัด 1 ดอลลาร์ เมื่อ UST หลุด peg: นักลงทุนแตกตื่นขายทิ้งสภาพคล่องหายไปกลไกการเผา – การสร้าง UST และ LUNA เข้าสู่ “วัฏจักรแห่งความตาย” เพียงไม่กี่วัน: UST ล่มสลายอย่างสมบูรณ์ LUNA เกือบเป็นศูนย์ มูลค่ารวมประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกลบหาย ผลกระทบ domino แพร่กระจายทั่วตลาด ส่งผลให้ฤดูหนาวของคริปโตยาวนานขึ้นและเกิดการล้มละลายต่อเนื่อง รวมถึงการล่มสลายของ FTX และคำพิพากษาจำคุก Sam Bankman-Fried (อดีตพนักงานของ Jane Street) คดีฟ้องร้องต่อ Jane Street ว่าอะไร? ผู้จัดการทรัพย์สินของ Terraform Labs ยื่นฟ้อง Jane Street ในข้อหาการซื้อขายภายใน

ตามเนื้อหาคำฟ้อง: Jane Street อาจรู้ล่วงหน้าว่า Terraform กำลังถอนสภาพคล่องออกจากพูลสำคัญ ข้อมูลนี้ยังไม่ได้เปิดเผยในเวลานั้น หลังจากถอนสภาพคล่องออกไป ไว้ที่เกี่ยวข้องกับ Jane Street ได้ขาย UST จำนวนมากในไม่กี่นาที การขายอย่างรุนแรงนี้อาจเป็นส่วนหนึ่งที่กระตุ้นให้เกิดการหลุด peg ครั้งแรก หากข้อกล่าวหานี้เป็นจริง นี่อาจเป็นหนึ่งในคดีซื้อขายภายในที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต อย่างไรก็ตาม ฝ่าย Jane Street ปฏิเสธข้อกล่าวหา Jane Street – อำนาจเงียบของวอลล์สตรีท

ปัจจุบัน Jane Street: ดำเนินการมากกว่า 10% ของการซื้อขายหุ้นทั้งหมดในอเมริกาเหนือรายได้จากการซื้อขายเกินกว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกดำเนินงานภายใต้โมเดลบริษัทซื้อขายเชิงปริมาณ (quantitative trading firm) เนื่องจากไม่ใช่กองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิม จึงไม่จำเป็นต้องเปิดเผยกลยุทธ์การซื้อขายอย่างละเอียด ทำให้พวกเขากลายเป็น “กล่องดำ” สำหรับสาธารณะ ในสภาพแวดล้อมคริปโตที่ไวต่อความโปร่งใส การมีองค์กรซื้อขายขนาดใหญ่มากแต่ข้อมูลน้อยเช่นนี้จึงสร้างความสงสัย เรื่อง “เทขาย Bitcoin ทันทีหลังเปิดตลาดนิวยอร์ก” นอกจากคดีฟ้องร้อง ชุมชนเทรดเดอร์ยังแพร่ข่าวลืออีกเรื่องหนึ่ง: Jane Street มักจะ “เทขาย” Bitcoin ทันทีหลังตลาดนิวยอร์กเปิด ความเป็นจริง นักเทรดหลายคนสังเกตว่าราคาบิทคอยน์มักอ่อนแรงหลังเปิดตลาดสหรัฐ อย่างไรก็ตาม: เงินทุน ETF การทำ hedging การซื้อขายอัตโนมัติ การปรับสมดุลพอร์ตขององค์กร สามารถอธิบายความผันผวนส่วนใหญ่ได้ จนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนที่พิสูจน์ว่ามีการบงการอย่างเป็นระบบ

ปัญหาใหญ่กว่า: ความโปร่งใสและอำนาจในตลาด ไม่ว่าจะผลคดีออกมาอย่างไร เหตุการณ์นี้ตั้งคำถามสำคัญ: องค์กรสร้างตลาดขนาดใหญ่เข้าถึงข้อมูลอะไรล่วงหน้าก่อนสาธารณะ?DeFi เป็นจริงหรือไม่ที่ “ไม่ศูนย์กลาง” เมื่อสภาพคล่องพึ่งพาองค์กรดั้งเดิมอย่างมาก?หน่วยงานกำกับดูแลจะตอบสนองอย่างไรหากพิสูจน์ได้ว่ามีการซื้อขายภายในในคริปโต? ถ้าศาลพบว่ามีความผิด นี่อาจเป็นจุดเปลี่ยนกฎหมายที่กำหนดความสัมพันธ์ใหม่ระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและระบบนิเวศบล็อกเชน ถ้าไม่ใช่ Jane Street อาจเป็นเพียง “เครื่องบูชา” ใหม่สำหรับการล่มของตลาดที่มีความเสี่ยงเชิงโครงสร้างตั้งแต่แรก บทสรุป ในปัจจุบัน สิ่งที่มีอยู่คือ: ข้อกล่าวหาจากฝ่ายโจทก์การปฏิเสธจาก Jane Streetและการคาดเดามากมายจากชุมชน คริปโตดำเนินการอยู่บนเส้นแบ่งระหว่างนวัตกรรมและความวุ่นวาย เหตุการณ์นี้ไม่ใช่แค่เรื่องของ Terra หรือ Jane Street แต่เป็นการทดสอบครั้งใหญ่เกี่ยวกับความโปร่งใส ความรับผิดชอบ และอำนาจที่แท้จริงในตลาดที่ถูกส่งเสริมว่า “ไม่ศูนย์กลาง” สุดท้าย ความจริงจะถูกตัดสินในศาล แล้วตลาดล่ะ? กำลังเฝ้าติดตามอยู่