คาดการณ์ราคาทองคำ: จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่ แม้จะมีการปรับฐานในช่วงหลัง?

ความสนใจของเทรดเดอร์และนักลงทุนกำลังมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มราคาทองคำในอนาคต โดยเฉพาะหลังจากคลื่นความผันผวนรุนแรงที่ตลาดเพิ่งเผชิญ การคาดการณ์ราคาทองคำในช่วงวันข้างหน้าแสดงภาพที่ซับซ้อนของแรงกดดันระยะสั้นและการสนับสนุนระยะยาว คำถามหลักคือ: การปรับฐานล่าสุดเป็นจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้นหรือเป็นเพียงการปรับตัวที่จำเป็นในเส้นทางขาขึ้นที่กว้างขึ้น?

ปัจจัยพื้นฐานเบื้องหลังความผันผวนของราคาทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้

ตลาดทองคำเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมกราคม 2026 โดยทองคำเริ่มมีการทำกำไรอย่างกว้างขวางหลังจากทำกำไรพิเศษเกิน 20% ในเดือนเดียว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 1980 การทำกำไรจำนวนมากนี้สร้างภาวะเกินซื้อ ทำให้เทรดเดอร์และนักลงทุนสถาบันต้องการล็อคกำไรใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์

อีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อการลดลงของราคาเกี่ยวข้องกับความเคลื่อนไหวทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีการคาดการณ์ว่าประธานาธิบดีคนใหม่ของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐอาจนำแนวทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้นต่อการนโยบายการเงิน ความคาดหวังเหล่านี้ทำให้เกิดแนวโน้มที่ราคาดอกเบี้ยจะยังคงสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะที่เป็นที่หลบภัยปลอดภัยทางเลือก

ผลกระทบของนโยบายการเงินและดอลลาร์ต่อแนวทางของทองคำ

ประสิทธิภาพของทองคำเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเส้นทางของดอลลาร์สหรัฐและนโยบายการเงินของเฟด เมื่อดอลลาร์ฟื้นตัวจากความอ่อนแอ ทองคำจะมีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่และเอเชีย ซึ่งเป็นฐานความต้องการหลัก ดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้อสังหาริมทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์น่าดึงดูดมากขึ้นเมื่อเทียบกับที่หลบภัยแบบดั้งเดิมเช่นทองคำ

ด้านนโยบายการเงิน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยเฟดยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่ให้สัญญาณชัดเจนว่าจะลดลง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งที่อธิบายความอ่อนแอของทองคำในช่วงนี้ อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอนี้ดูเหมือนจะเป็นระยะสั้น ตราบใดที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจยังคงอยู่รอบตลาดโลก

กลไกปัจจุบันสะท้อนความสัมพันธ์ซับซ้อนระหว่างทองคำและดอลลาร์ โดยความต้องการจะสลับไปมาระหว่างการถือเป็นที่หลบภัยปลอดภัยและการถูกกดดันจากความแข็งแกร่งของสกุลเงินดอลลาร์ ความสัมพันธ์นี้ทำให้ราคาทองคำมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อความเคลื่อนไหวด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำจะไปทางไหนจากนี้?

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของทองคำชี้ให้เห็นถึงช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ ราคาลดลงจากจุดสูงสุดประวัติการณ์ใกล้ 5,600 ดอลลาร์ ไปยังระดับประมาณ 5,185 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการทะลุเส้นแนวโน้มขาขึ้นหลักที่ครองตลาดมาตลอดเดือนมกราคม

ตัวชี้วัดโมเมนตัมส่งสัญญาณเชิงลบในระยะสั้น MACD แสดงการตัดกันเชิงลบอย่างแข็งแกร่ง พร้อมกับแท่งเทียนสีแดงที่ขยายตัวชัดเจน ซึ่งยืนยันการควบคุมของโมเมนตัมขาย RSI ลดลงอย่างรวดเร็วจากเขตซื้อมากเกินไปสู่ระดับใกล้ 40 ซึ่งบ่งชี้ว่าการซื้อถูกปล่อยออกหมดแล้วและเข้าสู่ช่วง “หา bottom”

ระดับสำคัญที่ควรจับตา:

• แนวรับ: 4,980 ดอลลาร์, 4,785 ดอลลาร์, 4,600 ดอลลาร์
• แนวต้าน: 5,500 ดอลลาร์, 5,750 ดอลลาร์, 6,000 ดอลลาร์

แนวโน้มราคาปัจจุบันแสดงความพยายามแรกในการทรงตัวใกล้ 5,185 ดอลลาร์ แต่เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน ทำให้การทรงตัวนี้อาจเป็นไปได้ไม่มั่นคงและอาจถูกทำลายหากโมเมนตัมขาลงยังคงดำเนินต่อไป เส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการแกว่งตัวต่อไปก่อนที่จะก่อตัวเป็น bottom ที่ชัดเจน

การคาดการณ์ของสถาบันใหญ่เกี่ยวกับราคาทองคำในปี 2026

มุมมองของสถาบันการเงินขนาดใหญ่มองแนวทางราคาทองคำแตกต่างกันไป แต่โดยรวมยังคงเป็นบวกอย่างระมัดระวัง:

ดอยซ์แบงก์ ยังคงเป้าหมายไว้ที่ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในสิ้นปี 2026 โดยมีแนวโน้มขึ้นทางเลือกที่อาจพาไปถึง 6,900 ดอลลาร์ หากแรงไหลเข้าของสินทรัพย์นอกสกุลเงินดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง

โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าราคาทองจะไปถึง 5,400 ดอลลาร์ในปี 2026 โดยอิงจากความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้นและการซื้อของธนาคารกลาง โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ที่พยายามกระจายการถือครองสำรอง

เจพี มอร์แกน ให้มุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น คาดว่าราคาจะคงอยู่ใกล้ 5,055 ดอลลาร์ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2026 โดยระบุว่าการทะลุระดับ 5,200 ดอลลาร์ของทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้ตลาดปรับราคาการคาดการณ์ในอนาคตเร็วขึ้น

ความแตกต่างในแนวโน้มเหล่านี้สะท้อนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินทั่วโลก แต่ก็ยืนยันว่ามีพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงยาว

ทางข้างหน้า: ควรซื้อหรือรอ?

แนวโน้มราคาทองคำในสัปดาห์ข้างหน้าชี้ให้เห็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางแต่ระมัดระวังในระยะสั้น การซื้อในระดับปัจจุบันถือว่ามีความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะในช่วงที่ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน แนวทางที่สมดุลที่สุดคือรอให้เกิด bottom ที่ชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นรูปแบบ double bottom หรือการเกิดแท่งเทียนที่มีไหล่ยาวด้านล่างใกล้ 5,100 หรือ 4,980 ดอลลาร์

ระดับสำคัญที่ควรจับตาคือ 5,250 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการปรับฐานที่ดีต่อสุขภาพและการกลับขึ้นของแนวโน้มขาขึ้น หากทองคำสามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ อาจเป็นสัญญาณสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว

ในภาพรวม แนวโน้มยังคงเป็นบวก การเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ การสนับสนุนจากธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำในระยะยาว การปรับฐานเพิ่มเติมจะเป็นโอกาสในการลงทุนสำหรับผู้ที่มองในระยะยาว

สรุป: คาดการณ์ราคาทองคำยังคงเป็นบวกแม้จะมีความผันผวน

แม้ราคาจะมีความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงที่ผ่านมา แต่แนวโน้มราคาทองคำยังคงเป็นบวกด้วยความระมัดระวัง การปรับฐานในปัจจุบันดูเหมือนเป็นเพียงการปรับตัวทางเทคนิคเพื่อความสมดุลหลังจากการทำกำไรที่สูงมาก มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นในเชิงโครงสร้าง

ปัจจัยสนับสนุนระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ การปรับนโยบายการเงิน และความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้น เทรดเดอร์ที่รอจุดเข้าที่ดีกว่าอาจพบโอกาสในระดับต่ำที่กล่าวมา ขณะที่นักลงทุนระยะยาวไม่ควรหวั่นไหวต่อแรงกดดันระยะสั้น