คำแนะนำฉบับสมบูรณ์ในการคำนวณราคาขายออก: คำอธิบายรายละเอียดของโหมด Margin แบบแยกและแบบรวม

เมื่อคุณเปิดออเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์ส สิ่งที่ต้องระวังมากที่สุดคือความเสี่ยงที่จะถูกบังคับปิดออเดอร์ (Forced Liquidation) ราคาปิดออเดอร์หรือราคาบังคับปิดนั้นไม่ได้ซับซ้อนในการคำนวณ แต่การเข้าใจเหตุผลเบื้องหลังนั้นสำคัญอย่างยิ่ง บทความนี้จะเริ่มจากแนวคิดพื้นฐาน อธิบายกลไกการบังคับปิดออเดอร์อย่างละเอียด รวมถึงวิธีคำนวณในแต่ละโหมดของการวางเงินประกัน

ทำความเข้าใจการบังคับปิดออเดอร์: ทำไมต้องสนใจการคำนวณราคาบังคับปิด

การบังคับปิดออเดอร์หมายถึงเมื่อราคาตามเครื่องหมาย (Mark Price) ซึ่งเป็นราคาตลาดปัจจุบัน ไปแตะราคาบังคับปิด (Liquidation Price) ระบบจะทำการปิดออเดอร์ของคุณโดยอัตโนมัติ ในขณะนั้นยอดเงินประกันในออเดอร์ของคุณต่ำกว่าขั้นต่ำที่กำหนดไว้ ซึ่งหมายความว่าคุณขาดทุนจนถึงระดับที่ต้องหยุดขาดทุนโดยอัตโนมัติ

ตัวอย่างเช่น สมมุติว่าราคาบังคับปิดของคุณตั้งไว้ที่ 15,000 USDT ในขณะที่ราคาตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 20,000 USDT เมื่อราคาตลาดลดลงมาถึง 15,000 USDT ระบบจะทำการบังคับปิดออเดอร์ของคุณโดยอัตโนมัติ ซึ่งยอดขาดทุนที่ยังไม่ปิดก็จะถึงระดับที่สามารถรักษาเงินประกันขั้นต่ำได้แล้ว

ความเข้าใจการคำนวณราคาบังคับปิดนั้นสำคัญ เพราะต้องเข้าใจตัวแปรหลักสองตัว คือ เงินประกันเริ่มต้น (Initial Margin) ซึ่งเป็นเงินที่ใช้เปิดออเดอร์ และเงินประกันรักษา (Maintenance Margin) ซึ่งเป็นเงินขั้นต่ำที่ต้องคงอยู่ในออเดอร์เพื่อรักษาสถานะไว้ ความต่างระหว่างสองตัวนี้เป็นตัวกำหนดว่าคุณสามารถรับความเสียหายได้มากน้อยเพียงใด

โหมด Margin แบบ Cross Margin: การคำนวณราคาบังคับปิดแบบแยกส่วน

ในโหมด Cross Margin เงินประกันจะถูกแชร์ร่วมกันในบัญชี ทำให้ความเสี่ยงของออเดอร์แต่ละออเดอร์ไม่ส่งผลต่อกันโดยตรง ซึ่งเป็นข้อดีคือความเสี่ยงของออเดอร์เดียวจะไม่ลามไปยังส่วนอื่นของบัญชี

สูตรคำนวณราคาบังคับปิดในโหมด Cross Margin

เนื่องจากโหมดนี้ไม่ใช่แบบแยกออเดอร์ ราคาบังคับปิดจะขึ้นอยู่กับยอดรวมของเงินประกันและราคาตลาด

สำหรับออเดอร์ Long (ซื้อ):
ราคาบังคับปิด = ราคาซื้อเข้า − [(เงินประกันเริ่มต้น − เงินประกันรักษา) ÷ ปริมาณสัญญา]

สำหรับออเดอร์ Short (ขาย):
ราคาบังคับปิด = ราคาซื้อเข้า + [(เงินประกันเริ่มต้น − เงินประกันรักษา) ÷ ปริมาณสัญญา]

โดยที่:

• ปริมาณสัญญา = จำนวนสัญญาในออเดอร์
• ราคาซื้อเข้า = ราคาที่เปิดออเดอร์
• เงินประกันเริ่มต้น (IM) = มูลค่าออเดอร์ ÷ เลเวอเรจ
• เงินประกันรักษา (MM) = (มูลค่าออเดอร์ × อัตราเงินประกันรักษา) − ยอดเงินที่หักออกจากเงินประกัน

ตัวอย่างการคำนวณในโหมด Cross Margin

ตัวอย่าง 1: เลเวอเรจ 100 เท่า เปิด Long 2 BTC ที่ราคา 10,000 USDT

• เงินประกันเริ่มต้น = 2 × 10,000 ÷ 100 = 200 USDT
• เงินประกันรักษา = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT
• ราคาบังคับปิด = 10,000 − (200 − 100) = 9,900 USDT

ตัวอย่าง 2: เปิด Short 1 BTC ที่ราคา 9,500 USDT ด้วยเลเวอเรจ 100 เท่า แล้วเพิ่มเงินประกันอีก 1,000 USDT

• เงินประกันเริ่มต้น = 1 × 9,500 ÷ 100 = 95 USDT
• เงินประกันรักษา = 95 × 0.5% = 0.475 USDT (ประมาณ 0.5 USDT)
• ราคาบังคับปิด = 9,500 + (95 − 0.5) + 1,000 = 10,594.5 USDT

ตัวอย่าง 3: ผลกระทบของค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย
สมมุติว่ามีค่าใช้จ่าย 200 USDT จากการเปิดออเดอร์ ราคาบังคับปิดจะปรับตัวลงตามยอดค่าใช้จ่ายนี้ ทำให้ราคาบังคับปิดเคลื่อนเข้าใกล้ราคาตลาดมากขึ้น

โหมด Margin แบบแยกส่วน (Isolated Margin): การคำนวณราคาบังคับปิดที่ซับซ้อนขึ้น

ในโหมดนี้ แต่ละออเดอร์จะมีเงินประกันแยกกัน ซึ่งทำให้ความเสี่ยงของออเดอร์หนึ่งไม่ส่งผลต่อออเดอร์อื่น แต่ก็ทำให้การคำนวณซับซ้อนขึ้น เนื่องจากยอดเงินประกันของแต่ละออเดอร์มีผลต่อราคาบังคับปิดของออเดอร์นั้นโดยตรง

สูตรคำนวณในโหมด Isolated Margin

สำหรับออเดอร์ Long:
ราคาบังคับปิด = ราคาซื้อเข้า − [(เงินประกันเริ่มต้น + ยอดเงินในบัญชี − เงินประกันรักษา) ÷ ปริมาณสัญญา]

สำหรับออเดอร์ Short:
ราคาบังคับปิด = ราคาซื้อเข้า + [(เงินประกันเริ่มต้น + ยอดเงินในบัญชี − เงินประกันรักษา) ÷ ปริมาณสัญญา]

โดยที่ยอดเงินในบัญชีจะลดลงตามการขาดทุนหรือกำไรที่เกิดขึ้น

ตัวอย่างการคำนวณในโหมด Isolated Margin

สมมุติเปิด Long 1 BTC ที่ราคา 20,000 USDT เลเวอเรจ 50 เท่า

• เงินประกันเริ่มต้น = 20,000 ÷ 50 = 400 USDT
• เงินประกันรักษา = 20,000 × 0.5% = 100 USDT
• ยอดเงินในบัญชี = 1,000 USDT (สมมุติ)
• ราคาบังคับปิด = 20,000 − [(400 + 1,000 − 100) ÷ 1] = 20,000 − 1,300 = 18,700 USDT

ข้อควรระวังในการคำนวณราคาบังคับปิด

จากตัวอย่างในหลายกรณี พบว่าการใช้โหมด Cross Margin เมื่อออเดอร์ขาดทุน ยอดขาดทุนจะไปลดยอดเงินในบัญชีรวม ส่งผลให้ราคาบังคับปิดของออเดอร์นั้นๆ เข้าใกล้ราคาตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ จนกว่าจะถึงจุดที่ยอดเงินในบัญชีเหลือเป็นศูนย์ ซึ่งจะทำให้เกิดการบังคับปิดออเดอร์ในที่สุด นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายต่างๆ ก็มีผลต่อราคาบังคับปิดเช่นกัน

การเข้าใจกลไกนี้จึงเป็นสิ่งสำคัญ เพราะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถวางแผนและบริหารความเสี่ยงได้ดีขึ้น ควรตรวจสอบราคาบังคับปิดเป็นระยะ เพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับกลยุทธ์การเทรดของคุณ

สรุป: เลือกโหมด Margin ให้เหมาะสมกับกลยุทธ์

• โหมด Cross Margin เหมาะสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการความเสี่ยงรวมกันในบัญชีเดียว การคำนวณราคาบังคับปิดจะง่ายและเสถียร
• โหมด Isolated Margin เหมาะสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการควบคุมความเสี่ยงของแต่ละออเดอร์อย่างชัดเจน แต่ต้องระวังการคำนวณและติดตามราคาบังคับปิดของแต่ละออเดอร์อย่างใกล้ชิด

ไม่ว่าจะเลือกโหมดใด การเข้าใจกลไกการคำนวณราคาบังคับปิดเป็นพื้นฐานสำคัญของการบริหารความเสี่ยงในตลาดฟิวเจอร์ส ควรตรวจสอบและวางแผนล่วงหน้าเพื่อให้การเทรดของคุณปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น