ทุกครั้งที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีอยู่เหนือ 4% ในช่วงนี้ เราจะเห็นเฉพาะหุ้นบลูชิปที่ทำผลงานได้ดีเท่านั้น ในขณะที่อัลท์คอยน์และหุ้นขนาดเล็กประสบความล้มเหลวในการฟื้นตัวของตลาดที่ขาดแคลนสภาพคล่อง เนื่องจากความสนใจของตลาดอยู่ที่อื่น — ไม่ใช่ในสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม แต่เฉพาะสินทรัพย์ชั้นนำเท่านั้น

เมื่อเร็ว ๆ นี้ เราได้เห็นพลวัตเดียวกันอีกครั้ง ตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้ว เราได้สร้างจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นบน US10Y บิทคอยน์และหุ้นบลูชิปมีการวิ่งขึ้นอีกครั้งจนถึงเดือนตุลาคม เมื่อบิทคอยน์พร้อมกับหุ้นชั้นนำบางตัว — ทำจุดสูงสุด ในขณะที่ US10Y ทำจุดต่ำสุด
เมื่อไม่นานมานี้ ในต้นเดือนกุมภาพันธ์ US10Y ทำจุดสูงสุดต่ำลงอีกครั้งในระดับมหภาค และในสัปดาห์เดียวกัน บิทคอยน์ปรับตัวลดลงจาก 98k เหลือเกือบ 58k ในระยะเวลาสั้นมาก
ตอนนี้เราเกือบจะกลับไปที่ 4% บน US10Y ซึ่งบ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องอาจกำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจทำให้สินทรัพย์ขนาดเล็กสามารถทำผลงานได้ดีขึ้นในช่วงปลายของรอบนี้ อาจเป็นช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจากที่สูญเสียระดับ 4%
อย่างไรก็ตาม ควรระวังว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจนำมาซึ่งความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจาก 4% เป็นระดับสำคัญมานานหลายปี ทำหน้าที่เป็นกำแพงกั้นระหว่างระบอบสินทรัพย์เสี่ยงที่แตกต่างกัน