คณะรัฐมนตรีอนุมัติร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือน (虛擬資產服務法) กำหนดให้ผู้ให้บริการแบ่งออกเป็น 7 ประเภท และใช้ระบบการขอใบอนุญาตออกใบอนุญาต ใหม่กฎหมายจะเข้มงวดการเก็บรักษาสินทรัพย์ โดยกำหนดชัดว่าห้ามออกดอกเบี้ยสำหรับเหรียญเสถียร หากเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกง โทษสูงสุดจะปรับหนักถึง 200 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน (200M元) ประกาศให้ภาคอุตสาหกรรมคริปโตของไต้หวันก้าวเข้าสู่ยุคสมัยที่เป็นไปตามกฎระเบียบ
ในที่สุดอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลของไต้หวันก็ได้เข้าสู่ยุคสมัยแห่งการกำกับดูแลที่ชัดเจน! หลังจากคณะกรรมการกำกับดูแลการเงิน (FSC) ได้ประกาศร่างเบื้องต้นเมื่อปีที่แล้ว สำนักงานคณะผู้บริหาร (行政院) ได้อนุมัติร่างแก้ไขกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือน ในช่วงต้นเดือน 4 ของปีนี้ และจะส่งเข้าพิจารณาในสภานิติบัญญัติ โดยมีเป้าหมายเพื่อทำให้การพัฒนาและการบริหารจัดการธุรกิจสินทรัพย์เสมือนในไต้หวันมีความสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ปกป้องสิทธิของผู้ทำธุรกรรม และส่งเสริมการสร้างสรรค์ด้านเทคโนโลยีทางการเงิน
เมื่อเทียบกับเวอร์ชันปี 2025 ฉบับที่คณะผู้บริหารอนุมัติแล้วทั้งเรื่องบทลงโทษและการบริหารจัดการยิ่งเข้มงวดกว่า! หลังจากอ่านบทบัญญัติทางกฎหมายที่มีความซับซ้อน 《加密城市》ได้สรุป 4 ประเด็นสำคัญ ช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจอย่างรวดเร็ว หากต้องการดูเนื้อหา “ร่างฉบับล่าสุดแบบเต็ม” สามารถดูไฟล์ PDF ของ 《虛擬資產服務法》 ได้
ร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือนกำหนดไว้อย่างชัดเจนว่า ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนจะต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจกำกับดูแลตามประเภทของตน และต้องได้รับใบอนุญาต (牌照) ออกให้ จึงจะสามารถประกอบกิจการได้ ผู้ใดที่ไม่ได้รับอนุญาตและไม่ได้รับใบอนุญาต จะไม่สามารถประกอบธุรกิจสินทรัพย์เสมือนดังกล่าวได้
นอกจากนี้ ร่างฉบับใหม่ยังกำหนดไว้อย่างชัดเจนว่าผู้ประกอบการ “หากไม่เป็นสมาชิกสมาคมของอุตสาหกรรมเดียวกัน จะไม่สามารถประกอบธุรกิจได้” เพื่อทำให้การกำกับดูแลตนเองของวงการเป็นรูปธรรม และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม หลังจากได้รับอนุญาตแล้วก็สามารถ “ประกอบกิจการร่วม” ของธุรกิจสินทรัพย์เสมือนได้ และได้รับการยกเว้นข้อกำหนดบางส่วน
คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินจะแบ่งผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนออกเป็น 7 ประเภท:
ภาพที่มา: ทำโดย 加密城市 สรุปประเด็นสำคัญแบบย่อร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือน: ประเภทผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน ใบอนุญาต
สำหรับช่วงเปลี่ยนผ่านที่ผู้ประกอบการให้ความสนใจมากที่สุด ฉบับของฝ่ายบริหารกำหนดให้ชัดเจนยิ่งขึ้น: ผู้ประกอบการที่มีอยู่แล้วและดำเนินการลงทะเบียนเพื่อป้องกันการฟอกเงินเสร็จสิ้นแล้ว จะต้องยื่นคำขอภายใน 9 เดือนนับจากวันที่กฎหมายมีผลใช้บังคับ และต้องได้รับใบอนุญาตภายใน 18 เดือน หากพ้นกำหนดแล้วยังไม่ยื่นคำขอ หรือยังไม่ผ่านการพิจารณา จะไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้
ส่วนผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนจากต่างประเทศ (เช่น การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลจากต่างประเทศ ฯลฯ) หากต้องการจัดตั้งสาขาในไต้หวัน จะต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจ และได้รับใบอนุญาต และจะต้องดำเนินการจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทหรือสาขาในไต้หวัน
คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินยังได้อ้างอิงกฎระเบียบของสหภาพยุโรป MiCA และประเทศอย่างญี่ปุ่น สิงคโปร์ ฯลฯ โดยกำหนดข้อกำกับดูแลที่เข้มงวดให้แก่ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน 《加密城市》ได้สรุปประเด็นดังนี้:
ยอดหนี้สินภายนอกของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนไม่สามารถเกินอัตราส่วนตามที่กำหนดเมื่อเทียบกับมูลค่าสุทธิ (net worth) และยอดหนี้สินหมุนเวียนรวมต้องไม่เกินสัดส่วนตามที่กำหนดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หมุนเวียนรวม แต่กรณีที่เป็นสถาบันการเงินที่ประกอบธุรกิจร่วม ข้อยกเว้นนี้ไม่อยู่ภายใต้ข้อจำกัดดังกล่าว อัตราส่วนและสัดส่วนข้างต้นให้หน่วยงานที่มีอำนาจเป็นผู้กำหนด
ผู้ให้บริการต้องจัดให้มีระบบควบคุมภายในและข้อกำหนดด้านความปลอดภัยของข้อมูล (cybersecurity) หากการควบคุมภายในไม่ดี ไม่ได้ยื่นรายงานงบการเงินตามกฎหมาย หรือไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบการนำขึ้น/ลงแพลตฟอร์มอย่างเหมาะสม จะต้องเผชิญค่าปรับทางปกครองตั้งแต่ 300k ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ (นิวไทวานดอลลาร์) ถึง 6M ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ และสามารถปรับซ้ำเป็นครั้งๆ ได้
ทรัพย์สินที่ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนเก็บรักษาไว้เพื่อบัญชีลูกค้า ต้องแยกเป็นอิสระจากทรัพย์สินของตนเอง ตามวิธีการที่หน่วยงานที่มีอำนาจกำหนด ทรัพย์สินของลูกค้ารวมถึงสินทรัพย์เสมือนของลูกค้า เงินตราตามกฎหมาย และสินทรัพย์อื่นๆ เจ้าหนี้ของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนไม่สามารถเรียกร้องใดๆ หรือใช้สิทธิอื่นใดต่อทรัพย์สินของลูกค้าที่ตนดูแลรักษาได้
เมื่อมีการล้มละลาย ทรัพย์สินของลูกค้าไม่รวมอยู่ในกองทรัพย์สินของการล้มละลาย (註) เว้นแต่เป็นคำสั่งของลูกค้า การหักกลบลบหนี้ค่าใช้จ่ายตามกฎหมาย หรือได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจ จะไม่สามารถนำทรัพย์สินของลูกค้าไปใช้ได้ ผู้ให้บริการดูแลรักษาสินทรัพย์เสมือนซึ่งเก็บรักษาสินทรัพย์เสมือนของลูกค้าให้ โอนกรรมสิทธิ์ของทรัพย์สินให้เป็นของลูกค้า และไม่สามารถตกลงกับลูกค้าให้โอนกรรมสิทธิ์ได้ ห้ามนำไปผสมเพื่อเก็บรักษากับสินทรัพย์เสมือนของตนเอง
ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนอาจดำเนินการ โดยได้รับความยินยอมจากลูกค้า เก็บรักษาเงินตราตามกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจสินทรัพย์เสมือนไว้ในบัญชีเงินฝากเฉพาะในสถาบันการเงินที่เปิดไว้ในสกุลเงินเดียวกัน และจะต้องมอบเงินตราตามกฎหมายที่ลูกค้าคงเหลือไว้ให้เป็นทรัสต์ หรือได้รับหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญาจากธนาคารอย่างเต็มจำนวน ผู้ที่เก็บรักษาเงินตราตามกฎหมายของลูกค้าไว้ ให้ใช้บทบัญญัติเรื่องการกระทบยอดของผู้ให้บริการดูแลรักษาสินทรัพย์เสมือนตามที่ใช้บังคับ
ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนต้องยื่นรายงานและประกาศต่อหน่วยงานที่มีอำนาจอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งเป็นรายงานการเงินที่ได้รับการตรวจสอบและรับรองโดยนักบัญชีหรือผ่านการสอบทาน ขั้นตอนการยื่น การประกาศ และรูปแบบให้หน่วยงานที่มีอำนาจกำหนด
ผู้ให้บริการดูแลรักษาสินทรัพย์เสมือนสำหรับทรัพย์สินของลูกค้าที่ตนดูแลรักษา ต้องจัดให้มีมาตรการการกระทบยอดอย่างต่อเนื่อง และแต่งตั้งนักบัญชีให้ออกเอกสารรายงาน และต้องยื่นรายงานต่อหน่วยงานที่มีอำนาจและประกาศ
ผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนต้องประกาศเอกสารชี้แจงการออกของสินทรัพย์เสมือนที่ตนให้บริการแลกเปลี่ยน (whitepaper) หากสินทรัพย์เสมือนไม่ได้มีการจัดทำและประกาศเอกสารชี้แจงการออกตามข้อกำหนดของหน่วยงานที่มีอำนาจ โดยหลักการแล้ว ผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนไม่สามารถให้บริการแลกเปลี่ยนสำหรับสินทรัพย์เสมือนดังกล่าวได้
ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์เสมือนต้องกำหนดเกณฑ์การตรวจสอบและขั้นตอนการตรวจสอบสำหรับการนำขึ้น/ลง และหากเป็นสินทรัพย์เสมือนที่ไม่ได้รับความยินยอมจากหน่วยงานที่มีอำนาจ ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจะไม่สามารถให้บริการแพลตฟอร์มซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนดังกล่าวได้。
ภาพที่มา: ทำโดย 加密城市 สรุปประเด็นสำคัญแบบย่อร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือน: กรอบการกำกับดูแลและการปฏิบัติตามข้อกำหนดของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน
หากผู้ประกอบการต้องการออกเหรียญเสถียรภายในไต้หวัน ต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจ และหน่วยงานที่มีอำนาจจะหารือความเห็นกับธนาคารกลาง (央行) ฉบับของฝ่ายบริหารได้เพิ่มเส้นแดง (ข้อห้าม) ที่เข้มงวดมากสำหรับเหรียญเสถียร:
ร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือนมีบทลงโทษที่หนักมากสำหรับการลงโทษการฉ้อโกง การปั่นหรือการจัดการตลาด เป็นต้น และฉบับของฝ่ายบริหารได้เพิ่มกลไกการดำเนินคดีในทางปฏิบัติที่เข้มงวดขึ้นอย่างมาก:
ภาพที่มา: ทำโดย 加密城市 สรุปประเด็นสำคัญแบบย่อร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือน: การกำกับดูแลและบทลงโทษของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน
คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินกล่าวว่า เนื่องจากสหรัฐฯ สหภาพยุโรป ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ ฮ่องกง และที่อื่นๆ ได้ออกกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนอย่างต่อเนื่อง ความเห็นของนานาชาติต่อการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนค่อยๆ ก่อตัวขึ้นเป็นฉันทามติ โดยพิจารณาจากความจำเป็นในการพัฒนาธุรกิจสินทรัพย์เสมือนของไต้หวันให้แข็งแรง ปกป้องนักลงทุน และคำนึงถึงการสร้างสรรค์ด้านเทคโนโลยีทางการเงิน ดังนั้นการตรากฎหมายเฉพาะ (專法) จึงมีความจำเป็น
หลังจากร่างกฎหมายว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือนฉบับนี้ผ่านการแก้ไขมา ในที่สุดก็ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากฝ่ายบริหาร ปัจจุบันในวงการก็มีการถกเถียงอย่างร้อนแรง โดยฝ่ายหนึ่งมองในเชิงบวกว่าการออกกฎระเบียบจะช่วยทำให้อุตสาหกรรมมีความสมบูรณ์ แต่ฝ่ายหนึ่งมองว่าข้อกำหนดนั้นเข้มงวดมาก อาจทำให้สตาร์ทอัพถูกทำให้ตายลง
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรสังเกตคือ ในครั้งนี้ฝ่ายบริหารยังได้เพิ่ม “การทดลองเชิงนวัตกรรม” และ “ความร่วมมือระหว่างประเทศ” เป็นบทเฉพาะเป็นพิเศษ โดย กำหนดชัดว่าผู้ประกอบการสามารถยื่นขอการทดลองเชิงนวัตกรรม (regulatory sandbox) และมีการมอบอำนาจให้หน่วยงานที่มีอำนาจทำการแลกเปลี่ยนข้อมูลข้ามพรมแดน
โดยภาพรวมแล้ว การเกิดขึ้นของ 《虛擬資產服務法》 แสดงถึงว่าอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลของไต้หวันได้ก้าวจากยุคตะลุยบุกเบิกฝั่งตะวันตก (西部拓荒) ไปสู่ยุคสมัยของการกำกับดูแลที่สมบูรณ์ตามกฎ และผู้ประกอบการก็ย่อมต้องเผชิญช่วงเวลาที่เจ็บปวดซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้