ตลาดสินเชื่อทั่วโลกกำลังเผชิญการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งสำคัญจากรูปแบบการบูรณาการแบบดิ่งของธนาคารแบบดั้งเดิม ไปสู่สถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์แนวนอน ใครกันแน่ที่อาจเป็นคอขาดบาดตายในการครอบงำระบบเศรษฐกิจโลกยุคใหม่ ทั้งปัญญาประดิษฐ์หรือบล็อกเชน บทความนี้คัดสรรและแปลบางส่วนจาก ARTEMIS BIG FUNDAMENTALS พร้อมสรุปประเด็นสำคัญ
ระบบสินเชื่อกำลังเปลี่ยนจากการบูรณาการแบบดิ่งสู่สถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์แนวนอน
ตลาดสินเชื่อขนาดใหญ่ระดับ 348 ล้านล้านดอลลาร์กำลังเกิดการปรับโครงสร้าง จากเดิมที่ธนาคารแบบดั้งเดิมใช้รูปแบบการบูรณาการแบบครบวงจรในสายเดียว ทั้งการระดมเงินฝากและการปล่อยกู้ดำเนินการภายในระบบเดียวกัน อย่างไรก็ตามการเงินสมัยใหม่กำลังพัฒนาเป็นสถาปัตยกรรมแนวนอน 5 ชั้น ได้แก่ การริเริ่ม (Origination) การกระจาย (Distribution) การประกันภัยและความเสี่ยง (Underwriting & Risk) ทุน (Capital) และโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure) ในสถาปัตยกรรมใหม่นี้ สินเชื่อไม่ได้ถูกจำกัดอยู่แค่ธนาคารที่มีตัวตนจริงอีกต่อไป แต่จะถูกฝังผ่าน API ลงในแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซหรือซอฟต์แวร์ ขนาดของสินเชื่อเอกชนคาดว่าจะแตะ 5 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2029 ขณะที่ “ชั้นทุน” ที่ให้เพียงแค่เงินทุนกำลังกลายเป็นสินค้า และมูลค่าตลาดกำลังเคลื่อนย้ายอย่างรวดเร็วไปยังชั้นที่มีเทคโนโลยีหลัก
การประกันภัยด้วยปัญญาประดิษฐ์กำลังกลายเป็นคอขาดบาดตายอันดับแรกของการควบคุมความเสี่ยง
“การประกันภัยและความเสี่ยง” ถูกมองว่าเป็นคอขาดบาดตายหลักแห่งแรก โมเดลการประเมินเครดิตแบบดั้งเดิม (เช่น FICO) ใช้เพียงประมาณ 20 ถึง 30 ตัวแปรเท่านั้น ซึ่งมักถูกมองว่าเป็น “กล่องดำ” ที่ข้อมูลไม่โปร่งใส เมื่อเทียบกันแล้ว โมเดลการประกันภัยที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์สามารถประเมินตัวแปรได้มากกว่า 1,600 ตัว ไม่เพียงแต่เพิ่มอัตราการอนุมัติ 44% เท่านั้น แต่ยังลดอัตราการผิดนัด 53% อีกด้วย ยกตัวอย่าง Upstart แพลตฟอร์มของบริษัทมีการตัดสินใจด้านสินเชื่อ 92% ที่ทำแบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบ กระบวนการจากเดิมที่ใช้เวลาหลายวันสำหรับการพิจารณาของคณะกรรมการ ลดลงเหลือไม่กี่นาที ผู้ที่ครอบครองเครื่องยนต์การให้คะแนนเฉพาะของตนเองนั้น ในความเป็นจริงได้ควบคุมผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสินเชื่อทั้งหมด และยังสามารถเรียกเก็บค่าบริการจากสถาบันอื่นที่ขาดความสามารถด้านเทคโนโลยีได้อีกด้วย
โครงสร้างพื้นฐานแบบบล็อกเชนกำหนดนิยามใหม่ให้การชำระบัญชีและต้นทุน
“โครงสร้างพื้นฐาน” คือคอขาดบาดตายหลักของบล็อกเชน และเทคโนโลยีบล็อกเชนกำลังเข้ามาแทนระบบการชำระบัญชีเดิมที่เคยใช้มานานหลายสิบปี ต้นทุนการปล่อยสินเชื่อจำนองแบบดั้งเดิมอยู่ที่ประมาณ 11,000 ดอลลาร์ต่อครั้ง แต่เมื่อผ่านรางบล็อกเชน (เช่น Provenance Blockchain) ต้นทุนสามารถลดลงเหลือต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์ และเวลาการชำระบัญชีก็ลดจากเฉลี่ย 28 ชั่วโมง เหลือเพียงไม่กี่วินาที ความได้เปรียบทางเทคโนโลยีนี้ไม่เพียงแค่ขจัดตัวกลางจำนวนมากเท่านั้น แต่ยังสร้างกำแพงกั้นการเข้ามาสูงมาก บริษัทที่มีชั้นการชำระบัญชีแบบบล็อกเชน หรือที่ผสานเข้ากับใบอนุญาตธนาคาร (เช่น SoFi หรือ Figure) สามารถทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มให้การสนับสนุนทั้งอุตสาหกรรม แปลงทั้งการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเทคโนโลยีให้เป็น “คูเมืองด้านการกำกับดูแล” แล้วส่งออกบริการโครงสร้างพื้นฐานออกสู่ภายนอก
ในตลาดสินเชื่อในอนาคต “ผู้ชนะ” ที่มีความได้เปรียบด้านการแข่งขัน คือแพลตฟอร์มที่ครอบครองชั้นความเสี่ยงด้านปัญญาประดิษฐ์หรือชั้นการชำระบัญชีแบบบล็อกเชน หรือเป็น “ผู้สะสมผลประโยชน์แบบทบต้น” ที่สามารถบูรณาการในแนวดิ่งหลายชั้นสำคัญได้ ในทางกลับกัน หากพึ่งพาเพียงขนาดของงบดุลและขาดเทคโนโลยีเฉพาะ สถาบันผู้ปล่อยกู้แบบดั้งเดิมจะต้องเผชิญกับปัญหากำไรส่วนเพิ่มที่เป็นศูนย์
บทความนี้ “ตลาดสินเชื่อแบบดั้งเดิมถูกพลิกแล้ว ผู้ที่คุมคอขาดบาดตายในโลกใหม่คือ AI หรือบล็อกเชน” ปรากฏครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia
