เยเมนฮูซีประกาศเมื่อวันเสาร์ว่าเข้าร่วมความขัดแย้งในอิหร่านและยิงขีปนาวุธไปยังอิสราเอล ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงสำคัญในสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางที่ดำเนินมาเป็นเวลา 5 สัปดาห์ ดัชนีฟิวเจอร์สสามตัวหลักของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ (30 มีนาคม) โดยดัชนีดาวโจนส์ฟิวเจอร์สลดลงกว่า 200 จุด ขณะที่ฟิวเจอร์สดัชนีแนสแดค 100 ลดลง 0.6% ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นมากกว่า 3% สู่ระดับประมาณ 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ก็เพิ่มขึ้นประมาณ 3% เช่นกัน
การเข้าร่วมของฮูซี: การขนส่งทางทะเลในทะเลแดงและเส้นทางพลังงานของซาอุดีอาระเบียได้รับภัยคุกคามอีกครั้ง
การเข้ามาของฮูซีได้ขยายความซับซ้อนทางยุทธศาสตร์ของความขัดแย้งในตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ ช่องแคบฮอร์มุซขณะนี้ยังคงอยู่ในสถานะปิดสำหรับการขนส่งน้ำมัน โดยท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกจากซาอุดีอาระเบียไปยังท่าเรือเยนบู (Yanbu) เป็นทางออกที่สำคัญที่สุดในขณะนี้ นักวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนระบุในรายงานว่า ขีดความสามารถของฮูซีในการคุกคามเส้นทางการส่งน้ำมันสำรองของซาอุดีอาระเบียเป็นปัจจัยที่มีความหมายมากที่สุด — หากเยนบูถูกโจมตี ช่องแคบฮอร์มุซจะสูญเสียทางเลือกในการสำรอง ส่งผลให้แรงกดดันต่อการจัดหาน้ำมันทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
Stephen Innes หุ้นส่วนผู้จัดการของ SPI Asset Management กล่าวว่าการเข้าร่วมของฮูซีในสนามรบกำลัง “เปลี่ยนแปลงเกม” สถานการณ์ได้เปลี่ยนจากที่ดูเหมือน “ควบคุมได้ในบางพื้นที่” กลายเป็น “แนวรอยการขาดหายที่ครอบคลุมทั้งระบบพลังงาน” และเน้นว่า “ราคาน้ำมันคือสัญญาณที่แท้จริง ความเสี่ยงในตะวันออกกลางห่างออกไปเพียงก้าวเดียวจากการจุดชนวนภูเขาไฟในภูมิภาค”
สี่ความเสี่ยงหลักที่เกิดขึ้นจากการเข้าร่วมของฮูซี
การขนส่งทางทะเลในทะเลแดงได้รับภัยคุกคามอีกครั้ง: ฮูซีมีความสามารถในการยิงขีปนาวุธไปยังเรือพาณิชย์ สถานการณ์วิกฤตในทะเลแดงในปี 2024 อาจเกิดขึ้นซ้ำ
ทางออกการส่งน้ำมันของซาอุดีอาระเบียถูกปิดกั้น: หากศูนย์กลางการส่งออกเยนบูถูกโจมตี เส้นทางการส่งออกน้ำมันสำรองทั่วโลกจะถูกขัดขวาง แรงกดดันในการจัดหาจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ราคาน้ำมันเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม: เจพีมอร์แกนประเมินว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอาจทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สูงขึ้นอีก 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
การเข้ามาจากหลายฝ่ายเพิ่มความไม่แน่นอน: กองกำลังหลักของอิหร่าน ฮูซี แผนการยึดเกาะฮาร์กและการดำเนินการทางทหารของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นกำลังดำเนินการอย่างพร้อมเพรียง ทำให้ช่องทางการประเมินสถานการณ์ลดลงอย่างมาก
ตลาด “ไม่มีที่ให้หลบ” : หุ้นสหรัฐฯ ร่วงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ห้า ตลาดหุ้นและพันธบัตรทั้งหมดถูกกดดัน
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีดาวโจนส์ได้เข้าสู่เขตปรับฐานทางเทคนิค (ลดลงมากกว่า 10% จากจุดสูงสุดล่าสุด) โดยเข้าร่วมกับดัชนีแนสแดคที่ตกอยู่ในสถานะปรับฐานก่อนหน้านี้ ดัชนีหลักทั้งสามลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 โดยบันทึกการลดลงของราคาสัปดาห์ที่ห้า ติดต่อกัน ข้อมูลจาก FactSet แสดงให้เห็นว่าในเดือนมีนาคม ดัชนี S&P 500 ทุกกลุ่มยกเว้นกลุ่มพลังงานอยู่ในสถานะลดลง
George Cipolloni ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนอาวุโสกล่าวกับ MarketWatch ว่า “ในเดือนนี้แทบไม่มีที่ให้หลบ คุณไม่สามารถไปที่หุ้น ไม่สามารถไปที่พันธบัตร และแม้กระทั่งส่วนต่างเครดิตก็เริ่มขยายตัว” ราคาทองคำและสกุลเงินดิจิทัลก็ลดลงพร้อมกัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงสูงขึ้น กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่หลากหลายล้มเหลวทั้งหมด
แรงกดดันจากความต้องการผู้บริโภคเพิ่มขึ้นพร้อมกัน: ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศของสหรัฐฯ ใกล้เคียงกับ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน เพิ่มขึ้นประมาณ 1 ดอลลาร์จากเดือนก่อนหน้า Innes กล่าวเพิ่มเติมว่า “จุดอันตรายของสถานการณ์นี้ไม่ได้อยู่ที่ราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียว แต่คือความไม่แน่นอนในระยะเวลาที่จะดำเนินต่อไป ตลาดสามารถรับมือกับแรงกระแทกครั้งเดียว แต่ยากที่จะรองรับระดับราคาที่สูงอย่างต่อเนื่อง”
ในด้านการเจรจา ปากีสถานประกาศว่าจะส่งเสริมการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านในไม่กี่วันข้างหน้า แต่ความเป็นไปได้ในการหยุดยิงในระยะสั้นยังคงดูน้อยมาก ทรัมป์กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาแก่ผู้สื่อข่าวว่า สหรัฐฯ กำลัง “เจรจาโดยตรงและทางอ้อม” กับอิหร่าน ขณะเดียวกันก็กล่าวถึงความเป็นไปได้ในการยึดเกาะฮาร์ก; รายงานจากวอลล์สตรีทเจอร์นัลระบุว่า ทรัมป์กำลังพิจารณาการใช้กำลังภาคพื้นดินเพื่อยึดทรัพยากรยูเรเนียมของอิหร่าน
คำถามที่พบบ่อย
ผลกระทบของการเข้าร่วมของฮูซีในความขัดแย้งตะวันออกกลางต่อราคาน้ำมันคืออะไร?
ฮูซีมีความสามารถในการคุกคามการขนส่งในทะเลแดงและศูนย์กลางการส่งออกเยนบูของซาอุดีอาระเบีย เยนบูเป็นเส้นทางการส่งน้ำมันสำรองที่สำคัญที่สุดหลังจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ หากถูกโจมตี ความกดดันในการจัดหาน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก เจพีมอร์แกนประเมินว่าการกระทำของฮูซีที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอีก 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ทำไมตลาดปัจจุบันจึงเผชิญกับปัญหา “ไม่มีที่ให้หลบ”?
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ซึ่งลดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ส่งให้ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง ทำให้หุ้นและพันธบัตรถูกกดดันพร้อมกัน ราคาทองคำและสกุลเงินดิจิทัลก็ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นที่หลบภัยได้อย่างมีประสิทธิภาพ กลยุทธ์การกระจายสินทรัพย์หลายกลุ่มทั้งหมดล้มเหลวในวิกฤตทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ขับเคลื่อนด้วยเงินเฟ้อ
ความก้าวหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นอย่างไร และมีผลกระทบต่อตลาดอย่างไร?
ปากีสถานประกาศว่าจะส่งเสริมการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน แต่ส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์ยังคงมีความระมัดระวังต่อโอกาสในการหยุดยิงในระยะสั้น นักวิเคราะห์ของบาร์เคลย์ชี้ให้เห็นว่านโยบายที่สั่นคลอนของทรัมป์ได้ทำให้ “การสนับสนุนของทรัมป์” สูญเสียประสิทธิภาพในตลาด นักลงทุนในขณะนี้ให้ความสนใจกับพลศาสตร์ที่แท้จริงในอ่าวเปอร์เซียมากกว่าคำแถลงทางนโยบาย
