สหรัฐอเมริกามีการไหลเข้าของ Bitcoin ETF ในตลาดทันทีหลังจากที่มีการไหลเข้าสุทธิในช่วง 7 วันทำการติดต่อกัน โดยในวันที่ 18 มีนาคม สูญเสียเงินไป 163.5 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 19 มีนาคม ไหลออกอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน Bitcoin ได้ถอยกลับจากจุดสูงสุดในสัปดาห์นี้และเคยต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าด้านเงินทุนและราคากำลังอ่อนตัวลงพร้อมกัน
Bitcoin ETF มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในสัปดาห์นี้ ในระหว่างวันที่ 9 มีนาคมถึง 17 มีนาคม มีการดูดซับเงินรวมประมาณ 1.162 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 7 วัน แต่พลังงานเงินทุนกลับเปลี่ยนทิศทางตั้งแต่วันที่ 18 โดยมีการไหลออกสุทธิ 163.5 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว และในวันที่ 19 ไหลออกอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ สิ้นสุดก่อนหน้านี้ที่เป็นแนวโน้มบวกในช่วง 7 วันติดต่อกัน ตลาดเคยหวังว่าการซื้อ ETF จะยังคงอยู่ เพื่อสนับสนุน Bitcoin ให้รักษาระดับเหนือ 70,000 ดอลลาร์ แต่ภายใต้สัญญาณที่เป็นเชิงรุกจากธนาคารกลาง สถานการณ์ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่สูงขึ้น ทิศทางเงินทุนกลับกลายเป็นระมัดระวังอย่างชัดเจน
ตามข้อมูล Bitcoin ETF มีการไหลเข้าของเงินสุทธิ 199.4 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 16 และ 17 มีนาคม โดยยังคงดึงดูดเงินทุนจากสัปดาห์ก่อน แต่ถึงวันที่ 18 และ 19 กลับกลายเป็นการไหลออกสุทธิ หากพิจารณาจากข้อมูลที่เปิดเผยในสัปดาห์นี้ ช่วงวันที่ 16 ถึง 19 มีการไหลเข้าสุทธิ 183.4 ล้านดอลลาร์ในช่วง 4 วันทำการ แต่แนวโน้มได้เปลี่ยนจาก “การดูดซับเงินอย่างมั่นคง” เป็น “การชะลอตัวในช่วงท้าย”
จากมุมมองของผลิตภัณฑ์ ความกดดันในรอบนี้มาจากการคืนทุนของผลิตภัณฑ์ชั้นนำ ในวันที่ 18 มีนาคม BlackRock’s IBIT มีการไหลออก 33.9 ล้านดอลลาร์, Fidelity’s FBTC ไหลออก 103.8 ล้านดอลลาร์, และ Grayscale’s GBTC ก็ไหลออก 18.8 ล้านดอลลาร์; ในวันที่ 19 มีนาคม FBTC ไหลออกอีก 26 ล้านดอลลาร์ และ BITB, ARKB และ GBTC ก็มีการไหลออกเช่นกัน นี่แสดงให้เห็นว่าการปรับตัวในรอบนี้ไม่ใช่การผันผวนชั่วคราวของผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่ง แต่เป็นการลดความชอบความเสี่ยงของสถาบันที่กว้างขึ้น
Bitcoin: หลังจากต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ยังคงไม่สามารถรักษาเสถียรภาพได้จริง
ตามข้อมูลจาก Binance ขณะเขียน Bitcoin มีราคาอยู่ที่ประมาณ 70,756.93 ดอลลาร์ โดยในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมามีราคาต่ำสุดที่ 68,805.52 ดอลลาร์ และสูงสุดที่ 71,227.75 ดอลลาร์ โดยลดลงประมาณ 0.75% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และลดลง 0.8% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา แม้ว่าราคาไม่ได้เกิดการขายแบบรุนแรงเหมือนเมื่อเริ่มเดือนกุมภาพันธ์ แต่ระดับ 70,000 ดอลลาร์ถูกทดสอบอีกครั้ง และจุดต่ำสุดได้ต่ำกว่าระดับการสนับสนุนที่เป็นจำนวนเต็ม
จุดนี้สำคัญมาก เนื่องจากบทบาทของ ETF มักไม่ใช่การกำหนดทิศทางราคาโดยตรง แต่เป็นการเสริมสร้างแนวโน้มที่มีอยู่แล้ว: เมื่อราคาเพิ่มขึ้น การไหลเข้าสู่ ETF จะทำให้ตลาดมีความมองโลกในแง่ดีมากขึ้น; เมื่อราคาลดลง การไหลออกจาก ETF จะทำให้การตีความเรื่อง “การลดความต้องการซื้อจากสถาบัน” เพิ่มขึ้น สาเหตุที่ราคา Bitcoin ในสัปดาห์นี้น่าสนใจคือมันเพิ่งฟื้นตัวขึ้นไปที่ประมาณ 74,000 ดอลลาร์ และตอนนี้กลับมาต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งหมายความว่าการฟื้นตัวในรอบนี้มีเงินทุนสนับสนุน แต่พื้นฐานยังไม่มั่นคงพอ
เนื่องจากการไหลของเงินทุนจาก ETF เป็นสัญญาณที่ล่าช้า ราคาเป็นปฏิกิริยาต่อสภาพแวดล้อมโดยรวมที่รวดเร็วที่สุด ในสัปดาห์นี้ Bitcoin ได้ถอยกลับจากจุดสูงสุด ไม่เพียงแต่การไหลออกจาก ETF เท่านั้น แต่ยังมีสภาพแวดล้อมมหภาคที่แย่ลงอย่างรวดเร็ว ตลาดกำลังปรับความคาดหวังเกี่ยวกับ “อัตราดอกเบี้ยที่สูงนานขึ้น” หลังจากการประชุมของธนาคารกลาง พร้อมกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้นทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ความชอบในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุนลดลงอย่างชัดเจน ผู้ค้าได้เลื่อนความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐไปจนถึงกลางปี 2027 ซึ่งแน่นอนว่าเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์คริปโตที่พึ่งพาสภาพคล่องและความชอบความเสี่ยงอยู่แล้ว
แม้ว่าการมีสีสันใน ETF จะสร้างบรรยากาศที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ “เงินทุนจากสถาบันกลับมา” แต่สิ่งที่ควบคุมราคาสัปดาห์นี้ยังคงเป็นปัจจัยมหภาค ไม่ใช่เพียงแค่การไหลของเงินทุน เมื่อธนาคารกลางมีท่าทีที่เป็นเชิงรุก ราคาพลังงานพุ่งขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์สูงขึ้น แม้ว่า Bitcoin จะยังมีการสนับสนุนจาก ETF บางส่วน แต่ก็ยากที่จะหลุดพ้นจากกรอบการกำหนดราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไมในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์นี้ ETF ยังคงไหลเข้า แต่ราคา Bitcoin กลับไม่สามารถยืนอยู่ในระดับที่สูงขึ้นได้
จากตลาดในสัปดาห์นี้ ราคา 70,000 ดอลลาร์ได้กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างขาขึ้นและขาลงในระยะสั้น
ในด้านเทคนิคและอารมณ์ ราคา 70,000 ดอลลาร์มีความสำคัญมากขึ้นอีกครั้ง นี่ไม่ใช่แค่ระดับจำนวนเต็มทางจิตวิทยา แต่ยังเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของตลาดว่าจะสามารถรักษาการฟื้นตัวในรอบนี้ได้หรือไม่ ข้อมูลจาก Binance ระบุว่า Bitcoin ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นประมาณ 4.63% แต่ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ลดลง 23.64% และในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ลดลงถึง 19.75% ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลไกระยะกลางยังไม่ฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การถอยกลับในสัปดาห์นี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่โดดเดี่ยว แต่เหมือนกับการหยุดชะงักหลังจากการฟื้นตัวในระยะกลางที่อ่อนแอ
