ข่าว Gate News ในเดือนมีนาคม 2026 สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมทองคำเผชิญกับการปรับตัวลดลงครั้งรุนแรงในรอบศตวรรษ ราคาลดลงจากจุดสูงสุดที่ 5,193 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาที่ 4,098 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการลดลงเกือบ 21% ทำลายสถิติการลดลงต่อเนื่องนานที่สุดตั้งแต่ปี 1920 แม้จะมีการฟื้นตัวขึ้นมาที่ 4,559 ดอลลาร์ แต่ภาพรวมยังคงอยู่ในช่วงปรับฐานอย่างชัดเจน
การลดลงครั้งนี้ไม่ใช่เพียงการปรับตัวทางเทคนิคเท่านั้น แต่เป็นการสะท้อนการเปลี่ยนแปลงในตรรกะการกำหนดราคาทางมหภาค นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Katie Greifeld ชี้ว่า ราคาทองคำปรับตัวลดลงต่อเนื่อง 10 วันทำการ สะท้อนให้เห็นว่ากองทุนต่างๆ ได้ปรับการประเมินคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่ ขณะเดียวกัน ETF ทองคำหลายรายการก็มีการไหลออกของเงินทุนจำนวนมาก ในขณะที่ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin กลับมีการไหลเข้าของเงินทุนประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนทิศทางของเงินทุนอย่างชัดเจน
เมื่อเปรียบเทียบกับทองคำ Bitcoin กลับรักษาความเสถียรในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน ราคายังคงดำเนินอยู่เหนือ 70,000 ดอลลาร์ แม้สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะตึงเครียด ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น และความไม่แน่นอนของเส้นทางอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แต่ Bitcoin กลับแสดงความสามารถในการรับมือที่แข็งแกร่งกว่า และเริ่มถูกมองเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าแบบทางเลือกโดยนักลงทุนบางกลุ่ม
ในด้านมหภาค เฟดคงอัตราดอกเบี้ยในช่วง 3.5%-3.75% ในเดือนมีนาคม พร้อมส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐฯ และกดดันทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ขณะเดียวกัน ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นก็สร้างความคาดหวังเงินเฟ้อ ทำให้ดอกเบี้ยแท้จริงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นการลดความน่าสนใจของทองคำลงอีก
ในทางตรงกันข้าม ราคาของ Bitcoin เริ่มมีการเคลื่อนไหวที่แยกออกจากกรอบอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น โดยพึ่งพาการจัดสรรของสถาบัน การไหลของเงินทุนใน ETF และตรรกะการจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาว ปัจจุบันความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและ Bitcoin ลดลงเหลือ -0.31 แสดงให้เห็นว่าทั้งสองแนวโน้มเริ่มแยกจากกันอย่างชัดเจน
แม้ในระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดัน แต่ตลาดยังคงมีความเห็นแตกต่างกันในอนาคตระยะยาว Peter Schiff มองว่าการปรับฐานในครั้งนี้คล้ายกับการปรับตัวในรอบวิกฤตปี 2008 ขณะที่ JPMorgan และ Deutsche Bank ยังคงประมาณการราคาทองคำในปี 2026 ไว้ที่เหนือ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์
แนวโน้มในอนาคตขึ้นอยู่กับสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และเส้นทางนโยบายการเงิน หากอัตราเงินเฟ้อลดลงและเกิดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำอาจกลับมามีแรงหนุนอีกครั้ง ในขณะที่ Bitcoin ยังคงได้รับประโยชน์จากโครงสร้างเงินทุนและความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้น
