ความยุ่งยากของสตেเบิลคอยน์: เศรษฐกิจที่ไม่ใช่สหรัฐอเมริกาเผชิญกับปัญหาการพึ่งพิดอลลาร์

ข่าว Gate News เมื่อใกล้จะสิ้นสุดการออกใบอนุญาต stablecoin ครั้งแรกในฮ่องกง ทางการยังไม่ได้ประกาศผล ซึ่งก่อให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับความยากลำบากในการพัฒนาของ stablecoin ในพื้นที่นอกสหรัฐอเมริกา ผู้ร่วมก่อตั้ง Terminal 3 Liu Jiawei และนักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัย Jiaotong ในเซี่ยงไฮ้ Liu Xiaochun กล่าวในบทสนทนากับ South China Morning Post ว่า การทำให้ stablecoin สกุลเงินดอลลาร์ถูกกฎหมายส่งผลกระทบซับซ้อนทั่วโลก ทั้งเป็นการแก้ไขปัญหาการชำระเงินข้ามพรมแดนและเพิ่มการพึ่งพาระบบดอลลาร์

Liu Jiawei เชื่อว่า พระราชบัญญัติ GENIUS เปิดประตูให้กับสถาบันการเงินเข้ามามีบทบาทมากขึ้น แต่ก็ทำให้ประเทศที่พยายามสร้างระบบการเงินคู่ขนานต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการปิดหน้าต่างอย่างรวดเร็ว Liu Xiaochun ชี้ว่า สหรัฐอเมริกาอนุญาตให้ stablecoin เอกชนถูกกฎหมาย แต่จำกัดการออก CBDC เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของผู้สนับสนุนคริปโต ในที่สุด stablecoin ก็ยังต้องแปลงเป็นเงินตราเพื่อชำระหนี้ ซึ่งเขาเปรียบเทียบว่าเป็นเช็คหรือชิปคาสิโน

ในทางปฏิบัติ ประเทศตุรกี ไนจีเรีย และอาร์เจนตินา ใช้ stablecoin สกุลเงินดอลลาร์เพื่อป้องกันการอ่อนค่าของสกุลเงินท้องถิ่น บริษัทเทคโนโลยีใช้ stablecoin ชำระเงินให้กับนักพัฒนาต่างประเทศ ร้านค้าของประเทศที่ถูกคว่ำบาตรใช้ stablecoin เพื่อหลีกเลี่ยงระบบธนาคาร ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักกำกับดูแลในตลาดเกิดใหม่ต้องเผชิญกับความท้าทายในการสมดุลระหว่างความสะดวกของ stablecoin กับข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของดอลลาร์

ธนาคารเพื่อการชำระเงินของฮ่องกงได้ตรวจสอบคำขอ 36 รายการตามกฎหมาย stablecoin โดย HSBC, Standard Chartered และกลุ่ม OSL เป็นผู้ผ่านการคัดเลือก ซึ่งแนวโน้มการกำกับดูแลเน้นไปที่โมเดลการออก stablecoin โดยธนาคารเป็นผู้นำ ซึ่งให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือของสถาบันมากกว่าความรวดเร็ว Ant Group และ JD.com ได้ถอนคำขอเนื่องจากแรงกดดันจากนโยบายในจีน แสดงให้เห็นว่าภายใต้ “หนึ่งประเทศ สองระบบ” ฮ่องกงยังคงมีข้อจำกัดอยู่

นักวิเคราะห์ทั้งสองเห็นว่า โครงการ stablecoin ของฮ่องกง ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแล เป็นโมเดลที่มีความเป็นไปได้ในเชิงปฏิบัติ แต่แนวทางการเคลื่อนไหวของตลาดโลกกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว พระราชบัญญัติ GENIUS กำลังเปลี่ยนโฉมวงการ stablecoin รัสเซียกำลังสำรวจการออก stablecoin ขณะที่สหภาพยุโรปผลักดันการพัฒนาสกุลเงินทางเลือกในยูโรโซน ทำให้เศรษฐกิจนอกดอลลาร์ต้องเร่งวางกลยุทธ์ในช่วงเวลาที่มีโอกาส มิฉะนั้นอาจเสี่ยงถูกล็อคอยู่ในระบบดอลลาร์