บลจ. แบล็กRock (BlackRock) ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ระดับโลก ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ลาร์รี ฟิงค์ (Larry Fink) กล่าวในจดหมายเปิดผนึกประจำปีถึงผู้ถือหุ้นว่า “สินทรัพย์ดิจิทัล” และ “เทคโนโลยีโทเคน” จะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในการยกระดับระบบการเงิน พร้อมกันนี้ เขายังออกคำเตือนอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบัน: รูปแบบเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน ทำให้ประชาชนกลุ่มฐานรากจำนวนมากตกขบวน
ความไม่สมดุลของระบบทุนนิยม
ลาร์รี ฟิงค์ ชี้ให้เห็นความเป็นจริงอันโหดร้ายในจดหมายว่า ผลประโยชน์ที่สร้างขึ้นจากระบบการเงินในปัจจุบัน ส่วนใหญ่มุ่งไปยังชนชั้นร่ำรวยที่มีสินทรัพย์อยู่แล้ว ขณะที่แรงงานที่ได้รับค่าจ้างกลับถูกกีดกันออกจากโอกาสเติบโตของตลาด เขาโทษความไม่สมดุลนี้ว่าเป็นผลมาจากปัญหาเชิงลึกของสังคมอเมริกัน เช่น ความเหลื่อมล้ำทางรายได้ที่เพิ่มขึ้น หนี้สาธารณะที่สูงลิ่ว และความไม่แข็งแกร่งของการมีส่วนร่วมในตลาดทุน ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้แบบแผนการเงินแบบดั้งเดิมเผชิญกับแรงกดดันอย่างไม่เคยมีมาก่อน
“ทุนนิยมยังคงดำเนินไปได้ เพียงแต่คนที่ได้รับประโยชน์ยังไม่เพียงพอ” ลาร์รี ฟิงค์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมา
การใช้ “โทเคน” แทนสายงานเก่าในอุตสาหกรรมการเงิน
เพื่อแก้ไขช่องว่างความเหลื่อมล้ำนี้ ลาร์รี ฟิงค์ เสนอแนวทางเน้นไปที่ “โทเคน” และ “การออกสู่ดิจิทัล” เขาเชื่อว่าวิธีนี้จะช่วยขยายช่องทางการลงทุนให้กับประชาชนทั่วไป และทำให้การดำเนินงานของตลาดทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น เขาอธิบายว่า เทคโนโลยีโทเคนสามารถทำให้ระบบการเงินได้รับการ “อัปเกรดสายงานพื้นฐาน” (Update the plumbing) ซึ่งจะทำให้การออกและซื้อขายสินทรัพย์ รวมถึงการเข้าถึงสินทรัพย์ต่าง ๆ เป็นไปอย่างราบรื่นมากขึ้น
แนวคิดนี้ง่ายมาก: เพียงแค่บันทึกกรรมสิทธิ์สินทรัพย์บนบันทึกดิจิทัล ในอนาคตไม่ว่าจะเป็นการโอนหุ้นส่วน, พันธบัตร หรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ก็สามารถลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพได้อย่างมาก ในทางปฏิบัติ นั่นหมายความว่า “กระเป๋าเงินดิจิทัล” ในอนาคตไม่เพียงใช้สำหรับชำระเงินบนมือถือเท่านั้น แต่ยังสามารถเก็บโทเคนพันธบัตรหรือ ETF ที่เป็นโทเคนได้ รวมถึงสินทรัพย์พื้นฐาน เช่น โครงสร้างพื้นฐาน สินเชื่อส่วนบุคคลแบบพิเศษ (Private Credit) และ “การลงทุนแบบแบ่งส่วน (Fractional Interests)” เขียนไว้ว่า:
ครึ่งหนึ่งของประชากรโลกมีการติดตั้งกระเป๋าเงินดิจิทัลในโทรศัพท์มือถือ ลองนึกภาพดูว่า ถ้ากระเป๋านี้สามารถให้คุณลงทุนระยะยาว ซื้อหุ้นของบริษัทต่าง ๆ ได้อย่างง่ายดาย เหมือนกับการจ่ายเงินผ่านมือถือ มันจะสะดวกแค่ไหน
ลาร์รี ฟิงค์ เปรียบเทียบการพัฒนาโทเคนในปัจจุบันกับการเริ่มต้นของอินเทอร์เน็ตในปี 1996 เขาเชื่อว่า เทคโนโลยีใหม่จะไม่สามารถทดแทนระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้ในชั่วข้ามคืน แต่จะค่อยเป็นค่อยไปเชื่อมต่อระบบเก่าและใหม่อย่างสมบูรณ์ เขายังเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบาย “สร้างสะพานนี้อย่างรวดเร็วและปลอดภัย” พร้อมทั้งเน้นความสำคัญของการกำหนดมาตรการคุ้มครองผู้ซื้อ การกำหนดมาตรฐานความเสี่ยงของคู่สัญญา และกลไกยืนยันตัวตนดิจิทัลที่เข้มงวด เพื่อให้ความเสี่ยงจากกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายลดลงต่ำที่สุด
แบล็กRock เสริมแกร่งด้านสินทรัพย์ดิจิทัล
คำพูดเหล่านี้เป็นคำอธิบายที่ดีสำหรับความเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงของแบล็กRock ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ลาร์รี ฟิงค์ เปิดเผยในจดหมายว่า บลจ. ได้สร้าง “ตำแหน่งผู้นำในช่วงเริ่มต้น” แล้ว ปัจจุบันสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับตลาดดิจิทัลมีมูลค่าถึง 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แบล็กRock มี “กองทุนสภาพคล่องดิจิทัลสถาบันดอลลาร์ (BUIDL)” ซึ่งครองตำแหน่งกองทุนโทเคนที่ใหญ่ที่สุดในโลก นอกจากนี้ ยังบริหารจัดการสำรองเงินดอลลาร์แบบเสถียร (Stablecoin) มูลค่า 65 พันล้านดอลลาร์ และ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลเกือบ 80 พันล้านดอลลาร์
แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีอนาคตสดใส จดหมายถึงผู้ถือหุ้นฉบับนี้ก็ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการพูดถึงความกังวลเชิงลึกของระบบการเงินอเมริกัน ลาร์รี ฟิงค์ เตือนว่า ไม่ว่าจะเป็นธนาคาร บริษัท หรือรัฐบาล ก็ไม่สามารถพึ่งพาเงินทุนของตนเองในการสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจขนาดใหญ่ได้อีกต่อไป โดยเฉพาะในช่วงที่สหรัฐฯ กำลังเร่งสร้างกำลังการผลิตในอุตสาหกรรม การขยายกำลังการผลิตพลังงาน และการแข่งขันในยุคปัญญาประดิษฐ์ (AI)
เขายังชี้ให้เห็นว่า ระบบประกันสังคม (Social Security) ยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของการคุ้มครอง แต่หากต้องการให้ดำเนินไปอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องปฏิรูปโครงสร้าง เช่น การมีส่วนร่วมในตลาดอย่างเหมาะสมเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนระยะยาว
สำหรับลาร์รี ฟิงค์ การผลักดันโทเคนเป็นส่วนหนึ่งของแผนภาพใหญ่ที่สำคัญนี้ ไม่ใช่แค่การตามเทรนด์อย่างไร้จุดหมาย แต่เป็นการลงทุนใน “การสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์แบบ” ในระยะยาว เพื่อให้ประชาชนทั่วไปสามารถเปลี่ยนจากผู้ชมตลาดทุนเป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างแท้จริงในฐานะ “นักลงทุน”
