บริษัทบริหารสินทรัพย์ดิจิทัล CoinShares ได้ยื่นคำขอ ETF ที่อ้างอิงความผันผวนของ Bitcoin (รหัส CBIX) ต่อ SEC ซึ่งไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ติดตามราคาบิทคอยน์อีกต่อไป แต่เป็นเครื่องมือให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขาย “ความผันผวน” ของ Bitcoin โดยตรง คล้ายกับดัชนีความหวาดกลัว VIX ในตลาดแบบดั้งเดิม
(ข้อมูลเบื้องต้น: ร่างกฎหมายล่าสุดของสหรัฐอเมริกา “Clarity”: ห้ามการรับดอกเบี้ยจาก stablecoin และอนุญาตเฉพาะรางวัลเชิงพฤติกรรม)
(ข้อมูลเสริม: จดหมายจาก CEO ของ BlackRock ถึงผู้ถือหุ้น: การ tokenization เหมือนกับอินเทอร์เน็ตในปี 1996 ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมการเงินอย่างสิ้นเชิง)
บริษัทลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ที่สุดในยุโรป CoinShares ได้ยื่นคำขอ ETF ใหม่ต่อ SEC ซึ่งรหัส CBIX เป็น ETF ที่อ้างอิงความผันผวนของ Bitcoin ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ ETF ที่รู้จักเป็นครั้งแรกที่ติดตาม “ความผันผวนของ Bitcoin” เป็นหลัก
ไม่ซื้อ BTC แต่เทรดความผันผวนของ BTC
ETF Bitcoin ที่มีอยู่ในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นของ BlackRock อย่าง IBIT หรือของ CoinShares เองอย่าง BRRR ล้วนติดตามราคาของ Bitcoin ทั้งสิ้น แต่แนวคิดของ CBIX แตกต่างอย่างสิ้นเชิง: มันติดตาม “ความผันผวนของราคาบิทคอยน์ในตัวเอง”
ในเชิงแนวคิด CBIX เปรียบเทียบกับ ETF ที่อ้างอิง VIX ในตลาดดั้งเดิม (เช่น VXX, UVXY) ซึ่ง VIX ถูกเรียกว่าดัชนีความหวาดกลัว เมื่อเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด VIX จะพุ่งสูงขึ้น ผู้ถือครอง ETF ที่อ้างอิง VIX จะได้กำไร
กลไกการออกแบบของ CBIX ก็เช่นเดียวกัน: เมื่อเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด Bitcoin (ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นหรือลง) CBIX คาดว่าจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในเชิงทฤษฎี ซึ่งสามารถใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง หรือใช้เพื่อเก็งกำไรในความหวาดกลัวของตลาดโดยตรง
ดัชนีพื้นฐานของ CBIX คือ CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX) ซึ่งพัฒนาโดย CME และ CF Benchmarks โดยอิงจากออปชัน Bitcoin ของ CME คำนวณความผันผวนแฝง (implied volatility) คงที่ 30 วัน ซึ่งอัปเดตทุกวินาที เป็นหนึ่งในเกณฑ์อ้างอิงความผันผวนที่สำคัญที่สุดในตลาดอนุพันธ์คริปโตในปัจจุบัน
อ่านเพิ่มเติม: CME เปิดตัวดัชนีความหวาดกลัว Bitcoin BVX, BVXS เพื่อวัดความผันผวนแฝงของ BTC
การวางแผนผลิตภัณฑ์แบบครบวงจรของ CoinShares
การยื่นคำขอ CBIX ครั้งนี้ เป็นความเคลื่อนไหวล่าสุดของ CoinShares ในการขยายสายผลิตภัณฑ์ในตลาดสหรัฐอย่างเข้มข้น:
- Bitcoin สินค้าจริง: BRRR (ถือครองสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 496 ล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียม 0.25%)
- ชุดรวม BTC + ETH: BTF
- ความเสี่ยงจากการขุด Bitcoin: WGMI
- สินค้าสินทรัพย์ดิจิทัลในเครือข่าย Altcoin (อยู่ระหว่างการยื่นคำขอ): ETFs Litecoin, XRP
- ความผันผวน (คำขอใหม่): CBIX
จากสินค้าจริง ไปจนถึงความเสี่ยงจากการขุด ไปจนถึง Altcoin และความผันผวน CoinShares กำลังสร้างแบบแผนผลิตภัณฑ์ที่สมบูรณ์แบบในแบบของ Wall Street สำหรับสินทรัพย์ดั้งเดิม โดยค่อยๆ นำ “เครื่องมือทางการเงินครบวงจรของ BTC” เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ
