บิทคอยน์ซื้อขายในช่วงแคบใกล้ระดับ 70,000 ดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังจากที่พยายามกลับขึ้นไปทวงคืนระดับ 75,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ การไหลออกสุทธิจากกองทุน ETF บิทคอยน์แบบจุดซื้อขายในสหรัฐฯ ต่อเนื่องกันสองวัน ทำให้แนวโน้มการไหลเข้าในช่วงก่อนหน้านี้ชะลอลง ซึ่งเป็นสัญญาณให้เทรดเดอร์ต้องประเมินใหม่ว่านักลงทุนสถาบันกำลังระมัดระวังมากขึ้นหรือไม่ ในบริบทของภาวะเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นและความรู้สึกเสี่ยงในตลาดที่กลับมาอีกครั้ง
ในพื้นที่ ETF มีการบันทึกการไหลออกสุทธิสองวัน รวมประมาณ 254 ล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่เพียงพอที่จะสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงบรรทัดฐานในอารมณ์ตลาด แต่การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ข่าวเศรษฐกิจมหภาคยังไม่เอื้ออำนวยต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ราคาน้ำมันยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ทำให้สถานการณ์เงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น และอาจล่าช้าการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แนวโน้มความเสี่ยงที่ลดลงถูกเสริมด้วยการร่วงลงของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม
สาระสำคัญ
บิทคอยน์ยังคงอยู่ใกล้ 70,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางการไหลออกของ ETF จุดซื้อขายสองวันรวม 254 ล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงเป็นแนวโน้มขาลงอย่างเต็มที่
ตลาดออปชันแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังสูง: พรีเมียมของออปชันวางขาย (put options) บนบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 2.5 เท่าของพรีเมียมของออปชันซื้อ (call options) โดยมีความเบี่ยงเบนของเดลต้า (delta skew) ประมาณ 16% ซึ่งเป็นสัญญาณของความระมัดระวังในหมู่นักเทรดมืออาชีพ
แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งซับซ้อนความคาดหวังการเติบโตและอาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดล่าช้าออกไป จากการวิเคราะห์ของ Oxford Economics ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและส่งผลต่ออุตสาหกรรมการผลิตที่พึ่งพาการนำเข้า ซึ่งอาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในเศรษฐกิจโดยรวม
นักลงทุนจับตาดูว่ากลไกด้านพลังงานจะเชื่อมโยงกับนโยบายของเฟดและความเสี่ยงในตลาดหุ้นอย่างไร ความสูงของราคาน้ำมันและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะชักจูงให้นักลงทุนหันไปใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าเบื้องต้นแล้วพื้นฐานของบิทคอยน์อาจมีความเสี่ยงแตกต่างกันสำหรับเทรดเดอร์ที่ถือครองคริปโต
อนุพันธ์ของบิทคอยน์แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มความเสี่ยงต่ำในหมู่นักเทรดมืออาชีพ
ข้อมูลจาก Deribit ซึ่งติดตามโดย Laevitas แสดงให้เห็นถึงความโน้มเอียงไปในทิศทางของการป้องกันความเสี่ยงในกลุ่มเทรดเดอร์ออปชันบิทคอยน์ พรีเมียมของออปชันวางขาย (put options) เมื่อวันศุกร์อยู่ที่เกือบ 2.5 เท่าของพรีเมียมของออปชันซื้อ ซึ่งเป็นสัญญาณของความต้องการป้องกันด้านล่างสุดของตลาด สะท้อนให้เห็นถึงเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ที่เกิด macro shocks หรือความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในโลกอนุพันธ์เช่นกัน
เพื่อวิเคราะห์ว่าสิ่งนี้เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริงหรือไม่ เทรดเดอร์จะดูที่เดลต้า (delta skew) ซึ่งเป็นตัววัดความแตกต่างของราคาของออปชันวางขายและออปชันซื้อ โดยเดลต้า skew ในรอบ 30 วันเมื่อวันศุกร์อยู่ที่ประมาณ 16% ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมืออาชีพยังไม่เชื่อว่าเขต 69,000-70,000 ดอลลาร์จะมั่นคงในระยะสั้น แม้ตัวเลขนี้จะไม่อยู่ในระดับ panic เหมือนในอดีต แต่ก็สะท้อนถึงตลาดที่เตรียมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นต่อเนื่อง จากการร่วงลงของราคาบิทคอยน์ราว 21% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แม้ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ จะแสดงความแข็งแกร่งมากกว่า
การเคลื่อนไหวของราคาเปิดประเด็นคำถามกว้างว่า บิทคอยน์จะสามารถรักษาระดับเหนือ 70,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ การดีดตัวขึ้นไปแตะ 75,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ล้มเหลวที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในตลาดออปชัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงสนใจการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเปิดรับความเสี่ยงอย่างเต็มที่
นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าความแตกต่างอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญระหว่างราคาสปอตและอนุพันธ์อาจให้เบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต ในสภาพแวดล้อมนี้ สมดุลระหว่างความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยเฉพาะของคริปโตจะเป็นตัวกำหนดว่าการป้องกันความเสี่ยงจะยังคงครองตลาดหรือว่าความอยากเสี่ยงจะกลับมาสนับสนุนราคาบิทคอยน์อีกครั้ง
สำหรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเห็นของสถาบันในช่วงเวลานี้ ผู้อ่านสามารถดูรายงานก่อนหน้านี้ที่ระบุว่านักลงทุนรายใหญ่ไม่ได้ละทิ้งสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด แต่ยังคงใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงด้านลบอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าพวกเขาไม่ได้รอจุดต่ำสุดอย่างเต็มที่ แต่ใช้แนวทางที่ซับซ้อนมากขึ้น
สิ่งที่ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้สำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา
อันดับแรก การไหลออก ETF สองวันมูลค่า 254 ล้านดอลลาร์ไม่ได้เป็นสัญญาณชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงทิศทางของสถาบันในทันที แต่เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและความผันผวนของพลังงานมีอิทธิพลต่อความสามารถในการรับความเสี่ยงของนักลงทุน ควรติดตามว่าการไหลออกยังคงดำเนินต่อไปหรือลดลงในสัปดาห์หน้า และสิ่งนี้จะส่งผลต่อแนวโน้มราคาที่บิทคอยน์สามารถรักษาไว้เหนือระดับสำคัญเช่น 70,000 ดอลลาร์หรือไม่
ประการที่สอง พรีเมียมของออปชันวางขายที่สูงขึ้นและเดลต้า skew ที่เป็นบวก บ่งชี้ว่านักลงทุนมืออาชีพให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยงด้านลบมากขึ้น สำหรับเทรดเดอร์ นี่อาจหมายถึงการทำ hedge ที่ชัดเจนขึ้นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความอ่อนไหว เช่น ตัวเลขเงินเฟ้อ คำแนะนำของธนาคารกลาง หรือข่าวภูมิรัฐศาสตร์ สำหรับนักพัฒนาและผู้สร้างข้อมูลนี้เน้นความสำคัญของการสร้างโมเดลความเสี่ยงที่ครอบคลุมถึงการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจและตำแหน่งอนุพันธ์ มากกว่าการติดตามราคาสปอตเพียงอย่างเดียว
สุดท้าย ภูมิหลังด้านพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นแหล่งความผันผวนที่ต่อเนื่อง ด้วยราคาน้ำมันที่ยังคงสูงและความเสี่ยงด้านอุปทานที่ยังคงอยู่ นโยบายและสภาพทางการเงินจะยังคงมีอิทธิพลต่อตลาดคริปโต ผู้อ่านควรติดตามแนวโน้มราคาน้ำมัน การสื่อสารของธนาคารกลาง และความสัมพันธ์ระหว่างตลาดดั้งเดิมกับการไหลของสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงปีนี้
ในขณะเดียวกัน ผลงานของบิทคอยน์ยังคงอยู่ในบริบทของภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่หุ้นและโลหะมีค่าส่วนใหญ่ตอบสนองต่อแรงกดดันจากความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งอาจกดดันตลาดคริปโตในระยะสั้น สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นตัวชี้วัดว่าบิทคอยน์สามารถสร้างฐานที่มั่นคงรอบ 70,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ หรือว่าการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มเติมจะกลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดต่อไป
เช่นเคย ผู้อ่านควรติดตามข่าวเศรษฐกิจมหภาค สัญญาณบนเชน และพลวัตของความอยากเสี่ยงของนักลงทุน ความเคลื่อนไหวครั้งต่อไป—ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยงหรือความผันผวนที่ยังคงสูง—จะขึ้นอยู่กับแนวโน้มของเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะใกล้นี้
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ Bitcoin Options Signal Fear Amid Subdued BTC ETF Outflows บน Crypto Breaking News แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าวบิทคอยน์ และอัปเดตบล็อกเชน
