การวิเคราะห์ลึกลงของประธานสำนักงานคลังแห่งสังคมและผลกระทบต่อต

ในวันที่ 16 เมษายน 2025 จีโรม พาวเวล ประธานคณะกรรมการสำรวจสรรพสินค้า ให้คำปราศรัยที่มีชื่อเรื่อง ‘ภาวะเศรษฐกิจ’ ที่สํานักงานเศรษฐกิจของชิคาโก แบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา นโยบายเงินลงทุน และผลกระทบจากนโยบายภาษีซึ่งมีผลจากการปกครองของทรัมป์

ทัศนคติของ Powell ที่เน้นทางเสียงและนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่สูงต่อเนื่องได้ดึงดูดความสนใจของตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงสูง เช่นสกุลเงินดิจิทัล บทความนี้วิเคราะห์ผลกระทบที่เป็นไปได้ในระยะสั้นและระยะยาวจากคำโต้แย้งของ Powell ต่อ ตลาดคริปโต และให้ข้อมูลข้อสังเคราะห์สำหรับนักลงทุน

ข้อความสำคัญของปาวเวล

นโยบายเงินทุนรุนแรง

โปเวลกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยทุนรัฐบาลปัจจุบัน (4.25%-4.5%) จะคงที่ โดยเขาปฏิเสธความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญในอนาคตใกล้ชิด พิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้นเมื่ออินเฟเลชั่นลดลงอย่างมีนัยสำคัญหรือตลาดงานงานงอกอ่อนลง อัตราดอกเบี้ยสูงโดยทั่วไปจะกระทบทรัพย์สินเสี่ยง เช่น สินทรัพย์คริปโต เนื่องจากลดความเหมาะสมในตลาดและเพิ่มต้นทุนโอกาสของนักลงทุน

ค่าธรรมเนียมและความเสี่ยงจากการเงิน

โปเวลล์เตือนว่าการอัตราภาษีใหม่ที่รัฐบาลทรัมป์กำหนด (20% ต่อสหภาพยุโรป, 46% ต่อเวียดนาม) อาจทำให้การเศรษฐกิจชะลอลงและชะลอการเติบโตของเศรษฐกิจได้เร็วขึ้น การเศรษฐกิจที่ชะลอและความเสี่ยงในตลาดที่เพิ่มขึ้น การเศรษฐกิจที่ชะลอและความไม่แน่นอนในตลาด

ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

Powell ชี้แจงว่าเศรษฐกิจของสหรัฐกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนที่สูงเกินไป ภาษีซึ่งอาจส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นและการเติบโตช้าลง ในกรณีนี้ นักลงทุนอาจย้ายจากสินทรัพย์ที่เสี่ยงเช่นการเข้ารหัสไปสู่ตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่าเช่นทองหรือดอลลาร์

ผลกระทบของนโยบายของสำนักจดทุนแห่งรัฐบาล (FED) ต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ผลกระทบในระยะสั้น (1-3 เดือน): อัตราดอกเบี้ยสูงและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

ข้อความที่เชิงตีนของ Powell แปลว่าอัตราดอกเบี้ยสูงจะยังคงอยู่ สิ่งนี้ไม่เป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ดิจิทัลเนื่องจากพวกเขาไม่สร้างรายได้เหมือนตราสารหรือเงินออม นักลงทุนอาจ ขายคริปโต สินทรัพย์เพื่อลดความเสี่ยง ตัวอย่างเช่น ในช่วงรอบการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 Bitcoin ราคาลดจาก $69,000 เหลือ $16,000 นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการเสื่อมค่าสกุลเงินอาจทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง

ความกังวลของ Powell เกี่ยวกับการลดความเจริญเติบโตอาจเป็นที่เรียกร้องเงินลงทุนมากขึ้นในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น บนโซเชียลมีเดีย นักเทรดคาดหวังว่า Bitcoin จะทดสอบการสนับสนุนที่ $85,000-88,000 เร็ว ๆ นี้ โดยมีความผันผวนสูงขึ้น

ผลกระทบในระยะกลาง (3-12 เดือน): อินเฟเลชัน ปะทะ การถดถอย

อัตราภาษีอาจทำให้เกิดเงินเฟ้อ ในกรณีนี้ บางนักลงทุนอาจตอบสนองอย่างที่พวกเขาทำในช่วงโควิดในปี 2020 ซื้อบิตคอยน์ เป็นการป้องกัน อย่างไรก็ตาม หากเกิดการเงินพร้อมกับการสถานการณ์เศรษฐกิจที่ชะงัก นักลงทุนอาจมีแนวโน้มที่จะมีส่วนสำคัญกว่าต่อสินทรัพย์เฝ้าระวังที่เป็นแบบดั้งเดิม เช่นทองหรือเงินสด ค่าใช้จ่ายสูงขึ้นที่เกิดขึ้นจากภาษีอากรอาจยังลดการลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีและบล็อกเชน ซึ่งจะส่งผลต่อการเติบโตของระบบคริปโต ในปัจจุบันยังไม่มีภาพรวมชัดเจนเรื่องการตัดอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งสหรัฐฯ

เทรดเดอร์คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้ง (จุดละ 25 จุด) ภายในปี 2025 น้ําเสียงที่ระมัดระวังของพาวเวลล์ทําให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกําหนดมีโอกาสน้อยลง หากสหรัฐฯ หลีกเลี่ยงภาวะถดถอยที่รุนแรงและอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง Bitcoin อาจได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตามหากเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ําสินทรัพย์ crypto อาจลดลงพร้อมกับตลาดหุ้น

ผลกระทบระยะยาว (เกิน 1 ปี) : การเติบโตในความสนใจของการกระจายอำนาจ

ความไม่แน่นอนที่เกี่ยวกับนโยบายของสำนักงานบรรณาธิการแห่งสหรัฐ และการแทรกแซงทางการเมืองเช่น (เช่น ความพยายามของทรัมป์ในการแทนที่โพเวลล์) อาจทำให้ระบบที่มีลักษณะที่ไม่มีความเชื่อถือเช่นสินทรัพย์เช่นคริปโตมีความน่าสนใจมากขึ้น บางนักลงทุนอาจเห็นบิตคอยนเป็นวิธีในการป้องกันตัวจากความเสี่ยงของธนาคารกลาง

นอกจากนี้สาขาการเข้ารหัสยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องผ่านนวัตกรรมและการยอมรับสถาบัน (เช่นการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ Bitcoin spot ETF) ซึ่งสนับสนุนความแข็งแกร่งในระยะยาว แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น แต่สกุลเงินดิจิทัลอาจชื่นชมในฐานะทางเลือกแบบกระจายอํานาจในเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน

คำแนะนำในการลงทุน

ระยะสั้น:

ให้ความระมัดระวังและลดความเสี่ยง
โฟกัสที่โซนการสนับสนุนของ Bitcoin ที่ระหว่าง $85,000 ถึง $88,000
ติดตามข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น อินเฟเชียน และการจ้างงาน รวมถึงการอัพเดตอัตราภาษี

ระยะกลาง:

หากการเงินสูงยังคงสูง ควรพิจารณาถือสกุลเงินดิจิทัลบางส่วน เช่น บิตคอยน์ เป็นการป้องกัน ให้ความสนใจต่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ และความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล

ระยะยาว:

Focus on quality assets (Bitcoin, Ethereum)
สร้างพื้นที่ในตำแหน่งในการใช้การดึงกลับ
ให้ความสนใจกฎระเบียบและยอมรับการอัพเดทเทรนด์

สรุป

การปราศจากของ Powell ในวันที่ 16 เมษายน ได้เน้นถึงความยากลำบากในการสมดุลของสำนักงานควบคุมสกุลเงินรัฐบาลระหว่างการเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อสูง ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และกดดันทางการเมือง ทัศนคติของเขาที่เป็นแฮวกิชและท่าทางในอัตราดอกเบี้ยที่มั่นคงเป็นไม่เอื้องคลายต่อสินทรัพย์เข้าสู่ระบบสกุลเงินดิจิทัลในระยะสั้น ภาษีศุลกากรอาจเพิ่มความกดดันเข้าไปอีก

อย่างไรก็ตามในระยะยาวเมื่อความไว้วางใจในธนาคารกลางลดลง ความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่มีศูนย์กลางอาจเพิ่มขึ้น นักลงทุนควรเก็บอารมณ์อยู่เสมอ ให้ความสำคัญกับข้อมูลสำคัญ และจัดการกับความเสี่ยงและโอกาสในตลาดที่เปลี่ยนไปอย่างต่อเนื่องนี้