В предыдущей статье мы в основном переосмыслили развитие рынка, и с точки зрения текущих настроений на рынке, у многих, похоже, возобновились надежды на ожидание снижения ставки.
Последний раз крипторынок пользовался преимуществами масштабного снижения ставки в 2020 году, когда ставка по федеральным фондам (скорректированная ставка ФРС) до пандемии была не очень высокой, всего 1,5% — 1,75%. Однако в ответ на влияние пандемии ФРС за месяц провела два экстренных снижения ставки: первое на 50 базисных пунктов (0,5%) и второе на 100 базисных пунктов (1%).
В результате ставка по федеральным фондам на тот момент была напрямую снижена до 0%-0,25%, что означало, что заимствование (кредит) стало проще, чем когда-либо, а по мере снижения стоимости заимствований на рынок хлынул большой объем ликвидности (в том числе и на крипторынок) и толкнул вверх цены различных рисковых активов, что стало одним из основных драйверов великого бычьего рынка в 2021 году.
Комплекс снижения процентных ставок Трампа
Репортаж Би-би-си в то время (16 марта 2020 года) также был интересным: когда ФРС снизила процентные ставки до нуля «со всеми боеприпасами сразу», Трамп, который ранее критиковал Пауэлла за «нехороший», также сделал редкую смену похвалы, назвав ее «фантастической», «очень хорошей новостью» и «сделал меня очень счастливым». Это показано на рисунке ниже.
Из сообщений того времени также видно, что Трамп всегда был более «сложным» в отношении «снижения процентных ставок».
Прошло пять лет, и я помню, что после того, как Трамп вернулся на пост президента в этом году (2025), он тоже публично сказал: он понимает процентные ставки лучше, чем председатель ФРС Пауэлл. Это показано на рисунке ниже.
Однако, судя по ряду вещей, которые Трамп сделал за последние два месяца, а также по последовавшему за этим огромному влиянию волатильности на рынок (включая американские акции, криптовалютные рынки и т. д.), похоже, что на этот раз у ФРС все еще нет договоренности «прислушаться к нему», и это то, на чем в настоящее время спекулируют многие люди на рынке, причина, по которой Трамп делает так много вещей сейчас, заключается в том, чтобы «заставить» ФРС снизить процентные ставки.
Влияние снижения процентных ставок на рынок
Продолжаем возвращаться к теме крипторынка.
Именно из-за снижения процентных ставок в 2020 году чрезвычайно низкая стоимость заимствований и более масштабная ликвидность также порождают процесс нового бычьего рынка.
Но если мы оглянемся назад на исторический ценовой тренд, мы также можем обнаружить, что эффект от снижения процентных ставок в то время не сразу проявился на крипторынке, и большой бычий рынок не разразился до 2021 года, что, собственно, и является моментом, о котором мы упоминали в предыдущей статье: криптовалютный рынок в основном пользуется «избыточной ликвидностью», то есть крупномасштабная ликвидность, вызванная снижением процентных ставок, сначала будет перетекать на традиционные рынки, такие как акции США, а затем избыточная ликвидность будет перетекать на рынки с высоким риском субмасштаба, такие как рынок криптовалют.
Однако эта ситуация будет постепенно меняться, потому что по мере того, как в последние годы все больше и больше крупных учреждений начинают глубоко участвовать в крипторынке, крипторынок становится все более и более синхронизированным с акциями США, как только рынок приобретет масштабную ликвидность, тогда также могут появиться некоторые средства, которые решат перетекать на крипторынок заранее.
По мере того, как мы приближаемся к 2022 году, ФРС возобновила новый раунд повышения процентных ставок, повысив ставки 6 раз только в 2022 году (в марте, мае, июне, июле, сентябре и декабре), а к июлю 2023 года она повысила процентные ставки 11 раз, достигнув 4,33%-5,50%, самого высокого уровня за 20 лет. Это показано на рисунке ниже.
Если смотреть по времени, то период 2022–2023 годов также совпадает с новым медвежьим рынком на крипторынке.
По мере того, как время продолжается до 2024 года, ФРС перезапустила новый бычий рынок, возобновив снижение процентных ставок (сентябрь 2024 года начал новый цикл снижения ставок) и вливание новой ликвидности на рынок в сочетании с продвижением макроэкономических нарративов, таких как ETF, и некоторых новых внутренних нарративов, таких как экосистема BTC.
И мы также можем видеть по непрерывному росту стейблкоинов, что некоторые фонды только начали выходить на рынок в больших масштабах примерно в это время, как показано на графике ниже. Мы все прошли через последующие события, такие как массовый бум MemeCoin (ценовой ажиотаж) и BTC, преодолевший рубеж в 100 000 долларов и продолжающий достигать новых исторических максимумов......
Итак, что же делать дальше? Я не знаю об этом, нам нужно обратить внимание на заседание ФРС по процентной ставке на следующей неделе (19 марта), как показано на графике ниже.
Однако, судя по некоторым текущим прогнозным данным, ожидание снижения ставки, по крайней мере, в июне, относительно высоко, как показано на графике ниже.
Хотя ожидание снижения процентной ставки в этом году все еще существует, на самом деле, благодаря вышесказанному, мы также можем найти разницу между снижением процентной ставки в 2020 году и снижением процентной ставки в 2025 году: в дополнение к разнице в начальной процентной ставке, самая большая разница заключается в скорости снижения процентных ставок, скорость и величина последнего раунда снижения процентных ставок относительно велики, и этот раунд снижения процентных ставок в настоящее время выглядит как медленный и постепенный процесс, если только не произойдет также более масштабное событие «черного лебедя», такое как автоматический выключатель акций США, о котором мы упоминали в статье несколько дней назад (11 марта).
Как мы уже упоминали выше, крипторынок в основном пользуется избыточной ликвидностью, даже если эта ситуация может измениться в будущем, но если процесс снижения процентных ставок будет медленным и постепенным, то для текущего этапа крипторынка это также может быть постепенный рынок, и для обычных инвесторов торговля станет более сложной и осторожной, если только не возникнут также экстремальные условия, такие как:
С положительной стороны, встречайте два других из трех основных факторов (нарратив, макро, политика), упомянутых в нашей предыдущей статье, то есть новые изменения или инновации на крипторынке (которые пока не видны), или новые крупные позитивные стимулы в политике, где политика в основном относится к стороне США (конечно, если большая страна на Востоке может открыться, то это больший позитив, но в настоящее время это невозможно). С другой стороны, есть «черный лебедь», который больше, чем тарифная война, который может напрямую привести рынок к коллапсу.
Трамп говорит: Сделаем Америку снова великой!
Лук-порей сказал: Виагра хороша, если она может снизить процентные ставки!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Комплекс снижения процентных ставок Трампа: позволить Соединенным Штатам снова снизить процентные ставки? Сделать Америку снова великой?
Источник статьи: Слова Ли Хуаваи
В предыдущей статье мы в основном переосмыслили развитие рынка, и с точки зрения текущих настроений на рынке, у многих, похоже, возобновились надежды на ожидание снижения ставки.
Последний раз крипторынок пользовался преимуществами масштабного снижения ставки в 2020 году, когда ставка по федеральным фондам (скорректированная ставка ФРС) до пандемии была не очень высокой, всего 1,5% — 1,75%. Однако в ответ на влияние пандемии ФРС за месяц провела два экстренных снижения ставки: первое на 50 базисных пунктов (0,5%) и второе на 100 базисных пунктов (1%).
В результате ставка по федеральным фондам на тот момент была напрямую снижена до 0%-0,25%, что означало, что заимствование (кредит) стало проще, чем когда-либо, а по мере снижения стоимости заимствований на рынок хлынул большой объем ликвидности (в том числе и на крипторынок) и толкнул вверх цены различных рисковых активов, что стало одним из основных драйверов великого бычьего рынка в 2021 году.
Репортаж Би-би-си в то время (16 марта 2020 года) также был интересным: когда ФРС снизила процентные ставки до нуля «со всеми боеприпасами сразу», Трамп, который ранее критиковал Пауэлла за «нехороший», также сделал редкую смену похвалы, назвав ее «фантастической», «очень хорошей новостью» и «сделал меня очень счастливым». Это показано на рисунке ниже.
Из сообщений того времени также видно, что Трамп всегда был более «сложным» в отношении «снижения процентных ставок».
Прошло пять лет, и я помню, что после того, как Трамп вернулся на пост президента в этом году (2025), он тоже публично сказал: он понимает процентные ставки лучше, чем председатель ФРС Пауэлл. Это показано на рисунке ниже.
Однако, судя по ряду вещей, которые Трамп сделал за последние два месяца, а также по последовавшему за этим огромному влиянию волатильности на рынок (включая американские акции, криптовалютные рынки и т. д.), похоже, что на этот раз у ФРС все еще нет договоренности «прислушаться к нему», и это то, на чем в настоящее время спекулируют многие люди на рынке, причина, по которой Трамп делает так много вещей сейчас, заключается в том, чтобы «заставить» ФРС снизить процентные ставки.
Продолжаем возвращаться к теме крипторынка.
Именно из-за снижения процентных ставок в 2020 году чрезвычайно низкая стоимость заимствований и более масштабная ликвидность также порождают процесс нового бычьего рынка.
Но если мы оглянемся назад на исторический ценовой тренд, мы также можем обнаружить, что эффект от снижения процентных ставок в то время не сразу проявился на крипторынке, и большой бычий рынок не разразился до 2021 года, что, собственно, и является моментом, о котором мы упоминали в предыдущей статье: криптовалютный рынок в основном пользуется «избыточной ликвидностью», то есть крупномасштабная ликвидность, вызванная снижением процентных ставок, сначала будет перетекать на традиционные рынки, такие как акции США, а затем избыточная ликвидность будет перетекать на рынки с высоким риском субмасштаба, такие как рынок криптовалют.
Однако эта ситуация будет постепенно меняться, потому что по мере того, как в последние годы все больше и больше крупных учреждений начинают глубоко участвовать в крипторынке, крипторынок становится все более и более синхронизированным с акциями США, как только рынок приобретет масштабную ликвидность, тогда также могут появиться некоторые средства, которые решат перетекать на крипторынок заранее.
По мере того, как мы приближаемся к 2022 году, ФРС возобновила новый раунд повышения процентных ставок, повысив ставки 6 раз только в 2022 году (в марте, мае, июне, июле, сентябре и декабре), а к июлю 2023 года она повысила процентные ставки 11 раз, достигнув 4,33%-5,50%, самого высокого уровня за 20 лет. Это показано на рисунке ниже.
Если смотреть по времени, то период 2022–2023 годов также совпадает с новым медвежьим рынком на крипторынке.
По мере того, как время продолжается до 2024 года, ФРС перезапустила новый бычий рынок, возобновив снижение процентных ставок (сентябрь 2024 года начал новый цикл снижения ставок) и вливание новой ликвидности на рынок в сочетании с продвижением макроэкономических нарративов, таких как ETF, и некоторых новых внутренних нарративов, таких как экосистема BTC.
И мы также можем видеть по непрерывному росту стейблкоинов, что некоторые фонды только начали выходить на рынок в больших масштабах примерно в это время, как показано на графике ниже. Мы все прошли через последующие события, такие как массовый бум MemeCoin (ценовой ажиотаж) и BTC, преодолевший рубеж в 100 000 долларов и продолжающий достигать новых исторических максимумов......
Итак, что же делать дальше? Я не знаю об этом, нам нужно обратить внимание на заседание ФРС по процентной ставке на следующей неделе (19 марта), как показано на графике ниже.
Однако, судя по некоторым текущим прогнозным данным, ожидание снижения ставки, по крайней мере, в июне, относительно высоко, как показано на графике ниже.
Хотя ожидание снижения процентной ставки в этом году все еще существует, на самом деле, благодаря вышесказанному, мы также можем найти разницу между снижением процентной ставки в 2020 году и снижением процентной ставки в 2025 году: в дополнение к разнице в начальной процентной ставке, самая большая разница заключается в скорости снижения процентных ставок, скорость и величина последнего раунда снижения процентных ставок относительно велики, и этот раунд снижения процентных ставок в настоящее время выглядит как медленный и постепенный процесс, если только не произойдет также более масштабное событие «черного лебедя», такое как автоматический выключатель акций США, о котором мы упоминали в статье несколько дней назад (11 марта).
Как мы уже упоминали выше, крипторынок в основном пользуется избыточной ликвидностью, даже если эта ситуация может измениться в будущем, но если процесс снижения процентных ставок будет медленным и постепенным, то для текущего этапа крипторынка это также может быть постепенный рынок, и для обычных инвесторов торговля станет более сложной и осторожной, если только не возникнут также экстремальные условия, такие как:
С положительной стороны, встречайте два других из трех основных факторов (нарратив, макро, политика), упомянутых в нашей предыдущей статье, то есть новые изменения или инновации на крипторынке (которые пока не видны), или новые крупные позитивные стимулы в политике, где политика в основном относится к стороне США (конечно, если большая страна на Востоке может открыться, то это больший позитив, но в настоящее время это невозможно). С другой стороны, есть «черный лебедь», который больше, чем тарифная война, который может напрямую привести рынок к коллапсу.
Трамп говорит: Сделаем Америку снова великой!
Лук-порей сказал: Виагра хороша, если она может снизить процентные ставки!