Кстати говоря, похоже, что это самый долгий раз, когда TWI был сломан. Другой причины нет, как блогер, который никогда не прислушивается к публике, каждый раз, когда ты что-то пишешь, тобой должно двигать желание высказаться, а на рынке в последние месяцы людям сложно родить такого рода чувства. Несмотря на то, что показатели упадка вторичного рынка немалы, ощущение первичного рынка может быть основной причиной этого отсутствия выраженности
Тем не менее, в последнее время я наблюдал некоторые явления и некоторые мысли, которые могут быть относительно длинными, поэтому я планирую разбить их на три-четыре статьи, основная часть которых — «рынок с точки зрения первого уровня венчурного капитала на Востоке и Западе», «новые признаки RWA» и «некоторые вещи, которые стоит сказать об ETH и Solana»
Начнем с первой темы
За последние несколько недель я разговаривал с несколькими своими коллегами в Азии и обнаружил, что все они вступили в «паузу» или «консервативную» инвестиционную модель
Наша последняя прививка была сделана в январе, и некоторые из наших коллег похожи, и есть много случаев, которые не двигались в течение двух-трех месяцев или более
Что касается ощущения рынка, то слово «скучный» может быть наиболее подходящим прилагательным, или временным «консенсусом»
Это чувство скуки не совсем связано со вторым уровнем. Я отчетливо помню, что после краха Luna, хотя 2-полюсный рынок был вялым, все еще были в восторге от хороших проектов расширения на первичном рынке, говоря о ZK, или инновационных Defi, Gamfi и AI. И этот ажиотаж, после вступления в 2025 год, потихоньку не будет испытываться.
Упадок вторичного рынка, который горяч не более нескольких дней для любого нарратива, естественно, оказывает эмоциональное воздействие на первичный рынок, но более тревожный вопрос заключается в том, вступили ли мы в стадию, когда «низко висящий плод» примерно закончился, и с тех пор вступили в период окна долгосрочной адаптации, исследования, трансформации и соответствующей сильной боли? Я раскрою эту тему в конце, потому что нынешнее состояние венчурного капитала на Западе немного отличается от того, что происходит на Востоке
Причина в том, что мы инвестировали в проект Defi в Pre-seed раунде в прошлом году, а недавно в Seed раунде. Первоначально я размышлял о том, что на нынешнем первичном и вторичном рынках я был бы очень доволен тем, что могу быть сытым. В итоге я не ожидал, что смогу привлечь миллионы долларов, и несколько европейских и американских венчурных инвесторов бросились запихивать в него деньги. Я был поражен результатами, сам проект был хорош, но у него не было текстуры S-класса.
Почему, в то время как мы «тупой огонь» в Азии, Европа и Соединенные Штаты все еще «стреляют», в чем причина, по которой они осмеливаются нажать на спусковой крючок при такой оценке?
Мы обсуждали это внутри компании и делали некоторые безответственные предположения, такие как
Сроки создания венчурных фондов в Европе и США не совпадают с таковыми в Азии, поэтому цикл выхода отличается, что приводит к разным инвестиционным решениям
Азиатские венчурные капиталисты имеют темперамент "решателей проблем из маленького городка", и по доходности они либо хотят выиграть у своих коллег, либо хотят хотя бы превзойти BTC (но я считаю, что немногие компании могут это сделать в текущей рыночной ситуации - - ), европейские и американские коллеги более идеалистичны и долгосрочны, или другими словами, пока они могут логически объяснить LP, почему я инвестировал в этот проект при такой оценке, одержимость доходностью вторична
Pure Deploy Fund нуждается, после инвестирования в этот период, лучше как можно скорее собрать средства для следующего этапа, и собрать комиссию за управление
Конкретная причина неизвестна, поэтому в настоящее время я могу только догадываться, поэтому в ближайшие несколько недель я назначу встречу с группой партнеров и исследователей из европейских и американских венчурных фондов, чтобы пообщаться, помимо обмена мнениями о рынке, я также хочу попросить прямой личной консультации по вышеуказанному вопросу, а затем приехать в Twi для обновления после сбора информации
Тогда я хотел бы воспользоваться этой возможностью, чтобы обсудить с вами, какое будущее ждет криптовалюту
Прежде всего, будь то я лично, или ABCDE, я никогда не колебался в своей вере в долгосрочный бычий настрой Crypto, который даже можно расценивать как «веру», иначе я бы не занимался этой профессией полный рабочий день.
Но в краткосрочной и среднесрочной перспективе мы находимся на перепутье, который, я не уверен, похож на то, что было до Defi Summer 2019 года, поэтому я собираюсь поделиться им с вами
Причина в том, что в последнее время я слушаю подкаст AlliaceDAO, и три пункта, упомянутые в нем, нашли во мне большой отклик
Цяо сказал, что его нынешнее чувство похоже на то, что было 19 лет, и он не знает, что будет с криптовалютой дальше, пока появление Defi Summer в 2020 году не заставило его глаза засиять и найти свое направление.
2 заключается в том, что они думают, что криптовалюта нашла только один PMF за столько лет, и это финансы, а точнее, торговля (Dex, Cex, Perp), кредитование, стейблкоины, Mint (выпуск активов, например, Pumpfun)
3 это то, что они дали много своих предложений AI x Crypto Start Up, если элементы Crypto в проекте слишком надуманные, то лучше сразу удалить Crypto и напрямую сделать чистый AI, в итоге 30% проектов действительно удаляют Crypto и становятся чистыми Web2 проектами
Про 1 - Хоть я и вошел в круг в 2019 году, я просто спекулирую монетами, если честно, не уверен, было ли у VC на тот момент это "скучное" ощущение сейчас, но у меня сложилось впечатление, что как минимум IEO популярно, EOS изучает направление, Старкваре выдвинул концепцию ZK, многие проекты Defi Summer через 20 лет тоже должны быть созданы в 18-19 лет + проголосовали, так что теоретически опыт первичного рынка должен быть лучше, чем сейчас, иными словами, в то время всем было интересно" Уровень веры в это дело должен быть выше, чем сейчас?
Около 2 - это эхо 1, и меня больше всего беспокоит в краткосрочной и среднесрочной перспективе, т.е. подойдем ли мы к перепутью, на котором будут собраны более или менее низко висящие плоды, чем это было в 2019 году.
Если самая большая PMF в Crypto — это финансы, то непрерывная итерация микроинноваций Defi Summer+ в последующие годы в основном достигла границы
Противоположностью полезности является то, в чем хороша криптовалюта, то есть повествовательное направление, представителем которого, несомненно, является Мем, Pump.FUN раздвинет это направление до границы в 2024 году
И в последние несколько лет, когда Utility и Narrative не знали, что делать, наши круги, по крайней мере, смогли свернуть Infra. Из ETH в EOS, затем в Solana, а затем в Aptos, Sui...... Мне интересно, у Solana в этом году есть Firedancer, Monad и MegaETH, скорее всего, будут запущены в основной сети, достигли ли мы границы с точки зрения масштабирования инфраструктуры блокчейна?
Что касается 3 - перепутья, все три дороги достигли границы, так что есть ли только один последний путь, который является "модульностью блокчейна", связано с третьим пунктом выше, я также слышал подобные инсайты в подкасте YC
Упомянутая здесь модульность — это не модульность Celestia, а абстракция технологии блокчейн в целом в модуль, который вставляется в стартап как функция, аналогично ИИ
Подавляющее большинство криптопроектов, которые мы видим сейчас, полностью построены на криптовалюте или криптографии ради криптовалюты и не предназначены для решения реальных проблем. Он называется Crypto Native, но если он не хорош, то он вообще не выходит из круга, и в кругу он самодовольный
** Ожидается, что сообщество венчурного капитала Web2 AI столкнется с аналогичными проблемами, и многие проекты, похоже, являются «ИИ ради ИИ», а не решением конкретной реальной проблемы. **
Произойдет ли на первичном рынке какая-то интеграция Web2 и Web3 в будущем, или встреча? Проект должен существовать, чтобы решить проблему в реальном мире, и в процессе решения проблемы часть, которая должна использовать Crypto, будет добавлять элементы Crypto, а части, которые должны использовать AI, будут добавлять элементы AI, но первоначальный замысел и цель совершенно не связаны с Crypto и AI. Точно так же, как Meituan Takeaway использует 5G, программное обеспечение платформы, большие данные и распределение задач на основе искусственного интеллекта...... Но, по сути, это проект по решению проблемы питания
Если следующий большой этап крипто будет в этой форме, вам будет скучно? Может ли продолжаться серия текущих форм, основанных на отраслевой цепочке Crypto Native, таких как Crypto VC, торговые платформы и студии?
В настоящее время на первичном рынке появляется все больше проектов, связанных с платежами и RWA, что более или менее соответствует идее 3.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Крипторынок с точки зрения восточных и западных венчурных капиталистов первого уровня: нарратив ради нарратива, скучно
Кстати говоря, похоже, что это самый долгий раз, когда TWI был сломан. Другой причины нет, как блогер, который никогда не прислушивается к публике, каждый раз, когда ты что-то пишешь, тобой должно двигать желание высказаться, а на рынке в последние месяцы людям сложно родить такого рода чувства. Несмотря на то, что показатели упадка вторичного рынка немалы, ощущение первичного рынка может быть основной причиной этого отсутствия выраженности
Тем не менее, в последнее время я наблюдал некоторые явления и некоторые мысли, которые могут быть относительно длинными, поэтому я планирую разбить их на три-четыре статьи, основная часть которых — «рынок с точки зрения первого уровня венчурного капитала на Востоке и Западе», «новые признаки RWA» и «некоторые вещи, которые стоит сказать об ETH и Solana»
Начнем с первой темы
За последние несколько недель я разговаривал с несколькими своими коллегами в Азии и обнаружил, что все они вступили в «паузу» или «консервативную» инвестиционную модель
Наша последняя прививка была сделана в январе, и некоторые из наших коллег похожи, и есть много случаев, которые не двигались в течение двух-трех месяцев или более
Что касается ощущения рынка, то слово «скучный» может быть наиболее подходящим прилагательным, или временным «консенсусом»
Это чувство скуки не совсем связано со вторым уровнем. Я отчетливо помню, что после краха Luna, хотя 2-полюсный рынок был вялым, все еще были в восторге от хороших проектов расширения на первичном рынке, говоря о ZK, или инновационных Defi, Gamfi и AI. И этот ажиотаж, после вступления в 2025 год, потихоньку не будет испытываться.
Упадок вторичного рынка, который горяч не более нескольких дней для любого нарратива, естественно, оказывает эмоциональное воздействие на первичный рынок, но более тревожный вопрос заключается в том, вступили ли мы в стадию, когда «низко висящий плод» примерно закончился, и с тех пор вступили в период окна долгосрочной адаптации, исследования, трансформации и соответствующей сильной боли? Я раскрою эту тему в конце, потому что нынешнее состояние венчурного капитала на Западе немного отличается от того, что происходит на Востоке
Причина в том, что мы инвестировали в проект Defi в Pre-seed раунде в прошлом году, а недавно в Seed раунде. Первоначально я размышлял о том, что на нынешнем первичном и вторичном рынках я был бы очень доволен тем, что могу быть сытым. В итоге я не ожидал, что смогу привлечь миллионы долларов, и несколько европейских и американских венчурных инвесторов бросились запихивать в него деньги. Я был поражен результатами, сам проект был хорош, но у него не было текстуры S-класса.
Почему, в то время как мы «тупой огонь» в Азии, Европа и Соединенные Штаты все еще «стреляют», в чем причина, по которой они осмеливаются нажать на спусковой крючок при такой оценке?
Мы обсуждали это внутри компании и делали некоторые безответственные предположения, такие как
Сроки создания венчурных фондов в Европе и США не совпадают с таковыми в Азии, поэтому цикл выхода отличается, что приводит к разным инвестиционным решениям
Азиатские венчурные капиталисты имеют темперамент "решателей проблем из маленького городка", и по доходности они либо хотят выиграть у своих коллег, либо хотят хотя бы превзойти BTC (но я считаю, что немногие компании могут это сделать в текущей рыночной ситуации - - ), европейские и американские коллеги более идеалистичны и долгосрочны, или другими словами, пока они могут логически объяснить LP, почему я инвестировал в этот проект при такой оценке, одержимость доходностью вторична
Pure Deploy Fund нуждается, после инвестирования в этот период, лучше как можно скорее собрать средства для следующего этапа, и собрать комиссию за управление
Конкретная причина неизвестна, поэтому в настоящее время я могу только догадываться, поэтому в ближайшие несколько недель я назначу встречу с группой партнеров и исследователей из европейских и американских венчурных фондов, чтобы пообщаться, помимо обмена мнениями о рынке, я также хочу попросить прямой личной консультации по вышеуказанному вопросу, а затем приехать в Twi для обновления после сбора информации
Тогда я хотел бы воспользоваться этой возможностью, чтобы обсудить с вами, какое будущее ждет криптовалюту
Прежде всего, будь то я лично, или ABCDE, я никогда не колебался в своей вере в долгосрочный бычий настрой Crypto, который даже можно расценивать как «веру», иначе я бы не занимался этой профессией полный рабочий день.
Но в краткосрочной и среднесрочной перспективе мы находимся на перепутье, который, я не уверен, похож на то, что было до Defi Summer 2019 года, поэтому я собираюсь поделиться им с вами
Причина в том, что в последнее время я слушаю подкаст AlliaceDAO, и три пункта, упомянутые в нем, нашли во мне большой отклик
Цяо сказал, что его нынешнее чувство похоже на то, что было 19 лет, и он не знает, что будет с криптовалютой дальше, пока появление Defi Summer в 2020 году не заставило его глаза засиять и найти свое направление.
2 заключается в том, что они думают, что криптовалюта нашла только один PMF за столько лет, и это финансы, а точнее, торговля (Dex, Cex, Perp), кредитование, стейблкоины, Mint (выпуск активов, например, Pumpfun)
3 это то, что они дали много своих предложений AI x Crypto Start Up, если элементы Crypto в проекте слишком надуманные, то лучше сразу удалить Crypto и напрямую сделать чистый AI, в итоге 30% проектов действительно удаляют Crypto и становятся чистыми Web2 проектами
Про 1 - Хоть я и вошел в круг в 2019 году, я просто спекулирую монетами, если честно, не уверен, было ли у VC на тот момент это "скучное" ощущение сейчас, но у меня сложилось впечатление, что как минимум IEO популярно, EOS изучает направление, Старкваре выдвинул концепцию ZK, многие проекты Defi Summer через 20 лет тоже должны быть созданы в 18-19 лет + проголосовали, так что теоретически опыт первичного рынка должен быть лучше, чем сейчас, иными словами, в то время всем было интересно" Уровень веры в это дело должен быть выше, чем сейчас?
Около 2 - это эхо 1, и меня больше всего беспокоит в краткосрочной и среднесрочной перспективе, т.е. подойдем ли мы к перепутью, на котором будут собраны более или менее низко висящие плоды, чем это было в 2019 году.
Если самая большая PMF в Crypto — это финансы, то непрерывная итерация микроинноваций Defi Summer+ в последующие годы в основном достигла границы
Противоположностью полезности является то, в чем хороша криптовалюта, то есть повествовательное направление, представителем которого, несомненно, является Мем, Pump.FUN раздвинет это направление до границы в 2024 году
И в последние несколько лет, когда Utility и Narrative не знали, что делать, наши круги, по крайней мере, смогли свернуть Infra. Из ETH в EOS, затем в Solana, а затем в Aptos, Sui...... Мне интересно, у Solana в этом году есть Firedancer, Monad и MegaETH, скорее всего, будут запущены в основной сети, достигли ли мы границы с точки зрения масштабирования инфраструктуры блокчейна?
Что касается 3 - перепутья, все три дороги достигли границы, так что есть ли только один последний путь, который является "модульностью блокчейна", связано с третьим пунктом выше, я также слышал подобные инсайты в подкасте YC
Упомянутая здесь модульность — это не модульность Celestia, а абстракция технологии блокчейн в целом в модуль, который вставляется в стартап как функция, аналогично ИИ
Подавляющее большинство криптопроектов, которые мы видим сейчас, полностью построены на криптовалюте или криптографии ради криптовалюты и не предназначены для решения реальных проблем. Он называется Crypto Native, но если он не хорош, то он вообще не выходит из круга, и в кругу он самодовольный
** Ожидается, что сообщество венчурного капитала Web2 AI столкнется с аналогичными проблемами, и многие проекты, похоже, являются «ИИ ради ИИ», а не решением конкретной реальной проблемы. **
Произойдет ли на первичном рынке какая-то интеграция Web2 и Web3 в будущем, или встреча? Проект должен существовать, чтобы решить проблему в реальном мире, и в процессе решения проблемы часть, которая должна использовать Crypto, будет добавлять элементы Crypto, а части, которые должны использовать AI, будут добавлять элементы AI, но первоначальный замысел и цель совершенно не связаны с Crypto и AI. Точно так же, как Meituan Takeaway использует 5G, программное обеспечение платформы, большие данные и распределение задач на основе искусственного интеллекта...... Но, по сути, это проект по решению проблемы питания
Если следующий большой этап крипто будет в этой форме, вам будет скучно? Может ли продолжаться серия текущих форм, основанных на отраслевой цепочке Crypto Native, таких как Crypto VC, торговые платформы и студии?
В настоящее время на первичном рынке появляется все больше проектов, связанных с платежами и RWA, что более или менее соответствует идее 3.
Ссылка на оригинальную статью