Отчет EMC Labs за декабрь: ожидания снижения ставок в США снижены, после коррекции на высоком уровне BTC снова поднимется к отметке в 100 тысяч долларов
Информация, мнения и оценки, касающиеся рынков, проектов, валют и т. д., упоминаемые в данном отчете, предоставляются исключительно в информационных целях и не являются инвестиционными рекомендациями.
После выпуска BTC Spot ETF корреляция цен BTC с американскими акциями становится все более сильной. Это явственно проявляется в торговле с ноября.
5 ноября Трамп был избран 47-м президентом США, а на американском фондовом рынке и в сфере BTC начался синхронный "Трамповский тренд". Участники рынка проявляли очень сильное доверие к экономической политике Трампа, что способствовало продолжительному росту этой тенденции до 18 декабря. В этот день Федеральная резервная система США сделала ястребиные заявления, указывая на возможность изменения валютной политики. Рынок прогнозирует, что количество понижений ставок в 2025 году снизится с 4 до 2 раз. После этого и американский фондовый рынок, и BTC начали существенное снижение.
То же самое относится и к движению средств: до 18 декабря оно было активным притоком, а после 18-го дня быстро превратилось в отток.
Несмотря на установление новых рекордов, к 18-му числу Биткойн продолжал расти, постепенно приближаясь к отметке в 110 тысяч долларов. Изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы привело к охлаждению торговой эмоциональности, что вынудило Биткойн корректировать свой тренд вниз.
EMC Labs считает, что мир все еще находится в периоде снижения процентных ставок, текущее замедление является лишь временным помехой, с постепенным восстановлением ликвидности, BTC после коррекции на высоких уровнях снова атакует отметку в 100 тысяч долларов.
Макрофинансы: Ожидания снижения ставок в США к 2025 году сократились с 4 раз до 2 раз
18 декабря ФРС выступила с ястребиной риторикой после объявления о снижении ставки в декабре, заявив, что «риски для достижения целевых показателей занятости и инфляции в целом сбалансированы, и Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать свою позицию по денежно-кредитной политике, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целевых показателей».
Так называемая «цель» - это «достижение полной занятости» и «поддержание стабильности цен». Регулирование федеральной процентной ставки для достижения баланса между ними рассматривается как основная задача ФРС.
Согласно данным, опубликованным в США в декабре, в ноябре было создано 227 тысяч новых рабочих мест, что свидетельствует о стабильности рынка труда; уровень безработицы остался на уровне 4,2%, что говорит о относительной стабильности рынка труда. Данные о потребительской инфляции (CPI) показывают, что инфляция выросла на 2,6% по сравнению с прошлым годом, немного выше уровня в 2,4% в октябре, что указывает на повышение инфляционных давлений, а также на двукратное возникновение отскоков.
Американский CPI
С сентября 2024 года ФРС трижды снизила процентную ставку на 100 базисных пунктов, и в настоящее время федеральная процентная ставка снизилась до 4,33%. Хотя она все еще находится на высоком уровне, данные не показывают подавления экономической активности, ни уровень занятости, ни уровень безработицы свидетельствуют о благоприятном состоянии американской экономики. Однако двухмесячное восстановление инфляции заставило ФРС отложить снижение процентной ставки, чтобы наблюдать, сможет ли инфляционные данные снова снизиться.
Это прекращение рассматривается как завершение первого этапа снижения процентной ставки, повторное включение требует большего руководства экономическими данными, то есть ослабление экономической активности или снижение индекса потребительских цен.
В 2024 году несмотря на трудности и хаос, три крупных фондовых индекса США в течение двух лет подряд значительно выросли. На 2025 год остается незначительный системный риск, но переменные связаны с противоречиями в экономической политике Трампа и денежной политике.
Из-за взаимосвязи рынков, для того чтобы биткойн мог выйти из коррекции и окончательно преодолеть отметку в 100 000 долларов, может потребоваться ясное направление от американской биржи, чтобы фондовые индексы вернулись к росту.
Криптовалютные активы: отметка в 100 тысяч долларов и ненасытный рынок
В декабре BTC открылся на 96464,95 доллара США, закрылся на 93354,22 доллара США, весь месяц снизился на 3,23%, диапазон колебаний составил 17,74%, объем торгов снизился по сравнению с ноябрем, но оставался на высоком уровне, что показывает серьезное расхождение после преодоления отметки в 100 000 долларов США, а также серьезное давление на продажу.
В 2024 году BTC вырос на 120.76% за весь год, но в 12 торговых месяцах 4 месяца были в состоянии падения. Среди них, в течение 7 месяцев с октября по апрель, BTC находился в долгосрочном состоянии колебаний после установления исторического максимума в 70000 долларов США, в течение которого произошли воздействие повторного повышения ставок, продажа правительства Германии, крах арбитражной торговли из-за повышения ставок иены, все это сопровождалось колебаниями, волнениями и бурными изменениями.
Это был нелегкий год.
ETH и SOL, две крупные платформы смарт-контрактов, выросли на 46,27% и 86,11% соответственно, что отстает от BTC, поддерживаемого сильными инвестициями на американском рынке. За исключением небольшого количества монет, которые все еще находятся в процессе обнаружения цены или имеют сильное манипулирование, только около 20% из топ-100 монет по рыночной капитализации показывают прирост за год больше, чем у BTC, что сильно отличается от предыдущего бычьего рынка.
Доля рынка BTC
Долгосрочная доля рынка BTC оставалась выше 50%, достигая максимума в 57.53% (21 ноября), после чего начала снижаться, упав до минимума в 51.22% (8 декабря), затем снова поднялась, но не удалось продолжить тренд. Это показывает, что Altcoin по-прежнему не получает достаточного внимания долгосрочных инвесторов, а в большей степени подвержены краткосрочным спекулятивным операциям или манипуляциям, осуществляемым после существенного роста BTC, что приводит к значительному увеличению сложности для инвесторов.
Кроме того, хотя концепции и проекты, такие как LRT, RWA, AI, Layer2, DePhin, были представлены постепенно, не появился долгосрочный бычий тренд DeFi и высокопроизводительных публичных блокчейнов, продолжавшийся год или даже 20 месяцев. Это особенно стоит отметить.
Средства: после 18 декабря быстро превратились в отток
Согласно данным о средствах (стабильные монеты, BTC ETF, ETH ETF), за 2024 год на криптовалютном рынке был зафиксирован положительный приток средств, а каждый месяц был зафиксирован положительный приток. Эти данные показывают, что BTC и криптовалютный рынок находятся в фазе повышения текущего цикла, и ликвидность, которая освобождается в период снижения процентных ставок, стимулирует импульсный рост рынка.
Особенно вторая волна ликвидности начала постепенно восстанавливаться после того, как в сентябре Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки, и в ноябре она начала вливаться в экстатическое состояние с победой крипто-дружественного кандидата Трампа, установившись на историческом максимуме в 26,9 миллиарда долларов в месяц. В целом за декабрь рынок привлек 15,7 миллиарда долларов, занимая второе место в текущем бычьем рынке и четвертое место в истории.
Статистика движения средств в стабильные монеты, BTC ETF и ETH ETF (по месяцам)
Кроме того, Microstrategy вложила около 12,8 миллиарда долларов в приобретение BTC в ноябре и декабре, что привело к резкому росту рыночной капитализации компании и входу в индекс Nasdaq 100.
Однако после снижения ожиданий по снижению процентных ставок ФРС 18 декабря, на следующий день как крупные ETF, так и стабильные монетные каналы быстро превратились в отток, и хотя после этого произошло несколько обратных движений, в целом отток все же увеличился. Цена BTC также снизилась, с 108 388,88 до 91 271,19, что составило максимальное отклонение в 15,84%.
Статистика по входящим и исходящим средствам для стабильных монет, BTC ETF и ETH ETF (ежедневно)
В течение этого времени также произошло снижение трех основных индексов США: Nasdaq, Dow Jones и S&P 500, падение составило соответственно 5,13%, 6,49% и 4,39%. Изменение BTC примерно в 3 раза больше, чем у индекса Nasdaq.
Движение цен на этапе, начавшемся 4 ноября, было вызвано спекулятивным настроем, связанным с торговлей Трампа. Этот настрой был быстро охлажден 18 декабря, когда Федеральная резервная система США снизила ожидания по снижению процентных ставок. В этот период BTC, как и акции на американском рынке, снижался, но уровень отката был относительно низким по сравнению с историческими записями о рынке быков, а соотношение волатильности Насдака также было в разумных пределах.
В настоящее время на рынке по-прежнему много средств, и на рынке не так много кризиса, и последующее внимание сосредоточено на том, сможет ли фондовый рынок США вернуться к восходящему тренду после вступления Трампа в должность, и вернется ли крипторынок к тренду притока.
Однако, если коррекция на американской фондовой бирже продолжится длительное время, внутриплощадочное давление продаж может накопиться, что не исключает возможность новых минимумов для BTC. В таком случае, падение Altcoin может быть еще более значительным.
Вторичные распродажи: ликвидность и закон истории
По данным eMerge Engine, в настоящее время рынок BTC и криптовалют находится в период бычьего рынка. Основной активностью на этом этапе является долгосрочная продажа фишек, в то время как краткосрочные игроки продолжают увеличивать свои позиции, и увеличение ликвидности продолжает поддерживать рост цен на активы.
Долгосрочные инвесторы провели первую волну продаж в этом цикле с января по май, начиная с июня снова накапливать, и к октябрю удерживать позиции в размере 14207303.14, с последующим возобновлением продаж вместе с ростом цен, что стало второй волной продаж в этом цикле. Исторически эта волна продаж будет продолжаться до периода конвертации, то есть вершины бычьего рынка.
Статистика длинных и коротких рук, Централизованных криптобирж (CEX) и ежемесячной доли майнеров
На 31 декабря длинная позиция была на уровне 13 133 062,92. По сравнению с максимумом в октябре, "объем продаж" (по переоценке цепочки UTXO, превышающей фактический объем продаж) превысил 1,07 миллиона монет.
Крупные продажи поглотили вал денег, который ворвался, и как только последующие деньги станут входить с трудом, цены могут только снижаться, чтобы рынок мог установить новое равновесие.
Действия длинной руки зависят от воли этой группы и потока капитала, их последующее поведение - это продолжение или временное отсрочка продажи, требуется наблюдение.
Если восстановится приток средств и снизится давление на продажу, цены могут восстановиться и двигаться вверх; если приток средств не восстановится или будет незначительным, и продажи будут продолжаться, цены могут пробить вниз новый диапазон консолидации в районе 90-100 тысяч долларов США; если приток средств не восстановится или будет незначительным, и продажи будут отложены, вероятно, рынок будет колебаться в районе нового диапазона консолидации в ожидании более крупного притока средств.
Заключение
Периодическое колесо продолжает вращаться, и время, пространство, длина и короткость показывают, что этот этап регулирования вызван резким падением бычьего настроения, вызванным значительным увеличением цен и снижением ожиданий снижения ставок ФРС.
Время и масштаб регулирования в первую очередь зависят от того, когда основные деньги на американском рынке вернутся к позициям покупателей, а также от планов продажи широкой группы инвесторов.
Для более широкого крипторынка наиболее примечательным вопросом на данный момент является то, что вторая фаза восходящего периода была открыта, но будет ли в этом раунде бычьего рынка отсутствовать сезон альткоинов, который возглавляет основной трек и длится долго!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Отчет EMC Labs за декабрь: ожидания снижения ставок в США снижены, после коррекции на высоком уровне BTC снова поднимется к отметке в 100 тысяч долларов
Автор: 0xWeilan
Информация, мнения и оценки, касающиеся рынков, проектов, валют и т. д., упоминаемые в данном отчете, предоставляются исключительно в информационных целях и не являются инвестиционными рекомендациями.
После выпуска BTC Spot ETF корреляция цен BTC с американскими акциями становится все более сильной. Это явственно проявляется в торговле с ноября.
5 ноября Трамп был избран 47-м президентом США, а на американском фондовом рынке и в сфере BTC начался синхронный "Трамповский тренд". Участники рынка проявляли очень сильное доверие к экономической политике Трампа, что способствовало продолжительному росту этой тенденции до 18 декабря. В этот день Федеральная резервная система США сделала ястребиные заявления, указывая на возможность изменения валютной политики. Рынок прогнозирует, что количество понижений ставок в 2025 году снизится с 4 до 2 раз. После этого и американский фондовый рынок, и BTC начали существенное снижение.
То же самое относится и к движению средств: до 18 декабря оно было активным притоком, а после 18-го дня быстро превратилось в отток.
Несмотря на установление новых рекордов, к 18-му числу Биткойн продолжал расти, постепенно приближаясь к отметке в 110 тысяч долларов. Изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы привело к охлаждению торговой эмоциональности, что вынудило Биткойн корректировать свой тренд вниз.
EMC Labs считает, что мир все еще находится в периоде снижения процентных ставок, текущее замедление является лишь временным помехой, с постепенным восстановлением ликвидности, BTC после коррекции на высоких уровнях снова атакует отметку в 100 тысяч долларов.
Макрофинансы: Ожидания снижения ставок в США к 2025 году сократились с 4 раз до 2 раз
18 декабря ФРС выступила с ястребиной риторикой после объявления о снижении ставки в декабре, заявив, что «риски для достижения целевых показателей занятости и инфляции в целом сбалансированы, и Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать свою позицию по денежно-кредитной политике, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целевых показателей».
Так называемая «цель» - это «достижение полной занятости» и «поддержание стабильности цен». Регулирование федеральной процентной ставки для достижения баланса между ними рассматривается как основная задача ФРС.
Согласно данным, опубликованным в США в декабре, в ноябре было создано 227 тысяч новых рабочих мест, что свидетельствует о стабильности рынка труда; уровень безработицы остался на уровне 4,2%, что говорит о относительной стабильности рынка труда. Данные о потребительской инфляции (CPI) показывают, что инфляция выросла на 2,6% по сравнению с прошлым годом, немного выше уровня в 2,4% в октябре, что указывает на повышение инфляционных давлений, а также на двукратное возникновение отскоков.
Американский CPI
С сентября 2024 года ФРС трижды снизила процентную ставку на 100 базисных пунктов, и в настоящее время федеральная процентная ставка снизилась до 4,33%. Хотя она все еще находится на высоком уровне, данные не показывают подавления экономической активности, ни уровень занятости, ни уровень безработицы свидетельствуют о благоприятном состоянии американской экономики. Однако двухмесячное восстановление инфляции заставило ФРС отложить снижение процентной ставки, чтобы наблюдать, сможет ли инфляционные данные снова снизиться.
Это прекращение рассматривается как завершение первого этапа снижения процентной ставки, повторное включение требует большего руководства экономическими данными, то есть ослабление экономической активности или снижение индекса потребительских цен.
В 2024 году несмотря на трудности и хаос, три крупных фондовых индекса США в течение двух лет подряд значительно выросли. На 2025 год остается незначительный системный риск, но переменные связаны с противоречиями в экономической политике Трампа и денежной политике.
Из-за взаимосвязи рынков, для того чтобы биткойн мог выйти из коррекции и окончательно преодолеть отметку в 100 000 долларов, может потребоваться ясное направление от американской биржи, чтобы фондовые индексы вернулись к росту.
Криптовалютные активы: отметка в 100 тысяч долларов и ненасытный рынок
В декабре BTC открылся на 96464,95 доллара США, закрылся на 93354,22 доллара США, весь месяц снизился на 3,23%, диапазон колебаний составил 17,74%, объем торгов снизился по сравнению с ноябрем, но оставался на высоком уровне, что показывает серьезное расхождение после преодоления отметки в 100 000 долларов США, а также серьезное давление на продажу.
В 2024 году BTC вырос на 120.76% за весь год, но в 12 торговых месяцах 4 месяца были в состоянии падения. Среди них, в течение 7 месяцев с октября по апрель, BTC находился в долгосрочном состоянии колебаний после установления исторического максимума в 70000 долларов США, в течение которого произошли воздействие повторного повышения ставок, продажа правительства Германии, крах арбитражной торговли из-за повышения ставок иены, все это сопровождалось колебаниями, волнениями и бурными изменениями.
Это был нелегкий год.
ETH и SOL, две крупные платформы смарт-контрактов, выросли на 46,27% и 86,11% соответственно, что отстает от BTC, поддерживаемого сильными инвестициями на американском рынке. За исключением небольшого количества монет, которые все еще находятся в процессе обнаружения цены или имеют сильное манипулирование, только около 20% из топ-100 монет по рыночной капитализации показывают прирост за год больше, чем у BTC, что сильно отличается от предыдущего бычьего рынка.
Доля рынка BTC
Долгосрочная доля рынка BTC оставалась выше 50%, достигая максимума в 57.53% (21 ноября), после чего начала снижаться, упав до минимума в 51.22% (8 декабря), затем снова поднялась, но не удалось продолжить тренд. Это показывает, что Altcoin по-прежнему не получает достаточного внимания долгосрочных инвесторов, а в большей степени подвержены краткосрочным спекулятивным операциям или манипуляциям, осуществляемым после существенного роста BTC, что приводит к значительному увеличению сложности для инвесторов.
Кроме того, хотя концепции и проекты, такие как LRT, RWA, AI, Layer2, DePhin, были представлены постепенно, не появился долгосрочный бычий тренд DeFi и высокопроизводительных публичных блокчейнов, продолжавшийся год или даже 20 месяцев. Это особенно стоит отметить.
Средства: после 18 декабря быстро превратились в отток
Согласно данным о средствах (стабильные монеты, BTC ETF, ETH ETF), за 2024 год на криптовалютном рынке был зафиксирован положительный приток средств, а каждый месяц был зафиксирован положительный приток. Эти данные показывают, что BTC и криптовалютный рынок находятся в фазе повышения текущего цикла, и ликвидность, которая освобождается в период снижения процентных ставок, стимулирует импульсный рост рынка.
Особенно вторая волна ликвидности начала постепенно восстанавливаться после того, как в сентябре Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки, и в ноябре она начала вливаться в экстатическое состояние с победой крипто-дружественного кандидата Трампа, установившись на историческом максимуме в 26,9 миллиарда долларов в месяц. В целом за декабрь рынок привлек 15,7 миллиарда долларов, занимая второе место в текущем бычьем рынке и четвертое место в истории.
Статистика движения средств в стабильные монеты, BTC ETF и ETH ETF (по месяцам)
Кроме того, Microstrategy вложила около 12,8 миллиарда долларов в приобретение BTC в ноябре и декабре, что привело к резкому росту рыночной капитализации компании и входу в индекс Nasdaq 100.
Однако после снижения ожиданий по снижению процентных ставок ФРС 18 декабря, на следующий день как крупные ETF, так и стабильные монетные каналы быстро превратились в отток, и хотя после этого произошло несколько обратных движений, в целом отток все же увеличился. Цена BTC также снизилась, с 108 388,88 до 91 271,19, что составило максимальное отклонение в 15,84%.
Статистика по входящим и исходящим средствам для стабильных монет, BTC ETF и ETH ETF (ежедневно)
В течение этого времени также произошло снижение трех основных индексов США: Nasdaq, Dow Jones и S&P 500, падение составило соответственно 5,13%, 6,49% и 4,39%. Изменение BTC примерно в 3 раза больше, чем у индекса Nasdaq.
Движение цен на этапе, начавшемся 4 ноября, было вызвано спекулятивным настроем, связанным с торговлей Трампа. Этот настрой был быстро охлажден 18 декабря, когда Федеральная резервная система США снизила ожидания по снижению процентных ставок. В этот период BTC, как и акции на американском рынке, снижался, но уровень отката был относительно низким по сравнению с историческими записями о рынке быков, а соотношение волатильности Насдака также было в разумных пределах.
В настоящее время на рынке по-прежнему много средств, и на рынке не так много кризиса, и последующее внимание сосредоточено на том, сможет ли фондовый рынок США вернуться к восходящему тренду после вступления Трампа в должность, и вернется ли крипторынок к тренду притока.
Однако, если коррекция на американской фондовой бирже продолжится длительное время, внутриплощадочное давление продаж может накопиться, что не исключает возможность новых минимумов для BTC. В таком случае, падение Altcoin может быть еще более значительным.
Вторичные распродажи: ликвидность и закон истории
По данным eMerge Engine, в настоящее время рынок BTC и криптовалют находится в период бычьего рынка. Основной активностью на этом этапе является долгосрочная продажа фишек, в то время как краткосрочные игроки продолжают увеличивать свои позиции, и увеличение ликвидности продолжает поддерживать рост цен на активы.
Долгосрочные инвесторы провели первую волну продаж в этом цикле с января по май, начиная с июня снова накапливать, и к октябрю удерживать позиции в размере 14207303.14, с последующим возобновлением продаж вместе с ростом цен, что стало второй волной продаж в этом цикле. Исторически эта волна продаж будет продолжаться до периода конвертации, то есть вершины бычьего рынка.
Статистика длинных и коротких рук, Централизованных криптобирж (CEX) и ежемесячной доли майнеров
На 31 декабря длинная позиция была на уровне 13 133 062,92. По сравнению с максимумом в октябре, "объем продаж" (по переоценке цепочки UTXO, превышающей фактический объем продаж) превысил 1,07 миллиона монет.
Крупные продажи поглотили вал денег, который ворвался, и как только последующие деньги станут входить с трудом, цены могут только снижаться, чтобы рынок мог установить новое равновесие.
Действия длинной руки зависят от воли этой группы и потока капитала, их последующее поведение - это продолжение или временное отсрочка продажи, требуется наблюдение.
Если восстановится приток средств и снизится давление на продажу, цены могут восстановиться и двигаться вверх; если приток средств не восстановится или будет незначительным, и продажи будут продолжаться, цены могут пробить вниз новый диапазон консолидации в районе 90-100 тысяч долларов США; если приток средств не восстановится или будет незначительным, и продажи будут отложены, вероятно, рынок будет колебаться в районе нового диапазона консолидации в ожидании более крупного притока средств.
Заключение
Периодическое колесо продолжает вращаться, и время, пространство, длина и короткость показывают, что этот этап регулирования вызван резким падением бычьего настроения, вызванным значительным увеличением цен и снижением ожиданий снижения ставок ФРС.
Время и масштаб регулирования в первую очередь зависят от того, когда основные деньги на американском рынке вернутся к позициям покупателей, а также от планов продажи широкой группы инвесторов.
Для более широкого крипторынка наиболее примечательным вопросом на данный момент является то, что вторая фаза восходящего периода была открыта, но будет ли в этом раунде бычьего рынка отсутствовать сезон альткоинов, который возглавляет основной трек и длится долго!