Space уже говорил об этом раньше: будет ли SFC Гонконга, как SEC США, безумно определять ценные бумаги, а затем контролировать, расследовать и налагать штрафы?
Ключ к этому вопросу заключается в том, что мы можем смотреть не только на то, что они говорят (организационные цели), но и на то, как они это делают (фактическое поведение). Есть очень простой способ ответить на этот вопрос: понять бизнес и кадровый состав SEC и SFC.
СПК
Прежде всего, давайте посмотрим на структуру SEC.Наверху находится комитет, состоящий из председателя + 4 члена, который состоит из 6 отделов + 1 офис генерального инспектора + 11 офисов. Кроме того, имеется 11 субрегиональных отделений. Следует отметить, что эти 11 региональных отделений должны отчитываться как перед правоприменением, так и перед экзаменами.
Из организационной структуры мы можем обнаружить, что правоприменение и проверки кажутся наиболее важными из всех отделов. В следующих описаниях каждого отдела мы также видим, что отдел правоохранительных органов и отдел инспекции также разделены на один и два.
Кроме того, есть и более убедительные данные: материальное положение. Источники финансирования SEC примерно состоят из трех частей:
финансовый бюджет;
сборы за операции с ценными бумагами и сборы за подачу заявок;
Конфискация доходов.
Конфискованный доход делится на две части:
A. Если потерпевшему необходимо возместить ущерб, конфискованный доход будет компенсирован потерпевшему + внесен в Общий фонд Министерства финансов США.
B. В тех случаях, когда потерпевшим не требуется компенсация, конфискованная выручка будет распределяться между фондами защиты инвесторов, информаторами (предоставителями следственных версий) и для финансирования расследований Управлением Генерального инспектора.
Далее давайте посмотрим на баланс SEC. Согласно годовому отчету за 2022 финансовый год, общие активы SEC увеличились с 12,2 млрд до 14,1 млрд долларов США, увеличившись на 1,9 млрд долларов США. Среди них инвестиционный счет увеличился на 400 миллионов долларов США; дебиторская задолженность увеличилась на 1,5 миллиарда долларов США, подавляющее большинство этих двух статей состояло из конфискованных доходов, а инвестиционный счет также вычел расходы в процессе надзора.
Помимо штрафов и конфискованного дохода, резервный бюджет OMB на 2022 год для SEC составляет 50 миллионов долларов США, а бюджет фонда защиты инвесторов составляет 390 миллионов долларов США; комиссия SEC за транзакцию составляет около 1,8 миллиарда долларов США, а плата за подачу заявки составляет 640 миллионов долларов США. Видно, что конфискованный доход стал своего рода [основным доходом].
Прочитав доходы, а затем взглянув на расходы, мы видим, что чистые расходы Отдела охраны правопорядка и Отдела инспекции являются самыми высокими, достигая в общей сложности 1,75 миллиарда долларов США, что составляет 65% от общих расходов. Эти расходы в конечном итоге выражаются в принудительных действиях: согласно другой публичной статье SEC, в 2022 финансовом году SEC инициировала в общей сложности 760 принудительных действий, что на 9% больше, чем в предыдущем году. Среди них 462 новых или «самостоятельных» правоприменительных действия.
Эти принудительные меры принесли значительный доход: заказанные платежи на общую сумму 6,439 млрд долларов, включая гражданские штрафы, конфискованные доходы и проценты до вынесения решения, являются самыми высокими в истории SEC и выросли с 3,852 млрд долларов в 2021 финансовом году. Из общей суммы штрафы составили 419,4 миллиона долларов, что также является рекордным показателем.
В рамках этой системы SEC выдавала щедрые вознаграждения осведомителям. В 2022 финансовом году SEC выделила около 229 миллионов долларов США в виде 103 вознаграждений. Сумма и количество вознаграждений заняли второе место в истории. Также SEC заняла первое место в истории. получили в общей сложности 12 300 отчетов. Просьба Генслера на слушании запросить у SEC ресурсы для увеличения численности персонала с 4685 до 5139 также имела смысл.
Подводя итог, путь поведения SEC понять несложно, это своего рода правоохранительная деятельность постфактум. Позвольте как можно большему количеству людей прийти и действовать по-своему, а затем провести расследование, собрать доказательства, привлечь к ответственности и наказать как можно больше. Поэтому нетрудно понять, что SEC [кроме BTC] — это все ценные бумаги. Расширение мишени правоохранительных органов — первый шаг. Конечно, выбор правоохранительных органов в итоге и установление преследования зависит от многих факторы.
Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга SFC
После разговора о SEC, давайте посмотрим на SFC. Структура SFC существенно отличается от структуры SEC, к надзору могут привлекаться только Секция инспекции рынка и Секция надзора за посредническими агентствами при Министерстве посредников. Кроме того, посредническое агентство также создало [Секцию лицензирования], которая неотделима от знакомой системы лицензирования.
Согласно годовому отчету SFC за 2021–2022 годы, SFC запустила в общей сложности 220 расследований в течение года, возбудила 168 гражданских исков и оштрафовала лицензированные учреждения и частных лиц на общую сумму 410,1 миллиона гонконгских долларов. Помимо правоохранительных органов, еще одна важная информация заключается в том, что в этом году SFC получила 7 163 лицензионных заявки, более 38 000 лицензионных заявок были обработаны через WING.
Что касается конкретных категорий правоохранительных органов, хотя SFC упомянула [При соответствующих обстоятельствах мы будем решительно принимать правоохранительные меры против нелицензированных операторов платформ. ], но, судя по делам правоохранительных органов, основными остаются противоправные действия в традиционной финансовой сфере, такие как инсайдерская торговля и манипулирование рынком, корпоративное мошенничество и неправомерные действия, халатность посредников и ненадлежащий внутренний контроль.
С точки зрения доходов и расходов состав SFC очень прост: общий доход SFC в 2021-2022 годах составляет 2,247 млрд гонконгских долларов, из них [транзакционный сбор] составляет 95,3%, прочие доходы 6,7% (в основном собранные от участников рынка), штрафы и конфискации Не фигурирует в доле выручки SFC. Среди расходов 75,7% составляют расходы на персонал. Согласно данным годового отчета, по состоянию на 2022 год в SFC работает 913 сотрудников.
Кроме того, на основании этих данных нельзя утверждать, что SFC зарабатывает деньги на [лицензировании], а рыночные операции приносят большую часть дохода SFC. Согласно регистрационному взносу/годовому взносу в размере 4 700-129 700 гонконгских долларов за каждый вид деятельности лицензированного юридического лица; регистрационный сбор в размере 1 790-5 370 гонконгских долларов за каждый вид деятельности лицензированного представителя, 3 231 лицензированное учреждение и более 40 000 лицензированных персонал не будет приносить слишком много дохода.
Согласно прошлым данным, SFC не имеет такой же мотивации, как SFC. С другой стороны, у SFC нет таких правоохранительных возможностей, как у SFC.У SFC всего 903 сотрудника.Чтобы [поощрять доброту и делать мир лучше], трудно выделить столько людских и материальных ресурсов для активного закона правоприменение.
Из приведенных выше данных видно, что SFC не имеет той же политической тенденции, что и SEC, и SFC/SEC по существу действуют в соответствии с идеей [тот же бизнес, тот же принцип, тот же риск]; SEC имеет очень сильная нормативная тенденция к криптовалютам, но она также имеет такую же склонность к другим финансовым учреждениям, и SFC с высокой вероятностью не будет специально относиться к криптовалютам.
Подводя итог, я думаю, что маловероятно, что SFC будет обеспечивать широкомасштабное правоприменение, такое как SEC. Предпринимателям, если они явно не нарушают действующие законы и правила Гонконга, не нужно беспокоиться о давлении со стороны регулирующих органов. Но я не думаю, что [рынок Гонконга] и [активное лицензирование] подходят для каждого участника проекта. Ведь применение и обслуживание также требуют немалых затрат. Даже без лицензии многие другие вещи, связанные с Web3, все еще можно делать в Гонконг.
Хотя не стоит беспокоиться о регуляторном давлении типа SEC, я все же хочу здесь сказать, что каждый участник, который горит желанием попробовать, должен спокойно задать себе вопрос — а действительно ли нам нужна [лицензия]?
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Соревнование в полномочиях по регулированию ценных бумаг: анализ путей деятельности SEC США и SFC Гонконга
Space уже говорил об этом раньше: будет ли SFC Гонконга, как SEC США, безумно определять ценные бумаги, а затем контролировать, расследовать и налагать штрафы? Ключ к этому вопросу заключается в том, что мы можем смотреть не только на то, что они говорят (организационные цели), но и на то, как они это делают (фактическое поведение). Есть очень простой способ ответить на этот вопрос: понять бизнес и кадровый состав SEC и SFC.
СПК
Прежде всего, давайте посмотрим на структуру SEC.Наверху находится комитет, состоящий из председателя + 4 члена, который состоит из 6 отделов + 1 офис генерального инспектора + 11 офисов. Кроме того, имеется 11 субрегиональных отделений. Следует отметить, что эти 11 региональных отделений должны отчитываться как перед правоприменением, так и перед экзаменами.
Из организационной структуры мы можем обнаружить, что правоприменение и проверки кажутся наиболее важными из всех отделов. В следующих описаниях каждого отдела мы также видим, что отдел правоохранительных органов и отдел инспекции также разделены на один и два.
Кроме того, есть и более убедительные данные: материальное положение. Источники финансирования SEC примерно состоят из трех частей:
финансовый бюджет;
сборы за операции с ценными бумагами и сборы за подачу заявок;
Конфискация доходов.
Конфискованный доход делится на две части:
A. Если потерпевшему необходимо возместить ущерб, конфискованный доход будет компенсирован потерпевшему + внесен в Общий фонд Министерства финансов США.
B. В тех случаях, когда потерпевшим не требуется компенсация, конфискованная выручка будет распределяться между фондами защиты инвесторов, информаторами (предоставителями следственных версий) и для финансирования расследований Управлением Генерального инспектора.
Далее давайте посмотрим на баланс SEC. Согласно годовому отчету за 2022 финансовый год, общие активы SEC увеличились с 12,2 млрд до 14,1 млрд долларов США, увеличившись на 1,9 млрд долларов США. Среди них инвестиционный счет увеличился на 400 миллионов долларов США; дебиторская задолженность увеличилась на 1,5 миллиарда долларов США, подавляющее большинство этих двух статей состояло из конфискованных доходов, а инвестиционный счет также вычел расходы в процессе надзора.
Помимо штрафов и конфискованного дохода, резервный бюджет OMB на 2022 год для SEC составляет 50 миллионов долларов США, а бюджет фонда защиты инвесторов составляет 390 миллионов долларов США; комиссия SEC за транзакцию составляет около 1,8 миллиарда долларов США, а плата за подачу заявки составляет 640 миллионов долларов США. Видно, что конфискованный доход стал своего рода [основным доходом].
Прочитав доходы, а затем взглянув на расходы, мы видим, что чистые расходы Отдела охраны правопорядка и Отдела инспекции являются самыми высокими, достигая в общей сложности 1,75 миллиарда долларов США, что составляет 65% от общих расходов. Эти расходы в конечном итоге выражаются в принудительных действиях: согласно другой публичной статье SEC, в 2022 финансовом году SEC инициировала в общей сложности 760 принудительных действий, что на 9% больше, чем в предыдущем году. Среди них 462 новых или «самостоятельных» правоприменительных действия.
Эти принудительные меры принесли значительный доход: заказанные платежи на общую сумму 6,439 млрд долларов, включая гражданские штрафы, конфискованные доходы и проценты до вынесения решения, являются самыми высокими в истории SEC и выросли с 3,852 млрд долларов в 2021 финансовом году. Из общей суммы штрафы составили 419,4 миллиона долларов, что также является рекордным показателем.
В рамках этой системы SEC выдавала щедрые вознаграждения осведомителям. В 2022 финансовом году SEC выделила около 229 миллионов долларов США в виде 103 вознаграждений. Сумма и количество вознаграждений заняли второе место в истории. Также SEC заняла первое место в истории. получили в общей сложности 12 300 отчетов. Просьба Генслера на слушании запросить у SEC ресурсы для увеличения численности персонала с 4685 до 5139 также имела смысл.
Подводя итог, путь поведения SEC понять несложно, это своего рода правоохранительная деятельность постфактум. Позвольте как можно большему количеству людей прийти и действовать по-своему, а затем провести расследование, собрать доказательства, привлечь к ответственности и наказать как можно больше. Поэтому нетрудно понять, что SEC [кроме BTC] — это все ценные бумаги. Расширение мишени правоохранительных органов — первый шаг. Конечно, выбор правоохранительных органов в итоге и установление преследования зависит от многих факторы.
Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга SFC
После разговора о SEC, давайте посмотрим на SFC. Структура SFC существенно отличается от структуры SEC, к надзору могут привлекаться только Секция инспекции рынка и Секция надзора за посредническими агентствами при Министерстве посредников. Кроме того, посредническое агентство также создало [Секцию лицензирования], которая неотделима от знакомой системы лицензирования.
Согласно годовому отчету SFC за 2021–2022 годы, SFC запустила в общей сложности 220 расследований в течение года, возбудила 168 гражданских исков и оштрафовала лицензированные учреждения и частных лиц на общую сумму 410,1 миллиона гонконгских долларов. Помимо правоохранительных органов, еще одна важная информация заключается в том, что в этом году SFC получила 7 163 лицензионных заявки, более 38 000 лицензионных заявок были обработаны через WING.
Что касается конкретных категорий правоохранительных органов, хотя SFC упомянула [При соответствующих обстоятельствах мы будем решительно принимать правоохранительные меры против нелицензированных операторов платформ. ], но, судя по делам правоохранительных органов, основными остаются противоправные действия в традиционной финансовой сфере, такие как инсайдерская торговля и манипулирование рынком, корпоративное мошенничество и неправомерные действия, халатность посредников и ненадлежащий внутренний контроль.
С точки зрения доходов и расходов состав SFC очень прост: общий доход SFC в 2021-2022 годах составляет 2,247 млрд гонконгских долларов, из них [транзакционный сбор] составляет 95,3%, прочие доходы 6,7% (в основном собранные от участников рынка), штрафы и конфискации Не фигурирует в доле выручки SFC. Среди расходов 75,7% составляют расходы на персонал. Согласно данным годового отчета, по состоянию на 2022 год в SFC работает 913 сотрудников.
Кроме того, на основании этих данных нельзя утверждать, что SFC зарабатывает деньги на [лицензировании], а рыночные операции приносят большую часть дохода SFC. Согласно регистрационному взносу/годовому взносу в размере 4 700-129 700 гонконгских долларов за каждый вид деятельности лицензированного юридического лица; регистрационный сбор в размере 1 790-5 370 гонконгских долларов за каждый вид деятельности лицензированного представителя, 3 231 лицензированное учреждение и более 40 000 лицензированных персонал не будет приносить слишком много дохода.
Согласно прошлым данным, SFC не имеет такой же мотивации, как SFC. С другой стороны, у SFC нет таких правоохранительных возможностей, как у SFC.У SFC всего 903 сотрудника.Чтобы [поощрять доброту и делать мир лучше], трудно выделить столько людских и материальных ресурсов для активного закона правоприменение.
Из приведенных выше данных видно, что SFC не имеет той же политической тенденции, что и SEC, и SFC/SEC по существу действуют в соответствии с идеей [тот же бизнес, тот же принцип, тот же риск]; SEC имеет очень сильная нормативная тенденция к криптовалютам, но она также имеет такую же склонность к другим финансовым учреждениям, и SFC с высокой вероятностью не будет специально относиться к криптовалютам.
Подводя итог, я думаю, что маловероятно, что SFC будет обеспечивать широкомасштабное правоприменение, такое как SEC. Предпринимателям, если они явно не нарушают действующие законы и правила Гонконга, не нужно беспокоиться о давлении со стороны регулирующих органов. Но я не думаю, что [рынок Гонконга] и [активное лицензирование] подходят для каждого участника проекта. Ведь применение и обслуживание также требуют немалых затрат. Даже без лицензии многие другие вещи, связанные с Web3, все еще можно делать в Гонконг.
Хотя не стоит беспокоиться о регуляторном давлении типа SEC, я все же хочу здесь сказать, что каждый участник, который горит желанием попробовать, должен спокойно задать себе вопрос — а действительно ли нам нужна [лицензия]?