Операционная прибыль, а не резерв пассивных токенов, дает PURR структурное преимущество, поскольку DAT-соперники сталкиваются с большими нереализованными убытками.
Продукты Digital Asset Treasury сталкиваются с растущим давлением, поскольку цены на криптовалюты остаются ниже предыдущих себестоимостей. В результате большинство казначейских инструментов, связанных с пассивными активами, сейчас несут большие нереализованные убытки. Данные Artemis показывают только одно исключение. PURR от Hyperliquid Strategies остается в прибыли, в то время как конкуренты борются за восстановление.
Hyperliquid’s PURR опровергает спад DAT с нереализованной прибылью в 356 миллионов долларов
По данным Artemis, PURR удерживает примерно 356 миллионов долларов нереализованных прибылей. В то время как все остальные отслеживаемые продукты Digital Asset Treasury показывают убытки. Среди них Bitmine зафиксировал самый большой дефицит — более 7,5 миллиарда долларов. В то же время стратегии и несколько казначейских структур с большим количеством активов показывают многомиллиардные убытки по рыночной стоимости.
Hyperliquid Strategies ($PURR) остается единственным DAT в плюсе, с $356M нереализованных прибылей, в то время как остальные в минусе. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 февраля 2026 г.
В большинстве случаев продукты DAT держат большие объемы Bitcoin и других криптовалют. Поэтому балансовые отчеты почти полностью зависят от спотовых цен. Недавняя волатильность напрямую привела к широкомасштабным нереализованным убыткам.
Вместо того чтобы полагаться на пассивные резервы токенов, PURR связан с экономикой протокола Hyperliquid. Текущие данные протокола показывают около 4,2 миллиарда долларов общего заблокированного объема. В то же время годовые сборы приближаются к 984 миллионам долларов, а годовая прибыль — к 764 миллионам долларов.
Операционная прибыль дает PURR структурное преимущество на фоне казначейских убытков
За последние 30 дней Hyperliquid обработал более 237 миллиардов долларов перпетуальных объемов. Открытый интерес превышает 5,3 миллиарда долларов. В результате платформа работает как высокомаржинальный рынок деривативов с постоянным формированием сборов.
_Источник изображения: _DeFiLlama
В отличие от казначейств, ориентированных на BTC, которые зависят от восстановления цен, Hyperliquid генерирует операционный доход даже в условиях нестабильных рынков. Более того, доходы относительно его рыночной капитализации примерно в 6,5 миллиарда долларов предполагают сжатый мультипликатор оценки по сравнению со многими крипто-ростовыми проектами.
Разница становится очевидной в текущих условиях. Пассивные казначейства испытывают давление по рыночной стоимости и находятся на грани безубыточности. В результате многие из них остаются значительно выше текущих спотовых цен. Пока крипторынки не восстановят ключевые уровни себестоимости, возможны дальнейшие потери капитала.
Прибыльность PURR отражает операционное воздействие, а не чистый бета-эффект. По сути, денежный поток создает буфер, которого лишены пассивные структуры. Разрыв в показателях может сохраняться, если ценовой импульс останется нестабильным.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Биткойн крепко держится на уровне 70 тысяч долларов! На цепи обнаружена «массовая волна продаж», розничные трейдеры становятся главным источником давления на продажи
Под влиянием геополитической напряженности на Ближнем Востоке биткойн столкнулся с широким сбросом позиций, особенно среди розничных инвесторов. По данным Glassnode, рыночное давление продаж остается значительным, кумулятивный балл тренда упал до 0.04, что указывает на то, что розничные и мелкие инвесторы активно снижают свои позиции. Однако несмотря на это, устойчивость к падению биткойна продолжает удивлять наблюдателей рынка.
区块客16м назад
Акции Nvidia упали после громкого анонса на GTC: почему AI-чипы и триллионные ожидания не поддержали рынок?
Несмотря на то, что NVIDIA представила на конференции GTC важные технологии ИИ и игровые достижения, цена акций не смогла поддерживать устойчивый рост. Аналитики полагают, что это связано с реализацией инвесторами прибыли на позитивную новость. Одновременно инвесторы обращают внимание на фактическую конвертацию затрат на ИИ в прибыль и устойчивость облачных расходов, что приводит к осторожности в движении цены акций. Лидирующая позиция NVIDIA в отрасли остается неизменной, однако рынок проявляет большую осторожность в отношении соответствия оценки стоимости компании темпам роста.
GateNews23м назад
Биткоин преодолел отметку $75,000: возврат капитала и сокращение предложения резонируют, вероятность достижения $80,000 повысилась до 56%
Биткойн демонстрирует сильный рост на азиатской сессии, преодолел отметку 75 000 долларов, установив новый рекорд, продолжает расти восьмой торговый день подряд, что свидетельствует об улучшении настроений на рынке. Снижение потоков на биржи и активная торговля китов усиливают восходящий тренд. Денежные потоки переходят из золота в биткойн, однако сохраняется макроэкономическая неопределённость. Уровень 75 000 долларов становится ключевой поддержкой, будущее движение цены ожидает проверку.
GateNews33м назад
Почему AI-торговые боты сложно получают одобрение? Институциональные преимущества и риски ответственности раскрывают правду о криптоторговле
На рынке хотя и появились примеры прибыльных AI-торговых ботов, крупные технологические компании еще не участвуют официально, главным образом из-за ограничений, связанных с ответственностью и структурой рынка. Хотя некоторые трейдеры получают прибыль, используя AI-модели, повсеместная гомогенизация и легкая репликируемость стратегий затрудняют для розничных инвесторов сохранение долгосрочного преимущества. С развитием технологии сложность получения прибыли на основе универсального AI со временем растет.
GateNews36м назад
Цена Solana отклонена на уровне $90 по мере того как ABC коррекция нацеливается на более низкую поддержку
Ключевые выводы
Цена Solana отклонилась от зоны сопротивления $90 , так как продавцы защищали максимум диапазона, увеличивая вероятность корректирующей фазы на рынке.
Текущая структура указывает на коррекцию ABC, где недавный рост может представлять ногу B перед потенциальным продолжением падения
CryptoFrontNews37м назад
Активность XRP Ledger растет, цена держится возле ключевого сопротивления
Ключевые выводы
XRP Ledger обработал более 2,5 миллионов транзакций за 24 часа, отражая растущую активность сети при стабильной цене актива вблизи уровня сопротивления.
Цена XRP держится вблизи $1.41, формируя более высокие минимумы, что указывает на то, что покупатели продолжают поддерживать актив несмотря на повторяющееся сопротивление.
CryptoFrontNews40м назад
