На рынке появились признаки «капитуляционной распродажи»! Исследование K33: возможно, сформировался «этапный дно» биткоина

На прошлой неделе биткоин один раз резко упал, приблизившись к отметке 60000 долларов, вызвав панические настроения на рынке. Однако, согласно исследовательской компании K33, этот обвал скорее всего обозначает установление «периодического дна». K33 считает, что как на спотовом, так и на ETF и деривативных рынках уже проявляются признаки «капитуляционной распродажи».

Руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде в отчёте, опубликованном во вторник, привёл ряд «крайне аномальных данных» в подтверждение вышеизложенной точки зрения. Он отметил, что рынок впервые с кризиса в американском банковском секторе в марте 2023 года столкнулся с крахом ставок по финансированию, а также с уровнем кривизны опционов, который наблюдался только в самые тяжёлые периоды медвежьего рынка 2022 года. Кроме того, объём торгов достиг 95-го процентиля.

Компания указала, что показатели импульса также опустились до редких уровней. Продолжительная распродажа с 20 января привела к тому, что индекс относительной силы (RSI) биткоина на дневном графике опустился до 15,9 — это шестой по низкости уровень за всё время с 2015 года, уступая только марту 2020 и ноябрю 2018 годов. RSI используется для оценки скорости и амплитуды ценовых изменений, колеблясь в диапазоне от 0 до 100.

Ветле Лунде отметил, что при двух предыдущих случаях таких низких значений RSI, они соответствовали циклическим минимумам, что дополнительно подтверждает гипотезу о формировании временного дна в текущем падении.

Настроения на рынке также резко ухудшились. Индекс страха и жадности криптовалют (Crypto Fear & Greed Index) опустился до 6 — второго по низкости уровня за всю историю, практически достигнув состояния полного панического страха, что свидетельствует о крайней пессимистичной настроенности инвесторов по поводу падения биткоина до 6000 долларов.

Ветле Лунде отметил, что ценовые колебания сопровождались «крайне активной торговлей». Он написал, что 6 февраля объём спотовых сделок по биткоину за два дня достиг 32 миллиарда долларов — рекордного уровня, причём 5 и 6 февраля объёмы торгов достигли 95-го процентиля, что случалось только во время краха FTX.

Анализ Ветле Лунде показывает, что такие экстремальные показатели обычно предвещают достижение ценой временных экстремумов, после чего рынок часто входит в фазу консолидации и может повторно протестировать локальные минимумы.

Данные по деривативам также отражают крайнюю паническую ситуацию на рынке. Согласно данным K33, 6 февраля ежедневная ставка финансирования по бессрочным контрактам на биткоин резко снизилась до -15,46%, достигнув минимальных значений с марта 2023 года; средняя ставка за 7 дней также опустилась до -3,5%.

Кроме того, кривизна опционов достигла «крайне защитного диапазона», что свидетельствует о высоком уровне хеджирования, сравнимом с крахом LUNA, ликвидацией Three Arrows Capital (3AC) и банкротством FTX.

Что касается спотовых ETF на биткоин, то IBIT от BlackRock 5 февраля установил рекорд по однодневному объёму торгов, превысив 10 миллиардов долларов и достигнув 284,4 миллиона акций. Однако, в этот же день ETF зафиксировал пятый по величине чистый отток средств с момента запуска. Несмотря на последующий приток капитала в последующие дни, с прошлого вторника чистый отток по IBIT составил 13 670 биткоинов.

Объединяя такие экстремальные показатели, как волатильность, объёмы торгов, доходность, кривизна и поток средств в ETF, Ветле Лунде считает, что вероятность достижения уровня 60000 долларов в качестве временного дна очень высока.